戈怡萍

娃哈哈已故創(chuàng)始人宗慶后的遺產(chǎn)糾紛案有了最新進(jìn)展。

8月1日，香港高等法院批準(zhǔn)宗慶后遺產(chǎn)案中原告（宗繼昌、宗婕莉、宗繼盛）資產(chǎn)保全請(qǐng)求，對(duì)匯豐銀行賬戶資產(chǎn)（約18億美元）作出限制，禁止令有效期將持續(xù)到杭州中級(jí)人民法院及浙江高級(jí)人民法院的訴訟有最終裁決為止。

香港高等法院要求宗馥莉、JIANHAOVenturesLimited（建浩創(chuàng)投有限公司）不得自行或通過(guò)代理人或其他任何方式處置、處理或減少在匯豐銀行賬戶內(nèi)任何資產(chǎn)的價(jià)值，也不得處置或減少自2024年2月2日以來(lái)至禁令送達(dá)期間，存于匯豐賬戶內(nèi)該等資產(chǎn)的替代財(cái)產(chǎn)或可追索收益。

△圖源：娃哈哈微博

據(jù)多家媒體報(bào)道，建浩創(chuàng)投有限公司是根據(jù)英屬維爾京群島（BVI）法律注冊(cè)成立的公司，宗慶后生前為該公司的唯一董事，其去世后由宗馥莉接任。截至2024年5月31日，該公司在匯豐銀行賬戶持有約18億美元，主要包括債券及其他固定收益資產(chǎn)，以及部分現(xiàn)金和定期存款。

據(jù)三名原告宗繼昌、宗婕莉、宗繼盛提交的文件以及香港高等法院的判決書(shū)，2024年1月，宗慶后曾委托宗馥莉?yàn)槿嗽趨R豐銀行分別設(shè)立7億美元的信托，共計(jì)21億美元，信托利益為婚前個(gè)人財(cái)產(chǎn)，受益人僅包括本人以及子女，不包括配偶。但宗馥莉并未按照其簽訂的委托書(shū)約定設(shè)立信托。

該信托為不可撤銷(xiāo)的"不動(dòng)本信托"，即只分配利息收益，不變動(dòng)本金。信托資產(chǎn)在匯豐銀行進(jìn)行固定收益投資，僅就利息收益進(jìn)行分配，任何人士不得主張動(dòng)用信托財(cái)產(chǎn)本金向受益人作分配。

我國(guó)家族信托規(guī)模達(dá)6400億

家族信托是指信托公司接受單一自然人委托，或者接受單一自然人及其親屬共同委托，以家庭財(cái)富的保護(hù)、傳承和管理為主要信托目的，提供財(cái)產(chǎn)規(guī)劃、風(fēng)險(xiǎn)隔離、資產(chǎn)配置、子女教育、家族治理、公益慈善事業(yè)等定制化事務(wù)管理和金融服務(wù)。

有業(yè)內(nèi)人士指出，相較于在中國(guó)內(nèi)地設(shè)立的家族信托，離岸家族信托普遍在法律穩(wěn)定性、稅收政策、跨境資金流動(dòng)性、家族企業(yè)再投資便利性方面都更具有優(yōu)勢(shì)。

對(duì)于在中國(guó)香港設(shè)立的離岸家族信托，若涉及美籍受益人，一般被美國(guó)法律視為"外國(guó)信托"。具體來(lái)看，外國(guó)信托還可按照委托人是否是信托資產(chǎn)的實(shí)際控權(quán)人、信托是否可撤銷(xiāo)、是否為單一委托人等特征分為外國(guó)委托人信托（FGT）和外國(guó)非委托人信托（FNGT）。前者可以保留對(duì)信托資產(chǎn)的投資權(quán)與分配權(quán)，具有隱私性和靈活性，還可以暫時(shí)免于向美國(guó)稅收主管當(dāng)局報(bào)稅并繳納資本利得稅。

△圖源：圖蟲(chóng)

近年來(lái)，中國(guó)內(nèi)地的家族信托發(fā)展也備受關(guān)注。

根據(jù)原銀保監(jiān)會(huì)2023年3月發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范信托公司信托業(yè)務(wù)分類(lèi)的通知》，家族信托在初始設(shè)立時(shí)實(shí)收信托應(yīng)當(dāng)不低于1000萬(wàn)元。受益人應(yīng)當(dāng)為委托人或者其親屬，但委托人不得為唯一受益人。一般來(lái)說(shuō)，家族信托的存續(xù)期限不低于5年，也可設(shè)置為無(wú)固定期限。

據(jù)中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，截至2024年末，我國(guó)家族信托規(guī)模達(dá)到6435.79億元，相比我國(guó)信托資產(chǎn)總規(guī)模29.56萬(wàn)億元而言，家族信托規(guī)模占比僅2.18%。

家族信托可從資產(chǎn)投向、信托設(shè)計(jì)、資金運(yùn)用權(quán)限等多個(gè)維度進(jìn)行分類(lèi)。

從信托資產(chǎn)投向維度，家族信托可分為資金類(lèi)、金融產(chǎn)品、保單、股權(quán)、不動(dòng)產(chǎn)以及另類(lèi)資產(chǎn)。目前除了信托公司以外，商業(yè)銀行私行、證券公司、保險(xiǎn)公司多種金融機(jī)構(gòu)均可借助自身優(yōu)勢(shì)為家族信托客戶提供專(zhuān)業(yè)金融服務(wù)。

從信托設(shè)計(jì)角度，可分為標(biāo)準(zhǔn)化家族信托或者定制化家族信托。根據(jù)信托業(yè)協(xié)會(huì)對(duì)43家信托公司的調(diào)研數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年末存續(xù)的家族信托中，67.56%的客戶選擇了標(biāo)準(zhǔn)化的家族信托模式，但規(guī)模占比只有47%；32.44%的客戶采用了定制化的信托模式，規(guī)模占比達(dá)到53%。

從資金運(yùn)用權(quán)限角度，家族信托業(yè)務(wù)可分為投資決策型家族信托與事務(wù)管理型家族信托。前者是由信托公司承擔(dān)全部或部分信托財(cái)產(chǎn)投資決策職責(zé)，后者由委托人自己或其指定的投資顧問(wèn)等承擔(dān)信托財(cái)產(chǎn)投資管理決策，信托公司配合進(jìn)行資產(chǎn)配置。

家族信托面臨局限

據(jù)畢馬威發(fā)布的《2025年信托業(yè)報(bào)告》，家族信托的核心在于通過(guò)法律架構(gòu)實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)隔離和財(cái)富定向傳承。

委托人將現(xiàn)金、房產(chǎn)、保單等資產(chǎn)委托給持牌信托公司或自然人受托人管理。受托人則嚴(yán)格依據(jù)信托契約中定制的條款（如用于養(yǎng)老保障、特殊家庭成員照護(hù)、子女教育激勵(lì)、慈善捐贈(zèng)或跨代傳承）進(jìn)行資產(chǎn)運(yùn)作與分配。

△圖源：圖蟲(chóng)

目前家族信托的業(yè)務(wù)模式呈現(xiàn)多元化，涵蓋高門(mén)檻現(xiàn)金信托、新興不動(dòng)產(chǎn)信托、低門(mén)檻保險(xiǎn)金信托及融合家族價(jià)值觀的慈善/教育信托等。

畢馬威認(rèn)為，家族信托擁有強(qiáng)大的風(fēng)險(xiǎn)隔離功能，依托《信托法》對(duì)信托財(cái)產(chǎn)獨(dú)立性的明確規(guī)定及新規(guī)強(qiáng)化，家族信托能有效構(gòu)建法律防火墻，嚴(yán)格分離委托人個(gè)人資產(chǎn)、族財(cái)富與企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，確保核心資產(chǎn)在企業(yè)破產(chǎn)或債務(wù)危機(jī)中免于被追索，提供制度性安全保障。

其次，家族信托可以突破法定繼承限制，支持跨代際定向傳承（如保障孫輩權(quán)益），避免繼承糾紛。通過(guò)高度定制化條款（如學(xué)業(yè)獎(jiǎng)勵(lì)、創(chuàng)業(yè)支持等）引導(dǎo)后代行為，傳遞家族精神與價(jià)值觀。

與此同時(shí)，家族信托擁有顯著的稅務(wù)優(yōu)化與政策紅利，跨境可利用離岸架構(gòu)（如香港FIHV）享受低至0%的利得稅優(yōu)惠；境內(nèi)慈善信托享稅收優(yōu)惠，不動(dòng)產(chǎn)信托試點(diǎn)降低交易成本，政策環(huán)境持續(xù)優(yōu)化財(cái)富保值增值空間。

不過(guò)畢馬威也指出了家族信托發(fā)展中面臨的局限，如相關(guān)的法律監(jiān)管滯后、稅收政策不明確；市場(chǎng)過(guò)度關(guān)注收益，而忽視了家族信托在財(cái)富隔離、家族治理等方面的核心功能；非現(xiàn)金資產(chǎn)如房產(chǎn)、股權(quán)在估值、過(guò)戶、處置上存在諸多限制，流動(dòng)性差且成本高；不同國(guó)家法律體系差異大，容易引發(fā)稅務(wù)糾紛以及合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等等。