方宗穎

華夏時報記者周夢婷北京報道

高端啤酒巨頭百威亞太（01876.HK）業(yè)績依舊沒有回暖跡象。7月31日，該公司披露了2025年上半年業(yè)績（未經(jīng)審計），核心經(jīng)營指標延續(xù)下滑趨勢，財報顯示，今年上半年百威亞太銷量、收入、凈利潤同比均出現(xiàn)不同程度下降，其中中國市場表現(xiàn)尤為低迷，銷量與收入雙雙負增長。

近兩年外部消費環(huán)境降級，對以高端著稱的百威亞太形成持續(xù)壓力。面對市場挑戰(zhàn)，今年2月份，百威亞太調(diào)整戰(zhàn)略布局，明確表示將資源重點明確投向當下大熱的8-10元價格帶。然而這一市場，燕京啤酒、華潤啤酒等競爭對手早已搶先布局。更嚴峻的是，其傳統(tǒng)優(yōu)勢的高端啤酒市場正面臨競爭對手的持續(xù)蠶食，市場份額不斷受到擠壓。在高端市場守成不易、中端市場開拓受阻的雙重壓力下，百威亞太亟需找到新的破局之道。

中國市場繼續(xù)低迷

在經(jīng)歷近三年（2022年至2024年）的業(yè)績低迷后，百威亞太的業(yè)績依舊沒有起色。根據(jù)財報，2025年上半年，百威亞太銷量為43.63億公升，按呈報基準（下同）同比減少6.3%，收入為31.36億美元，同比減少7.7%；凈利潤為4.09億美元，同比減少24.4%。

追溯百威亞太上一次業(yè)績高光，還是在2021年，那一年其營收凈利潤同比皆獲得20%以上的增長，但到了2022年其凈利潤開始下滑，2024年該公司營收凈利潤同時下滑，其中營收為62.46億美元，同比下滑8.9%；凈利潤為7.26億美元，同比下滑14.8%。

市場區(qū)域上，百威亞太主要分為亞太地區(qū)西部和亞太地區(qū)東部兩個經(jīng)營分部，其中亞太地區(qū)西部包括中國、印度、越南及出口業(yè)務(wù)，亞太地區(qū)東部主要為韓國、日本及新西蘭。其中中國所屬的亞太地區(qū)西部是百威亞太的主要營收來源，2025年上半年，其來自亞太地區(qū)西部的營收為25.22億美元，同比減少8.3%，營收占比為80.4%。

2025年上半年，百威亞太中國市場表現(xiàn)依舊偏軟，銷量同比減少8.2%，凈收入同比減少10.2%，正常化除息稅折扣攤銷前盈利同比減少12.3%。而其在中國市場表現(xiàn)不佳并非近期才有，2024年，百威亞太中國市場的銷量、收入皆出現(xiàn)10%以上的下滑。

在此背景下，2025年4月，百威亞太更換了首席執(zhí)行官及聯(lián)席主席，新任者為程衍俊。對于中國市場表現(xiàn)不佳原因，程衍俊坦言，2025年上半年，在中國的業(yè)務(wù)因區(qū)域布局及即飲渠道持續(xù)疲弱而受到影響。

酒類分析師蔡學(xué)飛對本報記者分析認為，“百威亞太在中國市場業(yè)績持續(xù)下滑的主要原因除了行業(yè)整體需求疲軟疊加競爭加劇外，還包括過度依賴疲軟的夜場和餐飲即飲渠道，非現(xiàn)飲渠道拓展不足，同時其高端化戰(zhàn)略受挫，次高端產(chǎn)品布局較晚，貢獻率不高，還有就是過度依賴沿海省份，消費疲軟影響更顯著，區(qū)域之間發(fā)展不平衡，同時，新CEO上任后組織架構(gòu)與渠道策略尚處磨合期等共同導(dǎo)致的?！?/p>

遭對手擠壓

隨著消費降級，高端啤酒在中國市場遇冷。為應(yīng)對當前消費趨勢，百威亞太中國開始轉(zhuǎn)變態(tài)度，在今年2月舉辦的電話會議上，百威亞太表示，對于中國市場，其正在將資源從超級高端領(lǐng)域轉(zhuǎn)移到核心++（即8-10元價格帶產(chǎn)品），自2025年開始，將重點明確投放于百威及哈爾濱啤酒。

8月1日，百威亞太方面告訴《華夏時報》記者，“核心++這一品類一直是我們策略中不可或缺的一部分。在過去幾年中，我們見證了顯著的市場變化。核心++，即8到10元這一行業(yè)細分市場持續(xù)加速發(fā)展?！?/p>

體現(xiàn)在收入方面，百威亞太在中國市場每百升收入繼在2024年同比下滑3.5%后，2025年上半年，繼續(xù)同比下滑2.2%。不過在啤酒8-10元價格帶，已經(jīng)有燕京啤酒的燕京U8搶先占領(lǐng)市場，華潤啤酒去年業(yè)績會上也曾透露向8元細分市場發(fā)起沖擊。

與競爭對手相比，此時入局的百威亞太略顯滯后。不過蔡學(xué)飛對本報記者分析認為，“百威亞太布局8-10元價格帶雖顯滯后，但并非全無機會，當前該價格帶由青島啤酒、華潤、燕京等啤酒企業(yè)主導(dǎo)，積極地看，百威亞太憑借可以哈爾濱品牌在非即飲渠道的加速滲透，從而可爭奪部分份額，不過，其渠道轉(zhuǎn)型與品牌認知培育仍需時間，短期內(nèi)難以撼動青島啤酒、華潤啤酒的全國存量優(yōu)勢，以及在華北燕京啤酒的先發(fā)優(yōu)勢。”

本報記者從百威亞太方面了解到，今年上半年，在中國市場，其哈爾濱冰極純生零糖表現(xiàn)尤為突出，會持續(xù)在哈爾濱品牌投放更多營銷資源，在非即飲渠道和中式餐廳大力推廣，加深與消費者的聯(lián)系，提升銷售動力。

需要注意的是，當下的百威亞太面臨的緊要問題是——常年霸占的高端市場正在遭遇侵蝕。啤酒高端市場，華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、燕京啤酒等都有布局。

根據(jù)華潤啤酒財報，2024年，華潤啤酒高檔及以上啤酒銷量同比增超9%，其中喜力獲得近兩成增長。喜力集團在近日舉辦的電話會上披露，今年上半年，中國市場表現(xiàn)亮眼，喜力啤酒銷量實現(xiàn)超30%的強勁增長，中國已成為喜力品牌的全球第三大市場。據(jù)了解，華潤啤酒與喜力集團是戰(zhàn)略合作關(guān)系，華潤啤酒持有喜力品牌在中國大陸、香港和澳門的獨家使用權(quán)。

面對競爭對手的強勢沖擊，百威亞太又將如何應(yīng)對？百威亞太方面回復(fù)本報記者表示，“2025年上半年，我們持續(xù)以專注的態(tài)度及嚴謹?shù)膱?zhí)行力投資于旗艦品牌，以應(yīng)對當前的挑戰(zhàn)并推動長期增長，包括將繼續(xù)專注于可控制的因素，包括持續(xù)加大對百威和哈爾濱等旗艦品牌的投入，同時積極拓展非即飲渠道并提升執(zhí)行力。我們亦會在商業(yè)投資和庫存管理上保持靈活。”

對此，蔡學(xué)飛對本報記者表示，“存量市場環(huán)境下，面對強勢競爭，百威亞太需進一步強化核心品牌優(yōu)勢，通過百威、科羅娜等高端產(chǎn)品結(jié)合體育/IP營銷維持品牌溢價和曝光度，同時借助電商直播等新渠道提升非即飲渠道占比，并滿足消費者個性化的消費需求，積極進行差異化產(chǎn)品創(chuàng)新，從而維持其在中國高端啤酒市場地位?！?/p>