林欣喜

◎記者趙明超

資金潮涌香江，港股核心資產(chǎn)備受關(guān)注。7月有超500億元資金涌入港股主題ETF，今年以來的凈申購額更是突破千億元大關(guān)。

港股主題ETF年內(nèi)凈申購額超千億元

港股主題ETF熱度持續(xù)升溫。Choice數(shù)據(jù)顯示，7月港股主題ETF凈申購額合計達568.18億元。資金流向方面，金融、科技、創(chuàng)新藥三大方向最受追捧。具體來看：

第一，市場對港股金融主題ETF的投資熱情提升。7月，易方達香港證券ETF凈申購額為111.43億元，廣發(fā)港股通非銀ETF為74.68億元，華夏港股通金融ETF為13.25億元。

第二，7月以來，恒生科技指數(shù)在反彈后雖然有所調(diào)整，但資金加速涌入相關(guān)ETF。其中，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF凈申購額為105.09億元，華夏恒生科技指數(shù)ETF為31.69億元，工銀瑞信港股通科技30ETF為26.88億元，華泰柏瑞南方東英恒生科技指數(shù)ETF、匯添富港股通科技30ETF、華寶港股互聯(lián)網(wǎng)ETF等均超18億元。

第三，港股創(chuàng)新藥ETF表現(xiàn)十分亮眼。在經(jīng)過短暫的獲利了結(jié)后，近期資金重新凝聚共識。7月，匯添富港股通創(chuàng)新藥ETF凈申購額為18.77億元，銀華港股通創(chuàng)新藥ETF、華寶港股通創(chuàng)新藥ETF等均超9億元。

拉長期限來看，今年前7個月，港股主題ETF凈申購額達1025億元。隨著資金持續(xù)涌入，截至7月31日，易方達香港證券ETF、富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、廣發(fā)港股通非銀ETF等多只ETF份額均創(chuàng)上市以來新高。

疊加基金凈值上漲，截至7月底，港股主題ETF規(guī)模突破5000億元，較去年底增超2000億元。其中，富國港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF規(guī)模達607.13億元，這是目前規(guī)模最大的港股主題ETF。

當前，超10只港股主題ETF正在或即將發(fā)行。記者從第三方渠道獲悉，部分港股主題ETF發(fā)行僅一周時間，認購資金就超過10億元。

多重因素吸引吸金涌入

今年以來，南向資金成為做多港股的主力，累計凈流入超8000億元，已超去年全年，創(chuàng)下歷史新高。

在富國基金看來，資金持續(xù)涌入港股，主要有三大邏輯：首先，在經(jīng)歷了2021年至2023年的持續(xù)調(diào)整后，港股性價比凸顯；其次，今年以來全球資產(chǎn)的核心邏輯是資金再平衡，而且是從美元資產(chǎn)向非美資產(chǎn)切換，在此背景下，港股市場會率先受益；最后，在中國資產(chǎn)重估與產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型突圍的共振下，代表新經(jīng)濟的AI、創(chuàng)新藥和新消費更具彈性，而這些細分方向在港股也具有稀缺性。

南向資金的“口味”已有所變化。據(jù)富國基金測算，今年以來南向資金大舉買入醫(yī)藥生物行業(yè)，金額較2024年增長87%。從南向資金的持倉構(gòu)成看，前五大行業(yè)分別為銀行、傳媒、醫(yī)藥、非銀和電子，合計占比55%。

在南向資金中，公募基金是重要組成部分。據(jù)國泰海通證券測算，二季度主動偏股型基金港股持倉規(guī)模增長約300億元，一季度增量規(guī)模約1000億元，加上被動資金上半年約700億元的流入規(guī)模，上半年公募港股通流入總規(guī)模近2000億元。預計全年公募將通過港股通凈流入3000億元至4500億元。

“2014年以來，南向資金持續(xù)流入港股市場，今年以來流入速度明顯提升?！奔螌嵒鸹鸾?jīng)理王鑫晨認為，港股估值相對全球主要市場依然較低，港股市場的繁榮才剛剛開始，而科技資產(chǎn)的性價比也在逐漸提升。經(jīng)過一輪明顯上漲，港股中有一些偏主題的中小市值公司，估值已回到較高位置，須觀察能否轉(zhuǎn)化為長期的收入和利潤。

在華寶基金國際業(yè)務部總經(jīng)理助理楊洋看來，去年10月以來，港股整體的盈利預測一直在上修，這是市場對經(jīng)濟復蘇和企業(yè)盈利的反映。如果以一年維度來看估值，港股目前處在歷史上相對合理的位置，放在全球來看依然偏低。

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