近1個(gè)多月，A股活力四溢，大盤接連攻克3500、3600點(diǎn)兩大關(guān)口，熱點(diǎn)板塊層出不窮。
從穩(wěn)健的銀行板塊，到創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的創(chuàng)新藥領(lǐng)域，再到本周炙手可熱的雅江概念股，投資者的熱情被一次次點(diǎn)燃。
老司基注意到，資本市場(chǎng)的另一大焦點(diǎn)——科創(chuàng)板，最近也在悄然積蓄著強(qiáng)大的能量。二季度，主動(dòng)權(quán)益類基金對(duì)科創(chuàng)板股票的配置比例飆升至歷史新高。與此同時(shí)，主題基金規(guī)?？缭?000億元，88只ETF、近百只場(chǎng)外指基、三年定開主動(dòng)基金共同構(gòu)成了史上最龐大的“科創(chuàng)板工具箱”。
據(jù)興業(yè)證券測(cè)算，截至二季度末，主動(dòng)權(quán)益類基金的科創(chuàng)板股票配置比例為15.36%，較一季度末提升0.19個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)歷史新高。與此同時(shí)，科創(chuàng)板超配比例持續(xù)上行，超配比例由7.5%提升至7.72%。
問題來啦！下一個(gè)市場(chǎng)風(fēng)口，會(huì)是科創(chuàng)板嗎？我們稍微展開來聊聊。
科創(chuàng)板牛市何時(shí)來？
科創(chuàng)板于2019年7月22日開市，本周二剛剛度過6周歲生日。
6年間，科創(chuàng)板通過持續(xù)的制度創(chuàng)新，為科技企業(yè)鋪就“硬科技”成長跑道。截至2025年7月22日，科創(chuàng)板累計(jì)支持589家公司上市，IPO募集資金9257億元，總市值超過7萬億元。
老司基覺得，A股牛市氣氛漸濃，已經(jīng)蟄伏6年的科創(chuàng)板，或正醞釀著史上第一輪大牛市。
一是，政策大力扶持。自2024年“科八條”發(fā)布，到2025年陸家嘴論壇上監(jiān)管層宣布推出科創(chuàng)板“1+6”新政，一系列政策紅利不斷釋放?！翱铺毓馈斌w系逐漸完善，其更加注重企業(yè)的科技創(chuàng)新能力、研發(fā)投入和未來成長潛力，通過多維度的評(píng)估模型，精準(zhǔn)反映科技企業(yè)的核心價(jià)值。
二是，研發(fā)驅(qū)動(dòng)成長。研發(fā)創(chuàng)新是科創(chuàng)板公司的發(fā)展基石與價(jià)值源泉。2024年，科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)投入總額達(dá)到1681億元，同比增長6.4%，研發(fā)投入占營業(yè)收入比例中位數(shù)達(dá)12.6%，持續(xù)領(lǐng)跑A股各板塊。截至2024年末，科創(chuàng)板企業(yè)已匯聚研發(fā)人員24萬人，研發(fā)人員占員工總數(shù)比例近3成，全年新增發(fā)明專利2萬項(xiàng)，累計(jì)形成發(fā)明專利超12萬項(xiàng)。
三是，產(chǎn)業(yè)聚集效應(yīng)顯著?？苿?chuàng)板高度聚集于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥、高端裝備制造等新興產(chǎn)業(yè)公司占比超八成。在集成電路領(lǐng)域，科創(chuàng)板匯聚近120家集成電路企業(yè)，覆蓋設(shè)計(jì)、制造、封測(cè)、設(shè)備、材料、IP等全鏈條各環(huán)節(jié)。在高端裝備制造領(lǐng)域，14家科創(chuàng)板公司專注于高端數(shù)控機(jī)床、增材制造裝備、激光加工設(shè)備等領(lǐng)域，打破國外技術(shù)壟斷，為我國制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)提供關(guān)鍵裝備支持。這些產(chǎn)業(yè)聚集形成的協(xié)同效應(yīng)，進(jìn)一步提升了科創(chuàng)板企業(yè)的整體競(jìng)爭(zhēng)力和發(fā)展?jié)摿Α?/p>
還有一個(gè)催化因素，就是全球流動(dòng)性拐點(diǎn)利好科技資產(chǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)9月降息概率已超過80%，美債利率回落提升科技成長股久期價(jià)值；國內(nèi)長端利率走低，險(xiǎn)資、年金、社保等“長錢”將科創(chuàng)板視為戰(zhàn)略配置方向。
哪些基金可參與布局？
不得不說，現(xiàn)在的科創(chuàng)板產(chǎn)品工具箱可謂琳瑯滿目，從單只主動(dòng)到多維指數(shù)，應(yīng)有盡有。
主動(dòng)基金陣營中，博時(shí)科創(chuàng)板三年定開、南方科創(chuàng)板3年定開、華商科創(chuàng)板量化選股等權(quán)益?zhèn)}位均高于90%，繼續(xù)以高彈性打法聚焦硬核龍頭。
從近1年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，博時(shí)科創(chuàng)板三年定開（506005）以65.52%的收益率高居榜首，其權(quán)益?zhèn)}位達(dá)到97.77%。另外，國泰君安科創(chuàng)板量化選股A（020698）、富國科創(chuàng)板兩年定開（506003）的收益率均超過50%，位居漲幅榜前列。
近1年業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前的科創(chuàng)板主動(dòng)型基金
從被動(dòng)基金陣營看，已構(gòu)建“寬基+行業(yè)+策略”三維矩陣。截至7月23日，科創(chuàng)板主題ETF數(shù)量增至88只，規(guī)模合計(jì)為2674億元。具體來看，近一年上市交易的科創(chuàng)板主題ETF超過50只。此外，截至6月底，科創(chuàng)板主題場(chǎng)外基金規(guī)模也超過360億元。
寬基指數(shù)：科創(chuàng)50、科創(chuàng)100、科創(chuàng)200、科創(chuàng)綜指等，優(yōu)選跟蹤規(guī)模大、費(fèi)率較低的產(chǎn)品入手。
行業(yè)指數(shù)：科創(chuàng)芯片、科創(chuàng)AI、科創(chuàng)新能源、科創(chuàng)材料、科創(chuàng)生物醫(yī)藥等。
策略指數(shù)：科創(chuàng)價(jià)值、科創(chuàng)成長等。
從近1年業(yè)績(jī)表現(xiàn)來看，共有23只科創(chuàng)主題指數(shù)基金漲幅超過50%，52只指數(shù)基金漲幅超過40%。
近1年業(yè)績(jī)表現(xiàn)居前的科創(chuàng)板主題指數(shù)基金
以上數(shù)據(jù)顯示，近1年表現(xiàn)較好的指基集中在科創(chuàng)芯片、科創(chuàng)成長、科創(chuàng)100等科技成長偏小盤風(fēng)格方向，科創(chuàng)50等大塊頭屬于漲幅落后份子。
六年磨一劍，科創(chuàng)板已從“改革試驗(yàn)田”成長為“硬科技新高地”。當(dāng)政策、產(chǎn)業(yè)、資金形成共振，未來科創(chuàng)板的超額收益仍將集中在“真成長”與“真創(chuàng)新”。對(duì)于普通投資者而言，讀懂產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)、選好基金工具、拿穩(wěn)“耐心籌碼”，才是分享這場(chǎng)科技盛宴的最優(yōu)解。
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