時刻新聞
何瓊甄
今年財政政策靠前發(fā)力，助推經濟平穩(wěn)運行，下半年財政政策將“持續(xù)發(fā)力、適時加力”。
財政部最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年全國廣義財政支出（全國一般公共預算支出和全國政府性基金支出之和）近18.8萬億元，創(chuàng)下歷史新高，同比增長約8.9%，這明顯高于上半年經濟增速（5.3%）。
近日中共中央政治局召開會議，要求下半年宏觀政策要持續(xù)發(fā)力、適時加力。要落實落細更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策，充分釋放政策效應。加快政府債券發(fā)行使用，提高資金使用效率。兜牢基層“三?！钡拙€。
粵開證券首席經濟學家羅志恒告訴第一財經，上半年廣義財政支出增速不僅大幅高于廣義財政收入增速（-0.6%），也高于上半年名義經濟增速，這意味著上半年財政政策更加積極，推動了經濟穩(wěn)中向好發(fā)展。但下半年經濟運行仍有一定壓力，因此根據(jù)形勢財政政策將“適時加力”，根據(jù)形勢的需要動態(tài)調整預算，擴大財政支出，對沖關稅戰(zhàn)可能引發(fā)的外需下滑風險，穩(wěn)定經濟增長。
廣義財政支出創(chuàng)新高
衡量財政政策擴張程度，一個關鍵指標就是財政支出規(guī)模及結構。
根據(jù)財政部數(shù)據(jù)，2025年上半年全國廣義財政收入135008億元，同比下降約0.6%，但廣義財政支出187544億元，同比增長約8.9%。上半年全國廣義財政支出超出收入52536億元，同比增長約45%。
不難發(fā)現(xiàn)，盡管上半年廣義財政收入略有下滑，但廣義財政支出規(guī)模創(chuàng)下歷史新高。今年上半年廣義財政支出增速8.9%，明顯高于2024年全年的2.7%，財政支出發(fā)力明顯。
“上半年，更加積極的財政政策和其他宏觀政策協(xié)同發(fā)力，推動我國經濟延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢?！必斦坎块L藍佛安近日撰文稱。
從上半年全國財政賬本看，今年以來廣義財政收入盡管出現(xiàn)下滑，但降幅持續(xù)縮窄。例如，上半年，全國一般公共預算收入115566億元，同比下降0.3%。其中，與經濟關聯(lián)密切的稅收收入為92915億元，同比下降1.2%。上半年稅收收入增速低于名義經濟增速（5.3%），出現(xiàn)稅收與GDP增速不完全同步的情況。不過，從4月份起，月度稅收收入連續(xù)3個月同比保持增長，6月份增長1%，反映經濟向好趨勢。
國家稅務總局局長胡靜林近日在國新辦發(fā)布會上解釋，從稅收與經濟的協(xié)調性來看，經濟決定稅收，但也會有一些因素影響，造成經濟與稅收不完全同步。比如，近年減稅降費會減少當期的稅收收入。以現(xiàn)價計算的稅收收入受價格因素尤其是工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)（PPI）下滑影響導致減收。另外，近年稅源結構發(fā)生變化，使得對稅收貢獻相對較大的房地產等傳統(tǒng)行業(yè)稅收增速放緩甚至下滑，而新興行業(yè)發(fā)展勢頭好，但是稅收總體規(guī)模較小，而且享受的優(yōu)惠政策比較多，現(xiàn)階段對稅收增長的拉動作用還不夠大。剔除這些因素后，我國稅收收入與GDP增速大體是匹配的。
隨著今年以來稅收收入逐步企穩(wěn)，非稅收入增幅明顯放緩。
財政部數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國非稅收入2.27萬億元，同比增長3.7%，增幅比一季度回落5.1個百分點，增幅放緩主要受罰沒收入（-4.3%）、行政事業(yè)性收費（1%）等因素影響。近年國家不斷強化亂收費、亂罰款監(jiān)管力度。
各項穩(wěn)樓市政策支撐之下，今年以來以賣地收入為主的政府性基金收入降幅也在持續(xù)縮窄。財政部數(shù)據(jù)顯示，上半年，全國政府性基金預算收入19442億元，同比下降2.4%。其中，地方政府基金中的國有土地使用權出讓收入14271億元，同比下降6.5%。這一降幅較去年同期（-18.3%）有明顯收窄。
盡管廣義財政收入降幅持續(xù)縮窄，但要想保持一定力度的財政支出規(guī)模，急需政府加快發(fā)債彌補收支缺口。今年上半年政府加快發(fā)債，投向重大項目等領域。中國人民銀行數(shù)據(jù)顯示，今年上半年政府債券凈融資7.66萬億元，同比多4.32萬億元。
下半年加快發(fā)債、適時加力
藍佛安表示，下一步將用好用足更加積極的財政政策，加大財政逆周期調節(jié)力度。比如，加快發(fā)行和使用超長期特別國債、地方政府專項債券，盡早形成實物工作量。
民生銀行研報稱，下半年，全口徑下廣義財政空間還有6.07萬億元，比去年同期高0.92萬億元。其中，赤字、專項債、超長期特別國債額度分別剩余3.09萬億元、2.24萬億元、7450億元，可用資金規(guī)模仍然可觀。
根據(jù)近期財政部公開的第三季度超長期特別國債發(fā)行計劃，部分超長期特別國債發(fā)行時間明顯提前。新增專項債券6月份以來明顯提速。多位接受第一財經采訪的專家預計，10月份前，全年4.4萬億元的新增專項債額度基本能完成發(fā)行。
根據(jù)企業(yè)預警通數(shù)據(jù)，7月全國地方發(fā)行新增專項債約6169億元，月度發(fā)債規(guī)模創(chuàng)今年以來新高。
政府債券加快發(fā)行的同時，如何提高資金使用效益更為關鍵。
財政部政府債務研究和評估中心主任李大偉近日公開表示，今年以來專項債投向領域進一步拓寬，管理機制更加完善，賦予地方更多的靈活性和自主權，提高專項債券資金發(fā)行使用效率。下一步，財政部將會同相關部門做好政策實施跟蹤評估，不斷優(yōu)化完善專項債券管理機制，進一步提高政策效能。
今年上半年全國一般公共預算支出中，與民生直接相關的社保和就業(yè)、教育、衛(wèi)生支出增速明顯高于平均支出增速，財政支出明顯重在保障基本民生支出，并不斷加大力度。比如，近日國家出臺《育兒補貼制度實施方案》，從今年1月1日起，無論一孩、二孩、三孩，每年均可領取3600元補貼，直至年滿3周歲。為此中央財政安排育兒補貼補助資金900億元左右，確保政策落地。
財達證券常務副總經理胡恒松博士告訴第一財經，此次政治局會議繼續(xù)要求兜牢基層“三保”底線，表明穩(wěn)住基層基本盤、著力保障和改善民生仍是財政政策持續(xù)發(fā)力的重要方向。
華創(chuàng)證券研究所副所長張瑜認為，去年下半年財政發(fā)力脈沖明顯、廣義財政支出基數(shù)較高，若不考慮增量政策，按待發(fā)政府債、上半年廣義財政收入增速外推測算，今年下半年廣義財政支出或降至-0.4%。從歷史經驗看，廣義財政收入均未完成預算目標時，當年都推出了增量政策，可重點關注10月份全國人大常委會相關部署。
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來源：紅網(wǎng)
作者：鹿清婉
編輯：肥香天
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