籍文柏

又有兩家私募同日注銷(xiāo)。7月20日，中基協(xié)官網(wǎng)更新2則注銷(xiāo)信息，萬(wàn)盟盛世（北京）投資有限公司、北京空天君融產(chǎn)業(yè)投資私募基金管理有限公司均因12個(gè)月無(wú)在管注銷(xiāo)。其中，萬(wàn)盟盛世（北京）投資有限公司于2014年6月成立，并在2015年10月登記，距今已近十年。

事實(shí)上，一周前的7月11日，中基協(xié)還發(fā)布通報(bào)一連注銷(xiāo)4家私募基金管理人。具體來(lái)看，中基協(xié)指出，廣東盈瀚投資有限公司、眾石財(cái)富（北京）投資基金管理有限公司、北京金安私募基金管理有限公司、浙江金鉦投資管理有限公司4家私募基金管理人存在異常經(jīng)營(yíng)情形，且未能在書(shū)面通知發(fā)出后的3個(gè)月內(nèi)提交符合規(guī)定的專(zhuān)項(xiàng)法律意見(jiàn)書(shū)，因此注銷(xiāo)該4家機(jī)構(gòu)的私募基金管理人登記。

彼時(shí)，中基協(xié)表示，將繼續(xù)秉持“扶優(yōu)限劣”基本方針，不斷完善私募基金行業(yè)誠(chéng)信信息記錄機(jī)制，促進(jìn)行業(yè)合規(guī)健康發(fā)展。

中基協(xié)官網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至7月20日，7月以來(lái)，已有52家私募注銷(xiāo)。拉長(zhǎng)時(shí)間看，含上述私募在內(nèi)，年初至今則共計(jì)有656家私募注銷(xiāo)。其中，321家私募主動(dòng)注銷(xiāo)，占比達(dá)48.93%。同期，285家被協(xié)會(huì)注銷(xiāo)，49家因12個(gè)月無(wú)在管注銷(xiāo)，另有1家私募為依公告注銷(xiāo)。

相較之下，2024年同期已注銷(xiāo)私募則達(dá)到了952家，其中525家私募被協(xié)會(huì)注銷(xiāo)，占比超五成，296家為主動(dòng)注銷(xiāo)，占比超三成，12個(gè)月無(wú)在管注銷(xiāo)、依公告注銷(xiāo)情形則各有121家、10家。

這也意味著，雖然注銷(xiāo)機(jī)構(gòu)總量較去年同期減少，但2025年以來(lái)主動(dòng)注銷(xiāo)的私募數(shù)量同比增長(zhǎng)8.45%，在全部注銷(xiāo)私募數(shù)量中的占比也有所增加，已超過(guò)了協(xié)會(huì)注銷(xiāo)私募的數(shù)量。

浙大城市學(xué)院副教授、文化創(chuàng)意研究所秘書(shū)長(zhǎng)林先平認(rèn)為，私募行業(yè)正在經(jīng)歷自然出清的過(guò)程，600余家注銷(xiāo)機(jī)構(gòu)反映出市場(chǎng)正在優(yōu)勝劣汰。這是行業(yè)從高速發(fā)展轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展的必經(jīng)階段，有利于行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展。

林先平進(jìn)一步指出，私募機(jī)構(gòu)主動(dòng)注銷(xiāo)數(shù)量增加可能是因?yàn)楸O(jiān)管環(huán)境趨嚴(yán)，部分機(jī)構(gòu)選擇主動(dòng)退出，同時(shí)，也可能與市場(chǎng)環(huán)境變化、投資難度加大有關(guān)。此外，部分私募機(jī)構(gòu)可能出于對(duì)自身戰(zhàn)略調(diào)整考慮，從而主動(dòng)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

值得注意的是，年初以來(lái)，不少“老牌”私募也宣告離場(chǎng)。北京商報(bào)記者關(guān)注到，年內(nèi)注銷(xiāo)的機(jī)構(gòu)中有204家私募均在2015年7月20日前登記為私募基金管理人。這也意味著，年內(nèi)注銷(xiāo)的登記超十年的私募機(jī)構(gòu)占比已超三成，包括浙江大鈞資產(chǎn)管理有限公司、合肥吉富投資管理有限公司、廣東盈瀚投資有限公司等。

其中，66家機(jī)構(gòu)曾集中于2014年登記為私募基金管理人，也成為年內(nèi)注銷(xiāo)私募中的最早一批登記的機(jī)構(gòu)。具體來(lái)看，包括北京首創(chuàng)財(cái)富投資管理有限公司、上海正賽聯(lián)創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司、江蘇晟華私募基金管理有限公司等。

財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮表示，私募紛紛注銷(xiāo)或與市場(chǎng)加速優(yōu)勝劣汰有關(guān)，主動(dòng)注銷(xiāo)增加反映出私募運(yùn)營(yíng)成本提升、競(jìng)爭(zhēng)激烈。此時(shí)私募尋求主動(dòng)退出，可能是為了避免無(wú)效競(jìng)爭(zhēng)、加劇運(yùn)營(yíng)成本壓力。登記時(shí)間較久的私募機(jī)構(gòu)注銷(xiāo)，或也與運(yùn)營(yíng)成本、競(jìng)爭(zhēng)壓力、獲客成本高居不下等因素有關(guān)。

林先平也表示，登記十年以上私募基金管理人集中退出，可能是未能很好地適應(yīng)新的市場(chǎng)環(huán)境和監(jiān)管要求。此外，核心團(tuán)隊(duì)老化或流失，長(zhǎng)期業(yè)績(jī)不佳導(dǎo)致持續(xù)經(jīng)營(yíng)困難。這些老牌機(jī)構(gòu)的退出也說(shuō)明私募行業(yè)沒(méi)有“躺贏”的可能，需要持續(xù)跟進(jìn)市場(chǎng)節(jié)奏，不斷地進(jìn)行進(jìn)化。

北京商報(bào)記者郝彥

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