7月最后一個交易日（7月31日），市場震蕩調(diào)整，A股三大指數(shù)均跌超1%。但滬深兩市成交額1.94萬億元，較昨日放量918億元。

市場今日緣何震蕩回調(diào)？外圍方面，特朗普強(qiáng)調(diào)，8月1日是實(shí)施全球“對等關(guān)稅”的最終期限，不會再次延期。聚焦國內(nèi)，滬指或?qū)⒃跊_擊前期高點(diǎn)（去年10月8日3674點(diǎn)）時反復(fù)拉鋸?；I碼結(jié)構(gòu)上，前期積累的獲利盤在此位置選擇兌現(xiàn)收益，而去年10月套牢盤也來到了成本線附近，導(dǎo)致博弈加大。平安證券指出，連續(xù)上漲后，短期波動提升，有利于市場鞏固向好勢頭。

盤面上，國家網(wǎng)信辦就H20算力芯片漏洞后門安全風(fēng)險約談英偉達(dá)，聚焦信息技術(shù)自主可控的信創(chuàng)ETF基金（562030）場內(nèi)價格逆市勁漲1.88%，收盤漲幅高居全市場ETF漲幅榜第4！全球科技巨頭微軟、Meta業(yè)績超預(yù)期并上調(diào)資本支出，“AI雙子星”創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）、科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）場內(nèi)亦有亮眼表現(xiàn)。

資金或迎逢跌布局時點(diǎn)！新晉創(chuàng)新藥“人氣王”港股通創(chuàng)新藥ETF（520880）場內(nèi)價格收跌1.6%，交投熱情持續(xù)高漲，全天成交額20.86億元，場內(nèi)頻現(xiàn)溢價區(qū)間，顯示買盤資金更為強(qiáng)勢，伴隨成交放量，或有巨額資金進(jìn)場布局！

或由于重磅會議對“反內(nèi)卷”表述溫和，不及市場預(yù)期，受益于反內(nèi)卷政策的化工ETF（516020）、有色龍頭ETF（159876）場內(nèi)跌幅居前，市場分析人士認(rèn)為，在“反內(nèi)卷”浪潮席卷而來的當(dāng)下，新一輪供給側(cè)改革勢在必行，行業(yè)周期正處于關(guān)鍵拐點(diǎn)。

復(fù)盤A股7月表現(xiàn)，市場總體呈現(xiàn)震蕩攀升態(tài)勢，三大指數(shù)月線均收漲，其中，創(chuàng)業(yè)板指本月累計漲超8%，滬指3600點(diǎn)整數(shù)關(guān)口得而復(fù)失。

平安證券認(rèn)為，中長期來看，“政策-經(jīng)濟(jì)-流動性”三角改善下，權(quán)益市場慢牛格局顯現(xiàn)，隨著多個寬基創(chuàng)新高及加速上漲，指數(shù)突破去年底以來的震蕩區(qū)間已成為事實(shí)，下半年A股、港股估值中樞有望逐步抬升，或可積極布局。

配置方面，平安證券指出，政策催化的大基建、順周期板塊或短期受益，中期以“科技+紅利”為主線，科技成長階段占優(yōu)。

【ETF全知道熱點(diǎn)收評】下面重點(diǎn)聊聊信創(chuàng)、創(chuàng)業(yè)板人工智能、化工等幾個主題板塊的交易和基本面情況。

一、【全市場ETF漲幅榜第4！國家網(wǎng)信辦約談英偉達(dá)，信息技術(shù)還得自主可控！信創(chuàng)ETF基金（562030）逆市勁漲1.88%】

或由于國家網(wǎng)信辦就H20算力芯片安全風(fēng)險約談英偉達(dá)，聚焦信息技術(shù)自主可控的信創(chuàng)ETF基金（562030）場內(nèi)價格逆市勁漲1.88%，收盤漲幅高居全市場ETF漲幅榜第4！全天成交額1792.51萬元，環(huán)比激增66%。

值得關(guān)注的是，信創(chuàng)ETF基金（562030）場內(nèi)頻現(xiàn)溢價區(qū)間，收盤溢價率高達(dá)0.42%，顯示買盤資金更為強(qiáng)勢，伴隨成交放量，或有資金進(jìn)場布局！

成份股方面，用友網(wǎng)絡(luò)一度漲停，最終收漲8.05%，亞信安全漲超7%，深信服、三六零漲逾6%。

資金面上，超120億主力資金涌入計算機(jī)板塊！數(shù)據(jù)顯示，計算機(jī)板塊是信創(chuàng)ETF基金（562030）標(biāo)的指數(shù)的第一大重倉行業(yè)，截至7月31日，權(quán)重占比達(dá)93.9%。

消息面上，英偉達(dá)算力芯片被曝出存在嚴(yán)重安全問題。此前，美議員呼吁要求美出口的先進(jìn)芯片必須配備“追蹤定位”功能。美人工智能領(lǐng)域?qū)＜彝嘎?，英偉達(dá)算力芯片“追蹤定位”“遠(yuǎn)程關(guān)閉”技術(shù)已成熟。

為維護(hù)中國用戶網(wǎng)絡(luò)安全、數(shù)據(jù)安全，依據(jù)《網(wǎng)絡(luò)安全法》《數(shù)據(jù)安全法》《個人信息保護(hù)法》有關(guān)規(guī)定，國家網(wǎng)信辦于7月31日約談了英偉達(dá)公司，要求英偉達(dá)公司就對華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風(fēng)險問題進(jìn)行說明并提交相關(guān)證明材料。

市場分析人士指出，若隱患坐實(shí)，將直接威脅中國云計算、AI、智慧城市等關(guān)鍵領(lǐng)域的數(shù)據(jù)主權(quán)與系統(tǒng)安全。網(wǎng)信辦約談英偉達(dá)，釋放國家筑牢芯片安全防線的信號，倒逼國內(nèi)算力基礎(chǔ)設(shè)施加速國產(chǎn)化替代，華為昇騰等國產(chǎn)算力芯片廠商獲市場資金搶籌。

此外，聯(lián)通服務(wù)器集采招投標(biāo)啟動。中信建投研報指出，中國聯(lián)通2025通用服務(wù)器集采需求發(fā)布，國產(chǎn)化比例超過90%，較此前比例顯著提升。當(dāng)前信創(chuàng)板塊景氣度持續(xù)回升，招投標(biāo)數(shù)量與規(guī)模方面環(huán)比均實(shí)現(xiàn)正增長。信創(chuàng)細(xì)分板塊數(shù)據(jù)庫相關(guān)公司2025H1業(yè)績高增，印證行業(yè)高景氣，其余收入確認(rèn)周期長的細(xì)分板塊下半年業(yè)績有望得到改善或增長。

東莞證券指出，信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)按照“2+8+N”節(jié)奏穩(wěn)步推進(jìn)，正從政策驅(qū)動轉(zhuǎn)向政策+市場雙驅(qū)動。隨著2027年全面替代節(jié)點(diǎn)臨近，黨政信創(chuàng)向縣鄉(xiāng)級下沉，行業(yè)信創(chuàng)在金融、能源等領(lǐng)域加速滲透，預(yù)計2025-2026年市場規(guī)模增速分別達(dá)17.84%和26.82%，2026年將突破2.6萬億元。超長期特別國債擴(kuò)容及化債方案落地，為信創(chuàng)采購提供資金保障，政府采購需求標(biāo)準(zhǔn)的細(xì)化進(jìn)一步夯實(shí)替換節(jié)奏。

【扎根自主可控，護(hù)航國家安全】

重倉軟件開發(fā)行業(yè)的信創(chuàng)ETF基金（562030）及其聯(lián)接基金（A類：024050；C類：024051）被動跟蹤的中證信創(chuàng)指數(shù)，覆蓋基礎(chǔ)硬件、基礎(chǔ)軟件、應(yīng)用軟件、信息安全、外部設(shè)備等信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)鏈核心環(huán)節(jié)，指數(shù)具備高成長、高彈性特征，當(dāng)前形勢下，重點(diǎn)關(guān)注信創(chuàng)產(chǎn)業(yè)的四重投資邏輯：

1、國際形勢：地緣政治擾動，逆全球化趨勢加劇，自主可控需求迫切，從國家安全、信息安全、產(chǎn)業(yè)安全的角度來講，信創(chuàng)領(lǐng)域，均有國家大力扶持和企業(yè)加速發(fā)展的必要性；

2、宏觀層面：地方化債力度加碼，政府信創(chuàng)采購有望回暖；

3、技術(shù)層面：以華為為代表的國產(chǎn)廠商實(shí)現(xiàn)新技術(shù)突破，看好國產(chǎn)軟硬件市場份額攀升；

4、把握節(jié)奏：信創(chuàng)推進(jìn)到達(dá)關(guān)鍵時間節(jié)點(diǎn)，采購標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)一步細(xì)化。

二、【光模塊大牛股炸裂新高，本輪已漲超200%！創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）逆市收漲，成交額激增！】

創(chuàng)業(yè)板人工智能午后沖高回落，但仍逆市收漲，從細(xì)分賽道看，光模塊等算力硬件走勢分化，AI應(yīng)用全天活躍。成份股方面，易點(diǎn)天下20CM漲停，深信服漲超6%。光模塊龍頭強(qiáng)者恒強(qiáng)，中際旭創(chuàng)、天孚通信拉漲超3%逆市新高，本輪漲幅分別為202.27%、138.96%。（統(tǒng)計區(qū)間：2025.4.9-2025.7.31）

熱門ETF方面，同標(biāo)的指數(shù)規(guī)模最大、流動性突出的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF（159363）盤中一度漲超4%觸及上市新高，午后沖高回落，場內(nèi)仍逆市收漲0.81%！交易活躍量能激增，全天成交額達(dá)5.38億元創(chuàng)上市新高！

算力硬件午后分化或受一則消息影響。消息顯示，網(wǎng)信辦就H20算力芯片漏洞后門安全風(fēng)險約談英偉達(dá)，隨后與英偉達(dá)鏈高度相關(guān)的CPO（光模塊）、PCB（印制電路板）概念股短線跳水明顯。但短期情緒波動或不改長期趨勢，算力產(chǎn)業(yè)鏈邏輯具備中長期強(qiáng)邏輯，緊隨海外算力走勢、重點(diǎn)布局光模塊的創(chuàng)業(yè)板人工智能值得重點(diǎn)關(guān)注：

1、技術(shù)迭代驅(qū)動需求爆發(fā)：大模型訓(xùn)練需要海量算力支持，全球算力缺口持續(xù)擴(kuò)大。

2、政策與資本雙重加持：國內(nèi)“東數(shù)西算”工程加速推進(jìn)，微軟、谷歌等科技巨頭紛紛加碼AI基礎(chǔ)設(shè)施投資。

3、業(yè)績確定性或較高：英偉達(dá)數(shù)據(jù)中心建設(shè)加速推進(jìn)，國內(nèi)服務(wù)器廠商訂單飽滿。

復(fù)盤來看，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)已連漲3個月，本月累漲16.48%！經(jīng)過4月的劇烈波動后，受算力需求增長、業(yè)績兌現(xiàn)等多重利好影響，以光模塊為代表的上游算力硬件顯著領(lǐng)漲，聚焦AI算力的創(chuàng)業(yè)板人工智能顯著修復(fù)并突破新高，自4月低點(diǎn)以來創(chuàng)業(yè)板人工智能累計漲幅超57%，大幅跑贏中證人工智能、科創(chuàng)AI等同類AI指數(shù)。

注：統(tǒng)計區(qū)間為2025.4.8-2025.7.31，創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布日期為2024.7.11。創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

長江證券表示，2025Q2通信板塊獲公募顯著加倉，光模塊為核心增配方向；北美科技巨頭紛紛加碼AI投資，算力軍備競賽全面提速，我們判斷AI產(chǎn)業(yè)鏈“戴維斯雙擊”時刻已到，AI商業(yè)變現(xiàn)提速帶動PE估值提升。通信板塊估值仍處于低位，具備較高配置性價比。

國盛證券認(rèn)為，A股算力產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)窍∪钡恼娉砷L板塊。未來隨著AI商業(yè)化的持續(xù)落地，算力產(chǎn)業(yè)趨勢有望成為上一輪云計算的黃金十年的強(qiáng)化版，A股AI主線中的優(yōu)秀企業(yè)估值體系有望向成長股切換。海外算力復(fù)蘇趨勢已經(jīng)較為顯著，堅定推薦算力產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)如光模塊行業(yè)龍頭、光器件等。

把握AI算力核心機(jī)會，建議重點(diǎn)關(guān)注全市場首只的創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯(lián)接（A類023407、C類023408），標(biāo)的指數(shù)超六成倉位布局算力，逾三成倉位布局AI應(yīng)用，高效地捕捉AI主題行情。前十大成份股中重點(diǎn)布局光模塊龍頭，“易中天”（新易盛、中際旭創(chuàng)、天孚通信）含量近30%。

三、【單日急挫難掩資金熱情，化工ETF（516020）近5日吸金超億元！機(jī)構(gòu)：化工行業(yè)周期正處于關(guān)鍵拐點(diǎn)】

化工板塊重挫，反映板塊整體走勢的化工ETF（516020）全天震蕩下行，盤中場內(nèi)價格一度跌超3%，尾盤有所回升，截至收盤，場內(nèi)價格跌2.69%。

成份股方面，氮肥、石化、純堿等板塊部分個股跌幅居前。截至收盤，魯西化工大跌6.14%，齊翔騰達(dá)、博源化工、新鳳鳴跌超5%，榮盛石化、光威復(fù)材、寶豐能源等多股跌超4%，拖累板塊走勢。

七月行情收官，盡管今日化工板塊出現(xiàn)大跌，但從7月整體來看，板塊表現(xiàn)仍顯著優(yōu)于大盤。數(shù)據(jù)顯示，截至今日收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)7月累計漲幅達(dá)到7.02%，顯著優(yōu)于同期上證指數(shù)（3.74%），滬深300指數(shù)（3.54%）等A股主要指數(shù)。

注：細(xì)分化工指數(shù)近5個完整年度收益率分別為2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。標(biāo)的指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。

值得注意的是，化工板塊今日并無明顯重大利空消息，板塊下挫或為大漲后的正常回調(diào)。當(dāng)前，在“反內(nèi)卷”政策的持續(xù)發(fā)力下，化工板塊上漲行情有望延續(xù)。開源證券指出，目前我國化工行業(yè)整體利潤水平較低，多數(shù)企業(yè)急切需要改善行業(yè)競爭格局，以獲得正常盈利水平，在“反內(nèi)卷”浪潮席卷而來的當(dāng)下，新一輪供給側(cè)改革勢在必行。東海證券認(rèn)為，當(dāng)前時點(diǎn)供給側(cè)政策或再次發(fā)揮作用，化工行業(yè)周期正處于關(guān)鍵拐點(diǎn)。

伴隨著板塊近日整體呈現(xiàn)上漲趨勢，板塊場內(nèi)熱門布局工具化工ETF（516020）亦頻頻吸金。交易所數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，化工ETF（516020）近5個交易日中有4個交易日獲資金凈申購，合計凈申購額超1億元；近10個交易日中，化工ETF（516020）更是有9個交易日獲資金凈申購，合計凈申購額超過2.8億元。

此外，從估值角度來看，當(dāng)前或為化工板塊較好布局時機(jī)。數(shù)據(jù)顯示，截至昨日收盤，化工ETF（516020）標(biāo)的指數(shù)細(xì)分化工指數(shù)市凈率為2.11倍，位于近10年來28.38%分位點(diǎn)的低位，中長期配置性價比凸顯。

展望后市，德邦證券表示，自2024年9月以來，地產(chǎn)消費(fèi)等一攬子政策陸續(xù)出臺，有望消除市場前期擔(dān)憂、提振經(jīng)濟(jì)信心，化債和穩(wěn)定房地產(chǎn)等政策也有望帶動終端化工品需求。結(jié)合供給端，本輪自2021年以來的化工擴(kuò)產(chǎn)周期或已步入尾聲，此前《政府工作報告》再設(shè)單位GDP能耗降低具體目標(biāo)，新“國九條”出臺引領(lǐng)高質(zhì)量發(fā)展，化工行業(yè)或迎新一輪供給側(cè)改革，國內(nèi)供給側(cè)有望邊際大幅改善。此外，本輪擴(kuò)產(chǎn)過程中，中國化工憑借后來居上的規(guī)模、管理、研發(fā)等優(yōu)勢，正在加速搶占全球市場份額?；ば袠I(yè)有望進(jìn)入新一輪長景氣周期。

如何把握化工板塊反彈機(jī)遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公開資料顯示，化工ETF（516020）跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，全面覆蓋化工各個細(xì)分領(lǐng)域。其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學(xué)、鹽湖股份等，分享強(qiáng)者恒強(qiáng)投資機(jī)遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等細(xì)分領(lǐng)域龍頭股，全面把握化工板塊投資機(jī)會。場外投資者亦可通過化工ETF聯(lián)接基金（A類012537/C類012538）布局化工板塊。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預(yù)示未來表現(xiàn)。請投資者務(wù)必根據(jù)自身的資金狀況和風(fēng)險承受能力理性投資，高度注意倉位和風(fēng)險管理。

圖片、數(shù)據(jù)來源：滬深交易所等，截至2025.7.31。

注：“全市場首只”是指首只跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)的ETF。

風(fēng)險提示：信創(chuàng)ETF基金被動跟蹤中證信創(chuàng)指數(shù)，該指數(shù)基日為2017.12.29，發(fā)布于2012.12.21；創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶被動跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2018.12.28，發(fā)布于2024.7.11；科創(chuàng)人工智能ETF華寶被動跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)基日為2022.12.30，發(fā)布于2024.7.25；化工ETF被動跟蹤中證細(xì)分化工產(chǎn)業(yè)主題指數(shù)，該指數(shù)基日為2004.12.31，發(fā)布于2012.4.11；有色龍頭ETF被動跟蹤中證有色金屬指數(shù)，該指數(shù)基日為2013.12.31，發(fā)布于2015.7.13，指數(shù)成份股構(gòu)成根據(jù)該指數(shù)編制規(guī)則適時調(diào)整，其回測歷史業(yè)績不預(yù)示指數(shù)未來表現(xiàn)。文中提及個股僅為指數(shù)成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現(xiàn)的信息（包括但不限于個股、評論、預(yù)測、圖表、指標(biāo)、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負(fù)責(zé)。另，本文中的任何觀點(diǎn)、分析及預(yù)測不構(gòu)成對閱讀者任何形式的投資建議，華寶基金亦不對因使用本文內(nèi)容所引發(fā)的直接或間接損失負(fù)任何責(zé)任。投資人應(yīng)當(dāng)認(rèn)真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產(chǎn)品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風(fēng)險收益特征，選擇與自身風(fēng)險承受能力相適應(yīng)的產(chǎn)品。基金的過往業(yè)績并不預(yù)示其未來表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。根據(jù)基金管理人的評估，信創(chuàng)ETF基金、化工ETF、有色龍頭ETF風(fēng)險等級為R3-中風(fēng)險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華寶、科創(chuàng)人工智能ETF華寶風(fēng)險等級為R4-中高風(fēng)險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，適當(dāng)性匹配意見請以銷售機(jī)構(gòu)為準(zhǔn)。銷售機(jī)構(gòu)（包括基金管理人直銷機(jī)構(gòu)和其他銷售機(jī)構(gòu)）根據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對以上基金進(jìn)行風(fēng)險評價，投資者應(yīng)及時關(guān)注基金管理人出具的適當(dāng)性意見，各銷售機(jī)構(gòu)關(guān)于適當(dāng)性的意見不必然一致，且基金銷售機(jī)構(gòu)所出具的基金產(chǎn)品風(fēng)險等級評價結(jié)果不得低于基金管理人作出的風(fēng)險等級評價結(jié)果?；鸷贤嘘P(guān)于基金風(fēng)險收益特征與基金風(fēng)險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應(yīng)了解基金的風(fēng)險收益情況，結(jié)合自身投資目的、期限、投資經(jīng)驗及風(fēng)險承受能力謹(jǐn)慎選擇基金產(chǎn)品并自行承擔(dān)風(fēng)險。中國證監(jiān)會對以上基金的注冊，并不表明其對該基金的投資價值、市場前景和收益做出實(shí)質(zhì)性判斷或保證?；鹜顿Y須謹(jǐn)慎。

MACD金叉信號形成，這些股漲勢不錯！

女強(qiáng)爽文《新銳嫡女:王爺請低頭》新銳女導(dǎo)演在古代混的風(fēng)生水起

《皇上娘娘又跑啦》作者：聽禪概述：武博侯府的呆傻大小姐偷看皇帝洗澡，栽了！兩百多斤的肥肉把皇帝的浴桶砸碎了！當(dāng)晚直接被打包扔進(jìn)寢殿，侍寢！容九月抖著一身五花肉怒了，皇帝你口味是不是太重了點(diǎn)？最后，她決定翻墻——跑路！“皇上，娘娘跑了！”某風(fēng)華絕代的皇帝暴怒，咬牙切齒！心動片段：那個人，一定是那個什么白答應(yīng)！ 謝鈺搖了搖扇子，懶洋洋地靠在車廂上，聽著少年的指責(zé)也只是笑笑，然后問他：“你覺得容九如何？”謝宜陵想不明白：“什么如何？”謝鈺扇子一折，然后道：“容九要回來了，你覺得他這樣的人缺了什么？”謝宜陵道：“容九公子出身容國公府，自然是什么都不缺的_——。”謝鈺拿著折扇敲了一下喜謝宜陵的肩膀：“哎呦啊是什么-。