商業(yè)
美國「關(guān)稅」談判目標(biāo)基本達(dá)成，美元大漲，國際貴金屬下跌，請(qǐng)問當(dāng)下美元反彈周期到了么？
“保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，
楊亮
4小時(shí)前
晚年卻成【為副主席】兒子是：少！將
2025-08-03 14:09:21
26022
中共中央政治局7月30日召開會(huì)議，分析研究當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢，部署下半年經(jīng)濟(jì)工作。
此次會(huì)議繼續(xù)將穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期作為下一階段經(jīng)濟(jì)工作的著力點(diǎn)，要求“宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力”，“努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，實(shí)現(xiàn)‘十四五’圓滿收官”。
一、確定四中全會(huì)議程
此次政治局會(huì)議確定了二十屆四中全會(huì)的時(shí)間和議程。
時(shí)間是今年10月份，主要議程是中共中央政治局向中央委員會(huì)報(bào)告工作，研究關(guān)于制定國民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展第十五個(gè)五年規(guī)劃的建議。
會(huì)議指出，“十五五”時(shí)期是基本實(shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化夯實(shí)基礎(chǔ)、全面發(fā)力的關(guān)鍵時(shí)期?！笆逦濉睍r(shí)期既是落實(shí)三中全會(huì)改革舉措，推動(dòng)改革攻堅(jiān)克難的關(guān)鍵時(shí)期，也是實(shí)現(xiàn)2035年遠(yuǎn)景目標(biāo)、承上啟下的關(guān)鍵五年。
政治局會(huì)議為“十五五”確定了兩個(gè)重要目標(biāo)，一是“推動(dòng)事關(guān)中國式現(xiàn)代化全局的戰(zhàn)略任務(wù)取得重大突破”，二是“確?；緦?shí)現(xiàn)社會(huì)主義現(xiàn)代化取得決定性進(jìn)展”。隨著政策節(jié)奏進(jìn)入四中全會(huì)時(shí)段，制定“十五五”規(guī)劃也將成為下半年的重點(diǎn)工作之一。
二、形勢研判
會(huì)議肯定了今年以來的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)，認(rèn)為“經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)中有進(jìn)，高質(zhì)量發(fā)展取得新成效。主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)表現(xiàn)良好，新質(zhì)生產(chǎn)力積極發(fā)展，改革開放不斷深化，重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)有力有效防范化解，民生兜底保障進(jìn)一步加強(qiáng)，我國經(jīng)濟(jì)展現(xiàn)強(qiáng)大活力和韌性”。
今年上半年，在國際形勢急劇變化、外部壓力明顯加大的情況下，我國政策應(yīng)對(duì)得當(dāng)，經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)向好態(tài)勢。上半年GDP累計(jì)同比增長5.3%，好于市場預(yù)期，交出了一份含金量非常高的成績單。
會(huì)議同時(shí)指出，“當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行依然面臨不少風(fēng)險(xiǎn)挑戰(zhàn)，要正確把握形勢，增強(qiáng)憂患意識(shí)，堅(jiān)持底線思維，用好發(fā)展機(jī)遇、潛力和優(yōu)勢，鞏固拓展經(jīng)濟(jì)回升向好勢頭”。
下半年經(jīng)濟(jì)增速或漸進(jìn)放緩。一方面，由于關(guān)稅談判的不確定性和上半年的透支因素，出口增速預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)回落；另一方面，“以舊換新”等政策力度下半年將會(huì)退坡，而房地產(chǎn)市場仍在震蕩尋底，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過程中仍面臨內(nèi)需不足狀況。
但由于上半年打下的良好基礎(chǔ)，下半年只需增長4.7%即可實(shí)現(xiàn)全年目標(biāo)，穩(wěn)增長壓力相對(duì)可控。這種情況下，下半年政策力度相對(duì)克制，要求“持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力”、“落實(shí)落細(xì)”現(xiàn)有政策，同時(shí)抓緊這一時(shí)間窗口，推出一批調(diào)結(jié)構(gòu)政策。
三、政策定調(diào)
與4·25會(huì)議相比，會(huì)議刪掉了“統(tǒng)籌國內(nèi)經(jīng)濟(jì)工作和國際經(jīng)貿(mào)斗爭”的表述。
5月以來，中美之間擺脫了劍拔弩張局面，關(guān)稅談判按部就班進(jìn)行。從日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會(huì)談形成共識(shí)，到倫敦談判明確框架協(xié)議，再到斯德哥爾摩談判推遲額外關(guān)稅展期90天，雙方在不斷增進(jìn)共識(shí)、減少誤解、加強(qiáng)合作，進(jìn)一步深化對(duì)話磋商。
在這種情況下，“國際經(jīng)貿(mào)斗爭”的提法逐漸淡出。會(huì)議著重要求，“保持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，增強(qiáng)靈活性預(yù)見性，著力穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)企業(yè)、穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期，有力促進(jìn)國內(nèi)國際雙循環(huán)，努力完成全年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展目標(biāo)任務(wù)，實(shí)現(xiàn)‘十四五’圓滿收官”。
“連續(xù)性穩(wěn)定性”意味著政策寬松的方向不會(huì)改變，“靈活性預(yù)見性”意味著力度和重點(diǎn)會(huì)根據(jù)形勢變化予以調(diào)整。“四穩(wěn)”目標(biāo)則與4·25會(huì)議保持一致。這四者環(huán)環(huán)相扣：穩(wěn)就業(yè)有助于提高居民收入、帶動(dòng)消費(fèi)，進(jìn)而穩(wěn)定企業(yè)生產(chǎn)；穩(wěn)企業(yè)不僅能有效吸納就業(yè)，還能豐富產(chǎn)品供給，充盈市場活力；穩(wěn)市場旨在營造可預(yù)測的投資和消費(fèi)環(huán)境，本身就是向好預(yù)期；穩(wěn)預(yù)期才能調(diào)動(dòng)全社會(huì)的積極性，充分發(fā)揮政策效能。
為實(shí)現(xiàn)相關(guān)目標(biāo)，下半年“宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時(shí)加力。要落實(shí)落細(xì)更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應(yīng)”“支持經(jīng)濟(jì)大省發(fā)揮挑大梁作用。強(qiáng)化宏觀政策取向一致性”。
四、財(cái)政政策
財(cái)政政策方面，會(huì)議提出“加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。兜牢基層‘三?！拙€”。
鑒于前期政策留有余力，下半年各級(jí)財(cái)政部門將主抓落實(shí)，加快推動(dòng)存量政策落地見效。下半年，全口徑下廣義財(cái)政空間還有6.07萬億元，比去年同期高0.92萬億元。其中，赤字、專項(xiàng)債、超長期特別國債額度分別剩余3.09萬億元、2.24萬億元、7450億元，可用資金規(guī)模仍然可觀。
同時(shí)，考慮到當(dāng)前國內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)能有待提振，外部各種“灰犀?！薄昂谔禊Z”事件交織疊加，財(cái)政或視經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況適時(shí)、適度加碼。
增量政策工具箱中，準(zhǔn)財(cái)政工具已提上日程。4·25政治局會(huì)議明確提出“設(shè)立新型政策性金融工具”。政策性金融工具是為支持國家重大戰(zhàn)略項(xiàng)目而創(chuàng)設(shè)的特殊融資工具，一般由政策性銀行通過發(fā)行金融債募集資金、國家發(fā)改委牽頭篩選項(xiàng)目清單、由財(cái)政部給予貸款貼息，具有“準(zhǔn)財(cái)政”的屬性。新型政策性金融工具預(yù)計(jì)將延續(xù)2022年的政策框架，總體額度約5000億元，可撬動(dòng)1.5萬億~2.5萬億元基建投資規(guī)模。
此外，盤活地方債結(jié)存限額、提前下達(dá)明年部分地方債額度已成為常規(guī)動(dòng)作，隨時(shí)可以推出。而上調(diào)赤字率、增發(fā)特別國債需要全國人大常委會(huì)審批，流程長且必要性不大。
五、貨幣政策
貨幣政策方面，會(huì)議指出“要保持流動(dòng)性充裕，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本下行。用好各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)、小微企業(yè)、穩(wěn)定外貿(mào)等”。
相較4·25政治局會(huì)議，一是將“用好用足”適度寬松的貨幣政策改為“落實(shí)落細(xì)”，更側(cè)重于對(duì)已有政策的有效執(zhí)行；二是刪去了“適時(shí)降準(zhǔn)降息”，表明在5月初實(shí)施降準(zhǔn)降息以來，經(jīng)濟(jì)修復(fù)已取得一定成效，且在商業(yè)銀行凈息差收窄壓力較大的情況下，短期內(nèi)連續(xù)降準(zhǔn)降息的必要性不強(qiáng)；三是將“創(chuàng)設(shè)新的結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，設(shè)立新型政策性金融工具”改為“用好各項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具”，主要是5月7日央行已宣布擴(kuò)容多項(xiàng)結(jié)構(gòu)性工具并創(chuàng)設(shè)兩項(xiàng)新工具，新型政策性金融工具也已部署，下階段將以落實(shí)用好現(xiàn)有工具為主；四是增加了結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具對(duì)小微企業(yè)的支持，即要用好5月7日央行宣布的支農(nóng)支小再貸款擴(kuò)容和利率調(diào)降，加強(qiáng)對(duì)小微企業(yè)的支持。
下階段，“適度寬松”和“保持流動(dòng)性充裕，促進(jìn)社會(huì)綜合融資成本下行”的基調(diào)仍未改變。一是央行視貿(mào)易摩擦下出口壓力、消費(fèi)補(bǔ)貼邊際效應(yīng)、房地產(chǎn)市場支撐等情況發(fā)展，仍有可能實(shí)施降準(zhǔn)降息。但考慮到商業(yè)銀行凈息差收窄的趨勢，降息幅度可能有限，屆時(shí)LPR報(bào)價(jià)和存款利率或相繼下調(diào)。二是央行將根據(jù)形勢用好質(zhì)押式逆回購、買斷式逆回購、MLF等流動(dòng)性投放工具，營造適宜的貨幣金融環(huán)境，不排除適時(shí)開展公開市場國債買賣。三是央行將繼續(xù)關(guān)注企業(yè)非息成本，如2025年一季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告提到的“明示企業(yè)貸款綜合融資成本”，可能進(jìn)一步擴(kuò)大其試點(diǎn)范圍，進(jìn)而逐步推動(dòng)社會(huì)綜合融資成本下降。
六、擴(kuò)大內(nèi)需
會(huì)議提出“要有效釋放內(nèi)需潛力”。擴(kuò)內(nèi)需仍是下半年重點(diǎn)工作之首。
會(huì)議主要部署了三項(xiàng)重點(diǎn)工作：一是“深入實(shí)施提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)，在擴(kuò)大商品消費(fèi)的同時(shí)，培育服務(wù)消費(fèi)新的增長點(diǎn)”。二季度最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率達(dá)到了52.3%，為去年二季度以來最高水平。但依靠補(bǔ)貼的以舊換新品類仍是主要支撐，而沒有補(bǔ)貼的其他類商品增速偏慢。下半年補(bǔ)貼規(guī)模低于上半年，相關(guān)商品增速預(yù)計(jì)會(huì)有明顯放緩，因此會(huì)議要求“培育服務(wù)消費(fèi)新的增長點(diǎn)”，將關(guān)注重點(diǎn)轉(zhuǎn)向服務(wù)消費(fèi)。
二是“在保障改善民生中擴(kuò)大消費(fèi)需求”，體現(xiàn)了收入能力提升與消費(fèi)提振之間的政策協(xié)同。7月28日，國家育兒補(bǔ)貼制度實(shí)施方案公布，覆蓋面更廣、支持力度更大，對(duì)中低收入家庭意義重大。預(yù)計(jì)后續(xù)將繼續(xù)在醫(yī)療、教育、住房等方面發(fā)力，進(jìn)一步推動(dòng)中低收入群體收入提升與消費(fèi)能力釋放。
三是“高質(zhì)量推動(dòng)‘兩重’建設(shè)，激發(fā)民間投資活力，擴(kuò)大有效投資”，下半年基建投資預(yù)計(jì)將會(huì)發(fā)力。近期世紀(jì)工程——雅下水電工程項(xiàng)目開工，其1.2萬億的總投資規(guī)模將會(huì)為當(dāng)下和未來數(shù)年的基建投資提供新增動(dòng)能。上半年民間投資增速下滑，后續(xù)需進(jìn)一步破除市場壁壘、優(yōu)化營商環(huán)境，讓民營企業(yè)等社會(huì)資本愿投、敢投，引導(dǎo)資金投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)、科技創(chuàng)新、民生短板等能產(chǎn)生實(shí)際效益的領(lǐng)域，形成“民間資本活躍-有效投資擴(kuò)大-經(jīng)濟(jì)質(zhì)效提升”的良性循環(huán)。
七、深化改革
會(huì)議提出“要堅(jiān)定不移深化改革”，主要部署了兩項(xiàng)重點(diǎn)工作：
一是“堅(jiān)持科技創(chuàng)新引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展”，并強(qiáng)調(diào)“加快培育具有國際競爭力的新興支柱產(chǎn)業(yè)”“推動(dòng)科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合發(fā)展”，再次確認(rèn)科技創(chuàng)新是當(dāng)前產(chǎn)業(yè)政策的核心主軸。預(yù)計(jì)發(fā)展路徑將聚焦八大戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和九大未來產(chǎn)業(yè)，并貫穿于即將啟動(dòng)的“十五五”規(guī)劃之中。同時(shí)，考慮到“新三樣”過剩的教訓(xùn)，未來將更加注重技術(shù)含量、附加值和國際競爭力，通過核心技術(shù)突破、產(chǎn)業(yè)鏈升級(jí)和應(yīng)用場景拓展來打造具有持續(xù)競爭力的新興產(chǎn)業(yè)體系，避免擴(kuò)張型、低端型產(chǎn)能增長引發(fā)新一輪的“內(nèi)卷式”競爭。
二是“縱深推進(jìn)全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，推動(dòng)市場競爭秩序持續(xù)優(yōu)化”，延續(xù)7月1日中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)第六次會(huì)議的反內(nèi)卷政策基調(diào)，要求企業(yè)、行業(yè)、政府三大主體齊發(fā)力，針對(duì)性地提出了依法依規(guī)治理企業(yè)無序競爭、推進(jìn)重點(diǎn)行業(yè)產(chǎn)能治理、規(guī)范地方招商引資行為三大舉措。將反內(nèi)卷納入全國統(tǒng)一大市場建設(shè)，彰顯了中央政府在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提升資源配置效率、推動(dòng)合理物價(jià)回升方面的戰(zhàn)略定力與政策信心，預(yù)計(jì)該舉措不是一項(xiàng)短期應(yīng)對(duì)策略，而是著眼于中長期發(fā)展的系統(tǒng)性政策安排。
八、擴(kuò)大開放
會(huì)議提出，“要擴(kuò)大高水平對(duì)外開放，穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤”。相比于4·25政治局會(huì)議著眼“加大服務(wù)業(yè)開放試點(diǎn)政策力度”“加強(qiáng)對(duì)企業(yè)‘走出去’的服務(wù)”等長期性工作，本次會(huì)議更加強(qiáng)調(diào)短期內(nèi)“穩(wěn)住外貿(mào)外資基本盤”，對(duì)國際關(guān)稅形勢變化持謹(jǐn)慎態(tài)度。
會(huì)議部署了兩項(xiàng)重點(diǎn)工作：一是“幫助受沖擊較大的外貿(mào)企業(yè)”。近期，美國陸續(xù)與主要貿(mào)易伙伴達(dá)成初步的貿(mào)易協(xié)議框架，整體來看，東盟等新興市場關(guān)稅被提高至20%~40%，歐盟、日本等發(fā)達(dá)國家關(guān)稅被提高至15%，對(duì)華關(guān)稅暫時(shí)維持在30%水平。關(guān)稅上調(diào)一方面會(huì)導(dǎo)致上半年“搶出口”“搶轉(zhuǎn)口”的透支效應(yīng)加速顯現(xiàn)；另一方面，隨著關(guān)稅向終端價(jià)格傳導(dǎo)，美國消費(fèi)需求大概率下滑，我國下半年出口面臨挑戰(zhàn)。在此背景下，會(huì)議要求從加大金融支持、出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷、優(yōu)化出口退稅政策三個(gè)維度支持外貿(mào)企業(yè)渡過難關(guān)。
二是“高水平建設(shè)自貿(mào)試驗(yàn)區(qū)等開放平臺(tái)”。今年12月18日，海南自貿(mào)港全島封關(guān)將正式啟動(dòng)，標(biāo)志著我國進(jìn)一步擴(kuò)大開放的重要舉措落地，屆時(shí)，進(jìn)口免稅商品稅目將由21%擴(kuò)大至74%，加工增值30%的貨物可免關(guān)稅銷往內(nèi)地，企業(yè)享惠主體范圍擴(kuò)大至全島各類單位。封關(guān)后海南將成為連接國際與內(nèi)地的“超級(jí)樞紐”，與上海自貿(mào)區(qū)形成在制度定位、開放領(lǐng)域與功能導(dǎo)向上形成優(yōu)勢互補(bǔ)。
九、防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)
會(huì)議指出，“要持續(xù)防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)”。
一是會(huì)議簡化了房地產(chǎn)工作的表述，僅要求“落實(shí)好中央城市工作會(huì)議精神，高質(zhì)量開展城市更新”。預(yù)計(jì)未來相關(guān)工作將圍繞中央城市工作會(huì)議的重點(diǎn)任務(wù)展開，即優(yōu)化現(xiàn)代化城市體系、建設(shè)創(chuàng)新城市、宜居城市、美麗城市、韌性城市、文明城市、智慧城市等。
二是“積極穩(wěn)妥化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)禁新增隱性債務(wù)，有力有序有效推進(jìn)地方融資平臺(tái)出清”。較4·25會(huì)議“繼續(xù)實(shí)施地方政府一攬子化債政策，加快解決地方政府拖欠企業(yè)賬款問題”的表述，本次會(huì)議對(duì)相關(guān)工作的部署節(jié)奏更加有序，路徑更加明晰。
三是“增強(qiáng)國內(nèi)資本市場的吸引力和包容性，鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”。4月以來，上證指數(shù)上漲超16%，并突破3600點(diǎn)，此時(shí)政治局會(huì)議表態(tài)“鞏固資本市場回穩(wěn)向好勢頭”釋放持續(xù)托市信號(hào)。對(duì)比4·25會(huì)議“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”的表述，此次更加強(qiáng)調(diào)“吸引力”與“包容性”。具體措施可能包括推動(dòng)上市公司兼并重組、加強(qiáng)信息披露、放寬外資準(zhǔn)入、簡化跨境投資流程，以及提升上市公司質(zhì)量，鼓勵(lì)現(xiàn)金分紅等。
十、著力保民生
會(huì)議提出，要“突出就業(yè)優(yōu)先政策導(dǎo)向，促進(jìn)高校畢業(yè)生、退役軍人、農(nóng)民工等重點(diǎn)群體就業(yè)”。
當(dāng)前我國就業(yè)情況整體平穩(wěn)，但也面臨一些現(xiàn)實(shí)問題，包括青年人口失業(yè)率較高、PMI中的從業(yè)人員指標(biāo)偏低，以及消費(fèi)者信心指數(shù)中的就業(yè)指標(biāo)連續(xù)下降等。在此背景下，7月9日國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大穩(wěn)就業(yè)政策支持力度的通知》，圍繞“穩(wěn)企業(yè)、擴(kuò)崗位、提技能、優(yōu)服務(wù)”展開部署。本次會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)要重點(diǎn)做好應(yīng)屆高校畢業(yè)生、退役軍人、農(nóng)民工等重點(diǎn)人群就業(yè)工作，為進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)穩(wěn)就業(yè)目標(biāo)提供支撐。
第一財(cái)經(jīng)獲授權(quán)轉(zhuǎn)載自微信公眾號(hào)“民銀研究”。
良心大作《我有一座末日城》,命運(yùn)不公,我就要逆天改命!
近年最火爆款《我有一座末日城》，比《逆天邪神》更驚心動(dòng)魄，讓你放心入坑今日推薦：《我有一座末日城》作者：龍城讀書郎。點(diǎn)擊文末超鏈接開始觀看吧～第1179章真香宋健微微搖了搖頭，毫不猶豫的轉(zhuǎn)身就走，辛玲有些著急，以她的實(shí)力，對(duì)付這只七十五級(jí)的精英BOSS還真有些困難，連忙走上前蠟燭宋健說道：“戰(zhàn)說完了_。
良心大作《我有一座末日城》,告別廢柴的日子,真的不遠(yuǎn)了!
宋健用手輕輕沿著床沿劃了一下，在浮灰中清晰的留下了一道痕跡，床沿給宋健帶來的觸感，簡直太真實(shí)了，和現(xiàn)實(shí)一模一樣，如果不是耳邊響起的那個(gè)冰冷的系統(tǒng)提示聲音，宋健根本不相信自己是在什么末日之城游戲里；“第一步，請(qǐng)先打開個(gè)人屬性界面，我為您詳細(xì)講解下游戲里個(gè)人屬性的作用以及今后升級(jí)要注意的地方；”好了吧！
熱血巨作《我有一座末日城》,亂我心者,皆是浮云!
第九章末日超市順著商業(yè)街慢慢搜索，一路上破舊的汽車橫七豎八的隨意停，很多都已經(jīng)撞在了一起，被燒成了殘骸；天色越來越暗，路上漸漸也出現(xiàn)了變異喪尸的身影，這讓宋健心里有些擔(dān)憂，白天的時(shí)候，喪尸的屬性減半，自己還能應(yīng)付，如果到了夜晚，喪尸屬性恢復(fù)過來，攻擊，防御和速度比現(xiàn)在增加一倍，不知道自己還能后面會(huì)介紹。
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