辟哲思

近期，游戲ETF（516010）強(qiáng)勢(shì)吸金，近10日凈流入額超2億元，當(dāng)前規(guī)模已近25億元，位居行業(yè)前列。

從ETF資金借道游戲ETF（516010）布局游戲行業(yè)的動(dòng)向來看，大資金還是較為看好游戲板塊后市行情的。

那么具體來看，游戲行業(yè)有哪些催化點(diǎn)呢？

1、ChinaJoy催化，板塊情緒或受到提振

第22屆中國國際數(shù)碼互動(dòng)娛樂展覽會(huì)（ChinaJoy）于8月1日至8月4日在上海舉辦。作為具有全球影響力的數(shù)字娛樂產(chǎn)業(yè)大會(huì)，索尼、MoshowToys、騰訊、網(wǎng)易、完美世界等國內(nèi)外知名游戲公司將帶來他們最新的游戲和人氣產(chǎn)品。

受到游戲盛會(huì)的提振，短期游戲板塊情緒受到提振。

2、國內(nèi)游戲收入上半年再創(chuàng)新高，出海業(yè)務(wù)亮眼

由游戲出版工作委員會(huì)、游戲產(chǎn)業(yè)研究專家委員會(huì)聯(lián)合發(fā)布的《中國游戲產(chǎn)業(yè)報(bào)告》顯示，2025年1-6月，國內(nèi)游戲市場實(shí)際銷售收入1680億元，同比增長14.08%，再創(chuàng)新高。游戲用戶規(guī)模近6.79億，同比增長0.72%，也是歷史新高點(diǎn)。

值得關(guān)注的是，出海成為游戲業(yè)務(wù)的一大增長點(diǎn)，規(guī)模已連續(xù)5年超過千億元。今年以來，中國自主研發(fā)游戲海外收入同比增長14%。而去年中國自主研發(fā)游戲在海外市場實(shí)際銷售收入是186億美金。當(dāng)前海外市場收入占比在不斷提高。

去年黑神話悟空的成功出海也證明了中國游戲的能力。未來隨著游戲公司全球市場份額的擴(kuò)張，不僅帶來新增利潤空間，也在優(yōu)化行業(yè)的收入結(jié)構(gòu)和估值體系。

3、游戲版號(hào)審批加快，年內(nèi)獲批版號(hào)已超去年全年

政策面來看，游戲版號(hào)審批節(jié)奏加快。2025年以來，國產(chǎn)、進(jìn)口版號(hào)已經(jīng)實(shí)現(xiàn)每月穩(wěn)定同步發(fā)放，截至今年7月，年內(nèi)獲批游戲版號(hào)總數(shù)達(dá)991個(gè)，已超去年全年。

版號(hào)對(duì)于游戲行業(yè)來說等于生命線，游戲公司的業(yè)績?cè)鲩L高度依賴新游戲的發(fā)布和成功。隨著版號(hào)的審批加速，后市新品的上線有望提振游戲行業(yè)流水和信心。

4、IP新消費(fèi)火熱，谷子經(jīng)濟(jì)快速增長

近年來，以哪吒、Labubu等IP為代表的谷子經(jīng)濟(jì)快速增長。Z世代消費(fèi)群體的情緒投射與身份認(rèn)同需求正在深度影響內(nèi)容消費(fèi)格局，以ACG文化為代表的“谷子經(jīng)濟(jì)”在經(jīng)濟(jì)低迷周期中表現(xiàn)出逆勢(shì)擴(kuò)張的特征。

IP商品從工具屬性轉(zhuǎn)向情感價(jià)值載體，為內(nèi)容型消費(fèi)創(chuàng)造出更高附加值，也為相關(guān)游戲企業(yè)提供穩(wěn)定的用戶增長與收入來源。

5、AI賦能加速，游戲新場景拓展

當(dāng)前人工智能快速發(fā)展，AI在語音合成、人物建模、劇情生成等方面已廣泛滲透至內(nèi)容創(chuàng)作環(huán)節(jié)，同時(shí)也正延伸至玩家交互和運(yùn)營層面。對(duì)于游戲公司來說，AI的發(fā)展不僅可以降低游戲開發(fā)的成本，也可以拓展新的游戲場景、誕生新的游戲玩法和體驗(yàn)。

未來，隨著AI技術(shù)的邊界拓展，或?qū)⒊蔀樘嵘螒蛴脩趔w驗(yàn)與黏性的新抓手。

綜上，游戲產(chǎn)業(yè)在政策扶持+出海提速+IP新消費(fèi)+AI賦能的多重催化下，有望迎來戴維斯雙擊。

游戲ETF（516010）跟蹤中證動(dòng)漫游戲指數(shù)，集齊A股游戲龍頭以及AI下游應(yīng)用，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)布局機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來源Wind，截至2025年7月31日。本基金屬于股票型基金，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場基金，屬于較高風(fēng)險(xiǎn)、較高收益的基金。本基金為指數(shù)型基金，主要采用完全復(fù)制策略，其風(fēng)險(xiǎn)收益特征與標(biāo)的指數(shù)所表征的市場組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特征相似。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品,請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng),并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購買與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。

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