（來源：財信證券研究）
一、財信研究觀點
【市場策略】A股迎來調(diào)整，近期保持謹慎
根據(jù)Wind資訊數(shù)據(jù)，一、市場層面
（1）分市場來看，代表全部A股的萬得全A指數(shù)跌0.13%，收于5559.64點；代表藍籌股的上證指數(shù)跌0.37%，收于3559.95點；代表硬科技的科創(chuàng)50指數(shù)跌1.06%，收于1036.77點；代表創(chuàng)新成長的創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌0.24%，收于2322.63點；代表創(chuàng)新型中小企業(yè)的北證50指數(shù)跌0.23%，收于1419.61點?？傮w來看，萬得全A指數(shù)表現(xiàn)居前，但硬科技板塊風格表現(xiàn)靠后。
（2）分規(guī)模來看，代表超大盤股的上證50指數(shù)跌0.79%，收于2754.13點；代表大盤股的中證A100指數(shù)跌0.70%，收于3844.1點；代表中大盤股的滬深300指數(shù)跌0.51%，收于4054.93點；代表中盤股的中證500指數(shù)跌0.21%，收于6213.2點；代表小盤股的中證1000指數(shù)漲0.14%，收于6670.47點；代表小微盤股的中證2000指數(shù)漲0.46%，收于2840.94點。總體來看，小微盤股板塊風格跑贏，但超大盤股板塊風格跑輸。
（3）分行業(yè)來看，環(huán)保、傳媒、輕工制造表現(xiàn)居前，鋼鐵、國防軍工、石油石化表現(xiàn)靠后。
二、資金層面
萬得全A指數(shù)共有3305家公司上漲，共有1907家公司下跌，其中漲停公司51家，跌停公司9家，全市場成交額16198.84億元，較前一交易日減少3419.65億元。
三、市場策略
A股迎來調(diào)整，近期保持謹慎。上周（7.28-8.1），A股走出先揚后抑走勢。上周一至周三早盤，市場延續(xù)近期震蕩上行趨勢，指數(shù)層面、風格層面、個股層面呈現(xiàn)輪番活躍態(tài)勢。但星期三午盤后，市場對宏觀經(jīng)濟政策預期有所兌現(xiàn)，疊加大盤點位存在一定壓力，上周三午后至周五，大盤出現(xiàn)回調(diào)走勢。
短期內(nèi)，市場將面臨一定國內(nèi)外宏觀因素擾動，預計本周（8.4-8.8）大盤可能迎來波動調(diào)整。一方面，國內(nèi)經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍有修復空間，7月國內(nèi)制造業(yè)PMI下降0.4個百分點至49.3%，制造業(yè)景氣度有所回落；另一方面，7月美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)低于市場一致預期，引發(fā)市場對美國經(jīng)濟前景擔憂，數(shù)據(jù)公布后美股明顯調(diào)整。不過，若本周大盤能繼續(xù)逢利空不跌，甚至快速修復，則市場仍將處于強勢震蕩上行通道。中長期看，雖然宏觀經(jīng)濟及政策未見明顯拐點，但“反內(nèi)卷”政策將緩解“增收不增利”的困境，支撐A股業(yè)績端回暖，短期大盤調(diào)整結(jié)束后，大概率將繼續(xù)維持震蕩偏強運行趨勢。方向上，可重點關注：
（1）AI產(chǎn)業(yè)鏈。根據(jù)財聯(lián)社，OpenAI準備在8月推出新版旗艦大模型GPT-5，并推出mini和nano版本，疊加2025年世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議召開，近期可關注AI產(chǎn)業(yè)鏈。
（2）中報有望超預期的標的。例如海外算力產(chǎn)業(yè)鏈、風電、航運、創(chuàng)新藥、新消費等。
（3）紅利及貴金屬板塊。大盤短期波動可能加大，可適當配置避險資產(chǎn)，建議關注以銀行為主的高股息紅利方向以及以黃金為主的貴金屬板塊。
（4）嬰童概念。近期，國家層面和地方層面密集釋放育兒補貼政策，或刺激嬰童概念反復活躍，可積極關注乳業(yè)、教育、嬰童用品等板塊。
【基金研究】基金數(shù)據(jù)日跟蹤（20250801）
上周（0728-0801），萬得全基指數(shù)下跌0.36%，萬得普通股票型基金指數(shù)下跌0.38%，萬得偏股混合型基金指數(shù)下跌0.39%，萬得中長期純債型基金指數(shù)上漲0.15%，萬得QDII基金指數(shù)下跌0.57%，萬得LOF基金價格指數(shù)下跌0.56%，萬得ETF基金價格指數(shù)下跌1.18%。華夏上證50ETF下跌1.45%，華泰柏瑞滬深300ETF下跌1.69%，南方中證500ETF下跌1.34%。博時標普500ETF下跌0.68%，華夏野村日經(jīng)225ETF下跌3.10%，華安德國（DAX）ETF下跌3.02%，華安法國CAC40ETF下跌3.23%。華安黃金ETF下跌0.90%，國投瑞銀白銀期貨A下跌4.74%，華夏飼料豆粕期貨ETF下跌0.71%，嘉實原油上漲4.77%。上周貨幣基金區(qū)間7日年化收益率均值中位數(shù)1.2378%。上周同業(yè)存單AAA指數(shù)上漲0.0455%，年初以來該指數(shù)上漲1.0212%、年化收益率1.8178%。上周，ETF區(qū)間日均成交額約4042.8億元，上周人工智能、創(chuàng)新藥等ETF品種市場表現(xiàn)相對突出。
8月1日，萬得LOF基金價格指數(shù)下跌0.27%，萬得ETF基金價格指數(shù)下跌0.34%。華夏上證50ETF下跌0.79%，華泰柏瑞滬深300ETF下跌0.53%，南方中證500ETF下跌0.16%。博時標普500ETF下跌1.36%，華夏野村日經(jīng)225ETF下跌1.94%，華安德國（DAX）ETF下跌1.65%，華安法國CAC40ETF下跌2.43%。華安黃金ETF上漲0.03%，國投瑞銀白銀期貨A下跌1.06%，華夏飼料豆粕期貨ETF上漲0.31%，嘉實原油下跌0.40%。1日，兩市ETF總成交額約4257.5億元，日內(nèi)光伏、中藥類ETF品種表現(xiàn)相對突出。
根據(jù)ifind，8月1日，1年期國債到期收益率下行0.7bp至1.37%，10年期國債到期收益率上行0.2bp至1.71%，1年期與10年期國債期限利差走闊1bp至33bp。1年期國開債到期收益率下行0.3bp至1.50%，10年期國開債到期收益率下行0.2bp至1.76%。DR001下行8.2bp至1.31%，DR007下行13.0bp至1.42%。國債期貨10年期主力合約跌0.02%，5年期主力合約收平，2年期主力合約收平。3年期AAA級信用利差下行1.45bp至21.54bp，3年期AA-AAA級等級利差上行1.00bp至23.00bp。
二、重要財經(jīng)資訊
【宏觀經(jīng)濟】央行：繼續(xù)實施好適度寬松的貨幣政策
據(jù)財聯(lián)社消息，中國人民銀行8月1日召開2025年下半年工作會議暨常態(tài)長效推動中央巡視整改工作推進會。會議認為，金融支持經(jīng)濟持續(xù)向好力度加大。實施適度寬松的貨幣政策，降低存款準備金率，靈活運用多種貨幣政策工具，保持流動性充裕。下調(diào)政策利率、結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率和個人住房公積金貸款利率，促進金融市場利率和社會綜合融資成本下行。持續(xù)完善貨幣政策框架，培育政策利率，完善貨幣政策工具箱，做好政策溝通和預期引導，鞏固拓展整治資金空轉(zhuǎn)、金融業(yè)“內(nèi)卷式”競爭成效。
【宏觀經(jīng)濟】美國7月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布
據(jù)財聯(lián)社消息，美國7月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加7.3萬人，預估為增加10.4萬人，前值為增加14.7萬人，數(shù)據(jù)創(chuàng)9個月以來新低。同時，美國勞工統(tǒng)計局將5月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.4萬人修正至1.9萬人；6月份非農(nóng)新增就業(yè)人數(shù)從14.7萬人修正至1.4萬人，修正后5月和6月新增就業(yè)人數(shù)合計較修正前低25.8萬人。失業(yè)率則符合市場預期，美國7月失業(yè)率為4.2%，預期4.20%，前值4.10%。
【財經(jīng)要聞】財政部、稅務總局將于8月8日起對新發(fā)行的國債等利息收入恢復征收增值稅
據(jù)財聯(lián)社消息，財政部、稅務總局公告，自2025年8月8日起，對在該日期之后（含當日）新發(fā)行的國債、地方政府債券、金融債券的利息收入，恢復征收增值稅。對在該日期之前已發(fā)行的國債、地方政府債券、金融債券（包含在2025年8月8日之后續(xù)發(fā)行的部分）的利息收入，繼續(xù)免征增值稅直至債券到期。
【財經(jīng)要聞】八部門印發(fā)《機械工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施方案》，目標到2027年建成不少于200家卓越級智能工廠
據(jù)財聯(lián)社消息，工業(yè)和信息化部等八部門印發(fā)《機械工業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型實施方案》，目標到2027年，數(shù)智技術在產(chǎn)品研發(fā)設計、生產(chǎn)制造、經(jīng)營管理、運維服務等環(huán)節(jié)廣泛應用，智能制造能力成熟度二級及以上企業(yè)占比達50%，建成不少于200家卓越級智能工廠，帶動機械企業(yè)研發(fā)設計、生產(chǎn)制造、供應鏈管理數(shù)字化智能化水平穩(wěn)步提升；培育一批既懂行業(yè)又懂數(shù)字化的系統(tǒng)解決方案供應商，形成不少于200個優(yōu)秀場景化解決方案，服務能力顯著增強。到2030年，機械工業(yè)規(guī)上企業(yè)基本完成一輪數(shù)字化改造，重點企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈上下游實現(xiàn)數(shù)據(jù)互聯(lián)、共享協(xié)同，骨干企業(yè)深度應用人工智能技術，智能制造能力成熟度二級及以上企業(yè)占比達60%，建成不少于500家卓越級智能工廠，基本形成系統(tǒng)完備、安全可控的產(chǎn)品及服務供給體系，行業(yè)數(shù)字化智能化水平大幅提升。
【財經(jīng)要聞】上海：加速推進算力互聯(lián)互通，探索算力出海專網(wǎng)服務
據(jù)財聯(lián)社消息，上海市通信管理局發(fā)布關于開展“算力浦江”2025年算力基礎設施高質(zhì)量發(fā)展專項行動的通知。其中提到，將加速推進算力互聯(lián)互通。啟動實施“算力滬聯(lián)”行動計劃，建立統(tǒng)一算力標識體系，以規(guī)范算力標識分配與使用，逐步推動本市算力資源標識化管理，建成長三角（上海）算力互聯(lián)互通平臺，推動本市重點算力調(diào)度平臺互聯(lián)互通；持續(xù)完善1ms城市算網(wǎng)建設，加快提升算力中心之間400GE鏈路占比，至2025年底，重點應用場所光傳送網(wǎng)（OTN）覆蓋率達到80%，對接萬兆園區(qū)試點網(wǎng)絡，算網(wǎng)專線支持SRv6等創(chuàng)新技術的使用占比達到30%；支持中國算力平臺（上海）、上海市算力監(jiān)測調(diào)度平臺、基礎電信企業(yè)算力調(diào)度平臺等本市重點算力調(diào)度平臺開展基于算力專網(wǎng)的算力調(diào)度服務。支持基礎電信企業(yè)、新型互聯(lián)網(wǎng)交換中心依托合規(guī)跨境專線，探索算力出海專網(wǎng)服務。
三、行業(yè)及公司動態(tài)
【行業(yè)動態(tài)】國常會部署實施個人消費貸款貼息政策與服務業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策
據(jù)中國政府網(wǎng)報道，國務院總理李強7月31日主持召開國務院常務會議，會議部署實施個人消費貸款貼息政策與服務業(yè)經(jīng)營主體貸款貼息政策。
會議指出，對個人消費貸款和服務業(yè)經(jīng)營主體貸款進行貼息，有利于通過財政金融聯(lián)動的方式，降低居民信貸成本和服務業(yè)經(jīng)營主體融資成本，更好激發(fā)消費潛力、提升市場活力?！ひズ觅N息政策組織實施，加強部門協(xié)同，簡化辦理手續(xù)，推動政策盡快落地，同時嚴格監(jiān)管提高資金使用效益，確保財政資金用好用到位。
這一政策將降低居民信貸成本和服務業(yè)經(jīng)營主體融資成本，穩(wěn)定銀行凈息差，激發(fā)消費潛力，提升市場活力，對沖外需波動，促進經(jīng)濟增長，同時推動消費基礎設施升級和服務能力提升，助力經(jīng)濟結(jié)構(gòu)的長期轉(zhuǎn)型。
風險提示：政策落地不及預期；凈息差收窄超預期。
【行業(yè)動態(tài)】國務院常務會議審議通過《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》
新華社北京7月31日電，31日召開的國務院常務會議，審議通過《關于深入實施“人工智能+”行動的意見》。
人工智能是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動力量。隨著人工智能技術日益成熟，人工智能與各行各業(yè)的協(xié)同發(fā)展日趨加速，“人工智能+”的概念深入人心。今年政府工作報告提出，“持續(xù)推進‘人工智能+’行動，將數(shù)字技術與制造優(yōu)勢、市場優(yōu)勢更好結(jié)合起來”。
會議指出，當前人工智能技術加速迭代演進，要深入實施“人工智能+”行動，大力推進人工智能規(guī)?；虡I(yè)化應用，充分發(fā)揮我國產(chǎn)業(yè)體系完備、市場規(guī)模大、應用場景豐富等優(yōu)勢，推動人工智能在經(jīng)濟社會發(fā)展各領域加快普及、深度融合，形成以創(chuàng)新帶應用、以應用促創(chuàng)新的良性循環(huán)。
【行業(yè)動態(tài)】尼爾森聯(lián)合小紅書發(fā)布《2025大食飲行業(yè)消費者心智及決策鏈路研究白皮書》
近日，尼爾森聯(lián)合小紅書發(fā)布《2025大食飲行業(yè)消費者心智及決策鏈路研究白皮書》。據(jù)白皮書洞察，健康主義升級、食飲即情緒、包裝即表達、飲食消費社交化、食飲選擇人格化、無“新”不歡等七大趨勢及背后動因正在重構(gòu)大食飲消費版圖。
調(diào)研顯示，消費者正從“信品牌”轉(zhuǎn)向“信成分”，從“要健康”轉(zhuǎn)向“懂健康”，71%的消費者在選購食品飲料時會深入研究產(chǎn)品的成分、產(chǎn)地與營養(yǎng)功效。情緒成為吸引消費者注意力的第一關鍵詞，消費者帶著“當下的情緒需要”尋找產(chǎn)品。在所有大食飲受訪者中，購買動因中Top3均為情緒類動機，情緒變?yōu)榍爸觅u點直接寫進產(chǎn)品名中。而在“顏控”蔓延下，包裝愈發(fā)注重營造視覺節(jié)奏感和情緒帶入，“外觀/包裝/顏值”在新品選擇與分享傳播中的作用顯著上升。同時，食飲消費向強內(nèi)容感與社交價值延伸，被視為“可被看見的生活態(tài)度”與“可被理解的情緒信號”。尼爾森IQ2025大食飲消費者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在所有大食飲受訪者中，65%的消費者愿意在社交平臺上參與食飲相關新品的互動與共創(chuàng)，26%的消費者因為可以在社交圈進行分享而購買新品?！罢J同感”成為下單的重要理由。調(diào)研發(fā)現(xiàn)，在所有受訪的中小品牌食飲產(chǎn)品購買者中，33%是因為“覺得品牌很懂我”；此外，調(diào)研結(jié)果顯示，18-25歲的消費者最熱衷嘗試新品；越來越多的消費者認可“我值得更好”，在所有受訪的大食飲消費者中，51%傾向使用高品質(zhì)或高端品牌的產(chǎn)品，這說明“好產(chǎn)品”的定義已拓展到消費者的審美認同與身份表達。
【行業(yè)動態(tài)】OpenAI將“星際之門”項目引入歐洲
財聯(lián)社8月1日電，OpenAI當?shù)貢r間7月31日宣布，即將啟動“星際之門”挪威項目，這是OpenAI在歐洲推出的首個AI數(shù)據(jù)中心項目?！靶请H之門”挪威項目的合作伙伴包括Nscale和Aker，該站點將由Nscale負責設計和建設，并預計由Nscale與Aker成立的50/50合資企業(yè)共同擁有。
風險提示：合作不及預期風險；項目建設不及預期風險。
【公司跟蹤】青島銀行（002948.SZ）發(fā)布2025年半年度業(yè)績快報
青島銀行發(fā)布2025年半年度業(yè)績快報。
經(jīng)營規(guī)模穩(wěn)步增長。截至2025年6月末，公司資產(chǎn)總額7,430.28億元，比上年末增加530.65億元，增長7.69%，其中，客戶貸款總額3,684.06億元，比上年末增加277.16億元，增長8.14%；負債總額6,959.44億元，比上年末增加508.80億元，增長7.89%，其中，客戶存款總額4,661.40億元，比上年末增加341.16億元，增長7.90%。
盈利能力穩(wěn)健提升。2025年上半年，公司歸屬于母公司股東的凈利潤30.65億元，同比增加4.24億元，增長16.05%；營業(yè)收入76.62億元，同比增加5.34億元，增長7.50%；加權平均凈資產(chǎn)收益率（年化）15.75%，同比提高0.41個百分點；基本每股收益0.53元，同比增加0.08元，增長17.78%。
資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)向好。截至2025年6月末，公司不良貸款率1.12%，比上年末下降0.02個百分點；撥備覆蓋率252.80%，比上年末提高11.48個百分點。
風險提示：經(jīng)濟增長不及預期；資產(chǎn)質(zhì)量大幅下滑。
【公司跟蹤】順絡電子（002138.SZ）：發(fā)布2025年半年報，歸母凈利潤同比+32.03%
公司發(fā)布2025年半年報，25H1公司實現(xiàn)銷售收入32.24億元，同比增長19.80%；實現(xiàn)歸母凈利潤4.86億元，同比增長32.03%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤4.62億元，同比增長32.87%，實現(xiàn)毛利率36.68%，同比-0.28pct；實現(xiàn)凈利率17.34%，同比+1.72pct，收入及盈利情況創(chuàng)半年度歷史新高。單季度看，2025Q2公司實現(xiàn)營業(yè)收入17.63億元，創(chuàng)單季度營收歷史新高，同比增長23.12%，環(huán)比增長20.67%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.53億元，同比增長27.74%，環(huán)比增長8.58%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.42億元，同比增長27.16%，環(huán)比增長10.00%；實現(xiàn)毛利率36.78%，同比-0.20pct；實現(xiàn)凈利率16.92%，同比+1.32pct。
2025年第二季度，順絡在手機通訊、消費電子等傳統(tǒng)市場應用領域保持了穩(wěn)步成長，
在AI+應用、汽車電子、數(shù)據(jù)中心等新興戰(zhàn)略市場實現(xiàn)了持續(xù)強勁的高速增長。在復雜多變的經(jīng)營環(huán)境下，順絡的創(chuàng)新業(yè)務蓬勃發(fā)展，新產(chǎn)品得到多位全球頂級科技客戶的認可，其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務于2025年上半年實現(xiàn)訂單的重要增長，成為順絡繼汽車電子市場之后未來又一新興戰(zhàn)略市場的標志性突破。
風險提示：地緣政治環(huán)境風險；下游需求不及預期風險；市場競爭加劇風險。
四、湖南經(jīng)濟動態(tài)
【湘股動態(tài)】威勝信息（688100.SH）:公司披露7月中標合同情況，合計金額10,963.13萬元
8月1日，威勝信息（688100.SH）披露7月中標合同情況，中標項目包括：南方電網(wǎng)數(shù)字電網(wǎng)科技（廣東）有限公司2025年第二批框架集中采購項目中標金額5,864.40萬元人民幣；國網(wǎng)吉林省電力有限公司2025年非電網(wǎng)零星物資框架競爭性談判采購項目中標金額3,453.91萬元人民幣；國網(wǎng)河南省電力公司2025年第一次配網(wǎng)物資協(xié)議庫存公開招標采購項目中標金額1,644.82萬元人民幣。
以上項目中標金額為人民幣10,963.13萬元，占公司2024年度經(jīng)審計的營業(yè)總收入的3.99%，因以上項目受具體交貨批次和現(xiàn)場施工進度等影響，對2025年業(yè)績影響存在不確定性，但合同的履行期間預計將對公司業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。
風險提示：上述項目已進行中標結(jié)果公示，尚未與招標人簽訂相關正式合同，存在不確定性，因受具體交貨批次和現(xiàn)場施工進度影響，對2025年業(yè)績影響存在不確定性。
【湖南省地方動態(tài)及政策】長沙啟動工會會員保障救助活動，最高補助10000元
據(jù)紅網(wǎng)消息，長沙市總工會啟動2025年工會會員保障救助活動，職工最高可獲得1萬元補助。8月2日起，長沙市在職工會會員遭遇非工傷意外身故、家庭財產(chǎn)（火災）損失都可申請工會保障，新就業(yè)形態(tài)勞動者會員可申請意外醫(yī)療保障。
增強工會對職工的保障力度，長沙市總工會對發(fā)生非工傷意外傷害事故造成死亡，或因非工傷心源性猝死、腦源性猝死的職工，一次性救助10000元；對自有或租住他人的合法房產(chǎn)，不含職工集體宿舍及無產(chǎn)權房產(chǎn)，發(fā)生火災且經(jīng)消防部門處置，過火面積超過5平方米的職工，一次性慰問1000元；對因意外傷害事故在二級以上醫(yī)療保險定點醫(yī)院進行治療，自付醫(yī)療費用在1000元及以上的新就業(yè)形態(tài)勞動者會員，一次性慰問1000元。
分析師：何晨
執(zhí)業(yè)證書編號：S0530513080001
研究助理：汪顏雯
??特別聲明：
??R3級報告
根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》及《證券經(jīng)營機構(gòu)投資者適當性管理實施指引（試行）》的規(guī)定，通過新媒體形式制作的本訂閱號推送信息僅面向財信證券研究服務客戶中的風險承受能力為C3、C4、C5的投資者，請勿對本訂閱號推送信息進行任何形式的轉(zhuǎn)發(fā)或者、轉(zhuǎn)載行為。若您并非財信證券研究服務客戶中風險承受能力為C3、C4、C5的投資者，請取消關注本訂閱號，請勿訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何推送信息。
因本訂閱號受限于訪問權限的設置，若給您造成不便，煩請見諒！感謝您給予的理解與配合。
本訂閱號（微信號：財信證券研究）為財信證券股份有限公司（下稱“財信證券”）研究發(fā)展中心依法設立、獨立運營的唯一官方訂閱號。其他任何含有“財信證券研究”品牌名稱等相關信息的訂閱號均不是財信證券的官方訂閱號。
本訂閱號所載內(nèi)容僅面向符合《證券期貨投資者適當性管理辦法》規(guī)定的研究服務客戶。財信證券不因任何訂閱或接收本訂閱號內(nèi)容的行為而將訂閱人視為財信證券的客戶。
本訂閱號不是財信證券研究報告的發(fā)布平臺，所載內(nèi)容均來自財信證券已正式發(fā)布的研究報告或?qū)蟾孢M行的跟蹤與解讀，訂閱者若使用所載資料，有可能會因缺乏對完整報告的了解而對其中關鍵假設、評級、目標價等內(nèi)容產(chǎn)生誤解。提請訂閱者參閱財信證券已發(fā)布的完整證券研究報告，仔細閱讀其所附各項聲明、信息披露事項及風險提示，關注相關的分析、預測能夠成立的關鍵假設條件，關注投資評級和證券目標價格的預測時間周期，并準確理解投資評級的含義。
財信證券對本訂閱號所載資料的準確性、可靠性、時效性及完整性不作任何明示或暗示的保證。本訂閱號中資料、意見等僅代表來源證券研究報告發(fā)布當日的判斷，相關研究觀點可依據(jù)財信證券后續(xù)發(fā)布的證券研究報告在不發(fā)布通知的情形下作出更改。財信證券的銷售人員、交易人員以及其他專業(yè)人士可能會依據(jù)不同假設和標準、采用不同的分析方法口頭或書面發(fā)表與本訂閱號中資料意見不一致的市場評論或觀點。
本訂閱號發(fā)布的內(nèi)容并非投資決策服務，在任何情形下都不構(gòu)成對接收本訂閱號內(nèi)容受眾的任何投資建議。訂閱者應當充分了解各類投資風險，根據(jù)自身情況自主做出投資決策并自行承擔投資風險。訂閱者根據(jù)本訂閱號內(nèi)容做出的任何決策與財信證券或相關作者無關。
本訂閱號發(fā)布的內(nèi)容僅為財信證券所有。未經(jīng)財信證券事先書面許可，任何機構(gòu)或個人不得以任何形式轉(zhuǎn)發(fā)、翻版、復制、發(fā)布或引用本訂閱號發(fā)布的全部或部分內(nèi)容，亦不得從未經(jīng)財信證券書面授權的任何機構(gòu)、個人或其運營的媒體平臺接收、翻版、復制或引用本訂閱號發(fā)布的全部或部分內(nèi)容。版權所有，違者必究。
通過本訂閱號發(fā)布的內(nèi)容僅供財信證券股份有限公司（下稱“財信證券”）研究服務客戶參考，因本訂閱號暫時無法設置訪問限制，根據(jù)《證券期貨投資者適當性管理辦法》的要求，若您并非財信證券的研究服務客戶，為控制投資風險，應首先聯(lián)系財信證券研究發(fā)展中心，完成投資者適當性匹配，并充分了解該項服務的性質(zhì)、特點、使用的注意事項以及若不當使用可能會帶來的風險或損失，在此之前，請您請取消關注，請勿訂閱、接收或使用本訂閱號中的任何信息。對由此給您造成的不便表示誠摯歉意，感謝您的理解與配合！
財信證券研究發(fā)展中心分為宏觀策略、綜合金融、大制造、大消費、大周期和TMT等研究團隊，研究領域涵蓋市場策略、行業(yè)研究、公司研究，以及基金、債券研究等，已基本完成A股主要行業(yè)及重點上市公司的全覆蓋。研究報告除自有研究業(yè)務平臺及微信公眾號外，授權同花順、Wind、東方財富、證券時報、湖南日報、瀟湘晨報、中國證券報、紅網(wǎng)、Alpha派和朝陽永續(xù)刊載或轉(zhuǎn)發(fā)。未經(jīng)授權刊載或轉(zhuǎn)載的，財信證券將追究其相應的法律責任。
網(wǎng)址：stock.hnchasing.com
地址：湖南省長沙市芙蓉中路二段80號順天國際財富中心28層
郵編：410005
電話：0731-84403360
傳真：0731-84403438
