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匯通財經(jīng)APP訊——經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測，7月就業(yè)報告將顯示勞動力市場進(jìn)一步降溫的跡象，因為美國政府政策的不確定性，尤其是關(guān)稅和移民政策，繼續(xù)影響企業(yè)決策。

根據(jù)FactSet的預(yù)測共識，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計在7月增加11.75萬，低于6月的14.7萬。失業(yè)率預(yù)計從6月的4.1%小幅上升至7月的4.2%。

“我們認(rèn)為經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)疲軟，尤其是在經(jīng)濟(jì)的私人周期性行業(yè)，”Nationwide首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家KathyBostjancic表示。“私人部門仍然低迷，連鎖反應(yīng)是總體收入增長不多。”

雖然關(guān)稅的影響似乎沒有預(yù)期的那么大，但Bostjancic表示其影響是微妙的。“我認(rèn)為關(guān)稅的不確定性主要影響了企業(yè)對商品和服務(wù)整體需求的擔(dān)憂，”她說。企業(yè)沒有大規(guī)模裁員，而是對新增就業(yè)崗位采取謹(jǐn)慎態(tài)度。

（美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)變動，黃色柱為每個月變動，綠色柱為三個月滾動平均值）

7月就業(yè)報告預(yù)測亮點

就業(yè)報告發(fā)布時間：北京時間8月1日（周五）21：30

FactSet預(yù)計：非農(nóng)就業(yè)人數(shù)預(yù)計增加11.75萬，低于6月的14.7萬。

失業(yè)率預(yù)計從6月的4.1%上升至4.2%。

小時工資預(yù)計增長0.3%，高于6月的0.2%。

關(guān)注私人部門就業(yè)增長

盡管總體就業(yè)增長相對健康，但Bostjancic強調(diào)對經(jīng)濟(jì)敏感的周期性行業(yè)就業(yè)的擔(dān)憂。“我們認(rèn)為這種情況將繼續(xù)疲軟，”她說?！霸撔袠I(yè)沒有新增凈就業(yè)崗位?！?/p>

與此同時，盡管平均小時工資有所增加，Bostjancic觀察到由于工作時間減少，總體收入增長“基本持平”。她表示，私人周期性行業(yè)的疲軟不僅僅是孤立趨勢，而是提供了對更廣泛私人經(jīng)濟(jì)的洞察?！斑@告訴我們，至少在私人部門，整體經(jīng)濟(jì)有些低迷?？傮w就業(yè)增長仍然疲軟，連鎖反應(yīng)是總體收入增長不多?！?/p>

預(yù)計6月就業(yè)報告看似強勁實則不然

然而，高盛的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，“私人部門就業(yè)增長將反彈至略微堅挺（但仍疲軟）的步伐”，預(yù)計增長10萬，低于6月的14.7萬。

在瑞銀（UBS），經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計7月就業(yè)報告“疲軟”，非農(nóng)就業(yè)人數(shù)增加9.5萬，失業(yè)率回升至4.2%?！拔覀冾A(yù)計7月非農(nóng)就業(yè)增長將從6月的14.7萬放緩，主要是因為政府部門增長應(yīng)放緩，6月政府部門意外增長7.3萬，”他們寫道。

預(yù)計失業(yè)率將略有上升

Bostjancic預(yù)計7月失業(yè)率將略有上升。“我們預(yù)計失業(yè)率將上升0.1個百分點，”她說，并指出上個月失業(yè)率下降主要是由于勞動參與率下降?！吧蟼€月我們記錄了所謂的‘受挫工人’創(chuàng)紀(jì)錄的月度增長。想找工作的人很難找到工作?！闭{(diào)整勞動參與率下降的影響后，Bostjancic認(rèn)為失業(yè)率已上升至4.7%。

（美國失業(yè)率變化一覽）

對金價影響分析

勞動力市場疲軟偏向利好金價：如果就業(yè)增長放緩和失業(yè)率上升表明經(jīng)濟(jì)活動減弱，可能增強市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期。降息通常降低持有黃金的機會成本，推動金價上漲。政策不確定性支撐金價：如果報告反映關(guān)稅和移民政策的不確定性抑制企業(yè)投資和招聘。這種不確定性可能增加市場避險需求，黃金作為避險資產(chǎn)可能受到提振。收入增長乏力限制通脹壓力：盡管預(yù)計小時工資略有增長，但預(yù)計工作時間減少導(dǎo)致總體收入增長平平，通脹壓力有限。這可能進(jìn)一步支持美聯(lián)儲維持寬松政策，間接利好金價。短期波動可能：若實際數(shù)據(jù)低于預(yù)期（如非農(nóng)就業(yè)遠(yuǎn)低于11.75萬或失業(yè)率高于4.2%），金價可能因避險情緒和降息預(yù)期升溫而上漲。反之，若數(shù)據(jù)超預(yù)期，金價可能短期承壓。北京時間09：07，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報3290.16美元/盎司。

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