卓創(chuàng)資訊雞蛋市場分析師趙星

【導(dǎo)語】7月份，雞蛋價(jià)格在跌至年內(nèi)谷底后，迎來了較為強(qiáng)勢的上漲，且反彈至成本線上方，養(yǎng)殖端擺脫了持續(xù)虧損的狀態(tài)。但盈利回暖反而減緩了產(chǎn)能出清的速度，進(jìn)而使得下半年雞蛋價(jià)格或處于相對低位的區(qū)間內(nèi)波動(dòng)。而下半年在受到成本及需求的支撐下，雞蛋價(jià)格處于區(qū)間內(nèi)相對高位的時(shí)間段或相對較長。

蛋價(jià)觸底反彈，養(yǎng)殖盈利曙光初現(xiàn)

7月以來，雞蛋市場經(jīng)歷了“V”型反轉(zhuǎn)行情。7月9日，全國雞蛋均價(jià)探至年內(nèi)谷底，僅為2.50元/斤，較年內(nèi)最高價(jià)跌幅達(dá)到了43.69%，單斤雞蛋虧損達(dá)0.72元，養(yǎng)殖端陷入深度虧損。但隨著高溫天氣的持續(xù)，多地蛋雞產(chǎn)蛋率及蛋重均有所下降，產(chǎn)區(qū)大碼雞蛋貨源較為緊張，疊加目前蛋價(jià)處于季節(jié)性上漲時(shí)期，貿(mào)易商對后市多持看漲心態(tài)，對低價(jià)貨源采購積極性提升，市場走貨明顯好轉(zhuǎn)，行情峰回路轉(zhuǎn)，蛋價(jià)開始穩(wěn)步回升。至7月23日，蛋價(jià)攀升至3.31元/斤，并處于成本線之上，每斤實(shí)現(xiàn)微利0.06元。這一轉(zhuǎn)變標(biāo)志著行業(yè)暫時(shí)擺脫“至暗時(shí)刻”，但也可能延緩產(chǎn)能出清進(jìn)程。

盈利曙光下的隱憂：去產(chǎn)能放緩或延長蛋價(jià)磨底期

根據(jù)前期補(bǔ)欄情況，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)7月、8月理論存欄量將分別增至13.52億只、13.59億只，持續(xù)突破存欄高點(diǎn)，這也是導(dǎo)致雞蛋價(jià)格整體處于相對低位水平的重要原因。而要改變這一情況，最有效的方法是去產(chǎn)能。但是隨著養(yǎng)殖端重見盈利曙光，淘汰低效老母雞的緊迫性顯著降低。據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，截至7月第四周，全國老母雞出欄量環(huán)比減少11.10%，老母雞出欄量呈現(xiàn)減少趨勢，這將直接導(dǎo)致產(chǎn)能出清速度有所放緩，進(jìn)而或延長蛋價(jià)磨底期。而供應(yīng)端持續(xù)高壓，將從根本上制約蛋價(jià)的上行空間和持續(xù)性。若無外力強(qiáng)力驅(qū)動(dòng)（如極端天氣等導(dǎo)致被動(dòng)去產(chǎn)能），雞蛋市場或陷入“弱盈利-緩淘汰-高存欄-低蛋價(jià)”的負(fù)向循環(huán)。

蛋價(jià)低位震蕩仍是主旋律，關(guān)鍵看需求及成本

根據(jù)目前的蛋雞存欄基數(shù)及行業(yè)去產(chǎn)能速度來看，2025年下半年雞蛋日均價(jià)或在2.50元/斤至4.20元/斤之間波動(dòng)，而何時(shí)才能迎來相對高價(jià)的時(shí)間段，相對高價(jià)的時(shí)間又將能夠持續(xù)多久？這其中的關(guān)鍵還是要看市場需求及成本的影響。成本方面，根據(jù)卓創(chuàng)資訊在《2025年中國蛋雞行業(yè)半年度深度報(bào)告》中對下半年玉米及豆粕的預(yù)測情況來看，豆粕價(jià)格在受到需求面的支撐下，其價(jià)格或呈現(xiàn)震蕩上漲走勢；而玉米價(jià)格或呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢。綜合玉米和豆粕的情況來看，卓創(chuàng)資訊預(yù)計(jì)下半年單斤雞蛋飼料成本均值為3.06元，環(huán)比漲幅在8.90%左右，對雞蛋價(jià)格支撐作用較2024年同期增強(qiáng)。

需求方面，進(jìn)入8月后，天氣轉(zhuǎn)涼，或進(jìn)一步刺激雞蛋下游的消費(fèi)，同時(shí)8月底9月初中小學(xué)及大中院校陸續(xù)開學(xué)，學(xué)校食堂提前備貨，食堂采購量恢復(fù)，與此同時(shí)，食品廠在中秋需求拉動(dòng)下，備貨需求量增加，故月內(nèi)整體消費(fèi)量較7月或有所增加。而9月份商超、電商為中秋、國慶提前備貨，終端需求量維持高位，食品廠中秋備貨進(jìn)入尾聲，需求量較8月份或減少，但減幅有限。10月份國慶、中秋雙節(jié)過后，節(jié)日效應(yīng)轉(zhuǎn)淡，需求由強(qiáng)轉(zhuǎn)弱，11-12月份溫度降低，雞蛋存儲(chǔ)時(shí)間延長，加之有“雙11”、“雙12”和元旦等需求拉動(dòng)，雞蛋需求或恢復(fù)性增加。綜合來看，下半年整體需求量呈現(xiàn)先增后降再增加的趨勢，且需求高位時(shí)間段相對較長。進(jìn)而拉動(dòng)雞蛋價(jià)格或處于區(qū)間內(nèi)相對高位的時(shí)間段有所延長。

綜合來看，雖受到強(qiáng)供應(yīng)的影響，使得雞蛋價(jià)格在相對較低的區(qū)間內(nèi)進(jìn)行波動(dòng)，但受到下半年成本及需求的支撐，蛋價(jià)多數(shù)時(shí)間或處于3.00元/斤以上，少數(shù)時(shí)間有望突破4.00元/斤。

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