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井川里予電競文女主有臉了
在i8發(fā)布之前，
楊亮
4小時前
零跑5萬登頂小米破3：【萬，理想跌】出前三
2025-08-02 13:28:49
47026
定焦One（dingjiaoone）原創(chuàng)
作者|金玙璠
編輯|魏佳
8月1日，車企2025年下半年首份月銷量榜單如期揭榜，其中，新勢力排名再次洗牌。
按單品牌銷量來看，7月交付榜前三名是零跑（50129輛）、問界（40753輛）和小鵬（36717輛），其中，零跑月銷首破5萬臺，問界全系交付超4萬輛，貢獻了鴻蒙智行（47752輛）八成以上銷量，小鵬創(chuàng)下歷史新高。原來基本穩(wěn)定的“增程三強（零跑、問界、理想）”格局被打破。
第二梯隊的競爭更殘酷。理想（30731輛）、小米（＞30000輛）和蔚來（21017輛）分列四至六名。這是理想今年第一次掉出新勢力前三，也是小米月銷第一次來到3萬臺，蔚來整體銷量沒有繼續(xù)增長，但樂道L90的積極定價讓公司港股股價在過去一個月上漲27%，是7月股價漲幅最大的新勢力。
除了新勢力，還繞不開自主品牌?！白灾魅龔姟钡母窬忠沧兞?，比亞迪（7月交付34.4萬輛）依然領(lǐng)先，前7個月新能源汽車銷量249萬輛，吉利(7月交付23.8萬輛)緊隨其后，前7個月賣出165萬輛，奇瑞（7月交付24.4萬輛）成為新三強，前7個月銷量148萬輛，其中海外銷量占到46%以上。自主三強不光是比誰賣車多，更是技術(shù)、全球化布局的全面比拼。
再來看傳統(tǒng)車企孵化的新勢力。深藍7月交付超2.7萬輛，繼續(xù)領(lǐng)先埃安（26557輛），成了這個賽道的銷量冠軍?！耙蝗f輛俱樂部”里，最值得關(guān)注的是極氪（16977輛），一改上個月環(huán)比同比雙雙下滑的頹勢。而比亞迪旗下的方程豹（14180輛）、騰勢（11375輛），以及嵐圖（12135輛）、阿維塔（10062輛）、魏牌（10045輛），都過了“月銷一萬輛”的紅線。
按理說，6月沖完銷量，7月是傳統(tǒng)淡季，廠商該“緩緩”了，但現(xiàn)在的新能源車市，誰都不能掉以輕心，任何動態(tài)都可能引發(fā)股價波動甚至是連鎖反應(yīng)。比如，過去一個月，小米汽車雖因YU7發(fā)布引發(fā)高度關(guān)注，股價卻下跌11%，背后反映出市場對其產(chǎn)能瓶頸的擔(dān)憂；再比如，問界（賽力斯）下跌6%，理想汽車（H股）下跌3%，都說明即使是頭部玩家，稍有“不如預(yù)期”，資本市場也不會手軟。
接下來，隨著更多新車發(fā)布、集中交付，新勢力格局繼續(xù)生變也不是沒有可能。
新三強格局：零跑、問界、小鵬
從7月新勢力銷量來看，零跑、問界、小鵬穩(wěn)居第一梯隊，這三家和第二梯隊的銷量差距繼續(xù)拉大。
作為新勢力銷冠，零跑汽車的銷量今年是穩(wěn)步上升的趨勢，這個7月第一次突破5萬臺大關(guān)。
“零跑沒有品牌光環(huán)，營銷也很低調(diào)，但就是在中低端市場‘站穩(wěn)了腳跟’?！逼囆袠I(yè)分析師李勝表示。過去一個月，零跑的股價也跟著每次周銷量的公布而上漲，累計漲了11%。
他提到，市場對零跑的評價是，在新勢力中抗風(fēng)險能力比較強，它最大的優(yōu)勢是控本能力、海外布局（尤其歐洲等對新能源車接受度較高的市場），還有銷量結(jié)構(gòu)相對均衡。
根據(jù)中泰汽車研報，零跑的銷量“分攤”在C10EV、C16EREV、C16EV和T03等多款車型上。
即將于8月開始交付的B01被寄予厚望。上述研報預(yù)測，如果B01表現(xiàn)超預(yù)期，零跑在國內(nèi)的銷量有望接近60萬輛，加上海外市場預(yù)計的6萬輛，整體銷量將突破60萬輛大關(guān)。但B01能否真能成為零跑的下一個爆款，還需要市場驗證。
第二名問界7月全系共計交付40753輛，在鴻蒙智行（47752輛）中占比85%。智界、享界截至發(fā)稿尚未公布7月交付量。
從周銷量來看，問界7月以來連續(xù)幾周都是新勢力“銷冠”，賽力斯的股價在過去一個月卻下跌了6%。關(guān)注新能源汽車市場的投資人張宇表示，這背后并非僅僅是市場對它“銷量集中在少數(shù)爆款車型上”的擔(dān)憂，更深層次的原因可能與賽力斯即將進行的港股上市有關(guān)，導(dǎo)致在正式上市前，其A股股價仍需經(jīng)歷一段“蟄伏期”。
這次問界未公布具體車型的銷量，從上個月的情況看，M8、M9合計賣了3.5萬輛，高于奔馳GLC、寶馬X5和奧迪Q5L的月銷量總和，這表明問界在中高端SUV市場已經(jīng)占據(jù)一席之地。
鴻蒙系7月交付量47752輛，環(huán)比下跌9%。張宇通過分析智界R7、問界M8的銷量走勢得出結(jié)論，“鴻蒙系內(nèi)部車型也存在競爭”。
圖源/東證衍生品研究院
7月，鴻蒙智行有個標(biāo)志性事件：華為與北汽合作的享界走向獨立，首次獨立舉辦活動，余承東從主角變?yōu)椤翱痛钨e”。這可能預(yù)示著華為開始放權(quán)，合作車企開始加碼。從享界S9的用戶畫像看，享界不再執(zhí)著于商務(wù)行政風(fēng)，而是轉(zhuǎn)向家用休閑風(fēng)。市場策略的調(diào)整會帶來銷量上的變化嗎？值得關(guān)注。
接下來，鴻蒙智行會密集出牌，8月份已經(jīng)確定了三款新車：享界S9T、問界M8純電版以及全新的尚界H5。此外，大改款的問界M7預(yù)計將在9月份接近國慶時發(fā)布。以上四款車型之外，后續(xù)可能還有四款新車，預(yù)計將在尚界、智界和尊界系列中推出。如此密集的新車攻勢，能否解決“問界之后，尚無爆款”的局面，外界尤為關(guān)注。
小鵬7月交付3.7萬輛，排名從上個月的第四升至第三。
這個成績單，放在小鵬今年以來的銷量曲線里看，確實亮眼，這要歸功于新車型的推出。過去兩個月，小鵬連續(xù)推出了M03Max和G7兩款新車。
其中，M03Max將高階智駕功能下放到13萬元車型，“后續(xù)MONAM03月銷有望維持萬輛，G7月銷有望達到五到六千輛”，渠道人士方旭透露，小鵬現(xiàn)在將近一半銷量是靠最平價的M03系列，其次是P7+，大約占比兩成，X9和G9在陸續(xù)改款后，銷量也有所提升。
然而，小鵬當(dāng)前最大的“煩惱”并非銷量本身，而是品牌往中高端走的路難度加大了。6月底小米YU7發(fā)布后，原本承載著小鵬“沖中高端”任務(wù)的G7主銷版本價格定在了20萬以下，這讓小鵬汽車港股股價五個交易日跌了7%。
方旭表示，新車型還是沒能跳出小鵬長期所在的10-20萬價格區(qū)間，這說明，品牌在拓展更高溢價市場的路上，面臨著比預(yù)期中更大的挑戰(zhàn)。他從渠道端獲得的反饋是，一些消費者對小鵬品牌的價格預(yù)期較低，“市場擔(dān)心的是，當(dāng)越來越多消費者認為小鵬就是經(jīng)濟型的車，那么品牌很難再向上做溢價”。
東吳證券的研報顯示，小鵬汽車的用戶畫像分為兩類不一樣的人群。第一類是MONA車主：先看顏值再看智駕，第二類是小鵬G/P/X系列車主：先看性價比再看智駕。如何平衡不同用戶群體的需求，并在性價比和品牌向上之間找到最佳結(jié)合點，是小鵬需要持續(xù)思考的問題。
2025年是小鵬的新產(chǎn)品大年，Q4還有大型增程SUV，那可能是另一次小鵬向20萬+市場突破的關(guān)鍵機會，就看能不能把握住了。
第二梯隊：理想搏純電，小米攪格局，蔚來樂道扛旗
對于第二梯隊的新勢力來說，怎么抓住機會迎頭趕上是關(guān)鍵：理想得在策略上更激進，小米要解決產(chǎn)能問題，蔚來則要讓多品牌戰(zhàn)略在賬面上盡快見到效果。
理想汽車作為增程領(lǐng)域的老玩家，7月交付新車30731輛，這個成績單，讓它的排名暫列第四，退居“第二梯隊”。
回顧理想汽車今年以來的交付量，可以看到其在6月達到峰值后，7月出現(xiàn)了明顯下滑，環(huán)比和同比均出現(xiàn)下調(diào)。這在一定程度上反映了市場競爭的加劇以及其自身產(chǎn)品策略調(diào)整帶來的影響。
原因不難理解，隨著小米YU7、問界M7煥新版等新車型的強勢入局，分蛋糕的人多了，競爭變得異常激烈。
在i8發(fā)布之前，市場對理想這款新車期待很高，部分潛在消費者可能會持幣觀望，這在一定程度上抑制了7月現(xiàn)有車型的銷量。此外，理想L6等現(xiàn)有車型在6月沖量后，7月銷量自然會有所回落，這也是符合市場規(guī)律。
理想汽車7月銷量下滑是多重因素作用的結(jié)果，而理想i8作為這家公司在純電市場的關(guān)鍵布局之一，承載著它擴大市場份額的期望。從目前市場反饋來看，i8在產(chǎn)品力上有不少亮點，例如智能化、舒適性以及續(xù)航方面都得到了不少好評。但i8也面臨著不小的挑戰(zhàn)。
首先是定價策略，雖然理想一直堅持“不打價格戰(zhàn)”，但當(dāng)越來越多玩家涌入增程市場，甚至推出更具性價比的純電產(chǎn)品時，理想的優(yōu)勢會被稀釋，這種情況下，i8的定價能否被廣泛接受，面臨極大考驗。
這也解釋了為什么理想汽車（H股）的股價在i8公布價格后出現(xiàn)下跌。在當(dāng)前高度敏感的市場環(huán)境下，車企的每一次產(chǎn)品發(fā)布、每一次價格調(diào)整，都可能影響股價。張宇認為，i8和i6能否帶動理想汽車重回增長軌道，將是今年的看點。而如何突出“高品質(zhì)”的價值的同時避免陷入價格戰(zhàn)，如何管理目標(biāo)群體的預(yù)期，是理想需要思考的問題。
小米汽車7月交付“超30000臺”，在新勢力中排名穩(wěn)定在第五，但相信所有新勢力都感受到了來自這個跨界者的壓力。
過去一個月，雷軍帶領(lǐng)下的小米汽車證明了其強大的“吸粉”能力，外界都很好奇它的用戶畫像。
東吳證券的研報顯示，小米SU7車主“先看顏值再看其他屬性”；對于智駕，他們認為“可以不用但必須要有”，而且“現(xiàn)在小米的體驗不是最好的，但相信未來小米大概率能追上來”。這說明小米的用戶對品牌有很高的忠誠度和期待，這種用戶心智，是小米汽車能夠迅速崛起的重要原因。
如何將此轉(zhuǎn)化為持續(xù)的“買單”，并不斷提升智駕等核心技術(shù)的用戶體驗，是小米需要關(guān)注的重點。
小米YU7進軍的“20-40萬元SUV市場”是一個更有潛力、但也高手如云的賽道。根據(jù)國信證券的分析，市場規(guī)模已從2020年的255萬輛增長至2024年的接近364萬輛。在這個區(qū)間內(nèi)，新能源滲透率持續(xù)提升，2025年1-5月已達到57.80%，其中純電車型在2024年銷量達到98.59萬輛。
在這個市場里，特斯拉ModelY（2024年全年銷量高達48.12萬輛）銷量領(lǐng)先，其他年銷量在10萬輛以上的車型還包括問界M7、理想L6、大眾探岳、理想L7、CRV、途觀L等；在純電SUV領(lǐng)域有樂道L60、智界R7純電、極氪7X、蔚來ES6等。
圖源/國信證券
小米YU7的入局，無疑將對這一市場格局產(chǎn)生巨大影響。小米YU7和小鵬G7、理想i6等車型之間的競爭將是一大看點。
交銀國際預(yù)測，小米汽車的交付量將在2024年13.7萬輛的基礎(chǔ)上，于2025年達到38.9萬輛。當(dāng)然，預(yù)測是建立在小米汽車能夠有效解決產(chǎn)能問題的基礎(chǔ)上。據(jù)小米汽車APP顯示，訂購小米SU7系列車型需要等待30周以上，而最新爆款新車小米YU7的等待時間長達15個月左右。未來很長一段時間，限制小米汽車交付量進一步爬坡的核心問題在于產(chǎn)能。
蔚來7月交付21017輛汽車，排名第六。從品牌交付結(jié)構(gòu)來看，蔚來品牌（高端智能電動汽車）交付12675輛，樂道品牌（家庭智能電動汽車）交付5976輛，螢火蟲品牌（智能電動高端小車）交付2366輛。
值得一提的是，蔚來（H股）在過去一個月股價上漲了27%，這主要是因為，“樂道L90定價積極，市場看到了管理層背水一戰(zhàn)的決心”，張宇稱。相較于預(yù)售價，樂道L90正式售價降低了約1.41萬元。
綜合考慮定價策略和渠道反饋，方旭預(yù)計樂道L90交付穩(wěn)定后能貢獻5000輛月銷。而L90此次上市庫存?zhèn)湄洺渥?，明顯改善了蔚來此前多款車型從發(fā)布到交付周期偏長的問題，首銷熱度有望持續(xù)?！笆袌鰧90之后的L80也抱有很高期待，認為有可能幫助蔚來在銷量上實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)?！彼a充道。
張宇對「定焦One」分析，小鵬品牌走中高端并不十分順利，從這個角度看蔚來的多品牌戰(zhàn)略，是有一定優(yōu)勢的。蔚來品牌可以專注服務(wù)對品質(zhì)有更高追求、價格不敏感的群體，鞏固其在高端市場的地位。樂道品牌則可以毫無顧慮地走性價比路線，切入主流家用市場，同時還能享受蔚來體系在技術(shù)、設(shè)計、軟件、零部件等方面的積累。
這種“分層”策略，不僅避免了單一品牌“下探”可能帶來的負面影響，也為整體銷量的增長提供了更多可能性。
當(dāng)然，樂道能否成為蔚來打響銷量翻身仗的關(guān)鍵，還需持續(xù)關(guān)注。而蔚來公司在資本市場上長期承受著不小的壓力，如何平衡銷量增長與盈利能力，也是它亟需解決的問題。
傳統(tǒng)新勢力：深藍埃安領(lǐng)跑，嵐圖阿維塔破萬
除了那些“單打獨斗”的新勢力，中國新能源汽車市場還有一股不可忽視的力量——傳統(tǒng)車企孵化出來的新品牌。它們“背靠大樹”，憑借資金、技術(shù)、產(chǎn)能的優(yōu)勢，在各自的細分市場里攻城略地。然而，這些品牌的銷量層級不同，也決定了它們所處的競爭環(huán)境和面臨的挑戰(zhàn)各異。
現(xiàn)在傳統(tǒng)車企新能源轉(zhuǎn)型的“排頭兵”是深藍汽車，7月交付27169輛。一位新勢力品牌的產(chǎn)品人士表示，深藍的產(chǎn)品定位很清晰，就是年輕人，憑借增程領(lǐng)域的優(yōu)勢加上高性價比，在競爭最激烈的10-20萬級市場實現(xiàn)了后發(fā)制人。
緊隨其后的是“老牌”新能源品牌埃安，7月交付26557輛。埃安主力車型的價格區(qū)間與深藍高度重合，這并非巧合。這兩個品牌雖然目前主攻的技術(shù)路線不同，一個主打純電，一個主打增程，但它們在策略上一致，都瞄準了主流家用市場，都憑借高性價比搶占大眾化的市場份額，避開了高端市場的正面交鋒。埃安的“兩手抓”策略，即網(wǎng)約車市場和私人市場并重，也為它的銷量打下了基礎(chǔ)。
圖源/埃安官方微博
最后來看“一萬輛俱樂部”，一萬輛這個看似不高的門檻，被多位從業(yè)者稱為2025年新勢力的生死線。能跨過這道門檻的，基本能在市場里站穩(wěn)腳跟；跨不過的，就得在夾縫里求生存。
其中比較靠前的是極氪，7月交付16977臺，環(huán)比變化不大。極氪靠著高顏值、高性能和智能化，吸引了一批追求品質(zhì)和個性的用戶。雖然“高端純電”市場競爭激烈，但極氪靠著不斷推新車，提升用戶體驗，慢慢鞏固了自己在高端市場的地位。
再看比亞迪旗下的“雙子星”：方程豹和騰勢。前者是“硬派越野”新勢力，7月交付14180輛，后者是高端品牌，靠著在豪華MPV和SUV市場的布局7月交付了11375輛。
嵐圖汽車7月交付12135輛，同比增長102%，這種三位數(shù)的增長，在當(dāng)前市場環(huán)境下，絕對是傳統(tǒng)車企轉(zhuǎn)型的“黑馬”。在李勝看來，嵐圖的增長證明了傳統(tǒng)車企只要下定決心，也能在高端新能源市場闖出一片天地。
一萬輛俱樂部里還有華為HI模式的“優(yōu)等生”——阿維塔，7月銷量10062輛，連續(xù)5個月銷量剛好破萬。它的挑戰(zhàn)在于如何將華為的技術(shù)優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為持續(xù)的市場份額。
并非所有新品牌都能輕松跨過“萬輛門檻”。極狐、智己汽車7月分別交付9436輛、7027輛。它們一個在努力尋找自己的市場定位，另一個的挑戰(zhàn)在于怎么把技術(shù)轉(zhuǎn)化為更具吸引力的產(chǎn)品，才有可能銷量逆轉(zhuǎn)。
從這個排名可以看出，傳統(tǒng)車企孵化的新勢力，正在新能源車市中扮演著越來越重要的角色。它們憑借母公司的資源優(yōu)勢，在激烈的市場競爭中找到了自己的“生態(tài)位”。但問題是，這種優(yōu)勢能否在未來更加激烈的競爭中持續(xù)發(fā)揮作用？值得持續(xù)觀察。
結(jié)語
“一些企業(yè)低估了銷量榜對消費者的影響。你可以把它理解成消費者的‘從眾心理’，但其實銷量也是實力的證明?！崩顒俦硎?。
展望下半年，新能源車市會更熱鬧。新車、新技術(shù)會扎堆上市，競爭不僅僅是銷量的數(shù)字游戲，我們總結(jié)了以下五個趨勢：
另類價格戰(zhàn)開始了。小米YU7的入局，某種程度上開啟了“價格戰(zhàn)”：20-35萬元區(qū)間的純電、增程、混動車型都將受到波及。這場價格戰(zhàn)的核心不再是簡單的降價促銷，而是迫使其他車企不得不重新審視自身的定價策略和產(chǎn)品競爭力。
交付也是生命線。小米SU7和YU7的火爆，暴露了產(chǎn)能不足的“幸福煩惱”，這不僅考驗著消費者的耐心，更可能導(dǎo)致潛在訂單流失。對于賽力斯而言，問界M8的產(chǎn)能爬坡和赴港上市的壓力，也使其在銷量與盈利之間面臨艱難平衡。接下來，誰能有效解決產(chǎn)能瓶頸，將訂單轉(zhuǎn)化為實實在在的交付量，就能在競爭中占據(jù)主動。
品牌向上和用戶心智是一場持久戰(zhàn)。小鵬汽車的煩惱在于品牌向上之路不好走。而小米汽車憑借強大的吸粉能力和用戶忠誠度迅速崛起，證明了用戶心智的重要性。蔚來的多品牌戰(zhàn)略，則是在高端市場堅守品牌調(diào)性，同時通過樂道品牌下探主流家用市場，實現(xiàn)分層策略。未來，車企不僅要拼產(chǎn)品力，更要打一場持久的“認知戰(zhàn)”，在消費者心中建立起自己特殊的品牌形象和價值。
單一技術(shù)路線不能再決定銷量。比亞迪、吉利等傳統(tǒng)車企的成功，在于其多技術(shù)路線并舉的策略。無論是純電、插混還是增程，都能根據(jù)市場需求靈活調(diào)整。接下來，純電品牌攻增程、增程品牌推純電會是常態(tài)。
資本市場既要銷量也要盈利。盡管銷量數(shù)據(jù)亮眼，但小米、問界、理想等頭部玩家的股價波動，反映出資本市場同樣看重盈利能力、產(chǎn)能和長期戰(zhàn)略。如何平衡規(guī)模擴張與利潤，將是所有新勢力品牌面臨的雙重考驗。
綜上，未來幾個月的新能源車市，將不再是簡單的“跑馬圈地”，更要看新勢力在技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)能管理、品牌建設(shè)、多元化布局和盈利能力的綜合能力。市場一定會以更嚴苛的標(biāo)準要求這些新勢力，“在消費者和投資者看來，沒有超出預(yù)期就是不及預(yù)期”，張宇說道。
*題圖來源于零跑汽車官方微博。應(yīng)受訪者要求，文中李勝、張宇、方旭為化名。
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