來源｜讀商時代（中訪網(wǎng)旗下品牌）

在民航業(yè)的舞臺上，2025年上半年的業(yè)績預(yù)告如同一面鏡子，映照出行業(yè)內(nèi)的巨大反差。三大航依舊深陷虧損泥沼，合計預(yù)虧超42億，而華夏航空卻實現(xiàn)歸母凈利潤700%以上的預(yù)計漲幅，一虧一賺，形成了鮮明對比，這背后究竟隱藏著怎樣的行業(yè)密碼？

先看三大航的困境。中國國航預(yù)計歸屬于上市公司股東凈利潤約為-17億元到-22億元，中國東航預(yù)計歸母凈利潤為-12億元至-16億元，南航預(yù)計凈虧損13.38億元到17.56億元。盡管較去年同期，國航和東航實現(xiàn)了減虧，但南航虧損規(guī)模卻有所擴大。

市場供給不均衡首當(dāng)其沖。疫情之后，民航業(yè)快速復(fù)蘇，航班量、客運量迅速回升，甚至超過了2019年，但運力的增長速度與客源的恢復(fù)速度并不匹配。大量運力集中投放，使得市場供大于求，價格競爭愈發(fā)激烈。國內(nèi)經(jīng)濟(jì)艙平均票價下降就是最好的例證，2025上半年，民航國內(nèi)經(jīng)濟(jì)艙平均票價達(dá)740元（含稅票價），同比2024年下降6.9%，較2019年同期下降7.8%。票價的下滑直接導(dǎo)致了航司收入減少，即便航班客座率處于高位，也難以彌補票價下降帶來的損失。

客源結(jié)構(gòu)下沉也給三大航帶來挑戰(zhàn)。過去，商務(wù)旅客是航司的重要客源，他們對價格相對不敏感，且出行頻率高，能為航司帶來穩(wěn)定的高收益。但如今，隨著市場的變化，客源結(jié)構(gòu)逐漸下沉，休閑旅客占比增加。休閑旅客更注重價格因素，傾向于選擇低價機票，這使得航司的收益受到影響。

高鐵網(wǎng)絡(luò)的沖擊同樣不可忽視。中國高鐵的飛速發(fā)展，極大地縮短了城市間的時空距離。在中短途出行市場，高鐵憑借其準(zhǔn)點率高、性價比高、“門到門”總通勤時間有優(yōu)勢等特點，吸引了大量原本可能選擇飛機出行的旅客，尤其是商務(wù)旅客和高端旅客，進(jìn)一步分流了民航客源。

國際環(huán)境不確定性加深以及全球產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈變化，也給三大航的國際航線運營帶來巨大阻礙。國際航線一直是航司重要的盈利來源之一，但當(dāng)前國際形勢復(fù)雜多變，地緣政治沖突、貿(mào)易摩擦等因素，導(dǎo)致國際航線的恢復(fù)緩慢，客座率和票價都難以達(dá)到預(yù)期水平。國際油價的波動、匯率的不穩(wěn)定，也增加了航司的運營成本和財務(wù)風(fēng)險。例如，南航因國際航線恢復(fù)緩慢，大量運力轉(zhuǎn)投國內(nèi)，在國際航線收益不佳，國內(nèi)競爭又激烈的情況下，業(yè)績受到明顯影響。

再看華夏航空的異軍突起。2025上半年，華夏航空預(yù)計歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.2億至2.9億元，同比增長741.26%-1008.93%，有望迎來上市以來業(yè)績最好的上半年。

華夏航空專注支線航空領(lǐng)域，避開了與三大航在干線市場的正面競爭。近年來，中小城市航空消費潛力持續(xù)釋放，以旅游為代表的因私出行需求旺盛，“縣城游、小城游”成為出行新熱點。華夏航空緊跟需求變化，提前進(jìn)行戰(zhàn)略性網(wǎng)絡(luò)布局，在支線市場深耕細(xì)作。支線市場競爭相對較小，且地方政府為了發(fā)展本地航空運輸，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和旅游開發(fā)，往往會對在當(dāng)?shù)剡\營支線航線的航司給予運力采購或補貼，這為華夏航空提供了穩(wěn)定的收入來源。

華夏航空積極推動航班量增長，提升機隊利用率。截至2025年一季度，其機隊規(guī)模達(dá)到77架，運力投放創(chuàng)歷史新高。機隊利用率的提高，意味著單位成本的降低，從而提升了盈利能力。該公司還抓住支線旅游、淡季出行等市場機會，優(yōu)化航線網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)，滿足更多旅客的出行需求，持續(xù)提升客座率。2025上半年民航整體客座率達(dá)84.1%，華夏航空通過精準(zhǔn)的市場定位和營銷策略，在客座率上表現(xiàn)出色。

新《支線航空補貼管理暫行辦法》的施行也為華夏航空帶來利好。老辦法按旅客運輸量核定補貼，新辦法按實際飛行小時核定補貼，解決了原方式對座位數(shù)少的支線飛機不利的問題，加大了對使用支線飛機執(zhí)飛航線的補貼力度，鼓勵各航司運營航段成本低的支線飛機進(jìn)行市場開發(fā)與培育。2024年，華夏航空符合新規(guī)之下補貼范圍的航段運力占比提升4.4個百分點，補貼收入的增加直接增厚了公司利潤。

三大航與華夏航空在2025年上半年的業(yè)績表現(xiàn)，是民航業(yè)復(fù)雜生態(tài)的一個縮影。對于三大航來說，如何優(yōu)化市場供給、提升服務(wù)質(zhì)量以吸引高端客源回流、加快國際航線恢復(fù)步伐、加強成本管控和風(fēng)險管理，是實現(xiàn)扭虧為盈的關(guān)鍵。而華夏航空則需繼續(xù)鞏固在支線航空領(lǐng)域的優(yōu)勢，不斷提升運營效率和服務(wù)水平，以應(yīng)對未來可能的市場變化。隨著民航業(yè)的持續(xù)發(fā)展，這場盈利與虧損的博弈還將繼續(xù)，行業(yè)格局也或?qū)⒃谶@一過程中悄然改變。

5本高人氣游戲異界小說,主角穿越進(jìn)游戲設(shè)定世界,一步步變強...

5本琥珀流的游戲異界小說，媲美《琥珀之劍》這幾本你看過嗎？ 想看其他類型的書單推薦，可以點擊上方頭像，關(guān)注小馬哥推文，十多年書齡，每天推薦好看的小說，讓你從此告別書荒！ 相關(guān)搜索異界之風(fēng)流大師法主角有系統(tǒng)的小說異界流氓天尊隨身游戲在異界游戲穿越異界小說異界游戲系統(tǒng)小說小馬哥推文最近更新：06-1015:06 簡介：資深書蟲，推薦好了吧！