記者|章宇璠胡穎君
近日，橋水基金（BridgewaterAssociates）正式宣布完成對(duì)其創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐（RayDalio）剩余股權(quán)的回購(gòu)。與此同時(shí)，文萊主權(quán)財(cái)富基金——文萊投資局（BruneiInvestmentAgency，BIA）斥資數(shù)十億美元購(gòu)入橋水20%的股權(quán)，成為其最大外部股東。
達(dá)利歐亦同步退出橋水董事會(huì)，他與這家由其親手創(chuàng)立、執(zhí)掌近半個(gè)世紀(jì)的全球最大對(duì)沖基金徹底告別，一段金融傳奇迎來(lái)終章。
8月1日，據(jù)券商中國(guó)報(bào)道，76歲的達(dá)利歐在其社交媒體上發(fā)表了對(duì)運(yùn)營(yíng)橋水基金50年的反思，重溫了他對(duì)生活、工作和投資的原則。他說(shuō)：“從我和一個(gè)打橄欖球的家伙在一間兩居室的公寓里一起創(chuàng)建橋水開(kāi)始，到把橋水打造成全球最大的對(duì)沖基金，擁有一支由大約1500人組成的優(yōu)秀團(tuán)隊(duì)，再到我們?yōu)榭蛻?hù)賺的錢(qián)遠(yuǎn)超任何其他對(duì)沖基金——到現(xiàn)在又完成了最后一步，把橋水的接力棒交到下一代手中，我堅(jiān)信他們完全有能力讓公司繼續(xù)輝煌蓬勃50年。”
達(dá)利歐的交棒過(guò)程并非一蹴而就，而是歷經(jīng)長(zhǎng)達(dá)十余年的精心安排。達(dá)利歐在2011年曾表示，橋水的交接班將需要十年時(shí)間。他于2017年卸任聯(lián)席首席執(zhí)行官（保留聯(lián)席首席投資官職務(wù)），2021年辭去董事長(zhǎng)職務(wù)，又在2022年9月移交所有投票權(quán)并退出投資委員會(huì)。隨著此次股份的回購(gòu)與文萊資本的進(jìn)入，達(dá)利歐時(shí)代畫(huà)上了句點(diǎn)。
1949年出生于紐約長(zhǎng)島普通家庭的達(dá)利歐，父親為爵士樂(lè)手，母親是家庭主婦，他的金融啟蒙始于12歲炒股獲利。從長(zhǎng)島大學(xué)金融學(xué)起步，到哈佛商學(xué)院MBA畢業(yè)，1975年，年僅26歲的達(dá)利歐在紐約一套兩居室公寓里創(chuàng)立了橋水基金（Bridgewater，意為“過(guò)河之橋”）。
初創(chuàng)團(tuán)隊(duì)僅有十余人，甚至一度擠在農(nóng)舍辦公，卻孕育出顛覆行業(yè)的投資哲學(xué)，例如“絕對(duì)阿爾法”策略旨在剝離市場(chǎng)波動(dòng)捕捉純超額收益，而奠基性的“全天候策略”則通過(guò)風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)理論平衡通脹、增長(zhǎng)等不同類(lèi)型經(jīng)濟(jì)環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)。
達(dá)利歐不斷創(chuàng)新投資方法，他把投資原則轉(zhuǎn)化成算法，做成計(jì)算機(jī)決策系統(tǒng)。橋水的投資范圍很廣，全球流動(dòng)性好的股票、債券、貨幣和商品市場(chǎng)都有涉足。1987年10月美股經(jīng)歷了史上最大單日跌幅，眾多基金經(jīng)理未能幸免，而達(dá)利歐卻指揮橋水基金取得了22%的增長(zhǎng)。2005年，橋水基金成為全球最大的對(duì)沖基金。
達(dá)利歐與中國(guó)淵源頗深。他于1984年首次到訪(fǎng)中國(guó)，即被改革初期的活力所震撼。2016年，達(dá)利歐正式設(shè)立了橋水中國(guó)，開(kāi)啟了橋水基金在中國(guó)市場(chǎng)的布局。2018年，橋水中國(guó)取得境內(nèi)私募基金管理牌照，并發(fā)行首只境內(nèi)私募基金“橋水全天候中國(guó)1號(hào)”。2021年，橋水中國(guó)管理規(guī)模突破百億元，位居外資私募之首，截至2024年末，其最新規(guī)模超過(guò)500億元。
在“東升西落”的宏觀(guān)敘事背景下，橋水也在積極做多中國(guó)資產(chǎn)。2025年一季度13F文件顯示，橋水大幅增持阿里巴巴超21倍至566萬(wàn)股，使其躍升為第一大重倉(cāng)股；同期加倉(cāng)百度、拼多多等中概股。
在此期間，橋水在全球范圍的管理規(guī)模經(jīng)歷了波動(dòng)，2019年峰值時(shí)曾達(dá)1680億美元，2024年一度降至921億美元。其旗艦基金PureAlpha在2024年實(shí)現(xiàn)了11.3%的回報(bào)率，跑贏(yíng)行業(yè)平均水平；2025年上半年更錄得17%的漲幅。
根據(jù)橋水聲明，文萊主權(quán)財(cái)富基金入股后，將爭(zhēng)取在橋水董事會(huì)獲得席位，主要監(jiān)督環(huán)境、社會(huì)及管治（ESG）相關(guān)事務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理框架的運(yùn)行，但不會(huì)參與基金日常投資運(yùn)營(yíng)決策。橋水中國(guó)業(yè)務(wù)將繼續(xù)由首席執(zhí)行官王巖負(fù)責(zé)。達(dá)利歐個(gè)人則將更多精力投入其家族辦公室（DalioFamilyOffice，DFO）。同時(shí)，他的慈善事業(yè)也將推進(jìn)，通過(guò)達(dá)利歐基金會(huì)已累計(jì)捐贈(zèng)超10億美元，支持包括中國(guó)孤兒救助與海洋科學(xué)研究在內(nèi)的多項(xiàng)公益事業(yè)。
達(dá)利歐時(shí)代的終結(jié)，標(biāo)志著橋水這家曾深深打上創(chuàng)始人烙印的機(jī)構(gòu)，完成了向制度化、機(jī)構(gòu)化運(yùn)營(yíng)的關(guān)鍵轉(zhuǎn)折。他49年前在那套小小公寓里寫(xiě)下的投資原則，早已融入全球資產(chǎn)管理的基因；而他根植于長(zhǎng)期研究與實(shí)踐的對(duì)中國(guó)市場(chǎng)的信念與布局，仍將繼續(xù)指引橋水的未來(lái)航向。正如他在《原則》一書(shū)中所闡述的那樣：“進(jìn)化是生命最大的成就和回報(bào)。”這一“進(jìn)化”，如今在橋水身上有了新的篇章。
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與此同時(shí)，自由畫(huà)布還可以實(shí)現(xiàn)Word、PDF、PPT、txt、網(wǎng)頁(yè)等主流文件格式，以及音視頻等多模態(tài)資源的混合理解、生成和創(chuàng)作，各項(xiàng)文件解析進(jìn)度互不干擾，并支持富媒體文檔的一鍵分享和存儲(chǔ)。實(shí)際上，距離自由畫(huà)布首次劇透已過(guò)去兩個(gè)多月，現(xiàn)在這款產(chǎn)品終于要面向公眾開(kāi)放使用了-——。在這個(gè)節(jié)骨眼上，智東西薅到了內(nèi)測(cè)名額，替說(shuō)完了——。
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這個(gè)節(jié)目，甜到你根本沒(méi)工夫想有的沒(méi)的。 如果你還沒(méi)有看最后一期，不用擔(dān)心劇透，因?yàn)?，我倆看的很可能不是同一檔節(jié)目。 三個(gè)月前，院辦聽(tīng)說(shuō)可以和趙文卓一起去看流星錘，第一次打開(kāi)了“披哥”，原以為它會(huì)是一檔舞臺(tái)版《真正男子漢》。 沒(méi)想到，三個(gè)月后盛宴謝幕時(shí)，我發(fā)現(xiàn)我看了一整季《女兒們的戀愛(ài)》好了吧！
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所以，男頻IP劇真的沒(méi)有出路了嗎？并不。跳出玄幻題材，廣闊空間大有可為。但是這又面臨另一個(gè)問(wèn)題了，因?yàn)槟蓄l文發(fā)源于玄幻小說(shuō)，所以現(xiàn)在大家熟知的圈內(nèi)經(jīng)典也多半是升級(jí)+種馬的玄幻小說(shuō)|-。要么就是《盜墓筆記》《鬼吹燈》這種盜墓題材|。想在非玄幻男頻IP里找一個(gè)知名度高的，很難。不過(guò)，選擇小型非玄幻IP也有好了吧！
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