7月30日，由中國證券報和中泰證券聯合主辦的“2025私募高質量發(fā)展聚力計劃暨中泰證券尚元杯第四屆私募優(yōu)選啟動儀式”在北京舉行。

在以“謀變局、開新局資本市場高質量發(fā)展之路”為主題的圓桌對話環(huán)節(jié)，中泰證券金融產品部副總經理王東強、上海和諧匯一資管董事長林鵬、上海啟林投資創(chuàng)始合伙人兼投資總監(jiān)王鴻勇、中泰資管副總經理姜誠、萬家基金首席量化投資官喬亮、中泰期貨研究所所長任鑫磊、北銀理財多資產配置部總經理林彥博，圍繞破除信息壁壘以精準匹配投資者需求、擁抱人工智能（AI）技術革命重塑量化投資范式、以創(chuàng)新路徑破局低利率環(huán)境挑戰(zhàn)等核心議題展開深度對話。

●本報記者趙中昊王宇露

構建適配性服務新生態(tài)

“資產管理行業(yè)的‘初心’在于助力持有人分享宏觀經濟增長的成果?！苯\表示，當前阻礙這一目標實現的核心癥結并非優(yōu)質產品稀缺，而是嚴重的信息不對稱。

“如將觀察周期適度拉長，可以發(fā)現多數資產管理人業(yè)績表現可圈可點。若以戰(zhàn)勝市場為衡量標準，約三分之二的管理人能夠取得超額收益?！苯\表示，市場上沒有所謂的“最佳”產品，只有“最適配”特定投資者的產品。實現產品與投資者的精準匹配，關鍵挑戰(zhàn)便是克服信息壁壘。

中泰資管的破局之道在于構建系統化、持續(xù)性的真實信息輸出機制，通過反復闡述自身觀點與框架，既能影響外界認知，也是對內部投資實踐的同步審視與記錄，最終通過消弭信息鴻溝達成“適配產品匹配適配用戶”的理想狀態(tài)。

任鑫磊將適配性理念延伸到企業(yè)服務領域，提出期貨公司應當超越工具提供者角色，成為企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴。任鑫磊表示，期貨公司的核心價值在于協助企業(yè)將生產經營過程中的不確定性轉化為可預期、可管理的風險敞口，從而為其穩(wěn)健開拓海外市場保駕護航。

針對金融機構客戶，任鑫磊介紹，中泰期貨打造了行業(yè)領先的交易柜臺系統，為公募機構提供兩地三中心的異構柜臺。冗余系統保障交易穩(wěn)定性，為私募及其他機構客戶提供交易所最優(yōu)托管機房接入、主流交易柜臺及行情服務。其策略研究服務平臺聚焦截面量化CTA、時序量化CTA及量化期權三大領域，顯著縮短機構客戶的策略回測與迭代周期，賦能機構客戶策略池與因子池持續(xù)擴容。

擁抱技術革命

人工智能的爆發(fā)式發(fā)展正深刻重塑量化投資邏輯。喬亮系統闡述了AI賦能的三大維度變革：在數據維度，AI使得以往難以應用的文本、圖像數據等非結構化數據在投資中成為可能，并深度挖掘傳統數據中的非線性關系；在模型構建維度，深度學習等非線性模型框架突破傳統多因子線性框架局限，可以更有效地融合不同跨度、時間維度和層面的因子或信息源，帶來模型性能的重大改進；在研究生產力維度，AI編程工具極大提高了量化研究員的開發(fā)效率。

“但AI投資時代的勝負手仍在于人”。喬亮說，未來將是“善用AI者超越不善用AI者”的時代，數據、模型、算力本質仍是工具，而人可以駕馭工具。應用AI模型技術門檻雖不高，但實際效果差異巨大。當前尚未出現“全知全能”的通用人工智能。

王鴻勇則從行業(yè)本質出發(fā)，斷言量化私募實為技術驅動型公司，而非純粹的資產管理公司。當前正處于“數據+AI”驅動技術革命的起點，海外一線對沖基金與國內頭部量化機構在AI等新技術的應用和研究上都持續(xù)發(fā)力，這一趨勢仍將持續(xù)。

王鴻勇認為，當前技術進步催生了四大行業(yè)趨勢：一是頂級人才爭奪白熱化，量化機構的研究和AI模型高度依賴頂尖人才密度；二是高效協作團隊成為新護城河，組織管理、高效協作與人才梯隊建設決定長期競爭力；三是底層基礎設施戰(zhàn)略價值凸顯，穩(wěn)健的投研平臺與扎實的IT基建是支撐創(chuàng)新的根基；四是成長型機構需采取差異化突破策略，在細分賽道更快應用新技術建立局部優(yōu)勢。“無法擁抱技術變革的量化機構將面臨長期競爭力缺失的風險。”王鴻勇說。

幫助投資者穿越低利率周期

低利率環(huán)境給資管行業(yè)帶來嚴峻挑戰(zhàn)，但這恰恰是檢驗資管機構專業(yè)資產管理能力的重要契機。林彥博提出，理財公司可通過重構收益來源、服務模式、信評體系三個方面，幫助投資者穿越低利率市場周期。

從收益重構維度，理財公司應突破傳統的固收依賴，深耕基礎設施REITs等穩(wěn)定現金流資產；捕捉權益市場結構性機會，通過量化指增、券商浮動收益憑證、FOF等工具化產品獲取超額收益；開拓跨境投資渠道配置海外高息資產。

從服務重構維度，林彥博提出“三分”定制化服務體系：按人生階段（求學-成家-養(yǎng)老）“分階段”設計方案；按特定目標“分場景”（購房-教育-傳承）定制規(guī)劃；依托基礎、進階、高端三級投顧體系“分層次”實現需求精準匹配。

從風控重構維度，林彥博以北銀理財為例介紹說，公司持續(xù)升級智能信用評估體系，打造機器學習驅動的智能預警平臺，創(chuàng)新研發(fā)風險傳導追蹤模型，推動企業(yè)信用風險評估真正實現從“事后應對”到“事前預防”的范式躍遷。

林鵬認為，在資產配置方面，未來3至5年的周期內，無論是人民幣、債券還是房地產都具備潛力，但他更看好權益類資產?；谥忻澜洕芷阱e位分析，林鵬認為，美國面臨通脹壓力和經濟軟著陸挑戰(zhàn)，還面臨人才政策收緊制約，而中國經濟趨穩(wěn)，未來向上彈性空間更大。具體到投資布局，林鵬特別看好中國權益資產的估值洼地效應——當前中國權益市場估值處于歷史相對低位，更具性價比。同時，在AI、創(chuàng)新藥、消費及先進制造領域，中國正涌現大批具備全球競爭力的企業(yè)，市場份額提升空間廣闊。

如何維護親密關系,防止感情淡化

維護親密關系是一個持續(xù)的過程，需要雙方的共同努力。通過坦誠的溝通、共同的經歷、相互的支持和理解，以及妥善處理沖突，可以有效防止感情的淡化。在生活的點滴中，用心去呵護這段關系，讓它在歲月的流轉中愈發(fā)絢爛。親密關系如同一朵花，只有用心去澆灌，才能綻放出最美的花朵_。希望每個人都能珍惜身邊的愛，讓感情在生活中開出最美的花朵，抵御時間的侵蝕，永遠保持熱情與新鮮后面會介紹|。 二：共同的目標和興趣是加深親密關系的催化劑_——。當兩個人有共同的追求時，他們會在這條路上并肩前行，共同面對挑戰(zhàn)，分享成功的喜悅__。這樣的經歷會增強彼此間的默契和依賴，讓關系更加牢固——-。因此，找到可以一起參與的活動或目標，不僅能夠豐富生活的內容，還能夠增進彼此的了解和感情。三：尊重和包容是親密關系中的潤滑是什么。

親密關系修復之道:從沖突到和解的歷程

親密關系，這一情感紐帶在我們的生活中占據著舉足輕重的地位。然而，維護一段良好的親密關系并非易事，它面臨著諸多挑戰(zhàn)。矛盾和沖突，作為親密關系中的常態(tài)，不可避免地會出現__。這些挑戰(zhàn)可能源于生活目標的差異、角色和責任認知的不一致，以及對未來規(guī)劃的分歧。首先，當伴侶間的生活目標和優(yōu)先級產生變化或存在差異時是什么。
構建親密關系中的安全感：男性維護伴侶情感需求的五大策略在當代親密關系中，安全感如同房屋的地基，決定了情感大廈能否經歷風雨而屹立不倒。對于渴望維系健康戀愛關系的男性而言，理解并滿足伴侶的安全感需求，需要從認知到行為的系統性調整|。一、信任基石的構建方法信任不是單方面的承諾，而是通過日常行為的疊加效應后面會介紹-。