或由于重磅會議對“反內(nèi)卷”表述溫和，7月31日，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）場內(nèi)價格現(xiàn)跌3．12%，成份股方面，銅陵有色、中礦資源、神火股份、北方稀土等個股跌超4%跌幅居前。

值得關(guān)注的是，資金呈現(xiàn)越跌越買的趨勢，有色龍頭ETF（159876）獲得資金凈申購60萬份，近5日中有3日獲得資金凈流入！

有色金屬板塊為何大跌？聚焦國內(nèi)，重磅會議對“反內(nèi)卷”表述溫和，低于市場預(yù)期；放眼海外，特朗普宣布對進口半成品銅等產(chǎn)品征收50%關(guān)稅，紐銅期貨暴跌20%。

特朗普簽署公告，將自8月1日起對進口半成品銅產(chǎn)品及銅密集型衍生產(chǎn)品普遍征收50%的關(guān)稅。關(guān)稅公布之后，紐約銅價在數(shù)分鐘內(nèi)暴跌約20%。美國媒體警告，此舉恐將導(dǎo)致美國制造商投入成本飆升，給美國制造業(yè)帶來沉重打擊。

但需要關(guān)注的是，有色金屬方向，仍有四方面驅(qū)動：

一、【反內(nèi)卷政策護航】工信部宣布，將出臺有色金屬等十大重點行業(yè)穩(wěn)增長工作方案。該政策被視為2016年供給側(cè)改革的延續(xù)。

二、【業(yè)績預(yù)喜】中證有色金屬指數(shù)覆蓋的60家上市公司中，已有27家披露2025年中報業(yè)績預(yù)告，其中22家預(yù)告盈利，占比超八成；22家預(yù)告凈利潤同比正增長，10家預(yù)告凈利潤預(yù)計翻倍增長，展現(xiàn)公司經(jīng)營韌性。

三、【全行業(yè)漲幅王】有色金屬板塊成為當(dāng)之無愧的行業(yè)漲幅王！截至7月23日，有色金屬板塊年內(nèi)累計上漲27.59%，在31個申萬一級行業(yè)中，漲幅斷層第一！

四、【估值低位】截至6月底，中證有色金屬指數(shù)市凈率為2．24，位于上市以來34.45%分位點的歷史較低位置。中信證券指出，當(dāng)前有色金屬行業(yè)估值維持偏低水平，行業(yè)估值修復(fù)值得期待。

展望2025下半年，國投證券看好有色金屬板塊的投資機會。黃金有望受益于美元信用走弱和美國降息預(yù)期增強。銅冶煉原料供給受限，需求具備長期韌性，看好銅價中樞上移。預(yù)計出口逐步放開、需求持續(xù)增長、供給剛性下，稀土價格有望迎來上漲。

未來產(chǎn)業(yè)‘金屬心臟’，現(xiàn)代工業(yè)‘黃金血液’！按照申萬三級行業(yè)口徑，截至6月底，有色龍頭ETF（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）被動跟蹤的中證有色金屬指數(shù)中，銅、黃金、鋁、稀土、鋰行業(yè)權(quán)重占比分別為26.1%、16.3%、15.8%、8.5%、7.7%，相對于投資單一金屬行業(yè)，能夠起到分散風(fēng)險的作用，適合作為投資組合的一部分進行配置。

風(fēng)險提示：有色龍頭ETF（159876）及其聯(lián)接基金（A類：017140，C類：017141）被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布日期為2015.7.13，指數(shù)近5個完整年度的漲跌幅為：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。本文中指數(shù)成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的該基金風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機構(gòu)為準。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責(zé)。另，本文中的任何觀點、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負任何責(zé)任?；鹜顿Y有風(fēng)險，基金的過往業(yè)績并不代表其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證，基金投資須謹慎。