管理費不再旱澇保收，基金公司和基民終于坐上了同一條船。
“基金跌了20%，管理費照收不誤！”過去，這樣的抱怨在基民中不絕于耳。而今年5月，證監(jiān)會一紙《推動公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動方案》，徹底改變了游戲規(guī)則——新設(shè)立的主動管理權(quán)益類基金將全面引入“浮動費率”機制。
簡單說，基金公司只有幫基民賺到錢，才能拿到更高的管理費；如果虧了還要少收點。這種新型浮動費率基金首批26只產(chǎn)品在5月底啟動發(fā)行，截至7月中旬，25只已完成募集，募資總額近250億元。
7月4日，中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，第二批11只新模式浮動管理費率基金集體上報。與首批新模式浮動管理費率基金均為全市場選股基金不同的是，本次上報的產(chǎn)品從名稱看，除全市場選股產(chǎn)品外，還有4只為聚焦行業(yè)或者主題的產(chǎn)品，覆蓋高端裝備、醫(yī)藥、制造業(yè)等行業(yè)主題。此外，個別產(chǎn)品還采取了發(fā)起式安排，進一步強化與投資者的利益綁定。
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新型浮動費率：你的管理費自己說了算
與傳統(tǒng)基金不管盈虧都按1.2%的固定比例收取管理費不同，新型浮動費率基金的收費模式實現(xiàn)了“千人千面”，根據(jù)持有時間和業(yè)績表現(xiàn)動態(tài)調(diào)整。
具體怎么浮動？三檔費率清晰明了：
持有不足1年：按1.2%年費率收取
持有1年及以上：
若收益為正且跑贏業(yè)績基準超6%：管理費升至1.5%若跑輸業(yè)績基準3%及以上：管理費降至0.6%
其他情況：維持1.2%基準費率
這種機制設(shè)計巧妙之處在于：降檔幅度（腰斬）遠大于升檔幅度（僅升0.3%），更有利于投資者8。同時設(shè)置了“跑贏+盈利”的雙重約束，避免了“跑贏基準卻虧損”還能得到獎勵的怪象。
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行業(yè)變革：告別“旱澇保收”，迎來“回報導向”
在公募基金降費改革的大背景下，浮動費率基金正逐步從“試點探索”走向“常態(tài)化發(fā)展”，成為推動行業(yè)從“規(guī)模導向”向“投資者回報導向”轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵工具，助力行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。浮動費率基金的推出，標志著公募基金行業(yè)從“規(guī)模導向”向“回報導向”的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
傳統(tǒng)固定費率模式下，基金公司傾向于擴大規(guī)模以賺取管理費，形成“旱澇保收”的局面。而浮動費率機制深度綁定了基金管理人與投資者的利益，真正實現(xiàn)“收益共享、風險共擔”。
監(jiān)管部門也積極推動基金銷售機構(gòu)改變“重首發(fā)、輕持營”現(xiàn)象，建立銷售機構(gòu)、從業(yè)人員與投資者的利益綁定機制。
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未來已來：利益共同體的新生態(tài)
從“固定費率為主”到“浮動費率破冰”，看似簡單的費率模式調(diào)整，實則蘊含著行業(yè)生態(tài)重塑的深層邏輯。
銀河證券基金研究中心總經(jīng)理胡立峰表示，首批新型浮動費率基金發(fā)行情況符合預期，投資者關(guān)注度較高。行動方案發(fā)布后誕生的這批“新基金”特點是“管理費率浮動、投資對標基準”，其管理費率對標業(yè)績比較基準進行浮動，推動基金公司和基金經(jīng)理在投資中以“基準為錨”進行投資，使基金投資更貼近業(yè)績比較基準。
晨星全球高級戰(zhàn)略顧問陳鵬指出：“隨著投資者認知深化，新型浮動費率基金發(fā)展前景廣闊，有望吸引更多長期資金，為資本市場引入源頭活水?！?/p>
這種創(chuàng)新已開始向銀行理財子公司擴散，反映了市場對收費新模式的廣泛認可。
當基金公司不再“旱澇保收”，當管理費與真實回報掛鉤，當投資者和基金管理人真正成為利益共同體——公募基金行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展之路才真正開啟。
浮動費率不僅是收費技術(shù)的調(diào)整，更是公募基金從“賣方市場”向“買方市場”轉(zhuǎn)型的標志。通過風險共擔、收益共享的機制設(shè)計，將管理人、銷售渠道、投資者三方利益統(tǒng)一，推動行業(yè)從規(guī)模競賽轉(zhuǎn)向能力深耕。
對投資者而言，浮動費率基金不是“穩(wěn)賺不賠”的保證，但它確確實實讓基金公司站在了投資者的同一戰(zhàn)線上。正如一位基民所言：“虧錢時少交管理費，心里好受點。”這或許就是行業(yè)進步的開始。
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