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撰文：嘉盛集團(tuán)資深分析師MattSimpson

周三，美聯(lián)儲(chǔ)沒(méi)有發(fā)出近期降息信號(hào)，美元/日元連續(xù)第五天飆升，美元/日元升至四個(gè)月高點(diǎn)。

隨著市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)9月降息的希望破滅，現(xiàn)在注意力轉(zhuǎn)向日本央行，即將做出的決議可能會(huì)決定美元/日元是否突破關(guān)鍵的150點(diǎn)位。日本央行的意外鷹派可能會(huì)阻礙美元的漲勢(shì)，但任何不夠鷹派的立場(chǎng)都可能為邁向151及以上掃清障礙。

FOMC會(huì)議后美元走強(qiáng)，目光轉(zhuǎn)向日本央行

盡管市場(chǎng)先前已有定價(jià)，但美聯(lián)儲(chǔ)未能暗示9月降息，美元周三延續(xù)了逆勢(shì)上漲。雖然兩名支持降息25個(gè)基點(diǎn)的美聯(lián)儲(chǔ)投票成員投票反對(duì)——這是自1993年以來(lái)首次出現(xiàn)兩票反對(duì)意見(jiàn)——但這對(duì)市場(chǎng)影響不大，特別是考慮到沃勒和鮑曼最近對(duì)寬松政策的支持已經(jīng)直言不諱。

FOMC的聲明幾乎沒(méi)有明顯變化，維持了其對(duì)經(jīng)濟(jì)韌性、勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張和持續(xù)通脹壓力的看法。主席鮑威爾強(qiáng)化了鷹派基調(diào)，在新聞發(fā)布會(huì)上警告說(shuō)，通脹影響可能比之前預(yù)期的“更持久”。

在通脹方面，鮑威爾指出，目前通脹水平“已大致接近2%”，并再次提及一些他過(guò)去強(qiáng)調(diào)的令人安心的因素，如滯后性通脹的逐步消退。他三次提到，“合理的基本預(yù)期”是關(guān)稅對(duì)價(jià)格水平只會(huì)造成一次性影響，我們對(duì)此觀點(diǎn)一致。他估計(jì)關(guān)稅目前已使消費(fèi)者價(jià)格上漲了0.3-0.4%，略高于我們0.2%的估算，這意味著剔除關(guān)稅因素后的核心通脹率實(shí)際上比表面看起來(lái)更低。

綜合來(lái)看，鮑威爾對(duì)經(jīng)濟(jì)的判斷表明，盡快降息是合理的，也不會(huì)對(duì)通脹構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)，但目前尚非必要之舉。雖然經(jīng)濟(jì)活動(dòng)放緩以及勞動(dòng)力市場(chǎng)存在下行風(fēng)險(xiǎn)可為放松政策提供一定依據(jù)，但失業(yè)率上升（目前尚未出現(xiàn)）將是更有力的降息理由。

無(wú)論是會(huì)議聲明還是新聞發(fā)布會(huì)都未直接暗示9月降息的可能性。對(duì)于記者提到6月點(diǎn)陣圖中“兩次降息”這一基線預(yù)測(cè)，鮑威爾承認(rèn)其存在，但未予以支持。他表示不愿用自己的判斷取代其他與會(huì)者的觀點(diǎn)，特別是在9月會(huì)議前還有兩輪就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)即將公布的情況下。

我們?nèi)灶A(yù)測(cè)今年將于9月、10月和12月各降息一次（各25BP），隨后在2026年再降兩次，最終利率水平降至3%-3.25%區(qū)間。

美元指數(shù)（DXY）上漲1%，連續(xù)第二次出現(xiàn)單日有如此漲幅的上漲。美元指數(shù)目前已連續(xù)五個(gè)交易日上漲，較7月低點(diǎn)上漲3.9%，看漲勢(shì)頭加速。正如之前的報(bào)告所指出的，根據(jù)近期的價(jià)格走勢(shì)和每周持倉(cāng)（COT）報(bào)告的頭寸數(shù)據(jù)，美元看來(lái)被超賣了。

主要外匯走勢(shì)：歐元/美元、美元/日元和澳元/美元

美元指數(shù)（DXY）上漲1%，連續(xù)第二次出現(xiàn)單日有如此漲幅的上漲。美元指數(shù)目前已連續(xù)五個(gè)交易日上漲，較7月低點(diǎn)上漲3.9%，看漲勢(shì)頭加速。正如之前的報(bào)告所指出的，根據(jù)近期的價(jià)格走勢(shì)和每周持倉(cāng)（COT）報(bào)告的頭寸數(shù)據(jù)，美元看來(lái)被超賣了。

歐元/美元跌至7周低點(diǎn)，有望創(chuàng)下2022年9月以來(lái)最差的單周表現(xiàn)?？吹鴦?shì)頭表明有可能進(jìn)一步下跌至2023年和2024年高點(diǎn)1.1214/78。

美元/日元觸及4個(gè)月高點(diǎn)，交易價(jià)格比關(guān)鍵的150關(guān)口低約50點(diǎn)。多頭看來(lái)準(zhǔn)備突破這一點(diǎn)位，特別是如果日本央行在今天的會(huì)議上沒(méi)有發(fā)出意外的鷹派信號(hào)。

澳元/美元下跌1.2%，原因是澳聯(lián)儲(chǔ)重新降息預(yù)期和美聯(lián)儲(chǔ)鴿派立場(chǎng)不及預(yù)期。隨著該貨幣對(duì)連續(xù)第五個(gè)交易日下跌，近期傾向仍然看跌，目標(biāo)為0.6400或200日簡(jiǎn)單均線0.6387。跌破0.6357將預(yù)示著可能出現(xiàn)更深幅度的修正走勢(shì)。

美元/日元技術(shù)分析：美元/日元

在今天日本央行關(guān)鍵會(huì)議之前，美元/日元在日線圖上形成了一根看漲吞沒(méi)K線。價(jià)格在200日指數(shù)均線和148.00關(guān)口附近找到支撐，而200日簡(jiǎn)單均線在盤中充當(dāng)高點(diǎn)阻力位。隨著看漲勢(shì)頭的增強(qiáng)和更宏觀的日線趨勢(shì)轉(zhuǎn)高，價(jià)格傾向于突破200日均線和150.00心理點(diǎn)位。

4月低點(diǎn)至5月高點(diǎn)的100%斐波那契投影（從5月回調(diào)計(jì)起）落在151.00–151.30區(qū)域，略低于3月高點(diǎn)。持續(xù)上漲可能會(huì)進(jìn)一步?jīng)_至154.80，與78.6%斐波那契回撤位一致，并強(qiáng)化美元/日元的長(zhǎng)期看漲前景。

圖表由MattSimpson分析-數(shù)據(jù)來(lái)源：TradingView