官宣轉(zhuǎn)型一年有余，永輝超市（601933.SH，股價(jià)4.88元，市值442.86億元）準(zhǔn)備向市場(chǎng)“要錢(qián)”，繼續(xù)“胖改”（指學(xué)習(xí)胖東來(lái)進(jìn)行調(diào)改）。

7月30日盤(pán)后，永輝超市披露2025年度向特定對(duì)象發(fā)行A股股票預(yù)案。公司擬向不超過(guò)35名特定投資者發(fā)行股票，累計(jì)募資不超過(guò)39.92億元，用于門(mén)店升級(jí)改造項(xiàng)目、物流倉(cāng)儲(chǔ)升級(jí)改造項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行貸款。

而永輝超市上一次增發(fā)還是在2015年，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此次近40億元的定增募資中，絕大多數(shù)將被計(jì)劃用于門(mén)店升級(jí)改造。

談及募投對(duì)公司的影響，永輝超市在公告中稱，募投項(xiàng)目的實(shí)施，將有助于鞏固公司在全渠道零售業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步升級(jí)線下門(mén)店的經(jīng)營(yíng)業(yè)態(tài)，增強(qiáng)顧客體驗(yàn)和信任，提升門(mén)店競(jìng)爭(zhēng)力；有助于提高物流效率，降低物流成本，提升整體運(yùn)營(yíng)效率；獲取流動(dòng)資金，從而改善公司資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，降低融資成本。

砸56億元“胖改”298家門(mén)店

自從下定決心進(jìn)行“胖改”，永輝超市官網(wǎng)的門(mén)店數(shù)據(jù)幾乎一天一個(gè)樣。

截至2025年7月30日，永輝超市門(mén)店數(shù)共517家，較2024年年底的770余家少了近三分之一。已開(kāi)業(yè)的調(diào)改門(mén)店數(shù)則已有146家，到今年三季度末，永輝超市計(jì)劃達(dá)到200家。

回看永輝超市此次推出的定增預(yù)案，所涉及的三個(gè)項(xiàng)目投資總金額共63.76億元。其中，門(mén)店升級(jí)改造項(xiàng)目投資總金額55.97億元，對(duì)應(yīng)募集資金使用額為32.13億元；物流倉(cāng)儲(chǔ)升級(jí)改造項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金或償還銀行貸款對(duì)應(yīng)的投資總額分別為3.09億元和4.70億元，均由定增募集資金提供。

值得注意的是，隨著這份定增預(yù)案的披露，外界也得以窺見(jiàn)永輝超市門(mén)店升級(jí)改造的成本構(gòu)成。

永輝超市稱，公司擬通過(guò)門(mén)店升級(jí)改造項(xiàng)目的建設(shè)，進(jìn)一步對(duì)298家門(mén)店進(jìn)行“胖東來(lái)模式”調(diào)改升級(jí)，在商品結(jié)構(gòu)、購(gòu)物體驗(yàn)、組織架構(gòu)及薪酬等多個(gè)方面進(jìn)行系列化改革。

從整體來(lái)看，56億元的總投入中，建筑工程預(yù)計(jì)投資11.35億元，占比約20%；設(shè)備購(gòu)置安裝預(yù)計(jì)投資13.81億元，占比約24.67%；剩余30.81億元均用于鋪貨及其他費(fèi)用。平均到298家門(mén)店身上，每家門(mén)店的調(diào)改成本約在1879萬(wàn)元，每家門(mén)店用于鋪貨及其他費(fèi)用上的金額約千萬(wàn)元。

對(duì)于門(mén)店升級(jí)改造項(xiàng)目中募投資金使用比例的問(wèn)題，記者從永輝超市處獲悉，主要因募集資金只能用于固定資產(chǎn)方面，比如設(shè)備、裝修等，因此56億元總投入中使用募投資金的部分僅有32億元。

按永輝超市的規(guī)劃，若298家門(mén)店順利完成調(diào)改，其調(diào)改門(mén)店總數(shù)將達(dá)到444家。

上半年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)由盈轉(zhuǎn)虧

近幾年來(lái)，昔日商超巨頭永輝超市業(yè)績(jī)承壓，2021年至2024年期間，公司連續(xù)四年年度凈利潤(rùn)虧損。今年上半年，公司預(yù)計(jì)當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)將同比由盈轉(zhuǎn)虧，虧損2.4億元。

公告中，永輝超市直言，2025年是公司轉(zhuǎn)型的深水期和持續(xù)陣痛期，公司在2024年下半年開(kāi)啟整體戰(zhàn)略與經(jīng)營(yíng)的深度轉(zhuǎn)型工作，并在2025年上半年共調(diào)改開(kāi)業(yè)93家門(mén)店。

“門(mén)店調(diào)改需經(jīng)歷歇業(yè)裝修、新設(shè)備投入、舊資產(chǎn)報(bào)廢、重開(kāi)業(yè)支出、人員技能爬坡等大量必要過(guò)程。其次，公司于報(bào)告期內(nèi)共關(guān)閉227家長(zhǎng)期虧損的門(mén)店。閉店過(guò)程中產(chǎn)生一定的租賃賠償、人員賠償、商品出清和資產(chǎn)報(bào)廢等成本費(fèi)用。同時(shí)，公司對(duì)商品供應(yīng)鏈也進(jìn)行了大刀闊斧的改革，以建立‘品質(zhì)零售’的商品心智和合作共生的供零關(guān)系。報(bào)告期內(nèi)公司完成了大量供應(yīng)商和商品的升級(jí)汰換。以上多重因素都對(duì)公司于報(bào)告期內(nèi)的營(yíng)收和利潤(rùn)帶來(lái)了較大程度的短期影響。”永輝超市稱。

2025年一季報(bào)顯示，截至報(bào)告期末，永輝超市期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額合計(jì)48.05億元，較上年同期減少約19.46億元。

永輝超市表示：“本次向特定對(duì)象發(fā)行股票完成后，隨著募集資金的到位，公司籌資活動(dòng)現(xiàn)金流入將有所增加；隨著募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施及效益的產(chǎn)生，未來(lái)投資活動(dòng)現(xiàn)金流出和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流入將有所增加；隨著公司未來(lái)盈利能力的增強(qiáng)，公司整體現(xiàn)金流狀況將得到進(jìn)一步優(yōu)化。”

張韻攝

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