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來源：券業(yè)行家

如今，寶盈基金正站在突圍的十字路口。明星經(jīng)理楊思亮卸任核心產(chǎn)品，管理規(guī)模驟降；十年間管理規(guī)模不升反降，非貨幣資產(chǎn)縮水、排名下滑；產(chǎn)品結(jié)構(gòu)失衡，贖回成惡性循環(huán)。這家老牌基金公司的困局，是行業(yè)縮影，更藏著破局的密碼。

明星經(jīng)理變動，動靜不小

8月2日，一則重磅消息震動市場，寶盈基金的百億公募明星基金經(jīng)理楊思亮，由于內(nèi)部工作調(diào)整，離任寶盈品質(zhì)甄選、寶盈增強收益?zhèn)?、寶盈新價值、寶盈優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)這幾只核心產(chǎn)品。此次調(diào)整后，其管理規(guī)模從70億降至7億，引發(fā)市場關(guān)注。

圖1：楊思亮卸任基金情況

數(shù)據(jù)來源：Wind、券業(yè)行家整理

楊思亮在寶盈基金的履歷堪稱亮眼。他曾在大成擔任研究員，而后在寶盈基金深耕10年，是寶盈唯一的百億公募權(quán)益基金經(jīng)理。在2022-2024年的熊市行情中，多數(shù)基金經(jīng)理業(yè)績不佳，楊思亮卻經(jīng)受住了考驗，年初來看三年收益超10%，2024年Q2規(guī)模更是突破了100億。然而，今年他的業(yè)績走勢異常，重倉白酒踩錯節(jié)奏，完全踏空牛市行情，今年收益為-2.55%，嚴重跑輸基準，這或許成為他此次變動的導火索之一。

圖2：楊思亮任職業(yè)績

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從行業(yè)視角看，基金經(jīng)理的崗位調(diào)整在行業(yè)內(nèi)并不罕見。寶盈基金歷史上也有多位基金經(jīng)理因各種原因離職，包括曾被稱為“公募一姐”的王茹遠、“寶盈四小龍”等，這在一定程度上反映了公募行業(yè)人才流動的常態(tài)。

規(guī)模有點虛，排名往下走

從規(guī)模變化來看，成立于2001年的寶盈基金，2015年管理規(guī)模已達800億元，截至2025Q2，其規(guī)模為733億元。在行業(yè)整體規(guī)模持續(xù)增長的背景下，公司發(fā)展節(jié)奏相對平緩。其中非貨幣資產(chǎn)規(guī)模從2020年的571億元跌至2025年二季度的448億元，行業(yè)排名從52位調(diào)整至79位，與部分同期成立的基金公司形成了發(fā)展差異。

圖3：寶盈基金歷史規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：Wind、券業(yè)行家整理

此外寶盈基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也存在一定的問題，其主動權(quán)益管理產(chǎn)品（偏股混合+普通股票+靈活配置+QDII股票）數(shù)量占所有基金數(shù)量的52%，然而這些基金的規(guī)模僅占所有基金的26.42%。這種數(shù)量與規(guī)模的匹配關(guān)系，反映了公司產(chǎn)品布局與市場接受度之間的現(xiàn)狀。

圖4：寶盈基金產(chǎn)品結(jié)構(gòu)

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值得注意的是，部分產(chǎn)品的贖回情況也非常嚴重。以楊思亮管理的寶盈品質(zhì)甄選為例，該基金2025Q2被凈贖回17億元，規(guī)模從2025Q1的43.7億元跌至26.6億元。大規(guī)模贖回導致基金被動減倉重倉股，而其重倉的貴州茅臺、山西汾酒等個股二季度同樣表現(xiàn)不佳，進一步加劇了凈值下跌，形成了“贖回-減持-下跌-再贖回”的螺旋走勢。

圖5：寶盈品質(zhì)甄選歷史規(guī)模

數(shù)據(jù)來源：Wind、券業(yè)行家整理

未來往哪走？

733億的盤子，十年未進反退；明星經(jīng)理的名字，在離職名單上越拉越長。寶盈的“贖回螺旋”還在轉(zhuǎn)，下一站是觸底反彈，還是繼續(xù)下沉？

主動權(quán)益占半壁江山卻只撐得起四分之一規(guī)模，這樣的失衡還能持續(xù)多久？答案藏在每一次調(diào)倉、每一份薪酬單里，更在市場看不見的選擇中。

高三作文|自我約束和為貴,巧解沖突變玉帛

寫作時應該先主張以和為貴，無論人與人還是國與國相處，“和”永遠是我們處理關(guān)系的準則，此處可以論述我們中國人“以和為貴”的文化傳統(tǒng)，分析這樣的處理方式有哪些好處；接著指出，我們的“以和為貴”并不是要逃避、妥協(xié)，面對“沖突”，我們也要學會解決問題，畢竟這個世界沖突是永遠不會缺席的；然后重點論述如何好了吧！
我們需要的是加強雙方的理解和溝通，而不是一味放寬管理的標準，用軟弱妥協(xié)作讓步換一時的安寧。欲真正化解社會矛盾，還需學會換位思考，考慮對方的訴求。小商販應體諒城管嚴正執(zhí)法的責任，自覺規(guī)范行為，提高個人素質(zhì)；城管也該嘗試理解商販們謀生的不易，用引導代替喝斥，用禮貌有序代替暴力野蠻。矛盾的平息需要雙向還有呢？

「?？甲魑摹埂八拦?jié)與茍活”作文解析及范文展示

他們從不妥協(xié)于黑暗，他們不被光明認可，卻英勇地活著，頑強、向上。人固有一死，或重于泰山，或輕于鴻毛--。而我們，無論是在黑暗中醒著，還是在光明中昏睡，都應該堅持到底，以星星之火，懷泰山之志，貢獻屬于自己的光芒！謝謝大家，我的演講到此結(jié)束?。ㄖ笇Ы處煟夯袈簦┙處燑c評：開篇開門見山，且論證思路還有呢？
就像導演說的：“妥協(xié)是很容易的，大家都會妥協(xié)，大部分聰明的人，碰一碰之后覺得疼，就會縮回來，但像哪吒和敖丙這樣的，還是會照自己的方向繼續(xù)碰下去，有點蠢蠢的，不太聰明，但大家喜歡的就是他們的這種精神，叛逆、執(zhí)著、本真的少年氣--?！焙螞r，前路并不孤單，永遠有人正年輕，總會有人攜手同行，所以哪吒能夠有幫助請點贊_|。

「作文解析」適時沉默,合時發(fā)聲

”沉默，并不是示弱，也不是妥協(xié)，而是一種堅韌、一種內(nèi)斂、一種沉淀。楚莊王三年無發(fā)令、無政為的沉默，并不是懦弱退讓，而是為楚國霸業(yè)蓄勢；倡導用白話文寫作的胡適，在遭到譏諷甚至排斥時，也沒有選擇以聲辯聲、以言辯言為自己辯護，而是選擇了用沉默來面對謾罵。誠然，沉默不是漠不關(guān)心-。適時的沉默，守住有幫助請點贊。
因此，我們要學會在熙熙攘攘時適時沉默，在大眾緘默時無畏發(fā)聲。適時沉默，是韜光養(yǎng)晦的修養(yǎng)哲學，是厚積薄發(fā)的無聲反擊。古語云：“潛龍在淵，靜默無聲，不鳴則已，一鳴驚人；不動則已，一沖飛天|。”沉默，并不是示弱，也不是妥協(xié)，而是一種堅韌、一種內(nèi)斂、一種沉淀|。楚莊王三年無發(fā)令、無政為的沉默，并不好了吧！