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一、貴金屬市場核心指標追蹤

截至2025年7月26日收盤，國際現(xiàn)貨黃金價格報每盎司2032.5美元，較前一交易日下跌0.32%；國內(nèi)上海金交所Au9999合約收盤價為486.8元/克，日內(nèi)振幅1.2%，成交量較上一交易日縮減8.7%。黃金回收市場呈現(xiàn)區(qū)域分化特征，一線城市回收均價維持在478-482元/克區(qū)間，二線城市均價略低3-5元/克，整體流動性較上周下降12%。

二、黃金概念股板塊表現(xiàn)綜述

當日申萬黃金概念指數(shù)（BK0547）報收15087.26點，全天震蕩下行，收跌0.67%，成交額328.5億元，較5日均值減少15.3%。板塊內(nèi)11只成分股呈現(xiàn)"1漲10跌"格局，資金凈流出規(guī)模達18.7億元，北向資金在黃金ETF領域單日減持2.3億元，顯示短期避險情緒有所降溫。

三、重點標的行情解析

湖南黃金（002155）：板塊內(nèi)唯一上漲標的，當日高開高走，收盤報18.93元，漲幅1.88%，換手率5.2%，成交額12.6億元。盤后龍虎榜顯示，機構(gòu)專用席位凈買入8700萬元，主要受其旗下沅陵金礦探明新增儲量公告提振。

山東黃金（600547）：板塊權重股表現(xiàn)疲弱，收盤價30.65元，微跌0.62%，但仍保持在120日均線上方，技術面呈現(xiàn)"縮量調(diào)整"特征。公司同日發(fā)布的半年報預告顯示，上半年歸母凈利潤同比預增15%-20%，業(yè)績韌性支撐股價相對抗跌。

中金黃金（600489）：日內(nèi)最低價觸及14.81元，創(chuàng)3個月新低，終盤收報14.92元，跌幅1.78%，成交量較前一交易日放大20%，顯示短期拋壓集中釋放。市場分析指出，其海外礦山項目進度不及預期或為主要壓制因素。

SSH黃金股票指數(shù)（93123）：跨境黃金權益標的收報2359.60點，大跌1.01%，成分股中紐蒙特礦業(yè)、巴里克黃金等國際巨頭同步走弱，反映全球貴金屬板塊聯(lián)動調(diào)整趨勢。

四、市場影響因素分析

宏觀面：當日公布的美國6月核心PCE物價指數(shù)同比上漲2.8%，符合市場預期，強化美聯(lián)儲9月維持利率不變的概率，美元指數(shù)小幅反彈至103.5，對黃金價格形成壓制。

行業(yè)面：世界黃金協(xié)會最新報告顯示，二季度全球黃金ETF持倉減少120噸，為2023年四季度以來首次季度凈流出，反映機構(gòu)投資者對貴金屬配置需求階段性下降。

資金面：COMEX黃金期貨非商業(yè)凈多頭持倉減少5320手至18.7萬手，投機性資金離場跡象明顯，與國內(nèi)黃金T+D合約持倉量下降1.2萬手形成共振。

五、后市展望與投資建議

短期來看，黃金市場處于"宏觀數(shù)據(jù)真空期"與"美聯(lián)儲政策觀察期"的疊加階段，價格或維持1980-2050美元/盎司區(qū)間震蕩。對于權益類資產(chǎn)，建議重點關注：

業(yè)績確定性標的：山東黃金（600547）、銀泰黃金（000975）等具備資源儲量優(yōu)勢的企業(yè)，動態(tài)PE均低于板塊均值15%；

政策敏感型標的：湖南黃金（002155）、四川黃金（001337）等擁有銻、鎢等伴生資源的企業(yè)，受益于稀有金屬戰(zhàn)略收儲預期；

風險規(guī)避提示：中金黃金（600489）、西部黃金（601069）等短期技術面破位的標的需警惕進一步調(diào)整壓力。

國際黃金價格報價

國內(nèi)黃金價格報價

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