時刻新聞
黃勇志
來源：油市小藍(lán)莓【20250728】云評論|尿素：情緒過后仍將回歸基本面
觀點小結(jié)
7月28日，受反內(nèi)卷先鋒品種反轉(zhuǎn)大幅下跌帶動，尿素期貨主力合約盤中跌幅超過3%，而此前一交易日尿素期價則在老舊裝置淘汰的預(yù)期下出現(xiàn)超1%的漲幅。近日市場傳言尿素小包裝（9.5kg及以下）出口報檢暫停的消息，尿素出口預(yù)期減弱，但從目前的港口庫存持續(xù)走高來看，大包裝的尿素出口或仍在進行，出口方面的變化或較為有限。復(fù)合肥開工率緩慢提升，與歷史同期相比有所偏低，國內(nèi)需求呈現(xiàn)不溫不火的局面。綜合來看，近期的波動或主要源自于宏觀情緒的起落，尿素自身供需形勢仍為內(nèi)冷外熱，可以關(guān)注出口政策在農(nóng)需淡季放松的階段性低位向上以及月差走強的機會。
1出口政策未有明顯變化
7月25日，市場傳言尿素小包裝（9.5kg及以下）出口報檢暫停的消息，據(jù)外媒消息：大多數(shù)供應(yīng)商已停止提供小包裝的尿素出口，甚至之前獲批的小包裝SOP、NP、NPK等肥料或不被允許裝船。適逢上周“反內(nèi)卷”情緒引發(fā)市場對尿素老舊裝置淘汰帶來的供給減量預(yù)期，7月25日尿素期貨主力合約價格收盤突破1800元/噸，在出口受限傳聞的影響下，下游貿(mào)易商對漲價較為抵觸，周末尿素現(xiàn)貨價格呈現(xiàn)穩(wěn)中下行趨勢，7月28日尿素現(xiàn)貨整體繼續(xù)呈現(xiàn)下行走勢，主流企業(yè)出口報價出現(xiàn)10-20元/噸幅度的下跌。
圖1：尿素港口庫存（萬噸）
從尿素港口庫存繼續(xù)上行來看，即使小包裝出口如傳聞所言受限，但大包裝尿素出口或仍在正常進行，目前港口庫存已經(jīng)超過50萬噸，已經(jīng)與正常出口時無異。況且下半年已屬于尿素農(nóng)需淡季，保供國內(nèi)的需求的必要性已經(jīng)降低，后續(xù)出口仍有繼續(xù)放松的可能性。
2 秋季備肥需求緩慢推進
近期復(fù)合肥開工率已經(jīng)開始從底部回升，秋季備肥需求逐漸釋放，但由于復(fù)合肥企業(yè)原料庫存已經(jīng)較高，因此對原料的采購需求并不明顯，復(fù)合肥開工率同比仍然偏低，部分企業(yè)因訂單不足而選擇檢修。綜合來看，下半年尿素農(nóng)需進入相對淡季，國內(nèi)需求難以支持尿素價格出現(xiàn)明顯上行。
圖1：復(fù)合肥開工率（萬噸）
3 宏觀情緒過后仍將回歸基本面
尿素自身基本面近期變化并不大，自身供需驅(qū)動仍主要圍繞出口政策展開，近期的波動或主要源自于宏觀情緒的起落，尿素供需形勢內(nèi)冷外熱的局面仍維持不變，可以關(guān)注出口政策在農(nóng)需淡季放松的階段性向上以及月差走強的機會。
作者：康健
期貨從業(yè)證號：F03088041
交易咨詢證號：Z0019583
聯(lián)系方式：kangjian@zjtfqh.com
免責(zé)聲明
本報告的著作權(quán)屬于天風(fēng)期貨股份有限公司。未經(jīng)天風(fēng)期貨股份有限公司書面授權(quán)，任何人不得更改或以任何方式發(fā)送、翻版、復(fù)制或傳播此報告的全部或部分材料、內(nèi)容。如引用、刊發(fā)，須注明出處為天風(fēng)期貨股份有限公司，且不得對本報告進行有悖原意的引用、刪節(jié)和修改。
本報告基于天風(fēng)期貨股份有限公司及其研究人員認(rèn)為可信的公開資料或?qū)嵉卣{(diào)研資料，僅反映本報告作者的不同設(shè)想、見解及分析方法，但天風(fēng)期貨股份有限公司對這些信息的準(zhǔn)確性和完整性均不作任何保證，且天風(fēng)期貨股份有限公司不保證這些信息不會發(fā)生任何變更。本報告中的信息以及所表達(dá)意見，僅作參考之用，不構(gòu)成任何投資、法律、會計或稅務(wù)的最終操作建議，天風(fēng)期貨股份有限公司不就報告中的內(nèi)容對最終操作建議做出任何擔(dān)保，投資者根據(jù)本報告作出的任何投資決策與天風(fēng)期貨股份有限公司及本報告作者無關(guān)。
抖音個人小店開通全攻略:零基礎(chǔ)5步搞定入駐流程
二、開業(yè)全流程：7天快速上手實操模板Day1-3：辦證裝修同步走營業(yè)執(zhí)照：帶租房合同、身份證到工商所，當(dāng)天出證。食品經(jīng)營許可證：重點檢查“三防設(shè)施”（防鼠、防蠅、防塵），提前安裝滅蠅燈、紗窗。裝修避坑：操作間墻面貼瓷磚到頂（省錢方案：貼1.5米高+防水涂料），門頭用LED發(fā)光字（夜間辨識度高）_。Day4到此結(jié)束了？。
零基礎(chǔ)個體戶必看:抖音個人小店開通全攻略(0粉絲+0保證金)
?? 第三步：開店實操保姆級流程以小紅書店鋪為例（最簡單?。狐c"我"-"專業(yè)號中心"-"立即開店"選個人店（不用營業(yè)執(zhí)照?。┙?00保證金（關(guān)店可退）后臺"上架商品"-拍照寫標(biāo)題重點！標(biāo)題要帶熱搜詞比如：quot;ins風(fēng)手機殼蘋果14 小眾高級感"當(dāng)天就能開張！其他平臺流程也差不多～?? 第四步：讓顧客秒下單的是什么-。
零基礎(chǔ)學(xué)電商該學(xué)什么?新手入門指南
第一步：選對戰(zhàn)場拼多多（0元入駐，適合日用品）抖音小店（掛短視頻直接賣貨）微信小程序（熟人經(jīng)濟首選）淘寶、天貓（服飾美妝競爭激烈但流量大）得物（潮牌溢價空間高）第二步：商品頁優(yōu)化1、標(biāo)題公式：核心詞+屬性詞+場景詞（例：顯瘦牛仔褲女2023新款高腰梨形身材遮肉）2、圖片潛規(guī)則：首圖白底+模特實拍說完了。
來源：紅網(wǎng)
作者：丹妙夢
編輯：郁夫
本文為紅辣椒評論 原創(chuàng)文章，僅系作者個人觀點，不代表紅網(wǎng)立場。轉(zhuǎn)載請附原文出處鏈接和本聲明。