根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至2025年7月28日，已公布2025年半年度業(yè)績預(yù)告的29家券商集體“預(yù)喜”，其中，大券商上半年歸母凈利潤同比增速集中在50%—80%，中小券商多集中在50%—120%，更有部分券商實(shí)現(xiàn)了1000%以上增幅。

在A股突破3600點(diǎn)之際，機(jī)構(gòu)分析稱，券商板塊目前的估值水平還有空間，仍有望迎來基本面和資金面共振。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.7.28；資料參考：券商中國《業(yè)績大幅預(yù)增！券商股或迎多方利好共振》，2025.7.27）

業(yè)績增長強(qiáng)勁，驅(qū)動(dòng)因素是什么？

券商業(yè)績的強(qiáng)勁表現(xiàn)，是行業(yè)改革、政策紅利與產(chǎn)業(yè)升級共振的結(jié)果。

券業(yè)啟動(dòng)全面改革，優(yōu)化資源配置

今年以來，券商加速優(yōu)化分支機(jī)構(gòu)布局。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2025年7月10日，年內(nèi)19家券商共撤銷56家分支機(jī)構(gòu)，以降低線下運(yùn)營成本，適應(yīng)線上交易替代趨勢。同時(shí)，部分券商在財(cái)富管理需求旺盛、經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的空白區(qū)域新設(shè)分支機(jī)構(gòu)。

有分析認(rèn)為，券商分支機(jī)構(gòu)正從“規(guī)模驅(qū)動(dòng)”轉(zhuǎn)向“效率驅(qū)動(dòng)”，未來或?qū)⒓铀傧颥F(xiàn)代化、科技化及輕量化方向轉(zhuǎn)型，在財(cái)富管理、機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)方面重點(diǎn)開拓，并借助金融科技實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效，構(gòu)建差異化競爭優(yōu)勢。

（資料參考：證券日報(bào)《年內(nèi)19家券商撤銷56家分支機(jī)構(gòu)》，2025.7.11）

政策持續(xù)驅(qū)動(dòng)，推進(jìn)高質(zhì)量發(fā)展

監(jiān)管層持續(xù)通過制度創(chuàng)新引導(dǎo)行業(yè)回歸本源，今年7月，兩項(xiàng)重要政策值得關(guān)注。

1、程序化交易規(guī)范

中國證券業(yè)協(xié)會發(fā)布《程序化交易委托協(xié)議（示范文本）》，為券商合規(guī)開展相關(guān)業(yè)務(wù)提供操作指引。分析稱，程序化交易監(jiān)管的加強(qiáng)，不僅能夠有效遏制市場操縱和不公平交易行為，還能進(jìn)一步增強(qiáng)市場的穩(wěn)定性和透明度，或能吸引更多投資者參與到資本市場的建設(shè)發(fā)展中。（資料參考：每日經(jīng)濟(jì)新聞《新規(guī)實(shí)施！券商落地新版程序化交易協(xié)議，高頻交易投資者的這些信息都要報(bào)告了》，2025.7.9）

2、行業(yè)生態(tài)優(yōu)化

同期發(fā)布的《中國證券業(yè)協(xié)會關(guān)于加強(qiáng)自律管理推動(dòng)證券業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見》提出七大維度28條措施，其中，明確提到要分層分類推進(jìn)一流投行和投資機(jī)構(gòu)建設(shè)。分析稱，《實(shí)施意見》通過強(qiáng)化自律管理、優(yōu)化行業(yè)生態(tài)，推動(dòng)券商從原有牌照驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向能力驅(qū)動(dòng)，有望倒逼券商從通道業(yè)務(wù)向高價(jià)值業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。（資料參考：證券日報(bào)《24家上市券商披露中報(bào)預(yù)告：預(yù)計(jì)凈利潤同比增長》，2025.7.16）

拓展新興+國際業(yè)務(wù)，打造新增長極

目前，券商行業(yè)通過拓展新興業(yè)務(wù)和國際業(yè)務(wù)，不斷創(chuàng)造新的利潤增長點(diǎn)。

1、新興業(yè)務(wù)賦能

隨著我國經(jīng)濟(jì)的轉(zhuǎn)型升級，新興產(chǎn)業(yè)不斷涌現(xiàn)，券商正在提供具有針對性的金融產(chǎn)品和服務(wù)，如股權(quán)及債券融資、并購重組、產(chǎn)業(yè)基金等。（資料參考：證券日報(bào)《多維度投石問路券商標(biāo)新立異破內(nèi)卷》，2025.6.9）

以科創(chuàng)債為例，自5月7日科創(chuàng)債一攬子政策落地以來，券商科創(chuàng)債發(fā)行顯著活躍。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至7月11日，券商科創(chuàng)債近兩個(gè)月已發(fā)行41期，總規(guī)模達(dá)344.7億元。（數(shù)據(jù)來源：Wind，截至2025.7.11；科創(chuàng)板日報(bào)《券商搶發(fā)科創(chuàng)債，兩月發(fā)行近350億，低發(fā)行利率與高認(rèn)購倍數(shù)是看點(diǎn)》，2025.7.11）

2、國際業(yè)務(wù)突破

國際化業(yè)務(wù)亦是券商尋求增量的重要方向。2024年，部分頭部券商旗下的國際子公司營業(yè)收入同比增幅均超過40%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢頭。目前，多數(shù)券商選擇的路徑是在中國香港、新加坡等亞洲金融中心設(shè)立區(qū)域總部，以此為據(jù)點(diǎn)輻射周邊地區(qū)，積極向海外市場尋求業(yè)務(wù)增量。（資料參考：證券日報(bào)《多維度投石問路券商標(biāo)新立異破內(nèi)卷》，2025.6.9）

投資者如何把握券商機(jī)遇？

機(jī)構(gòu)認(rèn)為，展望下半年，權(quán)益市場在“持續(xù)穩(wěn)定和活躍資本市場”的基調(diào)下有支撐，7月以來交投延續(xù)高景氣度，香港IPO市場持續(xù)回暖，為券商營造良好經(jīng)營環(huán)境。當(dāng)前板塊低估低配，或可把握券商股修復(fù)機(jī)會。（資料參考：華泰證券《證券：券商中報(bào)高增，把握修復(fù)機(jī)會》，2025.7.16）

投資者不妨考慮關(guān)注券商ETF（159842），該基金跟蹤中證全指證券公司指數(shù)（399975.SZ），一鍵“打包”49只券商標(biāo)的（前十大權(quán)重股占比60.45%），具備交易活躍、費(fèi)率較低（當(dāng)前管理費(fèi)、托管費(fèi)合計(jì)僅有0.2%）、高效便捷等優(yōu)勢，或可助力投資者把握券商板塊業(yè)績提升的機(jī)會。（參考資料：中證指數(shù)官網(wǎng)、Wind，截至2025.7.16）

風(fēng)險(xiǎn)提示：

馬君履歷：碩士學(xué)位。2008年7月至2009年3月任職大成基金管理有限公司助理金融工程師。2009年3月加盟銀華基金管理股份有限公司，曾擔(dān)任研究員及基金經(jīng)理助理職務(wù)。曾擔(dān)任銀華中證內(nèi)地資源指數(shù)分級（2012.9.4-2020.11.30）、銀華消費(fèi)主題混合A（2013.12.16-2015.7.16）、銀華中證國防安全指數(shù)分級（2015.8.6-2016.8.5）、銀華中證一帶一路主題指數(shù)分級（2015.8.13-2016.8.5）、銀華抗通脹主題（QDII-FOF-LOF）（2016.1.14-2021.2.25）、銀華智能汽車量化股票發(fā)起式A/C（2017.9.15-2020.12.10）、銀華食品飲料量化優(yōu)選股票發(fā)起式（2017.11.9-2021.2.25）、銀華穩(wěn)健增利靈活配置混合發(fā)起式A/C（2017.12.15-2024.9.26）、銀華中小市值量化優(yōu)選股票發(fā)起式A/C（2018.5.11-2021.8.18）、銀華信息科技量化優(yōu)選股票發(fā)起式A/C（2020.9.22-2022.8.9）、農(nóng)業(yè)50ETF（2020.12.10-2022.6.29）基金經(jīng)理。現(xiàn)管理基金如下：銀華醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票發(fā)起式A/C（2017.11.9起）、5GETF（2020.1.22起）、創(chuàng)新藥ETF（2020.3.20起）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接A（2020.5.28起）、新經(jīng)濟(jì)ETF（2020.9.29起）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接C（2021.1.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2022.4.20起）、銀華中證基建ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2022.6.2起）、中藥50ETF（2022.7.20起）、銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股A/C（2023.3.15起）、港股通醫(yī)藥ETF（2023.3.17起）、銀華中證500價(jià)值ETF（2023.4.7起）、科創(chuàng)100ETF（2023.9.6起）、港股創(chuàng)新藥ETF（2024.1.3起）、中證500成長ETF（2024.4.25起）、A500ETF（2024.9.26起）、銀華中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C/I（2024.11.13起）、銀華中證A500ETF發(fā)起式聯(lián)接Y（2024.12.13起）、銀華國證港股通創(chuàng)新藥ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2025.4.16起）。馬君現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢恒y華醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票發(fā)起式A于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為66.52%、-6.22%、-18.39%、-10.71%、-15.28%、13.29%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-14.04%。銀華醫(yī)療健康量化優(yōu)選股票發(fā)起式C于2017年11月9日成立，2020年、2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為65.87%、-6.59%、-18.72%、-11.08%、-15.61%、10.33%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為44.78%、-6.55%、-18.97%、-10.59%、-12.38%、-14.04%。5GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-8.92%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、-3.55%。創(chuàng)新藥ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來凈值增長率依次為-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-26.11%，同期業(yè)績基準(zhǔn)依次為-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-19.23%。銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接A于2020年5月28日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來凈值增長率依次為6.29%、-34.89%、15.29%、22.93%、-13.12%，同期業(yè)績基準(zhǔn)依次為5.91%、-36.40%、15.23%、22.53%、2.03%。銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接C于2021年1月4日成立，2022年、2023年、2024年、自成立以來凈值增長率依次為-35.09%、14.95%、22.56%、-5.51%，同期業(yè)績基準(zhǔn)依次為-36.40%、15.23%、22.53%、-7.36%。新經(jīng)濟(jì)ETF于2020年9月29日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-29.20%、-13.18%、-13.59%、6.25%、-32.37%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-28.82%、-12.35%、-12.78%、7.88%、-23.17%。券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-25.63%、4.21%、27.87%、2.83%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-27.37%、3.04%、27.26%、-4.94%。銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-33.24%、-13.00%、-35.70%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-34.82%、-14.90%、-44.34%。銀華中證光伏產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接C于2022年4月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-33.40%、-13.21%、-36.17%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-34.82%、-14.90%、-44.34%。銀華中證基建ETF發(fā)起式聯(lián)接A于2022年6月2日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-3.20%、17.59%、2.39%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-4.46%、13.76%、-2.81%。銀華中證基建ETF發(fā)起式聯(lián)接C于2022年6月2日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-3.49%、17.22%、1.53%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-4.46%、13.76%、-2.81%。中藥50ETF于2022年7月20日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為1.36%、-5.64%、-4.93%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為0.27%、-8.13%、-8.38%。銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股混合發(fā)起式（QDII）A于2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為25.36%、24.50%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為14.34%、41.45%。銀華海外數(shù)字經(jīng)濟(jì)量化選股混合發(fā)起式（QDII）C于2023年3月15日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為24.69%、23.30%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為14.34%、41.45%。港股通醫(yī)藥ETF于2022年3月7日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-24.61%、-16.32%、-4.64%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-23.42%、-16.48%、-11.12%。中證500價(jià)值ETF于2023年4月7日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為8.60%、-1.32%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為6.24%、-4.84%。科創(chuàng)100ETF于2023年9月6日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-8.54%、-1.36%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-8.56%、-0.66%。港股創(chuàng)新藥ETF于2024年1月3日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為22.17%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為21.32%。中證500成長ETF于2024年4月25日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為4.75%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為6.46%。A500ETF于2024年9月26日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為-4.00%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為16.62%。王帥履歷：碩士學(xué)位。曾就職于泰康資產(chǎn)管理有限責(zé)任公司、工銀瑞信基金管理有限公司、工銀瑞信投資管理有限公司，2018年8月加入銀華基金，任量化投資部基金經(jīng)理。曾擔(dān)任銀華深證100ETF（2019.6.28-2021.2.25）、銀華中證研發(fā)創(chuàng)新100ETF（2019.11.1-2021.5.19）、銀華巨潮小盤價(jià)值ETF（2019.12.6-2021.2.25）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接A（2020.5.28-2023.4.12）、銀華中證農(nóng)業(yè)ETF（2020.12.10-2022.6.20）、銀華中證5G通信主題ETF聯(lián)接C（2021.1.4-2023.04.12）、銀華巨潮小盤價(jià)值ETF聯(lián)接基金A（2021.2.3-2022.6.20）、銀華中證影視ETF（2021.2.9-2022.6.20）、銀華中證有色金屬ETF（2021.3.10-2022.6.20）、食品ETF（2021.10.26-2023.4.6）、化工產(chǎn)業(yè)ETF（2021.12.7-2023.7.28）、物流快遞ETF（2022.1.4-2024.1.23）、消費(fèi)電子龍頭ETF（2022.2.18-2023.3.17）、電力指數(shù)ETF（2022.6.30-2024.1.23）、1000增強(qiáng)ETF（2022.11.24-2024.1.23）、滬深300價(jià)值ETF（2022.12.29-2024.1.23）基金經(jīng)理。現(xiàn)管理基金如下：5GETF（2020.1.22起），創(chuàng)新藥ETF（2020.3.20起）、光伏50ETF（2021.1.5起）、滬港深500ETF（2021.2.4起）、券商ETF（2021.3.3起）、基建ETF（2021.4.29起）、雙創(chuàng)50ETF基金（2021.6.29起）、銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C（2021.12.30）、滬深300成長ETF（2022.9.1起）、央企科技引領(lǐng)ETF（2023.6.26起）、800增強(qiáng)ETF（2023.8.23起）、銀華中證國新央企科技引領(lǐng)ETF聯(lián)接A/C（2024.1.25起）、A50ETF基金（2024.3.6起）、銀華中證A50ETF聯(lián)接A/C（2024.5.22起）、銀華中證A50ETF聯(lián)接I（2024.11.13起）、上證180ETF基金（2025.1.17起）、銀華上證180ETF發(fā)起式聯(lián)接A/C/I（2025.2.5起）、現(xiàn)金流ETF基金（2025.4.9起）、銀華國證自由現(xiàn)金流ETF聯(lián)接（2025.7.8起）。王帥現(xiàn)管理基金業(yè)績?nèi)缦拢?GETF于2020年1月22日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為5.71%、-37.27%、15.88%、24.06%、-8.92%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為6.05%、-38.04%、15.85%、23.37%、-3.55%。創(chuàng)新藥ETF于2020年3月20日成立，2021年、2022年、2023年、2024年、自成立以來凈值增長率依次為-9.90%、-25.26%、-11.94%、-15.64%、-26.11%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)依次為-10.61%、-25.74%、-11.91%、-16.51%、-19.23%。光伏50ETF于2021年1月5日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-19.67%、-35.01%、-13.79%、-39.79%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-20.15%、-36.38%、-15.93%、-42.89%。滬港深500ETF于2021年2月4日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-14.72%、-9.21%、20.23%、-13.65%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-17.46%、-11.97%、17.56%、-23.21%。券商ETF于2021年3月3日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-25.63%、4.21%、27.87%、2.83%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-27.37%、3.04%、27.26%、-4.94%?；‥TF于2021年4月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-15.91%、-2.93%、17.47%、3.45%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-17.14%、-4.81%、14.33%、-4.10%。雙創(chuàng)50ETF基金于2021年6月29日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-27.87%、-18.21%、14.81%、-44.84%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-28.32%、-18.83%、13.63%、-45.28%。銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接A于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-23.38%、-11.59%、-14.13%、-38.48%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-24.44%、-11.24%、-15.55%、-39.76%。銀華中證創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)ETF發(fā)起式聯(lián)接C于2021年12月30日成立，2022年、2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-23.45%、-11.68%、-14.22%、-38.67%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-24.44%、-11.24%、-15.55%、-39.76%。滬深300成長ETF于2022年9月1日成立，2023年、2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為-20.77%、6.41%、-22.28%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為-21.85%、4.24%、-25.69%。央企科技引領(lǐng)ETF于2023年6月26日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為3.55%、-12.93%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為1.91%、-15.36%。800增強(qiáng)ETF于2023年8月23日成立，2024年、自基金合同生效起至今的凈值增長率依次為16.00%、7.82%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率依次為12.20%、3.06%。銀華中證國新央企科技引領(lǐng)ETF聯(lián)接A于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為13.27%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為15.25%。銀華中證國新央企科技引領(lǐng)ETF聯(lián)接C于2024年1月25日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為12.93%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為15.25%。A50ETF基金于2024年3月6日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為13.36%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為11.54%。銀華中證A50ETF聯(lián)接A于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為12.93%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為7.43%。銀華中證A50ETF聯(lián)接C于2024年5月22日成立，自基金合同生效起至今的凈值增長率為12.69%，同期業(yè)績比較基準(zhǔn)收益率為7.43%。（數(shù)據(jù)來源：基金定期報(bào)告；截至2025.3.31）

溫馨提示：

投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。公開募集證券投資基金（以下簡稱“基金”）是一種長期投資工具，其主要功能是分散投資，降低投資單一證券所帶來的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)。基金不同于銀行儲蓄等能夠提供固定收益預(yù)期的金融工具，當(dāng)您購買基金產(chǎn)品時(shí)，既可能按持有份額分享基金投資所產(chǎn)生的收益，也可能承擔(dān)基金投資所帶來的損失。

您在做出投資決策之前，請仔細(xì)閱讀基金合同、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要等產(chǎn)品法律文件和本風(fēng)險(xiǎn)揭示書，充分認(rèn)識基金的風(fēng)險(xiǎn)收益特征和產(chǎn)品特性，認(rèn)真考慮基金存在的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)因素，并根據(jù)自身的投資目的、投資期限、投資經(jīng)驗(yàn)、資產(chǎn)狀況等因素充分考慮自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，在了解產(chǎn)品情況及銷售適當(dāng)性意見的基礎(chǔ)上，理性判斷并謹(jǐn)慎做出投資決策。根據(jù)有關(guān)法律法規(guī)，銀華基金管理股份有限公司做出如下風(fēng)險(xiǎn)揭示：

一、依據(jù)投資對象的不同，基金分為股票基金、混合基金、債券基金、貨幣市場基金、基金中基金、商品基金等不同類型，您投資不同類型的基金將獲得不同的收益預(yù)期，也將承擔(dān)不同程度的風(fēng)險(xiǎn)。一般來說，基金的收益預(yù)期越高，您承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也越大。

二、基金在投資運(yùn)作過程中可能面臨各種風(fēng)險(xiǎn)，既包括市場風(fēng)險(xiǎn)，也包括基金自身的管理風(fēng)險(xiǎn)、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)等。巨額贖回風(fēng)險(xiǎn)是開放式基金所特有的一種風(fēng)險(xiǎn)，即當(dāng)單個(gè)開放日基金的凈贖回申請超過基金總份額的一定比例（開放式基金為百分之十，定期開放基金為百分之二十，中國證監(jiān)會規(guī)定的特殊產(chǎn)品除外）時(shí)，您將可能無法及時(shí)贖回申請的全部基金份額，或您贖回的款項(xiàng)可能延緩支付。

三、您應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資者進(jìn)行長期投資、平均投資成本的一種簡單易行的投資方式，但并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資者獲得收益，也不是替代儲蓄的等效理財(cái)方式。

四、特殊類型產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)揭示：請投資者關(guān)注標(biāo)的指數(shù)波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)以及ETF（交易型開放式基金）投資的特有風(fēng)險(xiǎn)。

五、基金管理人承諾以誠實(shí)信用、勤勉盡責(zé)的原則管理和運(yùn)用基金資產(chǎn)，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業(yè)績及其凈值高低并不預(yù)示其未來業(yè)績表現(xiàn)，基金管理人管理的其他基金的業(yè)績并不構(gòu)成對基金業(yè)績表現(xiàn)的保證。銀華基金管理股份有限公司提醒您基金投資的“買者自負(fù)”原則，在做出投資決策后，基金運(yùn)營狀況與基金凈值變化引致的投資風(fēng)險(xiǎn)，由您自行負(fù)擔(dān)?；鸸芾砣?、基金托管人、基金銷售機(jī)構(gòu)及相關(guān)機(jī)構(gòu)不對基金投資收益做出任何承諾或保證。

六、以上基金由銀華基金依照有關(guān)法律法規(guī)及約定申請募集，并經(jīng)中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）許可注冊?；鸬幕鸷贤?、基金招募說明書和基金產(chǎn)品資料概要已通過中國證監(jiān)會基金電子披露網(wǎng)站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人網(wǎng)站【www.yhfund.com.cn】進(jìn)行了公開披露。中國證監(jiān)會對基金的注冊，并不表明其對基金的投資價(jià)值、市場前景和收益作出實(shí)質(zhì)性判斷或保證，也不表明投資于基金沒有風(fēng)險(xiǎn)。

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