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財(cái)聯(lián)社7月25日訊（編輯史正丞）面對迷霧重重的全球經(jīng)濟(jì)前景，入夏以來迭創(chuàng)新高的美股指數(shù)，正在引發(fā)越來越多的分析師警示市場進(jìn)入“狂熱泡沫”區(qū)間。

與此同時(shí)，擔(dān)憂“過早下車”的情緒又使得投資者難以下定離場的決心，加劇了泡沫的混沌程度。

估值信號(hào)頻閃

過去幾周里，英偉達(dá)成為人類歷史上首個(gè)市值突破4萬億美元的上市公司。與此同時(shí)，2021年的“迷因股”炒作也卷土重來，美股散戶們紛紛炒作相機(jī)制造商GoPro、甜甜圈連鎖店KrispyKreme的股票。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，標(biāo)普500指數(shù)成分股的市銷率已經(jīng)超過3.3倍，創(chuàng)歷史新高。

資管巨頭PIMCO的首席投資官丹·伊瓦斯辛表示：“我認(rèn)為你開始看到一些非常早期的跡象，類似于90年代末至2000年代初互聯(lián)網(wǎng)股票繁榮時(shí)期的情形。這里面存在一種彩票心態(tài)……這是一種危險(xiǎn)的局面?！?/p>

作為參考，巴克萊的“股票狂熱”指標(biāo)——由衍生品流動(dòng)、波動(dòng)率和市場情緒綜合而成的指標(biāo)，已飆升至正常水平的兩倍，進(jìn)入資產(chǎn)泡沫相關(guān)的區(qū)域。

高盛也在周五的一份報(bào)告中指出，其“投機(jī)交易指標(biāo)”飆升至歷史高位，達(dá)到除互聯(lián)網(wǎng)泡沫和疫情時(shí)期泡沫外的最高讀數(shù)。

高盛表示，投機(jī)交易指標(biāo)在過去幾個(gè)月大幅上升，目前處于僅次于1998-2001年和2020-2021年的水平。這一上漲主要由“近期在虧損股、仙股以及高市銷率股票的交易量占比上升”推動(dòng)。以史為鑒，投機(jī)交易的激增通常預(yù)示著未來3個(gè)月、6個(gè)月和12個(gè)月標(biāo)普500指數(shù)的強(qiáng)勁回報(bào)，但在兩年期內(nèi)的回報(bào)則低于平均水平。

炒作“仙股”之余，近年來推動(dòng)美股上行的大型科技股，也在近幾個(gè)月迎來拋售后的強(qiáng)勁反彈。自4月盤中低點(diǎn)以來，英偉達(dá)和Meta分別上漲了100%和49%。

資管公司ResearchAffiliates的創(chuàng)始人兼主席RobArnott表示，整體來看，標(biāo)普指數(shù)的市銷率、市現(xiàn)率、市凈率、市息率都接近歷史高位。他將投資主導(dǎo)該指數(shù)的小部分科技股比作“在蒸汽壓路機(jī)前撿錢”。

但Arnott也指出，雖然市場對人工智能企業(yè)的定價(jià)“仿佛它們未來不會(huì)有任何競爭對手”，但與此同時(shí)，市場對離開這些受歡迎且泡沫化的股票持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)槿绻x場太早的投資者也會(huì)陷入困境。

下周又將迎來檢驗(yàn)時(shí)刻

以美國過去幾年的經(jīng)驗(yàn)來看，維持估值“泡沫”的核心因素，離不開科技巨頭整體超出預(yù)期的財(cái)報(bào)。因此，每個(gè)季度他們發(fā)布財(cái)報(bào)的日子，就是市場接受考驗(yàn)的關(guān)鍵時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

下周正是這樣的日子——“七巨頭”中的蘋果、亞馬遜、微軟和Meta都將發(fā)布財(cái)報(bào)。

盛寶銀行策略師尼爾·威爾遜表示，人工智能支出、云計(jì)算需求和數(shù)字廣告是支撐市場近期屢創(chuàng)新高的大型科技公司財(cái)報(bào)季的關(guān)鍵主題，鑒于“七巨頭”的集中度，這些數(shù)據(jù)對整個(gè)市場來說至關(guān)重要。

不懂愛的男人,3句話就能傷透女人心,趕緊避開吧?？圍城圍心

1，你看你，都胖成豬了，或者，臉黑得跟包公一樣，越來越難看了。夫妻之間，可能確實(shí)存在這種情況，女人比原來胖了，男人為了不讓女人繼續(xù)胖下去，或者覺得女人管不住嘴了，就會(huì)用這樣的話提醒下女人__。有時(shí)候是善意的，有時(shí)候是惡意的。但不管哪種目的，這話一說出來，女人非常不愛聽——|。胖瘦，或者黑白，都是一個(gè)后面會(huì)介紹——|。
賀顏，一位帥氣多金卻不懂愛的傲嬌霸總，與元豐因一次車禍而結(jié)緣-——。他覺得元豐小話嘮的性格頗有趣味，便提出包養(yǎng)的條件。元豐初時(shí)強(qiáng)烈反抗，但賀顏的套路與大方出手讓他漸生情愫。盡管初次嘗試時(shí)的尷尬與憤怒猶在，但時(shí)間的流逝終究讓兩人“日”久生情-——。這篇小說是我心中的佳作，多次重溫仍覺意猶未盡——。廢文收藏頗有幫助請點(diǎn)贊。

豬八戒修成正果后,為啥不去見高翠蘭?你看看他在陳家莊說了啥

簡單來說，豬八戒喝高了，糊里糊涂地跑到了廣寒宮，還對漂亮的霓裳仙子動(dòng)手動(dòng)腳，結(jié)果就被玉帝一腳踹到了人間，更倒霉的是，他還轉(zhuǎn)世成了頭豬——-。在天庭那么多規(guī)矩管著的地方，豬八戒還是管不住自己愛美女的心，根本不顧玉帝的面子_。他這么大膽，完全不把天條當(dāng)回事，雖然說是喝醉了，但玉帝被氣得不行，直接動(dòng)手說完了_。
十八、我始終都相信，地球這么圓，你付出的愛，始終都會(huì)回到你身上。愿那時(shí)候的你，不要辜負(fù)自己，也不要辜負(fù)成長，更不要辜負(fù)那個(gè)對的人了_|。十九、每一個(gè)不懂愛的人，都會(huì)遇到一個(gè)懂愛的人，然后經(jīng)歷一場撕心裂肺旳愛情，然后分開-。后來，不懂愛的人慢慢懂了，懂愛的人，卻不敢再愛了。二十、親愛的自己，..

周國平:愛一個(gè)人最高的境界,兩個(gè)字?？仲念念

這才是愛情的最高境界，不是要求對方變成自己喜歡的樣子，而是包容、尊重著對方的一切，又愿意為了這份愛而努力|。感情里最可貴的是自由，自由即是尊重和接納，在共同磨合的基礎(chǔ)上，尊重對方的種種，接納對方最真實(shí)的樣子，讓彼此以最舒服的姿態(tài)相處。而這，就是周國平先生所說的感情觀點(diǎn)，深刻又現(xiàn)實(shí)，引人深思|。世間到此結(jié)束了？-。
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