葛智敏

本文由半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)縱橫（ID：ICVIEWS）綜合

虧損超1億美元。

今年二季度，對于聚焦于MCU與模擬芯片的半導(dǎo)體巨頭意法半導(dǎo)體而言，是充滿挑戰(zhàn)卻又暗藏希望的一個季度。據(jù)最新公布第二季度業(yè)績報告顯示，意法半導(dǎo)體當(dāng)期錄得超1億美元營業(yè)虧損，整體業(yè)績遜于市場預(yù)期。

從核心業(yè)績表現(xiàn)來看，意法半導(dǎo)體第二季度的成績單并不理想。營業(yè)虧損約1.33億美元，而LSEG調(diào)查匯編的華爾街分析師平均預(yù)期為營業(yè)利潤5620萬美元，業(yè)績明顯不及市場預(yù)想。

意法半導(dǎo)體在業(yè)績聲明中表示，第二季度營業(yè)虧損中主要包括大約1.9億美元的減值、重組費(fèi)用及其他經(jīng)營成本。若剔除重組和減值支出，意法半導(dǎo)體表示其營業(yè)利潤可達(dá)5,700萬美元。

再看各產(chǎn)品部門的營收情況，不同部門表現(xiàn)有所分化。

模擬、功率和分立、MEMS和傳感器（APMS）產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門營收約為15.80億美元，同比下降17.4%，但環(huán)比增長7.8%；

MCU系列產(chǎn)品、模數(shù)字集成電路和射頻產(chǎn)品（MDRF）產(chǎn)品業(yè)務(wù)部門營收約為11.83億美元，同比下滑10.1%，環(huán)比增長13%；

其他部門營收為300萬美元，與上年同期以及上季度基本一致。這種環(huán)比增長的態(tài)勢，在一定程度上印證了復(fù)蘇的可能性。

現(xiàn)金流方面，第二季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金凈額為3.54億美元，雖低于上年同期的7.02億美元和上季度的5.74億美元，但仍保持正向流入。不過，同期非USGAAP準(zhǔn)則下的自由現(xiàn)金流為負(fù)1.52億美元，上年同期則為正向1.59億美元，截至Q4連續(xù)12個月自由現(xiàn)金流為1.42億美元，較上年同期的13.84億美元大幅下降，這也反映出公司在當(dāng)前階段面臨的資金壓力。

不過，意法半導(dǎo)體對未來的展望比較樂觀。管理層預(yù)計第三季度總營收將為31.7億美元上下徘徊，有望環(huán)比增長15%，高于華爾街分析師們普遍預(yù)計的約31億美元。

去年，意法半導(dǎo)體宣布了一項削減成本計劃，擬全面重組其制造設(shè)施并在2027年前節(jié)省數(shù)億美元支出，該計劃包括未來三年在法國和意大利的大型芯片工廠裁員5000人。

在全球MCU市場中，意法半導(dǎo)體依托32位STM32家族系列與汽車級SPC5/Stellar系列，穩(wěn)居全球第一梯隊;其產(chǎn)品覆蓋消費(fèi)、工業(yè)、物聯(lián)網(wǎng)與汽車等廣泛場景，出貨量長期名列前茅。

多家機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，意法半導(dǎo)體與恩智浦、英飛凌、瑞薩、Microchip構(gòu)成MCU芯片市場前五，合占80%以上份額，其中STM32系列被業(yè)界普遍視為32位MCU標(biāo)桿產(chǎn)品。MCU堪稱是“電子設(shè)備大腦”，控制邏輯與實時運(yùn)算，幾乎存在于所有聯(lián)網(wǎng)或機(jī)電系統(tǒng)中——家電、計量表、車身控制、醫(yī)療監(jiān)護(hù)等等。

汽車MCU，前景堪憂

受汽車、工業(yè)及消費(fèi)電子芯片市場需求仍然低迷、模擬與MCU終端芯片庫存高企以及地緣政治動蕩等因素影響，意法半導(dǎo)體、德州儀器、恩智浦等面向上述市場的模擬芯片與MCU芯片制造商銷售額以及營業(yè)利潤均遭遇連續(xù)多個季度大幅下滑。

德州儀器的季度業(yè)績被華爾街稱為“半導(dǎo)體需求晴雨表”，該公司的財報以及業(yè)績展望可以作為各行業(yè)需求的風(fēng)向標(biāo)之一。

在德州儀器發(fā)布財報后，預(yù)計三季度每股收益指引中值為1.48美元，低于分析師預(yù)期。受業(yè)績指引不及預(yù)期的影響，7月23日，美股盤前，全球模擬芯片“一哥”德州儀器股價一度暴跌超12%。受此影響，美國芯片股盤前多數(shù)下挫，安森美半導(dǎo)體大跌超6%，亞德諾、恩智浦半導(dǎo)體大跌超4%。歐洲股市開盤后，在米蘭上市的意法半導(dǎo)體股價一度大跌超3%。

德州儀器強(qiáng)調(diào)，未來關(guān)稅不確定性將影響客戶需求，汽車行業(yè)復(fù)蘇將會緩慢。

并且，華爾街分析師在本次業(yè)績電話會上多次詢問公司對于模擬芯片以及MCU需求前景的看法會不會轉(zhuǎn)向悲觀。德州儀器管理層表示，除汽車這一細(xì)分市場之外，他們對所有德州儀器所覆蓋細(xì)分市場的需求均持長期樂觀擴(kuò)張態(tài)度。

從目前公布的財報來看，2025年二季度意法半導(dǎo)體、德州儀器以及恩智浦均在MCU以及模擬芯片相關(guān)業(yè)務(wù)部門遭遇整體業(yè)績下滑。三大MCU巨頭財報均顯示：車規(guī)級MCU需求并未如預(yù)期強(qiáng)勁反彈，行業(yè)仍處于庫存出清與宏觀不確定的雙重壓力期。

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