商業(yè)
斗破蒼穹蕭瀟
基本和上周持平，
楊亮
4小時(shí)前
非農(nóng)爆冷【降息在】：、望
2025-08-05 01:46:13
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作者：嘉盛集團(tuán)資深分析師JerryChen
在上周非農(nóng)數(shù)據(jù)大幅爆冷以及美聯(lián)儲(chǔ)人事變動(dòng)之后，美元能否延續(xù)反彈成為了市場(chǎng)中最大的疑問(wèn)。此外，本周還需要關(guān)注美國(guó)服務(wù)業(yè)PMI和美股財(cái)報(bào)對(duì)市場(chǎng)的影響。
上周市場(chǎng)回顧
上周特朗普宣布了對(duì)大部分主要經(jīng)濟(jì)體的最新關(guān)稅稅率，其中包括對(duì)歐盟的15%，加拿大35%、印度25%、瑞士39%等。除了中美之外，關(guān)稅2.0的走向已經(jīng)基本清晰。但這并沒(méi)有動(dòng)搖市場(chǎng)的信心，直到上周五風(fēng)云突變。
非農(nóng)報(bào)告顯示美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)快速降溫。美國(guó)7月僅新增7.3萬(wàn)就業(yè)人口，低于預(yù)期的11萬(wàn)，更令人擔(dān)憂(yōu)的是5和6月的就業(yè)人數(shù)合計(jì)下調(diào)了25.8萬(wàn)人，且今年以來(lái)所有數(shù)據(jù)均遭到下修。特朗普一氣之下宣布解雇勞工統(tǒng)計(jì)局局長(zhǎng)，該部門(mén)負(fù)責(zé)發(fā)布就業(yè)和通脹數(shù)據(jù)。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)惡化和真實(shí)性問(wèn)題導(dǎo)致美元指數(shù)和美股周五跳水。三大股指最終在歷史高點(diǎn)附近周線回落，上周出爐的科技股財(cái)報(bào)好壞不一。
美聯(lián)儲(chǔ)上周四維持利率不變符合市場(chǎng)預(yù)期，但有9票贊成，2票反對(duì)，1人缺席。這是1993年以來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議中首次有兩位理事（沃勒和鮑曼）投下反對(duì)票，而這兩人都是由特朗普所任命，體現(xiàn)出在“外部因素”的干擾下美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部的分歧正在加劇。發(fā)布會(huì)上，鮑威爾重申要根據(jù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)決定利率前景。
美聯(lián)儲(chǔ)的決議并沒(méi)有引起太大的市場(chǎng)波瀾。導(dǎo)致美元指數(shù)周五在100關(guān)口承壓回落的另一個(gè)因素是美聯(lián)儲(chǔ)的人事變動(dòng)。
美聯(lián)儲(chǔ)理事庫(kù)格勒宣布將于8月提前離任（她缺席了上周會(huì)議的投票），她原定的任期是到2026年1月，這對(duì)于一直期望降息的特朗普來(lái)說(shuō)是千載難逢的機(jī)會(huì)。美聯(lián)儲(chǔ)理事會(huì)共有七個(gè)席位，全部為永久票委，特朗普接下去需要提名一名新的理事完成庫(kù)格勒的剩余任期（需參議院通過(guò)），市場(chǎng)猜測(cè)這一人選可能最終接任美聯(lián)儲(chǔ)主席，至少能在現(xiàn)階段對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)決策施加更大影響。現(xiàn)任主席鮑威爾的任期將于明年5月結(jié)束。美聯(lián)儲(chǔ)的獨(dú)立性持續(xù)遭遇考驗(yàn)。
綜合上述經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和人事變動(dòng)因素，美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率升至90%。
非美貨幣上周普遍承壓但周五顯著反彈，其中美/日周五下跌2.2%至147.40。日本央行上周會(huì)議中明確提及潛在的通脹風(fēng)險(xiǎn)，為年內(nèi)繼續(xù)加息做出了鋪墊。利率市場(chǎng)押注的9月加息概率超過(guò)50%。
黃金周線小幅上漲收于3363美元。WTI原油反彈在70美元附近受阻周線收于67美元，OPCE+周末宣布9月增產(chǎn)54.7萬(wàn)桶/日。
本周展望
· 美國(guó)7月服務(wù)業(yè)PMI—周二22：00
這是本周較為清淡的財(cái)經(jīng)日歷中最為重要的數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)從50.8升至51.5。好于預(yù)期的數(shù)據(jù)或能暫緩美元的壓力，但很難真正解除市場(chǎng)對(duì)數(shù)據(jù)可信度的擔(dān)憂(yōu)。
· 英國(guó)央行利率決議—周四19：00
市場(chǎng)普遍預(yù)期英國(guó)央行本周將會(huì)降息25個(gè)基點(diǎn)至4%，但投票分布可能出現(xiàn)明顯分歧。英國(guó)通脹率仍高達(dá)3.6%，但較高的失業(yè)率是央行無(wú)法忽視的問(wèn)題。
· 美股財(cái)報(bào)
在科技巨頭的財(cái)報(bào)公布之后，本周將看到Palantir、AMD、Uber、禮來(lái)等最新業(yè)績(jī)，此外還可以關(guān)注豐田和諾和諾德，受關(guān)稅戰(zhàn)影響后者股價(jià)上周暴跌32%。
XAUUSD黃金4小時(shí)
來(lái)源：TradingView，F(xiàn)orex.com黃金目前處于3270（100日均線）-3430（前高）的震蕩區(qū)間之中，均線排列暗示金價(jià)處于相對(duì)均衡水平。
考慮到經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、降息前景和美聯(lián)儲(chǔ)獨(dú)立性等多方面的影響，美元指數(shù)或在100下方繼續(xù)承壓，這是黃金潛在的利好。周五收盤(pán)的看漲形態(tài)有望在短線幫助多頭維持沖擊3375以及3400的信心。下行方向，若跌破3330/40區(qū)域或進(jìn)一步對(duì)短線超買(mǎi)指標(biāo)進(jìn)行修正，金價(jià)恐震蕩下行考驗(yàn)3300以及3270美元。
黃金一周隱含波動(dòng)率為16.64%，基本和上周持平，暗示金價(jià)本周大概率在3283.99-3442.27之間波動(dòng)，即上周五收盤(pán)價(jià)上下各79美元的區(qū)間。
NASDAQ納斯達(dá)克100指數(shù) 4小時(shí)
來(lái)源：TradingView，F(xiàn)orex.com經(jīng)過(guò)了上周五的下挫后，納指在4小時(shí)圖上再次接近了200MA，周一早盤(pán)在此小幅回升。美聯(lián)儲(chǔ)降息概率的升高有望幫助指數(shù)短線展開(kāi)反彈，上方首先關(guān)注23000-23200區(qū)域。
但目前無(wú)法忽視的是指數(shù)在周線圖上形成的初步的反轉(zhuǎn)信號(hào)，若本周反彈進(jìn)展不順甚至跌破圖中關(guān)鍵均線，則需更多留意延續(xù)下行調(diào)整的可能性。
末世降臨,喪尸圍城,看主角如何進(jìn)化成王,獨(dú)領(lǐng)風(fēng)騷!
大漢目光之中露出一抹殘忍之色，他要將陸凡活活打死，也好讓其他人看看，得罪自己會(huì)是什么下場(chǎng)|-。在末世爆發(fā)之后，他已經(jīng)殺了不少的人，也不在乎多殺一個(gè)。大漢俯下身，一拳朝著陸凡的腦袋砸去||。就在此時(shí)，陸凡的眼神之中突然露出一抹狠辣之色，一把匕首毫無(wú)征兆的出現(xiàn)在他的手中，朝著大漢的小腹狠狠的刺了過(guò)去-。
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《末世為王》作者：天地一瞬第一章夢(mèng)境？現(xiàn)實(shí)？黑暗的森林之中，時(shí)不時(shí)會(huì)響起仿佛野獸般的嘶吼聲，秦羽如同一道疾風(fēng)在林中飛馳著，地面的枯枝折斷發(fā)出“噼啪”的響聲，然而他卻沒(méi)有絲毫的心情去理會(huì)?！昂?！呼！”“它……它追上來(lái)了嗎？”秦羽大口大口的喘息著，他不敢回頭，冷汗已經(jīng)浸濕了他的衣服，然而他卻好了吧！
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