賓文瑞

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股民們總盯著K線圖看漲跌，卻很少想過：這只股票背后的公司，到底是做什么的？如果自己是這家公司的老板，會(huì)不會(huì)愿意長期持有它？其實(shí)，用“股東視角”選股，反而能避開很多短期波動(dòng)的干擾。

怎么用“股東視角”看公司？問自己三個(gè)問題

這家公司的生意好做嗎？不用看復(fù)雜的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，就想最樸素的問題：它賣的東西，是不是大家經(jīng)常需要？有沒有什么麻煩事？比如有的公司，產(chǎn)品賣出去后總被退貨，或者收賬特別難，老板每天都得愁回款；而有的公司，客戶提前打錢排隊(duì)等貨，現(xiàn)金流超穩(wěn)。顯然，后者更值得當(dāng)“股東”。

同行會(huì)不會(huì)輕易搶走它的生意？（不可替代性）就像開餐館，如果你家的招牌菜別人學(xué)不會(huì)，或者顧客就認(rèn)你這個(gè)牌子，就算旁邊開了新餐館，生意也不會(huì)受太大影響。股票也一樣，要是公司有別人拿不走的優(yōu)勢——比如獨(dú)特的技術(shù)、穩(wěn)定的客戶群，甚至是在某個(gè)區(qū)域沒人能替代，這樣的“生意”才坐得住。

老板把賺來的錢花在哪了？公司賺錢后，錢的去向很關(guān)鍵。有的公司把利潤分給股東（分紅），有的用來擴(kuò)大生產(chǎn)（比如建新工廠），有的卻亂花錢（比如跟風(fēng)搞不相關(guān)的投資）。作為“股東”，要關(guān)注錢花得值不值：如果擴(kuò)大生產(chǎn)是為了滿足更多需求，那是好事；如果只是為了“看起來規(guī)模大”，反而可能埋下隱患。

這樣做的好處：不容易被短期波動(dòng)帶偏

比如某只股票突然跌了，普通投資者可能會(huì)慌著賣，但若您用“股東視角”想：公司的生意變差了嗎？同行搶生意了嗎？老板亂花錢了嗎？如果這幾點(diǎn)都沒變，那短期下跌可能只是市場情緒作祟，我們沒必要跟著瞎操作。

再比如，看到某只股票暴漲，先別急著追，靜下心想想：如果現(xiàn)在把這家公司買下來，愿意出這個(gè)價(jià)嗎？如果覺得“太貴了，不值這么多”，那就算漲得再兇，也別輕易進(jìn)場——畢竟，再熱鬧的炒作，最終還是要回到公司本身的價(jià)值上。

其實(shí)，“股東視角”的核心很簡單：買股票不是買一張會(huì)漲跌的紙片，而是買一份生意的所有權(quán)?；c(diǎn)時(shí)間了解公司的日常經(jīng)營，像老板一樣關(guān)心它的好壞，自然就不會(huì)被每天的漲跌牽著走。長期下來，這種心態(tài)反而能幫你篩選出真正值得長期持有的標(biāo)的。

（本文觀點(diǎn)為個(gè)人看法，不構(gòu)成投資建議。市場有風(fēng)險(xiǎn)，決策需獨(dú)立。）

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