那些等待解讀美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話的投資者,若想從中找到美聯(lián)儲(chǔ)接近降息的跡象,可能會(huì)感到失望。
市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì),政策制定者將在7月29日至30日的會(huì)議結(jié)束時(shí)連續(xù)第五次維持利率不變。如果有一位或多位官員提出異議,可能會(huì)傳遞出聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)中部分成員傾向于盡早降息的信號(hào)。
但由于在9月份下次會(huì)議之前將公布大量經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù),鮑威爾可能會(huì)選擇保持政策選項(xiàng)的靈活性,等待經(jīng)濟(jì)走向和政策路徑更加明朗。
“毫無(wú)疑問(wèn),F(xiàn)OMC將維持利率不變,”銀行政策研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家BillNelson周二在報(bào)告中表示?!皢?wèn)題在于,他們是否會(huì)在9月會(huì)議上表現(xiàn)出更大的降息意愿。”Nelson曾是美聯(lián)儲(chǔ)的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家。
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美國(guó)總統(tǒng)特朗普仍在不斷呼吁降息。而鮑威爾也勢(shì)必會(huì)被問(wèn)及美聯(lián)儲(chǔ)25億美元大樓翻修項(xiàng)目的問(wèn)題,該項(xiàng)目已成為共和黨人攻擊美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)。
美聯(lián)儲(chǔ)的利率決定將于華盛頓時(shí)間周三下午2點(diǎn)公布,鮑威爾將在30分鐘后舉行會(huì)后新聞發(fā)布會(huì)。
9月展望
本周之后,美聯(lián)儲(chǔ)今年只剩下三次政策會(huì)議。根據(jù)6月的中值預(yù)測(cè),美聯(lián)儲(chǔ)官員表示計(jì)劃2025年進(jìn)行兩次各25個(gè)基點(diǎn)的降息?;ㄆ旒瘓F(tuán)經(jīng)濟(jì)學(xué)家VeronicaClark表示,9月降息的可能性看起來(lái)很大。
Clark表示:“多數(shù)官員仍處于觀望狀態(tài),但9月降息非常合理?!?/p>
銀行政策研究所的Nelson表示,鮑威爾是否會(huì)引導(dǎo)市場(chǎng)預(yù)期朝這個(gè)方向發(fā)展仍是一個(gè)未知數(shù)。根據(jù)聯(lián)邦基金期貨合約的定價(jià),投資者認(rèn)為9月降息的概率已超過(guò)60%。Nelson指出,在會(huì)議召開(kāi)前,美聯(lián)儲(chǔ)官員可能不希望市場(chǎng)預(yù)期進(jìn)一步升溫,因?yàn)樗麄冞€需要評(píng)估即將公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
在9月16日至17日召開(kāi)下次政策會(huì)議之前,決策者將再看到兩份就業(yè)報(bào)告,包括將于周五發(fā)布的7月份報(bào)告。他們還將獲得更多關(guān)于通脹、消費(fèi)和住房的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。
“如果委員會(huì)希望保持政策靈活性,就必須保持中立立場(chǎng),并繼續(xù)強(qiáng)調(diào)要看數(shù)據(jù),”Nelson表示。
反對(duì)票
如果美聯(lián)儲(chǔ)選擇在會(huì)后聲明中維持對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)的“穩(wěn)健”描述,那么可能會(huì)讓那些擔(dān)心美國(guó)就業(yè)前景更加脆弱的官員投下反對(duì)票。
本月早些時(shí)候,美聯(lián)儲(chǔ)理事ChristopherWaller在一場(chǎng)演講中闡述了他支持7月降息的理由,并表達(dá)了對(duì)勞動(dòng)力市場(chǎng)“處于邊緣”的擔(dān)憂,認(rèn)為如果美聯(lián)儲(chǔ)不提供更多支持,情況可能迅速惡化。另一位理事、負(fù)責(zé)監(jiān)管事務(wù)的副主席MichelleBowman也表示,她已準(zhǔn)備好最早在本次會(huì)議上支持降息。
如果兩人都投反對(duì)票,這將是自1993年以來(lái)首次有兩位理事在政策會(huì)議上同時(shí)持有異議。盡管有標(biāo)志性意義,但一些美聯(lián)儲(chǔ)觀察人士表示,在政策接近轉(zhuǎn)折點(diǎn)時(shí),官員之間出現(xiàn)分歧是正?,F(xiàn)象。
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