銀行是否會(huì)漲到30倍市盈率
董寶珍:我來(lái)詳細(xì)闡述一下我的邏輯體系。我構(gòu)建的是"新定價(jià)權(quán)"的概念。在舊的定價(jià)權(quán)體系下,市場(chǎng)資金可以隨意推高估值到100倍市盈率,但他們不負(fù)責(zé)任,收割完就離場(chǎng),把矛盾和危機(jī)轉(zhuǎn)嫁給社會(huì)。
而現(xiàn)在我們構(gòu)建的新定價(jià)權(quán)是由國(guó)家隊(duì)主導(dǎo)的。國(guó)家隊(duì)會(huì)為整個(gè)社會(huì)負(fù)責(zé),在創(chuàng)造財(cái)富的同時(shí),確保市場(chǎng)走勢(shì)基本符合價(jià)值規(guī)律。因此國(guó)家隊(duì)不會(huì)強(qiáng)行拉高市盈率,而是會(huì)通過(guò)改善基本面來(lái)實(shí)現(xiàn)價(jià)值提升。因?yàn)閲?guó)家隊(duì)既有定價(jià)權(quán),又能夠通過(guò)政策手段來(lái)改善基本面,所以不需要制造明顯的泡沫,就能實(shí)現(xiàn)持續(xù)的財(cái)富增長(zhǎng)和社會(huì)財(cái)富的再分配。
這種新定價(jià)權(quán)體系是全新的改革。國(guó)家隊(duì)操盤時(shí)既會(huì)考慮價(jià)值規(guī)律,又會(huì)兼顧社會(huì)利益。他們有能力通過(guò)多種政策手段來(lái)操作,而不會(huì)制造那種明顯要崩盤的泡沫局面。這就是為什么現(xiàn)在需要國(guó)家掌控定價(jià)權(quán)的原因-既要實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展,又要確保不引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。這種兼顧市場(chǎng)規(guī)律和社會(huì)利益的操盤方式,是前所未有的新格局。