林育仲

2025年7月24日，特斯拉交出了2025財年第二季度的財報成績單。這一報告猶如一顆投入平靜湖面的石子，在業(yè)界和投資者群體中激起千層浪。因為特斯拉第二季度歸屬于普通股股東的凈利潤僅為11.72億美元，與去年同期的14.00億美元相比，大幅下降了16%。這到底是怎么一回事？

·先看看營收情況，第二季度特斯拉的總營收為224.96億美元，相較于去年同期的255.00億美元，下降了12%。汽車業(yè)務(wù)作為特斯拉的"頂梁柱"，營收為166.61億美元，同比下降16%。發(fā)電和儲能業(yè)務(wù)營收27.89億美元，下降7%。而服務(wù)及其他業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對亮眼，營收30.46億美元，同比增長17%。不過這也難以掩蓋整體營收下滑的態(tài)勢。

·利潤方面更是"壓力山大"，除了凈利潤下降16%，總毛利潤從去年同期的45.78億美元，降至38.78億美元，下降15%。運營利潤為9.23億美元，同比下降幅度高達42%。自由現(xiàn)金流僅為1.46億美元，和去年同期的13.40億美元相比，下降了89%。歸屬于普通股股東的每股攤薄收益，從去年同期的0.40美元，降至0.33美元，下降18%。就算不計入某些一次性項目，調(diào)整后每股攤薄收益也從0.52美元降至0.40美元，下降23%。

特斯拉第二季度汽車總交付量為384122輛，和去年同期的443956輛相比，下降了13%，并且已經(jīng)是連續(xù)兩個季度出現(xiàn)交付量同比下滑的情況。

就拿身邊的小李來說，他原本是特斯拉的忠實粉絲，本打算今年第二季度入手一輛特斯拉ModelY?？删驮谟^望期間，他發(fā)現(xiàn)路上的國產(chǎn)品牌新能源汽車越來越多，而且配置、價格等方面似乎更有吸引力。最終他選擇了一款國產(chǎn)新能源SUV。像小李這樣的消費者不在少數(shù)，直接導(dǎo)致特斯拉銷量下滑，進而影響了營收和利潤。

特斯拉第二季度碳排放監(jiān)管積分收入為4.39億美元，連去年同期8.9億美元的一半都不到。美國聯(lián)邦稅法改革后，取消了許多電動車補貼和新能源產(chǎn)業(yè)稅收抵免政策。傳統(tǒng)車企不用再像以前那樣拼命購買碳積分了，特斯拉這一重要的收入來源自然就大幅減少。

特斯拉CEO馬斯克深度介入美國黨派政治，這一行為引發(fā)了多地消費者的抵制。在美國，民主黨人和獨立選民對特斯拉品牌好感度分別下降18和12個百分點。在德國，特斯拉市場份額從2024年第四季度的4.1%降至2025年第一季度的2.8%。