連怡伶

育兒補(bǔ)貼政策出臺(tái)，這一次的育兒補(bǔ)貼政策確實(shí)誠意滿滿，用真金白銀補(bǔ)助符合條件的家庭，不僅覆蓋了二孩、三孩，而且一孩也是受益對(duì)象，對(duì)生育一個(gè)孩子的家庭來說，依然可以享受到育兒補(bǔ)貼政策的福利。

從育兒補(bǔ)貼政策分析，2025年1月1日起，符合法律法規(guī)生育3歲以下的嬰幼兒，包括一孩、二孩、三孩，均可申領(lǐng)育兒補(bǔ)貼，每年每個(gè)孩子補(bǔ)貼3600元，直到孩子滿3周歲。如果孩子是在2025年1月1日之前出生的，只要孩子未滿3周歲，也可以按照應(yīng)補(bǔ)貼月數(shù)來折算計(jì)發(fā)補(bǔ)貼。

每個(gè)孩子每年3600元，相當(dāng)于每月300元，對(duì)普通家庭來說，這筆錢可以購買奶粉、紙尿褲等母嬰用品，從而減輕普通家庭的經(jīng)濟(jì)負(fù)擔(dān)壓力。假如一個(gè)家庭今年生育了三個(gè)小孩，那么一年可以申領(lǐng)1.08萬元，三年時(shí)間可以申領(lǐng)3.24萬元。

參考國外成熟市場的做法，面對(duì)“老齡化、少子化”的現(xiàn)象，它們同樣采取了各種方式刺激生育。不過，在實(shí)際操作中，不同地區(qū)的做法有所不同。但是，根據(jù)它們的經(jīng)驗(yàn)分析，育兒補(bǔ)貼政策不局限于現(xiàn)金補(bǔ)貼，而且還包括了個(gè)稅抵扣、教育費(fèi)用減免、假期補(bǔ)貼、住房補(bǔ)貼以及其他的補(bǔ)貼方式。

考慮到我們的人口基數(shù)大，而且育兒補(bǔ)貼政策仍然處于探索的階段，所以對(duì)我們的育兒補(bǔ)貼政策仍然存在不斷完善的過程，未來相關(guān)的配套措施也會(huì)陸續(xù)跟進(jìn)，通過組合拳的形式刺激生育需求，從而提升整個(gè)社會(huì)的生育率水平。

育兒補(bǔ)貼政策，為何會(huì)影響著股市與經(jīng)濟(jì)的發(fā)展？

從股市的角度分析，在育兒補(bǔ)貼政策出臺(tái)之后，包括乳制品、奶粉以及其他母嬰用品類的上市公司股價(jià)出現(xiàn)了大幅高開的行情，但不少母嬰概念股出現(xiàn)了高開低走的走勢(shì)，市場資金持續(xù)投入的積極性似乎并不高，有一種利好出盡的意味。

育兒補(bǔ)貼政策對(duì)股市的影響，最直接的體現(xiàn)是隨著未來申領(lǐng)補(bǔ)貼的人數(shù)越來越高，并最終形成了增量消費(fèi)的需求。如果有一半以上的補(bǔ)貼資金轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，那么將會(huì)對(duì)整個(gè)母嬰市場帶來可觀的增量消費(fèi)需求。為何不少母嬰概念股會(huì)出現(xiàn)高開低走的走勢(shì)？究其原因，一方面可能是利好出盡的意味，市場或提前炒作了育兒補(bǔ)貼的政策預(yù)期，當(dāng)消息真正落地之后，股價(jià)卻存在利好出盡的意味；另一方面可能與補(bǔ)貼力度不及市場預(yù)期有關(guān)，二級(jí)市場資金對(duì)政策預(yù)期的敏感度很強(qiáng)，如果政策措施不及市場的想象預(yù)期，也會(huì)導(dǎo)致資金拋售的壓力。

除了股市影響之外，育兒補(bǔ)貼政策對(duì)經(jīng)濟(jì)的提振影響，也是不可低估的。

其中，最直接的影響是補(bǔ)貼轉(zhuǎn)化為消費(fèi)，增量消費(fèi)的出現(xiàn)將會(huì)起到提振經(jīng)濟(jì)的影響。當(dāng)消費(fèi)需求開始回暖，相關(guān)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也會(huì)隨之改善。

再者，育兒補(bǔ)貼政策對(duì)整個(gè)社會(huì)的消費(fèi)信心、投資信心會(huì)構(gòu)成積極的影響作用。近幾年，包括房地產(chǎn)、白酒以及其他消費(fèi)行業(yè)的表現(xiàn)持續(xù)低迷，本質(zhì)上與人口增長數(shù)據(jù)持續(xù)下滑有關(guān)。人口增速持續(xù)下滑，意味著未來市場的潛在需求可能會(huì)發(fā)生減少，對(duì)不少行業(yè)的信心打擊還是比較大的。

一旦出生人口數(shù)據(jù)得到顯著改善，人口增長速度開始觸底回升，那么將會(huì)從一定程度上提振市場信心，包括消費(fèi)需求、投資需求等預(yù)期也會(huì)得到改善，對(duì)經(jīng)濟(jì)的正面影響也是不可低估的。

育兒補(bǔ)貼政策的到來，從一定程度上會(huì)刺激部分家庭的生育需求。如果后續(xù)有更多的配套措施出臺(tái)，包括假期補(bǔ)貼、教育補(bǔ)貼、住房補(bǔ)貼等福利的積極推進(jìn)，估計(jì)會(huì)進(jìn)一步提升育兒補(bǔ)貼政策的影響效果。當(dāng)生育率出現(xiàn)了觸底回升的表現(xiàn)，那么對(duì)不少行業(yè)來說，它們的投資邏輯也會(huì)發(fā)生改變，一旦市場預(yù)期發(fā)生改善，對(duì)股市、經(jīng)濟(jì)也會(huì)形成正面積極的影響。

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