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近一個月來，A股上市公司退市節(jié)奏明顯加快。

因觸及重大違法類或財務(wù)類強制退市標準，近期退市錦港（600190.SH）、中程退（300208.SZ）、退市九有（600462.SH）等多家公司相繼退市。

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，今年以來共有23家A股公司退市。其中，近一個月退市的公司就有10家，占比超過四成。從退市原因來看，相較去年同期，面值退市數(shù)量明顯減少。

與此同時，退市新規(guī)實施后，強制退市標準更加嚴格，績差、重大違法等公司均面臨退市風險。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，仍有近百家公司被實施退市風險預(yù)警。

中央財經(jīng)大學副教授劉春生對第一財經(jīng)表示，退市節(jié)奏加快且逐漸常態(tài)化，是市場優(yōu)勝劣汰機制完善的體現(xiàn)，利于提升上市公司整體質(zhì)量，未來仍需持續(xù)優(yōu)化以實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

年內(nèi)已有23家A股公司退市

近段時間，包括退市錦港、中程退、退市九有等多家公司相繼摘牌。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月4日，今年A股已有23家上市公司退市，其中最近一個月就有10家公司相繼退市。

比如，退市錦港此前公告，因涉及重大違法強制退市情形，該公司股票于7月25日終止上市。而上述重大違法事項主要與財務(wù)造假有關(guān)，根據(jù)監(jiān)管行政處罰決定書，退市錦港曾通過虛假貿(mào)易業(yè)務(wù)及跨期確認港口包干作業(yè)費收入等方式虛增利潤，且連續(xù)多年的年度報告均存在虛假記載。

此外，7月以來，還有多家公司因觸及財務(wù)類強制退市被摘牌。其中，中程退、退市九有均于7月21日摘牌，兩家公司均為去年被實施退市風險警示，今年未在要求期限內(nèi)撤銷。

根據(jù)公告，退市九有、中程退均因2023年度期末凈資產(chǎn)為負于去年被實施退市風險警示，但退市九有2024年度財務(wù)會計報告和內(nèi)部控制報告均被出具無法表示意見的審計報告，中程退則是2024年度財務(wù)會計報告被出具保留意見的審計報告，內(nèi)部控制被出具否定意見的審計報告。

還有部分存在退市風險的公司因未按時披露年報被強制退市。比如于7月16日摘牌的恒立退(000622.SZ)，該公司因2023年度經(jīng)審計的凈利潤為負值且營業(yè)收入低于1億元于去年被實施退市風險警示。截至今年4月30日，該公司未在法定期限內(nèi)披露過半數(shù)董事保證真實、準確、完整的2024年年度報告。

今年以來，A股還有近百家上市公司拉響了財務(wù)退市風險警報。其中，觸及財務(wù)類退市風險的公司居多，尤其集中在“凈利潤為負+營收低于3億元”的組合指標上。

另外，財務(wù)造假、信披違規(guī)等重大違法行為成為近年來監(jiān)管從嚴打擊對象，重大違法強制退市也逐漸常態(tài)化。除了上述2家因財務(wù)造假已退市的公司，*ST廣道（839680.BJ）、*ST蘇吳（600200.SH）等公司相繼拉響了重大違法強制退市警報。

面值退市數(shù)量同比減少

從退市原因來看，相較去年同期，今年以來面值退市公司數(shù)量明顯減少，主動退市數(shù)量有所增加，財務(wù)類及規(guī)范類退市公司數(shù)量持平。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年退市的23家公司中，觸及交易類退市標準的公司共有8家，其中有3家主板公司連續(xù)20個交易日收盤總市值低于5億元，有5家則是涉及面值退市。在去年同期數(shù)據(jù)中，觸及交易類退市標準的公司共有17家，均為面值退市。

另外，涉及“其他不符合掛牌的情形”的共有9家。根據(jù)公司公告來看，此類退市公司主要涉及2023年財報披露后被實施財務(wù)類退市風險警示，2024年度財務(wù)會計報告和內(nèi)部控制報告又被出具非標意見的審計報告。

根據(jù)交易所今年4月修訂的新規(guī)，上市公司被實施退市風險警示后，最近一個會計年度不符合規(guī)定的撤銷退市風險警示條件或未在規(guī)定期限內(nèi)申請撤銷退市風險警示的，將被終止股票上市。

此外，還有2家涉及重大違法被強制退市，有3家公司則是主動退市。其中，退市錦港、退市卓朗(600225.SH)均因財務(wù)造假退市，中航產(chǎn)融(600705.SH)、玉龍股份(601028.SH)以及被吸收合并的海通證券(600837.SH)則是主動退市。從去年同期退市公司數(shù)據(jù)來看，因重大違法被強制退市的公司也有2家，但沒有主動退市的公司。

常態(tài)化退市節(jié)奏加快

拉長時間來看，“建立常態(tài)化退市機制”是“十四五”規(guī)劃中資本市場發(fā)展目標之一，過去五年A股退市公司數(shù)量明顯增加。近年來，在“應(yīng)退盡退”“及時出清”的監(jiān)管導(dǎo)向下，常態(tài)化退市節(jié)奏也有所加快。

2020年中央深改委審議通過《健全上市公司退市機制實施方案》，常態(tài)化退市平穩(wěn)開局。2024年4月新“國九條”提出深化退市改革，加快形成應(yīng)退盡退、及時出清的退市格局，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于嚴格執(zhí)行退市制度的意見》，嚴格財務(wù)指標類、交易指標類、規(guī)范運作類、重大違法類強制退市標準，并完善上市公司吸收合并等并購重組政策，支持市場化方式的主動退市。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2025年8月4日，A股退市公司共有312家，2021年至今退市公司數(shù)量達到186家，占比接近六成。其中，2021年至2024年，A股退市數(shù)量分別為20家、46家、45家、52家。

在推動常態(tài)化退市的同時，投資者保護也備受關(guān)注，監(jiān)管多次強調(diào)加強對已退市上市公司的追責。在劉春生看來，未來退市制度仍需持續(xù)優(yōu)化，包括明確流程節(jié)點、壓縮冗余環(huán)節(jié)以提效；強化交易所監(jiān)管和部門聯(lián)動，嚴打違法行為；健全集體訴訟、賠償?shù)韧顿Y者維權(quán)機制等。

“應(yīng)嚴懲退市公司違法責任，完善投資者賠償機制，保障信息披露和中小股東選擇權(quán)。投資者則應(yīng)提升風險識別能力，避開高風險標的，及時止損，通過合法途徑索賠，同時分散投資、堅持價值投資。”劉春生表示。