斂映天

工業(yè)硅、多晶硅、碳酸鋰期貨集體上演“深V”反轉(zhuǎn)行情。

7月24日開盤，工業(yè)硅、多晶硅、碳酸鋰期貨全線下跌，但午后市場(chǎng)情緒快速反轉(zhuǎn)，截至午盤收盤，工業(yè)硅主力合約回升至9785元/噸，漲幅0.77%，多晶硅主力合約收于5.23萬元/噸，漲2.33%，碳酸鋰期貨從6.96萬元/噸反彈，沖上7.7萬元/噸，收漲7.8%。

近期，多晶硅等期貨價(jià)格劇烈波動(dòng)。23日晚間，廣期所對(duì)工業(yè)硅、多晶硅、碳酸鋰相關(guān)期貨合約的漲跌停板幅度、交易保證金標(biāo)準(zhǔn)、交易手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)和交易限額作出調(diào)整。自7月以來，廣期所已三次調(diào)整多晶硅交易政策，工業(yè)硅期貨也已兩次調(diào)整，以抑制頻繁交易和過度投機(jī)。

“政策落地帶來的短期沖擊，與產(chǎn)業(yè)基本面支撐正在激烈博弈?！币晃恍袠I(yè)分析師說，資金在風(fēng)險(xiǎn)快速釋放后，正加速尋找新平衡點(diǎn)。

五礦期貨分析，近期市場(chǎng)情緒依舊呈現(xiàn)大幅波動(dòng)，警惕商品階段性見頂。24日，工業(yè)硅期貨大幅沖高后顯著回落，伴隨放量減倉(cāng)，警惕階段性見頂可能。

自7月以來，隨著“反內(nèi)卷”政策預(yù)期刺激，市場(chǎng)看多情緒發(fā)酵。其中，作為光伏電池的核心原材料，多晶硅期貨在“反內(nèi)卷”政策的驅(qū)動(dòng)下率先爆發(fā)。23日，多晶硅期貨主力合約早盤強(qiáng)勢(shì)大漲，再度漲停，突破5萬元大關(guān)，屢創(chuàng)上市以來新高。截至目前，多晶硅期貨已經(jīng)連續(xù)5周收漲，月累計(jì)漲幅超60%。

當(dāng)前的市場(chǎng)情緒，已經(jīng)從光伏蔓延到黑色產(chǎn)業(yè)鏈，且隨著政策面持續(xù)推動(dòng)，市場(chǎng)做多熱情持續(xù)高漲。焦煤、焦炭、多晶硅、工業(yè)硅等工業(yè)期貨品種均呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)。

從基本面看，多晶硅價(jià)格雖一路高歌，但供需尚未實(shí)質(zhì)性改善。中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)最新周報(bào)顯示，國(guó)內(nèi)在產(chǎn)多晶硅企業(yè)維持9家，其中3家企業(yè)部分基地或產(chǎn)線逐步進(jìn)入復(fù)產(chǎn)狀態(tài)，產(chǎn)能將于8月份陸續(xù)釋放，對(duì)7月供應(yīng)影響有限。行業(yè)協(xié)會(huì)判斷，短期內(nèi)，硅料價(jià)格將維持中小幅震蕩上行的態(tài)勢(shì)。價(jià)格真正走強(qiáng)的起點(diǎn)可能在于，下游部分硅片企業(yè)因原材料成本高企且下游價(jià)格低迷而停產(chǎn)或減產(chǎn)。

五礦期貨分析，工業(yè)硅自身仍持續(xù)面臨供給過剩（包括仍持續(xù)釋放的產(chǎn)能、絕對(duì)高位的庫(kù)存以及當(dāng)前階段性減產(chǎn)后相對(duì)平衡的周度供求結(jié)構(gòu)）且有效需求不足的問題。其中，有效需求不足的問題是在短期難以有效改變的。

國(guó)信期貨分析，多晶硅現(xiàn)貨報(bào)價(jià)持穩(wěn)，7月產(chǎn)量上行，對(duì)工業(yè)硅需求有所增加。有機(jī)硅DMC價(jià)格近期反彈幅度較大，預(yù)計(jì)后期企業(yè)開工率提升，提升原材料需求。工業(yè)硅基本面變化不大，市場(chǎng)情緒波動(dòng)較大，盤面定價(jià)已經(jīng)達(dá)到西南地區(qū)企業(yè)成本線以上，短期價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，注意控制風(fēng)險(xiǎn)。

中長(zhǎng)期看，上述行業(yè)分析師認(rèn)為，政策高壓與基本面多空交織，短線“過山車”行情或?qū)⒗^續(xù)；中長(zhǎng)期走勢(shì)仍需觀察供需實(shí)質(zhì)改善的信號(hào)。

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