來源：華爾街見聞
當(dāng)?shù)貢r間周三，美聯(lián)儲FOMC會議將在多重壓力下舉行，主席鮑威爾可能面臨其任內(nèi)最關(guān)鍵的時刻。
雖然市場幾乎普遍預(yù)計本次會議上將維持利率水平不變，但特朗普對鮑威爾的公開施壓、內(nèi)部委員的政策分歧，以及市場對央行獨立性的擔(dān)憂，使得本次會議的政治意義重大。
特朗普近期多次敦促鮑威爾降息，甚至威脅解雇這位央行主席，并在上周突然造訪美聯(lián)儲總部以施壓，使市場對美聯(lián)儲獨立性的擔(dān)憂持續(xù)升溫。
美聯(lián)儲內(nèi)部也出現(xiàn)罕見分歧跡象。此前，美聯(lián)儲理事沃勒和副主席鮑曼均公開表示支持降息。如果委員會決定維持利率不變而兩人投反對票，將創(chuàng)下30年來首次兩位理事同時在一次會議上投反對票的記錄。
分析師認為，任何央行獨立性受損的信號都可能推高消費者借貸成本，并對經(jīng)濟產(chǎn)生負面影響。鮑威爾在周三的發(fā)布會上面臨的核心問題不是利率水平，而是他是否會在明年5月主席任期結(jié)束后繼續(xù)擔(dān)任理事。
特朗普施壓升級，央行獨立性受考驗
特朗普對鮑威爾的施壓在過去數(shù)周顯著升級。他不僅在個人層面貶低鮑威爾，還威脅要因美聯(lián)儲總部25億美元的翻新費用過高而解雇他，甚至突訪美聯(lián)儲總部以向后者施壓。
PiperSandler全球政策與資產(chǎn)配置主管BensonDurham稱特朗普的訪問是“最荒誕、令人震驚且俗套的表演”，目的是威懾鮑威爾。他認為特朗普試圖讓鮑威爾感到不適，促使其在主席任期結(jié)束時同時放棄理事席位。
訪問美聯(lián)儲后，特朗普表示與鮑威爾就利率進行了私下對話，并稱“我的印象是鮑威爾可能準備降息”。NatixisCIPAmericas首席美國經(jīng)濟學(xué)家ChrisHodge認為，特朗普此舉意在制造一種“鮑威爾即將在9月降息”的預(yù)期，從而將鮑威爾逼入“寬松的角落”。
然而，前美聯(lián)儲高級幕僚、MacroPolicyPerspectives總裁JuliaCoronado表示，特朗普威懾央行主席的企圖不會成功。她指出：
“認為鮑威爾容易被逼入困境或受到壓力的這種觀點，實際上忽視了我們對他的所有了解。”
美聯(lián)儲內(nèi)部現(xiàn)30年來首次雙重分歧
除了外部壓力，鮑威爾還面臨著來自內(nèi)部的挑戰(zhàn)。美聯(lián)儲理事沃勒和負責(zé)監(jiān)管的副主席鮑曼已公開表示支持在即將舉行的政策會議上降息。
華爾街見聞此前提及，沃勒認為關(guān)稅引發(fā)的通脹將快速傳導(dǎo)完畢，并指出消費者支出下降和勞動力需求疲軟是現(xiàn)在降息的理由。鮑曼最近也加入支持陣營，表示如果通脹繼續(xù)緩解，“是時候認真考慮降息了”。
如果委員會周三決定維持聯(lián)邦基金利率在4.25%至4.5%區(qū)間不變，而沃勒和鮑曼投票支持寬松政策，這將標志著自1993年12月以來首次有兩位理事在同一次會議上與主席意見相左。
在鮑威爾支持召開的60次會議中，只有約16%出現(xiàn)至少一票反對，且僅3%的決定有理事投反對票。
BNYInvestments首席經(jīng)濟學(xué)家、前美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家VincentReinhart指出，理事在主席任期末期更容易投反對票，因為反對票可以成為一種“談判籌碼”，促使主席在會后聲明或新聞發(fā)布會中對他們的觀點給予更多關(guān)注。
市場預(yù)期按兵不動，但九月降息存變數(shù)
鮑威爾一直呼吁保持耐心，表示希望觀察關(guān)稅政策的影響，并在對通脹可持續(xù)回落至2%獲得更大信心后再降息。然而，美國6月CPI通脹反彈至2.7%，顯示關(guān)稅的價格傳導(dǎo)效應(yīng)正在持續(xù)加劇。
目前，聯(lián)邦基金期貨交易數(shù)據(jù)顯示，7月會議降息的概率幾乎為零。
前圣路易斯聯(lián)儲主席JamesBullard認為美聯(lián)儲有降息空間，9月是不錯的選擇。根據(jù)CMEFedWatch工具，市場對9月降息25個基點的預(yù)期概率略高于60%。
但多數(shù)經(jīng)濟學(xué)家仍持謹慎態(tài)度。Coronado指出，在9月會議前，還有兩份就業(yè)報告和兩份CPI報告有待公布，這些數(shù)據(jù)將是決策的關(guān)鍵。
巴克萊高級美國經(jīng)濟學(xué)家JonathanMillar表示：
“通脹數(shù)據(jù)可能在8月至10月回升，這使得美聯(lián)儲很難在12月前降息。我認為即使12月也有些不確定。”
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我曾路過你的心,不是我不想停留,而是你不肯收留
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孫允珠:我曾路過你的心,不是我不想停留,而是你不肯收留
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我曾路過你的心,不是我不想停留,而是你不肯收留
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