時(shí)刻新聞
楊凱倫
7月31日，盡管當(dāng)前財(cái)報(bào)季仍處于初期階段，F(xiàn)PG財(cái)盛國(guó)際觀察到，僅有三分之一的標(biāo)普500企業(yè)公布了2025年第二季度財(cái)報(bào)，整體表現(xiàn)較為溫和。據(jù)FactSet數(shù)據(jù)顯示，標(biāo)普500綜合盈利同比增長(zhǎng)6.4%，為過去六個(gè)季度以來的最低增速。尤其能源板塊依舊疲弱，預(yù)計(jì)在全部11大行業(yè)中利潤(rùn)增長(zhǎng)墊底，同比下滑達(dá)24%。FPG財(cái)盛國(guó)際分析認(rèn)為，主要?dú)w因于油價(jià)大幅走低：2025年第二季度油價(jià)平均為每桶63.68美元，較2024年同期的80.66美元下跌約21%。
細(xì)分來看，該板塊五個(gè)子行業(yè)中有四個(gè)面臨兩位數(shù)的利潤(rùn)下滑：綜合油氣企業(yè)下降34%，油氣勘探與生產(chǎn)下降20%，煉油與銷售下降19%，油氣設(shè)備與服務(wù)下降11%；僅有油氣儲(chǔ)運(yùn)子行業(yè)實(shí)現(xiàn)14%的同比增長(zhǎng)。FPG財(cái)盛國(guó)際指出，能源巨頭?？松梨冢╔OM）和雪佛龍（CVX）將于8月1日發(fā)布財(cái)報(bào)，預(yù)期分別為每股收益1.49美元和1.66美元，均較去年同期顯著下滑，表明傳統(tǒng)能源巨頭依然面臨盈利壓力。
盡管傳統(tǒng)油氣行業(yè)表現(xiàn)乏力，但清潔能源板塊卻表現(xiàn)搶眼，部分企業(yè)交出超預(yù)期成績(jī)單。FPG財(cái)盛國(guó)際認(rèn)為，這一趨勢(shì)反映出能源結(jié)構(gòu)正在加速轉(zhuǎn)型，尤其在政策支持和技術(shù)升級(jí)的雙重推動(dòng)下，清潔能源企業(yè)逐步取得市場(chǎng)突破。
ValeroEnergy（VLO）：煉油巨頭Valero第二季度營(yíng)收為298.9億美元，同比下降13.3%，但仍超出市場(chǎng)預(yù)期27億美元；每股收益2.28美元也高于預(yù)期0.51美元。煉油業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)為13億美元，略高于去年同期的12億美元；而可再生柴油業(yè)務(wù)則由盈利轉(zhuǎn)為虧損7900萬美元，乙醇業(yè)務(wù)利潤(rùn)也從1.05億美元降至5400萬美元。FPG財(cái)盛國(guó)際指出，Valero未來或受益于雪佛龍重返委內(nèi)瑞拉市場(chǎng)所帶來的原油供應(yīng)改善。
Schlumberger（SLB）：全球領(lǐng)先的油服公司Schlumberger本季度營(yíng)收為85.5億美元，同比下降6%，凈利潤(rùn)為10.1億美元，盡管環(huán)比增長(zhǎng)27%，但同比減少9%。其在中東、亞太等市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，而北美市場(chǎng)表現(xiàn)疲軟。SLB預(yù)計(jì)下半年?duì)I收將在182億至188億美元之間，EBITDA利潤(rùn)率將持平，但關(guān)稅因素可能帶來0.2%至0.4%的負(fù)面影響。FPG財(cái)盛國(guó)際認(rèn)為，這反映出全球市場(chǎng)表現(xiàn)分化明顯，北美市場(chǎng)相對(duì)承壓。
TotalEnergies（TTE）：法國(guó)能源巨頭Total第二季度營(yíng)收為446.8億美元，同比下降9.2%，但好于市場(chǎng)預(yù)期。雖然每股收益略低于預(yù)期，產(chǎn)量和現(xiàn)金流表現(xiàn)卻亮眼。其凈負(fù)債上升至260億美元，但公司仍維持20億美元回購計(jì)劃及0.85歐元/股股息不變。FPG財(cái)盛國(guó)際表示，Total在轉(zhuǎn)型與穩(wěn)定盈利之間尋求平衡，當(dāng)前財(cái)務(wù)策略保持一定彈性。
EnphaseEnergy（ENPH）：太陽能和儲(chǔ)能企業(yè)Enphase財(cái)報(bào)表現(xiàn)最為突出，營(yíng)收同比增長(zhǎng)19.7%至3.632億美元，每股收益高出預(yù)期0.07美元，凈利潤(rùn)為3710萬美元。公司在美國(guó)本土的微逆變器產(chǎn)量達(dá)到141萬臺(tái)，享受稅收抵扣政策45倍效益。FPG財(cái)盛國(guó)際認(rèn)為，其技術(shù)進(jìn)步與本地化產(chǎn)能擴(kuò)張策略顯著提升了盈利能力。
GEVernova（GEV）：作為GE旗下的可再生能源公司，GEVernova第二季度營(yíng)收增長(zhǎng)11%至91億美元，每股收益1.86美元，訂單總額124億美元，同比增長(zhǎng)4%。公司簽署9吉瓦燃?xì)庠O(shè)備合同，帶動(dòng)訂單積壓至29吉瓦。FPG財(cái)盛國(guó)際認(rèn)為，公司在全球電氣化趨勢(shì)和脫碳解決方案的推動(dòng)下，有望實(shí)現(xiàn)盈利能力的持續(xù)增強(qiáng)。
NextEraEnergy（NEE）：該可再生能源公用事業(yè)公司報(bào)告第二季度營(yíng)收為67億美元，同比增長(zhǎng)10.4%，略低于市場(chǎng)預(yù)期。每股收益1.05美元略超預(yù)期。其子公司FPL和NextEraEnergyResources均錄得利潤(rùn)增長(zhǎng)，后者新增積壓訂單3.2吉瓦，總積壓達(dá)到近30吉瓦。公司維持全年盈利預(yù)期不變。FPG財(cái)盛國(guó)際表示，NextEra作為能源轉(zhuǎn)型標(biāo)桿企業(yè)，展現(xiàn)出穩(wěn)定成長(zhǎng)性與良好前景。
整體而言，F(xiàn)PG財(cái)盛國(guó)際認(rèn)為，當(dāng)前財(cái)報(bào)季揭示出傳統(tǒng)能源板塊依舊承壓，尤其油價(jià)波動(dòng)對(duì)盈利構(gòu)成拖累；但與此同時(shí)，清潔能源板塊借助政策、技術(shù)及市場(chǎng)結(jié)構(gòu)變遷，實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增長(zhǎng)，或?qū)⒃谖磥砟茉词袌?chǎng)中扮演愈發(fā)重要的角色。
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來源：紅網(wǎng)
作者：利聰慧
編輯：理念蕾
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