趙上達

智通財經APP獲悉，開源證券發(fā)布研報稱，2025世界人工智能大會(WAIC)上人形機器人首次突破150臺設備同臺展示，覆蓋工業(yè)、服務、醫(yī)療等場景。工信部會上宣布將深入實施“AI+”行動。若后續(xù)產業(yè)支持和補貼政策落地，我國有應用場景和全產業(yè)鏈的優(yōu)勢，將帶動機器人產業(yè)進入第一個高速發(fā)展期。場景為王，零部件供應鏈充分受益。該行認為有10大應用場景需重點關注，包括物流分揀、養(yǎng)老陪護、巡檢、導覽、家庭陪伴、教育、醫(yī)療、汽車工廠、電子廠、文娛演出。

開源證券主要觀點如下：

2025世界人工智能大會一票難求，人形機器人成為全場焦點

2025年世界人工智能大會(WAIC)在上海舉辦，其中人形機器人首次突破150臺設備同臺展示，覆蓋工業(yè)、服務、醫(yī)療等場景。大會強調AI與實體經濟的融合，具身智能成為核心主線。此次大會上，工信部宣布將深入實施“AI+”行動，面向裝備、電子、鋼鐵等制造業(yè)重點領域，加速打造人形機器人等智能終端產品。戰(zhàn)略被細化為兩項落地機制：一是通過“模數(shù)共振”行動建設工業(yè)高質量數(shù)據(jù)集，解決訓練數(shù)據(jù)短缺的瓶頸;二是在全國開展11場“AI賦能新型工業(yè)化深度行”活動，推動2000余家企業(yè)供需對接，將場景需求從抽象概念轉化為具體訂單。

一級市場蓄力、二級市場賦能，人形機器人有望迎來政策紅利

一級市場看，國內具身智能企業(yè)融資呈現(xiàn)“規(guī)模激增、軟硬件布局”的特點。硬件與軟件領域協(xié)同發(fā)力，硬件端聚焦人形機器人本體及核心零部件，軟件端側重具身智能算法與系統(tǒng)開發(fā)，形成覆蓋“零部件+整機+算法”的全產業(yè)鏈布局。二級市場上，頭部企業(yè)的資本化動作持續(xù)提速，正帶動全產業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展。以宇樹科技啟動上市輔導、智元機器人通過收購上市公司股權實現(xiàn)資本化突破為標志，行業(yè)掀起資本化熱潮。若后續(xù)產業(yè)支持和補貼政策落地，我國有應用場景和全產業(yè)鏈的優(yōu)勢，將帶動機器人產業(yè)進入第一個高速發(fā)展期。場景為王，零部件供應鏈充分受益。

該行認為，國產機器人的下一個階段是以訂單為導向的場景落地。此前中國移動采購宇樹和智元機器人產品，訂單規(guī)模1.24億元;優(yōu)必選中標覓億汽車9051.15萬元機器人設備采購項目，表明機器人產品在多個場景加速釋放訂單。該行認為有10大應用場景需重點關注，包括物流分揀、養(yǎng)老陪護、巡檢、導覽、家庭陪伴、教育、醫(yī)療、汽車工廠、電子廠、文娛演出，其中物流、生活健康、巡檢、教育是首選場景。有場景落地和渠道優(yōu)勢的企業(yè)可能成為稀缺資源。此外，人形機器人放量依賴穩(wěn)定供應鏈支持，包括電機、減速器、傳感器、輕量化、齒輪軸承、絲杠等在產業(yè)發(fā)展初期因供需錯配將享受到產業(yè)政策帶來的第一波紅利。