張哲銘

●本報(bào)記者楊梓巖

7月31日，奧美森、三協(xié)電機(jī)獲得證監(jiān)會(huì)關(guān)于同意公司向不特定合格投資者公開發(fā)行股票注冊(cè)的批復(fù)。

今年6月，這兩家企業(yè)在北交所上市委員會(huì)審議會(huì)議上“闖關(guān)”成功。作為智能生產(chǎn)設(shè)備及生產(chǎn)線提供商，奧美森服務(wù)于電器、新能源等多領(lǐng)域，此次IPO計(jì)劃募資約1.95億元，主要用于提升金屬管材數(shù)字化成型裝備等智能設(shè)備的生產(chǎn)能力、加強(qiáng)研發(fā)中心建設(shè)及補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。專注于精密控制類電機(jī)的三協(xié)電機(jī)，其步進(jìn)、伺服及無刷電機(jī)產(chǎn)品應(yīng)用廣泛，擬通過本次IPO募集資金約1.59億元，旨在推進(jìn)綠色節(jié)能智控電機(jī)的產(chǎn)能擴(kuò)充、升級(jí)研發(fā)體系并補(bǔ)充流動(dòng)資金。

兩公司擬IPO募資

奧美森是一家智能裝備制造生產(chǎn)商，主要從事智能生產(chǎn)設(shè)備及生產(chǎn)線的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售，公司產(chǎn)品可廣泛應(yīng)用于電器、環(huán)保、風(fēng)電和鋰電新能源及其他行業(yè)等領(lǐng)域，主要產(chǎn)品包括換熱器生產(chǎn)智能設(shè)備、管路加工智能設(shè)備和其他定制智能設(shè)備。

2021年至2024年，奧美森分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.08億元、2.79億元、3.25億元及3.58億元；同期扣非歸母凈利潤(rùn)分別為4098.46萬元、1208.96萬元、4208.24萬元及5271.63萬元。

申報(bào)材料顯示，奧美森本次IPO擬募資1.95億元，其中擬投資8960.59萬元用于“金屬管材數(shù)字化成型裝備及其他訂制類智能設(shè)備生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目”，擬投資7545萬元用于“研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目”，擬補(bǔ)充流動(dòng)資金3000萬元。

三協(xié)電機(jī)是一家研發(fā)、制造并銷售控制類電機(jī)的企業(yè)。公司的主要產(chǎn)品包括步進(jìn)電機(jī)、伺服電機(jī)和無刷電機(jī)及與其配套的產(chǎn)品。

2022年至2024年，三協(xié)電機(jī)營(yíng)業(yè)收入分別為2.87億元、3.62億元、4.20億元；同期實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)分別為2697.63萬元、4864.08萬元、5633.50萬元。2025年1-3月，公司營(yíng)業(yè)收入為1.22億元，較上年同期增加2732.05萬元，增幅為28.94%，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司所有者凈利潤(rùn)為1678.13萬元，較上年同期增長(zhǎng)18.78%，凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)主要系隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模逐漸拓展，營(yíng)業(yè)收入增加所致。

申報(bào)材料顯示，三協(xié)電機(jī)此次IPO擬募集1.59億元，用于三協(xié)綠色節(jié)能智控電機(jī)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。

奧美森業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)可持續(xù)被問詢

北交所上市委員會(huì)審議會(huì)議主要對(duì)奧美森問詢了業(yè)績(jī)真實(shí)性、可持續(xù)性及募資補(bǔ)流合理性等問題。

上市委員會(huì)審議會(huì)議要求奧美森根據(jù)申報(bào)文件中“報(bào)告期內(nèi)資金狀況良好，不存在資金缺口”及短期借款持續(xù)下降至零的情況，結(jié)合經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~持續(xù)為正，持有交易性金融資產(chǎn)、債權(quán)投資等非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)1.04億元等因素，分析使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金3000萬元是否審慎、合理，并要求保薦機(jī)構(gòu)核查并發(fā)表明確意見。

除要求奧美森說明使用募集資金補(bǔ)充流動(dòng)資金3000萬元的審慎、合理性以外，審議會(huì)議提出問詢的主要問題還包括經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)真實(shí)性和可持續(xù)性。

上市委員會(huì)審議會(huì)議要求奧美森結(jié)合所處行業(yè)地位和業(yè)務(wù)規(guī)模，說明毛利率波動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)可比公司不一致，且高于可比上市公司寧波精達(dá)的原因及合理性。說明2022年銷售收入波動(dòng)幅度遠(yuǎn)高于空調(diào)行業(yè)銷量下滑程度，并與我國(guó)換熱器設(shè)備行業(yè)規(guī)模變動(dòng)趨勢(shì)不一致的原因及合理性，并要求保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

此外，審議會(huì)議還要求奧美森結(jié)合下游行業(yè)景氣度、主要客戶需求、產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢(shì)、主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手等情況，說明維持主要客戶合作穩(wěn)定、持續(xù)獲得新增訂單的主要措施和比較優(yōu)勢(shì)，報(bào)告期內(nèi)新客戶拓展情況，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否可持續(xù)，并要求保薦機(jī)構(gòu)及申報(bào)會(huì)計(jì)師核查并發(fā)表明確意見。

三協(xié)電機(jī)交易公允性成問詢焦點(diǎn)

北交所上市委員會(huì)審議會(huì)議向三協(xié)電機(jī)提出問詢的主要問題包括：雷賽智能入股原因及銷售價(jià)格的公允性，以及向諾伊特銷售的真實(shí)性及合理性。

根據(jù)公開資料，三協(xié)電機(jī)與雷賽智能既是客戶又是供應(yīng)商，還存在股份關(guān)系，這種多重身份引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)其交易公允性的質(zhì)疑，也成為監(jiān)管問詢的焦點(diǎn)。

上市委員會(huì)審議會(huì)議要求說明三協(xié)電機(jī)對(duì)雷賽智能銷售價(jià)格的公允性，以及對(duì)雷賽智能銷售價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)是否與對(duì)其他客戶的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)一致；說明雷賽智能入股后發(fā)行人業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)的原因及可持續(xù)性。

2022年雷賽智能入股三協(xié)電機(jī)，持股比例約為9%，當(dāng)年三協(xié)電機(jī)向雷賽智能的銷售均價(jià)顯著上漲，雙方交易額同比增長(zhǎng)超過三倍。入股后雷賽智能增加了對(duì)公司的采購份額并同時(shí)減少了對(duì)其他同類供應(yīng)商的采購份額。

招股說明書顯示，2022年至2024年，公司對(duì)雷賽智能及其子公司的銷售收入分別為4311.76萬元、5088.88萬元及6653.55萬元，占同期營(yíng)業(yè)收入的比例分別為15.02%、14.06%及15.84%，未來若雷賽智能的經(jīng)營(yíng)策略發(fā)生較大變化，或公司與雷賽智能的合作關(guān)系被其他供應(yīng)商替代，或由于公司自身原因?qū)е聼o法與雷賽智能保持穩(wěn)定的合作關(guān)系，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。

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