李建銘

財聯(lián)社7月31日訊（編輯瀟湘）隨著美聯(lián)儲主席鮑威爾周三在新聞發(fā)布會上的講話削弱了9月降息預(yù)期，并呼吁在勞動力市場依然強(qiáng)勁且通脹高于目標(biāo)的情況下保持耐心，美國金融市場債券周三紐約時段尾盤經(jīng)歷了一輪迅猛的行情風(fēng)暴……

盡管沒有排除下次會議降息的可能性，但鮑威爾表示，關(guān)稅和通脹方面的未知因素是維持利率不變的原因，這促使交易員減少了對美聯(lián)儲在今秋采取寬松行動的押注。

利率互換目前顯示，美聯(lián)儲9月份降息的可能性僅有約四成，10月份降息的可能性約為80%——而在周三美聯(lián)儲維持目標(biāo)利率不變、鮑威爾發(fā)表講話之前，9月降息的概率曾高達(dá)逾65%，10月底前降息則被視為板上釘釘。

鮑威爾在周三議息會議后指出，美聯(lián)儲尚未就9月份可能的降息做出"決定"。盡管他注意到經(jīng)濟(jì)增長放緩的跡象，但他也指出勞動力市場保持穩(wěn)定，且關(guān)稅對通脹影響的不確定性仍然存在。

當(dāng)被問及美聯(lián)儲在決定是否降息前需要看到哪些數(shù)據(jù)時，鮑威爾表示，這將取決于"從現(xiàn)在到9月下次會議之間的總體證據(jù)"。從現(xiàn)在到下次美聯(lián)儲會議之間，決策者將獲得兩輪完整的就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)，這將成為他們在9月利率決策前的重要參考。

瑞銀全球財富管理應(yīng)稅固定收益策略主管LeslieFalconio表示："他(鮑威爾)顯然認(rèn)為沒有必要急于降息。"

在鮑威爾發(fā)表講話后，市場交易員迅速減少了對美聯(lián)儲年內(nèi)降息的押注。利率市場定價將年底前降息幅度的預(yù)期大幅下調(diào)至了37個基點(diǎn)——這意味著美聯(lián)儲6月點(diǎn)陣圖中暗示年內(nèi)兩次降息，已變成了一件五五開的事。

隨著利率定價出現(xiàn)變動，美債收益率在紐約時段尾盤迅速攀升，其中短期債券收益率領(lǐng)漲——因短期債券對近期利率前景尤為敏感。據(jù)Tradeweb數(shù)據(jù)顯示，10年期美國國債收益率周二收于4.377%，高于周二的4.329%。對貨幣政策變化最為敏感的兩年期國債收益率一度上漲近7個基點(diǎn)。

而盡管美國主要股指在周三交易時段大部分時間保持漲幅，但在鮑威爾于新聞發(fā)布會上開始回答記者提問后不久，股市便迅速開始回落。最終，三大指數(shù)漲跌不一，僅納指小幅上漲。道瓊斯指數(shù)收跌0.38%，報44,461.28點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)收跌0.12%，報6,362.90點(diǎn)；納斯達(dá)克指數(shù)收漲0.15%，報21,129.67點(diǎn)。

同時，年內(nèi)大幅承壓的美元指數(shù)則在隔夜大幅回升，彭博現(xiàn)貨美元指數(shù)躍升至了兩個月來的最高水平。

值得一提的是，鮑威爾在本周拒絕暗示9月降息，正值美國總統(tǒng)特朗普近來對美聯(lián)儲施加巨大壓力之際。特朗普在周三美聯(lián)儲決議公布前夕曾表示，他認(rèn)為美聯(lián)儲將在秋季降息。"我聽說他們將在9月降息，"特朗普對記者說道。

投資者也一直在押注9月份降息，指出經(jīng)濟(jì)增長放緩以及有跡象表明特朗普的關(guān)稅并沒有像最初擔(dān)心的那樣推高通脹。

因而，鮑威爾隔夜相對鷹派的表態(tài)，無疑格外令不少投資者感到失望，同時也勢必可能再度挑起特朗普的怒火。

Nationwide首席市場策略師MarkHackett表示："由于投資者對9月降息可能性的信心下降，市場在新聞發(fā)布會期間走低。鮑威爾主席此前曾表示，如果沒有關(guān)稅，降息將是合適的，但這次他沒有表達(dá)出這種語氣。"

而鮑威爾的鷹派態(tài)度，顯然也在某種程度上壓制了聯(lián)儲內(nèi)部目前存在的一些鴿派聲音。如我們事先前瞻中提到的那樣，本次美聯(lián)儲決議出現(xiàn)了自1993年以來首次有兩名美聯(lián)儲理事(沃勒和鮑曼)投下反對票的情況。沃勒被外界視為是有望接替鮑威爾的下任美聯(lián)儲主席候選人之一，鮑威爾的任期將于明年到期。

摩根大通投資管理公司投資組合經(jīng)理PriyaMisra表示："鮑威爾主席重申了美聯(lián)儲的觀望態(tài)度。他認(rèn)為勞動力市場穩(wěn)健。他還淡化了異議中的政治因素，并承認(rèn)美聯(lián)儲會議上的辯論非常激烈。"

（財聯(lián)社瀟湘）

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