平安基金神愛前
最新觀點：
平安基金神愛前：港股創(chuàng)新藥的最大上漲階段已經過去
總體市場上，我還是認為震蕩偏上行，指數急漲連續(xù)大漲較難，所以還是結構性輪動性機會。有時輪動了指數強，有時輪動到了個股強。
結構上，現(xiàn)在分這幾種。
一是炒作主題，有量化游資主導，都是階段性的，炒完就回落。西藏水電以及帶動的建筑、建材都是這類。機構很難參與。
二是，做產業(yè)趨勢，目前我比較看好ai和創(chuàng)新藥。ai預期差仍較大，最大的變化在于，北美模型不再限于問答，進入了各種agent衍生階段，token增長大幅上升，應用推理進入商業(yè)化兌現(xiàn)，前幾年產業(yè)更類似0-1階段，市場擔心遲遲進入不了1-10，那么會出現(xiàn)0-1階段末期的放緩和停滯，但目前產業(yè)已進入1-10，迎來的是持續(xù)的高速增長。主流標的仍是低估值高景氣。
創(chuàng)新藥主要是偏個股邏輯。看港股主流標的還有一定空間，但最大上漲已經過去了。
三是，一些底部行業(yè)和品種的修復行情。這里面我覺得可能比較有機會的在于有色和化工品種，細分多，具有價格彈性。大邏輯講中美需求改善共振，中美降息流動性等，短期也無法證偽。短期催化就是反內卷指導下價格上漲。
四是金融和紅利，和第三類我覺得會形成蹺蹺板，邏輯相反。
我的投資思路，主要是以第二類為主（ai為主，創(chuàng)新藥為輔），第三類為輔（稀土、錫等小金屬，化工細分品種）。
建信基金陶燦
最新觀點：
銀行板塊卷土重來，調整結束了？
近期，銀行板塊在資本市場中展現(xiàn)出強勁的反彈勢頭，成為市場關注的焦點。這一輪上漲并非偶然，而是多重積極因素共振的結果，從政策驅動、資金流向、基本面改善到市場風格切換，均對銀行板塊的反彈起到了關鍵作用。
政策紅利釋放，為銀行板塊注入強心劑
政策層面的支持是銀行板塊反彈的重要驅動力。近年來，監(jiān)管層持續(xù)推動金融支持實體經濟，通過降準、優(yōu)化監(jiān)管考核等措施，為銀行業(yè)創(chuàng)造了更為寬松的經營環(huán)境。例如，降準釋放的流動性不僅降低了銀行的資金成本，還增強了銀行的信貸投放能力，有助于提升銀行的盈利能力。同時，政策對房地產、地方債務等重點領域的風險化解也取得了實質性進展，有效緩解了市場對銀行資產質量的擔憂，為銀行板塊的估值修復奠定了基礎。
此外，政策對中長期資金入市的引導也為銀行板塊帶來了增量資金。隨著公募基金考核規(guī)則的調整，從短期年度排名轉向更注重長期考核，公募基金對銀行等低波動、高分紅板塊的配置力度顯著加大。被動型基金的擴容也進一步推動了銀行板塊的上漲，作為寬基指數的核心權重標的，銀行板塊直接受益于被動型基金規(guī)模的持續(xù)擴容。
資金流向轉變，銀行板塊成避險港灣
在資產荒和低利率環(huán)境下，銀行板塊憑借其穩(wěn)定的收益特性，成為吸引增量資金的重要領域。保險資金、社?；鸬乳L期資本對銀行股的配置興趣顯著增加，尤其是對高股息、穩(wěn)健經營的銀行股青睞有加。在資產稀缺的背景下，銀行股的穩(wěn)定收益顯得尤為珍貴，成為資金尋求避險和穩(wěn)定回報的首選。
同時，隨著存款利率和銀行理財產品預期收益率的持續(xù)走低，部分尋求更高回報的儲戶開始將目光投向股市。部分風險偏好較低的儲戶選擇直接買入高股息銀行股作為存款和低收益理財的替代品，而風險承受能力稍高的儲戶則可能通過購買寬基指數基金間接流入銀行股。這種資金流向的轉變，為銀行板塊提供了堅實的資金面支撐。
基本面實質性改善，支撐銀行板塊估值修復
經過多年的風險化解和結構調整，銀行業(yè)的基本面已呈現(xiàn)實質性改善。資產質量方面，銀行的不良貸款率持續(xù)下降，撥備覆蓋率保持合理水平，風險抵御能力顯著增強。在經濟復蘇預期下，銀行的凈息差壓力也有所緩解，盈利能力穩(wěn)步回升。部分銀行披露的業(yè)績快報數據印證了這一趨勢，營業(yè)收入與凈利潤均實現(xiàn)雙增長，資產質量指標進一步優(yōu)化。
此外，銀行在信貸結構上的調整也為其基本面改善提供了有力支撐。隨著國家對科技創(chuàng)新、綠色金融等領域的支持力度不斷加大，銀行紛紛加大對這些領域的信貸投放，優(yōu)化信貸結構，提升資產質量。這種結構性的調整不僅有助于銀行降低風險敞口，還為其帶來了新的增長點。
市場風格切換，銀行板塊防御屬性凸顯
在市場風格切換的背景下，銀行板塊的防御屬性得到凸顯。當科技等成長板塊因短期漲幅過大而積累較多獲利盤時，資金往往會尋求避險，流向估值較低、業(yè)績穩(wěn)定的銀行板塊。這種市場風格的切換，為銀行板塊的反彈提供了有利的市場環(huán)境。
同時，銀行板塊作為權重板塊，其上漲對穩(wěn)定市場指數也起到了積極作用。在市場波動加劇時，銀行板塊的穩(wěn)健表現(xiàn)有助于增強市場信心，吸引更多資金入市。這種正向循環(huán)進一步推動了銀行板塊的上漲。
展望未來：銀行板塊仍具配置價值
展望未來，銀行板塊仍具備較高的配置價值。一方面，在低利率和資產荒環(huán)境下，銀行股的高股息特性將繼續(xù)吸引追求穩(wěn)定收益的資金流入。另一方面，隨著宏觀經濟的穩(wěn)中向好和銀行業(yè)基本面的持續(xù)改善，銀行板塊的估值修復行情有望延續(xù)。
然而，也需要注意到，銀行板塊的上漲并非一帆風順。凈息差收窄、中報業(yè)績預期承壓等因素仍可能對銀行板塊的短期走勢構成壓力。因此，在配置銀行板塊時，需要關注其基本面變化和市場風格切換，把握結構性行情中的投資機會。
（END）
一地基毛朋友圈開張了：
為方便與一地基毛的讀者們直接有效溝通，我們決定直接跟大家建立好友關系。
大家可以直接加基毛哥微信gekkoshow。
未來我們會在基毛哥朋友圈分享行業(yè)動態(tài)、基金經理深度分析和投資感悟，偶爾還會分享一些市場八卦，與大家一起吃瓜。
書蟲最近找到的幾本都市小說,劇情多變有趣,津津有味追更中
《古武狂兵》他曾是國家最強王者,退役后隱藏身份
匠心之作《古武狂兵》,還猶豫啥?逆襲的日子要來啦!
