黃家昆

觀點網(wǎng)配股消息釋出后，商湯的股價反倒?jié)q了。

7月24日早間，商湯在港交所公告稱，公司已于7月23日與認購人訂立認購協(xié)議。據(jù)此，認購人已有條件同意認購，且公司有條件同意配發(fā)及發(fā)行合共約16.67億股認購股份，每股認購股份的認購價為1.50港元，是次配售股份，占公司經(jīng)配發(fā)及發(fā)行認購股份擴大后總股本的約4.31%。

一般而言，配股會使原股東持股比例被稀釋，部分股東會選擇拋售股票，進而對股價產(chǎn)生一定壓力。

但在披露配售公告之后當天，商湯股價反倒上漲，7月24日收盤漲8.13%，收報1.73港元每股，總市值640.23億港元。

配股25億港元

公告顯示，商湯此次配售每股認購股份1.50港元的認購價，較B類股份于7月23日在聯(lián)交所所報收市價每股1.60港元折讓約6.25%，但相比60日均價仍有溢價，較B類股份于緊接最后交易日前最后六十個連續(xù)交易日在聯(lián)交所所報的平均收市價每股1.48港元溢價約1.35%。

商湯表示，認購所得款項凈額將30%用于支持公司的核心業(yè)務(wù)發(fā)展，包括打造行業(yè)領(lǐng)先的AI云、持續(xù)擴大本公司人工智能基礎(chǔ)設(shè)施商湯大裝置的規(guī)模與場景覆蓋。

30%支持生成式人工智能的研發(fā)，以及基于公司多模態(tài)大模型衍生產(chǎn)品的開發(fā)與落地，重點推進在智能硬件等垂直場景中的商業(yè)化應(yīng)用。

20%用于探索人工智能在創(chuàng)新垂直領(lǐng)域的技術(shù)融合與實踐，包括但不限于自行或與戰(zhàn)略合作伙伴開展具身智能機器人、區(qū)塊鏈、真實世界資產(chǎn)(RWA)、數(shù)字資產(chǎn)、穩(wěn)定幣等業(yè)務(wù)并取得相關(guān)資質(zhì)，并借助人工智能大模型擴展在數(shù)字金融中風(fēng)控及結(jié)算方面的應(yīng)用；另外20%用作公司的一般營運資金。

產(chǎn)城園區(qū)評論從公告獲悉，此次配股認購人為無極資本旗下基金InfiniGlobalMasterFund，該機構(gòu)以每股認購價1.50港元認購，商湯募資25億港元，扣除配售代理費及其他相關(guān)開支后，配售所得款項凈額約為24.98億港元。

值得關(guān)注的是，無極資本近期剛斥資超13億港元投資第四范式?？梢姡@家機構(gòu)正持續(xù)加碼對中國市場的布局，重點聚焦AI前沿科技等賽道。

無極資本是一家國際長線基金，其雙總部分別設(shè)于中國香港及阿布扎比，持有中國香港證監(jiān)會及阿布扎比全球市場金融服務(wù)監(jiān)管局雙牌照。近期赴港二次上市的藍思科技基石投資者中，亦出現(xiàn)該機構(gòu)身影。

押寶生成式AI

產(chǎn)城園區(qū)評論獲悉，近年來，商湯一直積極尋求資本支持，此次配股融資也是商湯在香港上市后的第三次再融資。

該公司曾于2024年6月和12月進行兩次配股。其中于6月，商湯曾配售16.73億股配售股份，每股配售價為1.20港元，融資20.08港元，凈收入19.95億港元；12月，商湯再次配售18.65億股配售股份，每股配售價為1.50港元，融資27.98億港元，凈收入27.87億港元。

通過這三次融資，商湯合計成功獲得總額約為73億港元。

據(jù)了解，當前，商湯正執(zhí)行“1+X”戰(zhàn)略。近期有消息指，商湯科技“X”生態(tài)內(nèi)6家企業(yè)已完成或接近完成累計約18億元融資，且生態(tài)企業(yè)+被投企業(yè)股權(quán)價值累計達約100億元。

去年12月3日，商湯科技董事長兼CEO徐立發(fā)布全員信，宣布組織調(diào)整結(jié)束，開啟新架構(gòu)“1+X”，其中，“1”代表商湯核心業(yè)務(wù)，打造行業(yè)領(lǐng)先的AI云，實現(xiàn)大裝置、基礎(chǔ)模型和AI應(yīng)用的無縫集成，在CV領(lǐng)域，打造通用視覺模型深耕各個應(yīng)用場景?！癤”代表商湯集團重組拆分的生態(tài)企業(yè)矩陣，包括智能汽車“絕影”、家庭機器人“元蘿卜”、智慧醫(yī)療、智慧零售等。

按照新戰(zhàn)略規(guī)劃，“X”中的各生態(tài)企業(yè)將設(shè)立獨立的CEO，并對業(yè)務(wù)發(fā)展負責(zé)。這些生態(tài)企業(yè)將獲得更靈活的激勵機制和融資通道，使其能夠更敏捷地把握各自領(lǐng)域的市場機遇。

徐立在信中曾對新架構(gòu)的戰(zhàn)略意義進行闡述：一是堅定生成式AI為代表的核心業(yè)務(wù)，加速實現(xiàn)盈利和穩(wěn)定現(xiàn)金流；二是基于集團基礎(chǔ)設(shè)施優(yōu)勢的協(xié)同效應(yīng)，更利于生態(tài)企業(yè)快速抓住垂直行業(yè)的市場機會；三是生態(tài)企業(yè)設(shè)立獨立CEO機制更適應(yīng)市場化發(fā)展。

就在今年6月，商湯聯(lián)合創(chuàng)始人徐冰發(fā)起成立了一家GPU芯片公司曦望，不久后的2025年股東大會，徐冰正式辭任執(zhí)行董事及董事會秘書職務(wù)，轉(zhuǎn)戰(zhàn)AI芯片賽道。

產(chǎn)城園區(qū)評論獲悉，在2023年，商湯就開始將業(yè)務(wù)重心移向生成式AI，實行“大裝置-大模型-應(yīng)用”三位一體戰(zhàn)略。

據(jù)商湯科技2024年報，公司去年總體收入同比增長10.8%，達到37.72億元。其中，生成式AI收入突破24.04億元，同比增長103.1%，這是該公司生成式AI連續(xù)兩年保持三位數(shù)增速，收入占比由2023年的34.8%提升至63.7%，成為商湯最大業(yè)務(wù)。

不過，目前商湯仍未擺脫虧損泥淖，2024年的虧損凈額為43.07億元，同比收窄33.7%，2018年以來，該集團已累計虧損約545億元。

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