最近有一家公司正在申請在北交所上市，公司全稱是長江三星能源科技股份有限公司，股票簡稱是長江能科（873867.NQ），保薦機構(gòu)為國泰海通證券（601211.SH），保薦代表人為秦發(fā)亮、李華東。
時間緊任務(wù)多，今天也就是先簡單聊聊。這家公司的業(yè)績成長性很一般，此前在2021年到2023年增速還比較快，2024年之后就后勁不足了，2024年營收還出現(xiàn)了9.77%的下滑，招股書里還預(yù)計今年上半年的營收還將下滑6.27%。
相比這個表面數(shù)據(jù)，力場君則關(guān)注到一個細(xì)節(jié)，招股書披露長江能科的銷售費用率非常高，2024年達(dá)7.67%，此前的2022年更是高達(dá)9.44%，關(guān)鍵是這樣的銷售費用率并非是行業(yè)慣例，相比于同行業(yè)可比公司，長江能科的銷售費用率是最高的一家，而且數(shù)倍于行業(yè)平均水平。
對此，長江能科總結(jié)的原因之一是銷售人員薪酬。事實也是如此，招股書披露長江能科2024年末銷售人員人數(shù)僅為30人，對應(yīng)的銷售費用中的職工薪酬支出高達(dá)1445.38萬元，人均超過了40萬元。
與此形成對比的是，64名研發(fā)人員對應(yīng)的研發(fā)費用中的職工薪酬，總額只有1185.62萬元、相比銷售費用中的職工薪酬少了好幾百萬，研發(fā)人員人均薪酬更是不到20萬元，不到銷售人員的一半。
對此，長江能科給出的解釋是：發(fā)行人注重對銷售人員的考核激勵，以保持銷售團隊的穩(wěn)定性和開發(fā)新客戶、拓展業(yè)務(wù)規(guī)模的積極性，隨著公司經(jīng)營業(yè)績持續(xù)上升，規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，銷售人員薪酬占收入比重逐步下降趨勢。
至于這樣的解釋能否服眾、能否將與同行巨大的差異解釋得清，力場君不做結(jié)論。單就數(shù)據(jù)本身而言，銷售費用率是同行業(yè)均值3倍以上，這樣的案例是不多見的。
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13本已完結(jié)封神流洪荒修真小說,金鰲島上逍遙客,生死全為截教仙
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