陳玉婷

◎記者黎靈希

又有行業(yè)知名公司計劃從港股市場退市。日前，大悅城地產(chǎn)公告，擬回購除控股股東以外的所有股東所持股份。協(xié)議安排生效后，大悅城地產(chǎn)約47.3億股計劃回購的股份將被注銷，公司也將申請撤銷在港交所的上市地位。

今年以來，港股市場加速“新陳代謝”，IPO數(shù)量和募資額大增的同時，退市公司數(shù)量也在上升。Wind數(shù)據(jù)顯示，超30家公司從港股離場，其中17家為主動退市，2024年同期不到10家。

欲借私有化提升管理效率

據(jù)大悅城地產(chǎn)公告，公司擬通過協(xié)議安排的方式回購股份，每股對價為0.62港元，合計金額約為29.32億港元。該價格較大悅城地產(chǎn)此次公告前最后交易日（7月17日）收盤價0.370港元/股，溢價約67.57%。此次私有化旨在精簡大悅城地產(chǎn)的管治框架、企業(yè)架構(gòu)及股權(quán)，從而提升管理效率。

大悅城地產(chǎn)成立于1992年，于2013年在港交所上市。目前，公司已發(fā)行總股本約為153.26億股，直接控股股東為大悅城控股集團和得茂，間接控股股東為中糧集團有限公司。其中，大悅城控股集團為A股上市公司，得茂為中糧集團有限公司的間接全資子公司。

此次協(xié)議安排生效后，大悅城地產(chǎn)將分別由大悅城控股集團、得茂擁有約96.13%和3.87%的股份，而公司將從港交所摘牌。

大悅城地產(chǎn)在私有化原因中提及了公司股票流動性不足、融資能力有限等問題。近年來，受行業(yè)周期影響，大悅城地產(chǎn)的市場表現(xiàn)呈現(xiàn)階段性波動，流動性隨之承壓。公司股價自2018年5月以來一直在1港元以下徘徊，停牌前近一年日均成交額不到300萬港元。截至8月1日收盤，大悅城地產(chǎn)總市值約76.85億港元，市凈率為0.24。

資料顯示，大悅城地產(chǎn)以開發(fā)、經(jīng)營和管理“大悅城”為品牌的城市綜合體為主要業(yè)務(wù)方向，同時開發(fā)、銷售、投資管理其他物業(yè)項目，擁有投資物業(yè)、物業(yè)開發(fā)、酒店運營、管理輸出及其他服務(wù)四大業(yè)務(wù)板塊。

今年以來主動退市公司數(shù)量明顯增加

今年以來，港股市場走勢強勁，活躍度顯著提升，上半年港股平均每日成交金額達2402億港元，同比增長118%。同時，港股IPO市場持續(xù)火熱，截至8月1日，年內(nèi)共有52只新股上市，超40家A股公司宣布籌劃赴港上市。

然而，仍有超900家港股公司年內(nèi)日均成交額不到10萬港元，超過1400家公司股價在1港元以下，逾400家公司港股市值不到1億港元。

價格和交易量長期處于低位、上市平臺失去融資功能等因素，推動著一批港股公司選擇主動撤退。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來，共有17家港股公司主動退市，數(shù)量較2024年同期明顯增加。另據(jù)統(tǒng)計，近10家港股公司正在謀劃通過私有化等方式退市，包括北京建設(shè)、力寶等。

對于企業(yè)來說，當(dāng)上市地位不再具備稀缺性及融資功能時，私有化一方面可以避開股票市場波動影響，另一方面能夠幫助其減少維持上市地位相關(guān)的各種成本，實現(xiàn)資源優(yōu)化再配置，推動業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型與重組。對于港股市場來說，有進有出、優(yōu)勝劣汰的新陳代謝將進一步優(yōu)化港股上市公司的結(jié)構(gòu)，推動市場資源向優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中，增強投資者信心。

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