路書(shū)竹

7月25日，大盤(pán)指數(shù)微跌，結(jié)構(gòu)上，周期板塊回調(diào)，科技風(fēng)格表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。市場(chǎng)成交量處于高位，結(jié)構(gòu)牛行情依舊值得期待。

A股主要指數(shù)多數(shù)微跌，但科創(chuàng)50逆勢(shì)走強(qiáng)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)跌0.33%，深證成指跌0.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌0.23%，而科創(chuàng)50指數(shù)大漲2.07%，凸顯科技板塊的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)。全市場(chǎng)成交金額1.82萬(wàn)億元，保持活躍水平，本周滬指、深成指、創(chuàng)業(yè)板指分別累計(jì)上漲1.67%、2.33%、2.76%，三大指數(shù)實(shí)現(xiàn)五周連漲，市場(chǎng)中期上行趨勢(shì)未改。

港股市場(chǎng)則結(jié)束連漲態(tài)勢(shì)，主要指數(shù)集體回調(diào)。恒生指數(shù)跌1.09%，恒生科技指數(shù)跌1.13%，國(guó)企指數(shù)跌1.16%，紅籌指數(shù)跌0.29%。盡管指數(shù)調(diào)整，但南向資金當(dāng)日凈買(mǎi)入超200億港元，顯示內(nèi)資對(duì)港股資產(chǎn)的配置熱情仍在，市場(chǎng)短期波動(dòng)未改資金中長(zhǎng)期布局意愿。

具體看，A股市場(chǎng)呈現(xiàn)“科技領(lǐng)漲、周期回調(diào)”的格局，電子和計(jì)算機(jī)行業(yè)分別上漲1.37%和1.26%，成為資金流入的核心方向。光刻機(jī)及科創(chuàng)板芯片股受產(chǎn)業(yè)鏈自主化預(yù)期與指數(shù)發(fā)布消息催化，疊加下午盤(pán)資金從周期股加速撤離后的回流效應(yīng)，板塊內(nèi)形成強(qiáng)烈賺錢(qián)效應(yīng)。值得注意的是，除科技板塊外，房地產(chǎn)、紡織服飾和輕工制造等傳統(tǒng)行業(yè)亦溫和上升，漲幅分別為0.63%、0.34%和0.42%，反映資金在熱點(diǎn)切換中對(duì)低估值板塊的階段性關(guān)注。

領(lǐng)跌方面，建筑裝飾和建筑材料行業(yè)跌幅顯著，分別為-2.06%和-1.69%，顯示市場(chǎng)對(duì)基建類(lèi)行業(yè)的信心尚未完全恢復(fù)；食品飲料和煤炭行業(yè)同樣走低，跌幅在-1.65%至-1.33%之間，主因消費(fèi)疲軟與大宗商品價(jià)格波動(dòng)壓制板塊情緒。資金從周期股向科技及低估值傳統(tǒng)行業(yè)的遷移，成為當(dāng)日市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分化的核心邏輯。

港股市場(chǎng)呈現(xiàn)“權(quán)重調(diào)整、細(xì)分補(bǔ)漲”特征。恒生港股通軟件及半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)大漲2.49%，醫(yī)療保健設(shè)備和服務(wù)兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域亦均漲超2.4%，反映資金對(duì)科技與醫(yī)療板塊的積極預(yù)期。半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈午后拉升與A股形成聯(lián)動(dòng)，而醫(yī)療板塊走強(qiáng)或與行業(yè)政策支持及全球資金對(duì)高成長(zhǎng)賽道的配置偏好有關(guān)。

領(lǐng)跌板塊中，傳媒和文化娛樂(lè)板塊分別下跌2.52%和2.37%，恒生A股建筑板塊跌2.25%。大型科技股普遍回調(diào)拖累指數(shù)，但細(xì)分領(lǐng)域的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)仍在。

當(dāng)前市場(chǎng)呈現(xiàn)“高波動(dòng)、強(qiáng)分化”特征，資金輪動(dòng)速度加快，熱點(diǎn)切換頻繁。

短期操作需緊密跟蹤資金流向，重點(diǎn)關(guān)注科技板塊內(nèi)部的細(xì)分機(jī)會(huì)，如半導(dǎo)體、光刻機(jī)等政策支持明確、技術(shù)突破預(yù)期強(qiáng)的領(lǐng)域，同時(shí)留意傳統(tǒng)行業(yè)中的低估值修復(fù)機(jī)會(huì)。

中期來(lái)看，產(chǎn)業(yè)變革帶來(lái)的長(zhǎng)期紅利值得把握，泛科技、新消費(fèi)和有色金屬三大方向具備較高配置價(jià)值：泛科技領(lǐng)域受益于AI技術(shù)迭代（如自動(dòng)駕駛?cè)蚧季滞七M(jìn)）、半導(dǎo)體自主化及數(shù)字經(jīng)濟(jì)政策推動(dòng)；新消費(fèi)板塊在單身經(jīng)濟(jì)、情緒消費(fèi)等新興需求驅(qū)動(dòng)下，細(xì)分賽道增長(zhǎng)潛力顯著；有色金屬則因新能源產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張及戰(zhàn)略資源屬性，需求端有望迎來(lái)多點(diǎn)開(kāi)花。

《生肖守護(hù)神》十二位生肖血脈的守護(hù)者,用屬相的能力守衛(wèi)著東方