周三美股盤(pán)后公布的財(cái)報(bào)顯示，Meta二季度營(yíng)收475.2億美元，高于分析師預(yù)期的448.3億美元，廣告營(yíng)收465億美元同樣超預(yù)期，RealityLabs部門(mén)虧損45億美元好于市場(chǎng)預(yù)期。公司還將2025年資本支出的下限從640億美元上調(diào)至660億美元，盤(pán)后股價(jià)一度大漲10%。
在晚些時(shí)候的財(cái)報(bào)電話會(huì)上，Meta創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO扎克伯格大舉闡述了他對(duì)超級(jí)智能的構(gòu)想，并放話“超級(jí)智能如今已近在眼前”，而Meta現(xiàn)已具備實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)的所有條件，這將“很快重塑我們所有的系統(tǒng)”。
為實(shí)現(xiàn)這一宏大愿景，Meta將繼續(xù)加碼押注算力和人才資源。
扎克伯格透露，公司已成立了全新的“Meta超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室”，由新加入的AI領(lǐng)域精英領(lǐng)導(dǎo)，旨在開(kāi)發(fā)下一代前沿模型；并且，公司還著手建設(shè)多個(gè)吉瓦級(jí)的算力集群，目標(biāo)是為全球數(shù)十億用戶提供“個(gè)人超級(jí)智能”，從而重塑其產(chǎn)品線。
首席財(cái)務(wù)官SusanLi明確表示，2026年的總費(fèi)用增長(zhǎng)率將高于2025年，同時(shí)資本開(kāi)支將迎來(lái)又一個(gè)“同樣顯著的美元增長(zhǎng)年”。
AI貨幣化“成果喜人”，廣告強(qiáng)勁增長(zhǎng)、用戶粘性提升
財(cái)報(bào)顯示，人工智能已經(jīng)成為驅(qū)動(dòng)Meta當(dāng)前業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心引擎。第二季度，公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率高達(dá)43%，盈利能力強(qiáng)勁。扎克伯格在會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，本季度的出色表現(xiàn)主要?dú)w功于AI在廣告系統(tǒng)中釋放的效率紅利。
扎克伯格介紹稱(chēng)，新的AI驅(qū)動(dòng)廣告推薦模型已在Meta旗下平臺(tái)產(chǎn)生顯著效果，推動(dòng)Instagram的廣告轉(zhuǎn)化率提升了約5%，F(xiàn)acebook則提升了3%。同時(shí)，生成式AI創(chuàng)意工具的使用率持續(xù)擴(kuò)大，尤其受到預(yù)算有限的小型廣告主的歡迎。
在用戶參與度方面，AI推薦系統(tǒng)的進(jìn)步同樣功不可沒(méi)。SusanLi表示，僅本季度就促使Facebook的用戶使用時(shí)長(zhǎng)增加了5%，Instagram增加了6%，并使用戶在視頻上花費(fèi)的時(shí)間同比增長(zhǎng)了20%以上。
產(chǎn)品活躍度同樣得到提升。SusanLi補(bǔ)充稱(chēng)，Meta預(yù)計(jì)將會(huì)有更多改進(jìn)，因?yàn)樗鼤?huì)根據(jù)用戶在特定活動(dòng)時(shí)段內(nèi)的互動(dòng)情況進(jìn)一步調(diào)整內(nèi)容推薦，以便這些推薦“與他們當(dāng)時(shí)感興趣的內(nèi)容最相關(guān)”，這將意味著更高的參與度和廣告收入。
SusanLi在會(huì)上表示：“下半年，我們將專(zhuān)注于進(jìn)一步提升原創(chuàng)內(nèi)容的新鮮度，以便合適的受眾能夠在內(nèi)容發(fā)布后盡快發(fā)現(xiàn)創(chuàng)作者的原創(chuàng)內(nèi)容。”目前，Instagram在美國(guó)地區(qū)的推薦內(nèi)容中，超過(guò)三分之二都屬于原創(chuàng)。
除了核心的廣告和推薦業(yè)務(wù)，Meta也在將AI能力拓展到新的商業(yè)領(lǐng)域。扎克伯格表示，商務(wù)消息已在多個(gè)測(cè)試國(guó)家展現(xiàn)出市場(chǎng)潛力，而旗下的AI助手MetaAI月活躍用戶已超過(guò)10億，正從WhatsApp等平臺(tái)向Facebook動(dòng)態(tài)等更廣泛場(chǎng)景滲透。
“超級(jí)智能近在眼前”，繼續(xù)加大資本支出
Meta將2025年全年的資本支出預(yù)期收窄至660億至720億美元，中位數(shù)較此前有所上調(diào)，并預(yù)計(jì)2026年的資本開(kāi)支將繼續(xù)增長(zhǎng)。
SusanLi強(qiáng)調(diào)，開(kāi)發(fā)領(lǐng)先的AI基礎(chǔ)設(shè)施將是開(kāi)發(fā)最佳AI模型和產(chǎn)品體驗(yàn)的核心優(yōu)勢(shì)，因此會(huì)在2026年顯著加大投資以支持這項(xiàng)工作。
據(jù)SusanLi透露，2026年將是資本支出“同樣顯著”增長(zhǎng)的一年，主要用于擴(kuò)展生成式AI所需的服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)和數(shù)據(jù)中心建設(shè)。她解釋稱(chēng)，費(fèi)用增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)力來(lái)自基礎(chǔ)設(shè)施成本，包括因巨額資本投入而急劇加速的折舊費(fèi)用，以及數(shù)據(jù)中心運(yùn)營(yíng)、能源和維護(hù)成本的增加。
未來(lái)沒(méi)有AI眼鏡的人將處于劣勢(shì)
扎克伯格在會(huì)上表示，眼鏡將成為AI的理想基礎(chǔ)形態(tài)，因?yàn)椤澳憧梢宰屓斯ぶ悄芸吹侥阋徽炜吹降臇|西，聽(tīng)到你聽(tīng)到的東西，并且與你對(duì)話”。
他表示，為這些眼鏡添加顯示屏將釋放更多價(jià)值，比如像Meta的下一代OrionAR眼鏡那樣提供更寬的全息視野，或是在日常AI眼鏡中配備的更小的顯示屏。
扎克伯格還強(qiáng)調(diào)：“如果你未來(lái)沒(méi)有配備人工智能的眼鏡，或者沒(méi)有某種與人工智能互動(dòng)的方式，那么與其他人相比，你的認(rèn)知能力很可能會(huì)處于相當(dāng)明顯的劣勢(shì)?！?/p>
人才爭(zhēng)奪戰(zhàn)打響，打造“小而精”頂尖團(tuán)隊(duì)
SusanLi強(qiáng)調(diào)，目前公司的主要重點(diǎn)仍然是將資本重新投資到業(yè)務(wù)中，而基礎(chǔ)設(shè)施和人才將是首要優(yōu)先事項(xiàng)。
SusanLi表示，工作人員增加方式繼續(xù)針對(duì)公司的最高優(yōu)先領(lǐng)域，預(yù)期所有優(yōu)先領(lǐng)域的人才增加將在今年到2026年繼續(xù)推動(dòng)整體人員數(shù)量增長(zhǎng)，而其他職能部門(mén)的人員增長(zhǎng)保持受限。AI領(lǐng)域?qū)⑻貏e重視招聘行業(yè)領(lǐng)先人才，構(gòu)建Meta超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室，以加速我們的AI模型開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品計(jì)劃。
扎克伯格強(qiáng)調(diào)，超級(jí)智能研究需要"小型人才密集團(tuán)隊(duì)"，這與Meta其他機(jī)器學(xué)習(xí)系統(tǒng)的配置有所不同。公司正在組建世界級(jí)AI研究員、基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)工程師團(tuán)隊(duì)，由行業(yè)頂尖人才領(lǐng)導(dǎo)，NatFriedman領(lǐng)導(dǎo)AI產(chǎn)品和應(yīng)用研究，ShengjiaZhao擔(dān)任首席科學(xué)家。
扎克伯格表示，之所以能夠吸引眾多頂尖人才，是因?yàn)镸eta擁有"構(gòu)建領(lǐng)先模型并將其交付給數(shù)十億人所需的所有要素"。
會(huì)議還顯示，員工薪酬將成為2026年費(fèi)用增長(zhǎng)的第二大驅(qū)動(dòng)因素，主要源于技術(shù)人才投資，包括確認(rèn)今年招聘的AI人才的全年薪酬支出。公司第二季度末擁有超過(guò)75900名員工，在AI、基礎(chǔ)設(shè)施等重點(diǎn)領(lǐng)域持續(xù)招聘。
多吉瓦級(jí)算力集群將陸續(xù)落地
其次是基礎(chǔ)設(shè)施方面。
SusanLi表示，預(yù)期擁有充足的計(jì)算能力將是未來(lái)幾年實(shí)現(xiàn)許多最大機(jī)遇的核心，將繼續(xù)從核心廣告和有機(jī)互動(dòng)計(jì)劃的AI能力投資中看到非常有吸引力的回報(bào)，并預(yù)期在2026年繼續(xù)在該領(lǐng)域進(jìn)行大量投資。
Meta正在建設(shè)的計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模令人矚目。除了即將上線的Prometheus集群外，公司還在建設(shè)能夠在數(shù)年內(nèi)擴(kuò)展到5吉瓦的Hyperion集群，以及多個(gè)Titan集群。扎克伯格表示，公司進(jìn)行這些投資是因?yàn)?堅(jiān)信超級(jí)智能將改善我們所做的每個(gè)方面"。
基礎(chǔ)設(shè)施成本將成為2026年費(fèi)用增長(zhǎng)的最大驅(qū)動(dòng)因素，主要由于折舊費(fèi)用增長(zhǎng)急劇加速，以及更高的運(yùn)營(yíng)成本，包括能源、租賃、維護(hù)等費(fèi)用。公司還預(yù)計(jì)增加云服務(wù)支出和網(wǎng)絡(luò)相關(guān)成本。
SusanLi表示，公司正探索與金融合作伙伴共同開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)中心的方式，以支持大規(guī)?；A(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目。雖然沒(méi)有已完成的交易宣布，但公司認(rèn)為這將為大型數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目吸引外部融資，同時(shí)在基礎(chǔ)設(shè)施需求變化時(shí)提供靈活性。
以下為Meta財(cái)報(bào)電話會(huì)（AI工具輔助翻譯）：
會(huì)議日期：2025年7月30日公司名稱(chēng)：Meta會(huì)議性質(zhì)：Q22025財(cái)報(bào)電話會(huì)議會(huì)議主持：Krista（電話會(huì)議操作員）Meta參會(huì)人員：KennethDorell-投資者關(guān)系總監(jiān)MarkZuckerberg-創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官SusanLi-首席財(cái)務(wù)官主持人開(kāi)場(chǎng)：大家下午好。我是Krista，今天將擔(dān)任會(huì)議主持人。歡迎大家參加Meta第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議。為防止背景噪音，所有線路已設(shè)置為靜音模式。發(fā)言結(jié)束后將進(jìn)行問(wèn)答環(huán)節(jié)，本次會(huì)議將被錄音?，F(xiàn)在請(qǐng)Meta投資者關(guān)系總監(jiān)KennethDorell開(kāi)始發(fā)言。KennethDorell：謝謝。大家下午好，歡迎參加Meta2025年第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議。今天與我一起參會(huì)的有首席執(zhí)行官M(fèi)arkZuckerberg和首席財(cái)務(wù)官SusanLi。我們今天的發(fā)言將包含前瞻性陳述，這些陳述基于截至今日的假設(shè)。由于各種因素影響，實(shí)際結(jié)果可能存在重大差異，包括今日財(cái)報(bào)新聞稿和向SEC提交的10-Q季度報(bào)告中所述的因素。我們不承擔(dān)更新任何前瞻性陳述的義務(wù)。在本次會(huì)議中，我們將展示GAAP和某些非GAAP財(cái)務(wù)指標(biāo)。GAAP與非GAAP指標(biāo)的調(diào)節(jié)表包含在今日的財(cái)報(bào)新聞稿中。財(cái)報(bào)新聞稿和配套的投資者演示文稿可在我們的網(wǎng)站investor.atmeta.com上查閱?，F(xiàn)在請(qǐng)Mark發(fā)言。MarkZuckerberg，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：好的。謝謝Ken。謝謝大家今天的參與。我們度過(guò)了另一個(gè)強(qiáng)勁的季度，每天有超過(guò)34億人使用我們的至少一款應(yīng)用，各方面參與度都很強(qiáng)勁。我們的業(yè)務(wù)繼續(xù)表現(xiàn)非常出色，這使我們能夠大力投資AI項(xiàng)目。在過(guò)去幾個(gè)月中，我們開(kāi)始看到AI系統(tǒng)自我改進(jìn)的跡象。改進(jìn)目前還很緩慢，但不可否認(rèn)。開(kāi)發(fā)超級(jí)智能，我們將其定義為在各個(gè)方面都超越人類(lèi)智能的AI，我們認(rèn)為現(xiàn)在已經(jīng)在望。Meta的愿景是為每個(gè)人帶來(lái)個(gè)人超級(jí)智能，讓人們能夠?qū)⑵鋵?dǎo)向他們?cè)谧约荷钪兴匾暤氖挛铩Ｎ覀兿嘈胚@有潛力開(kāi)啟個(gè)人賦權(quán)的激動(dòng)人心的新時(shí)代。關(guān)于超級(jí)智能能帶來(lái)的所有經(jīng)濟(jì)和科學(xué)進(jìn)步已有很多著述，我對(duì)此極其樂(lè)觀。但我認(rèn)為，如果歷史可以作為指導(dǎo)，那么超級(jí)智能更重要的作用將是如何賦權(quán)人們變得更有創(chuàng)造力，發(fā)展文化和社區(qū)，相互連接并過(guò)上更充實(shí)的生活。為了構(gòu)建這個(gè)未來(lái)，我們建立了Meta超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室，包括我們的基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)品和公平團(tuán)隊(duì)，以及一個(gè)專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)下一代模型的新實(shí)驗(yàn)室。我們?cè)贚lama4.1和4.2方面取得了良好進(jìn)展。與此同時(shí)，我們也在開(kāi)發(fā)下一代模型，這些模型將在明年左右推進(jìn)前沿技術(shù)。我們正在建設(shè)一支精英、人才密集的團(tuán)隊(duì)。AlexandrWang領(lǐng)導(dǎo)整個(gè)團(tuán)隊(duì)。NatFriedman領(lǐng)導(dǎo)我們的AI產(chǎn)品和應(yīng)用研究。ShengjiaZhao是這項(xiàng)新工作的首席科學(xué)家。他們都是極具才華的領(lǐng)導(dǎo)者，我很興奮能與他們以及我們正在組建的世界級(jí)AI研究員、基礎(chǔ)設(shè)施和數(shù)據(jù)工程師團(tuán)隊(duì)密切合作。我本季度花了大量時(shí)間建設(shè)這個(gè)團(tuán)隊(duì)。這么多人興奮加入的原因是Meta擁有構(gòu)建領(lǐng)先模型并將其交付給數(shù)十億人所需的所有要素。加入我們的人將獲得無(wú)與倫比的計(jì)算資源，因?yàn)槲覀冋诮ㄔO(shè)幾個(gè)多吉瓦集群。我們的Prometheus集群將在明年上線，我們認(rèn)為它將成為世界首個(gè)吉瓦級(jí)以上集群。我們還在建設(shè)Hyperion，它將能夠在數(shù)年內(nèi)擴(kuò)展到5吉瓦。我們還有多個(gè)Titan集群在開(kāi)發(fā)中。我們進(jìn)行所有這些投資是因?yàn)槲覀儓?jiān)信超級(jí)智能將改善我們所做的每個(gè)方面。從商業(yè)角度來(lái)看，我在上個(gè)季度提到我們正在追求五個(gè)基本機(jī)會(huì)：改進(jìn)廣告、更吸引人的體驗(yàn)、商業(yè)消息、MetaAI和AI設(shè)備。我可以詳細(xì)介紹每一個(gè)。在廣告方面，本季度的強(qiáng)勁表現(xiàn)主要?dú)w功于AI在我們的廣告系統(tǒng)中釋放了更大的效率和收益。本季度，我們將新的AI驅(qū)動(dòng)廣告推薦模型擴(kuò)展到新界面，并通過(guò)使用更多信號(hào)和更長(zhǎng)上下文提升了性能。該模型在Instagram上推動(dòng)了約5%的廣告轉(zhuǎn)化增長(zhǎng)，在Facebook上實(shí)現(xiàn)了3%的增長(zhǎng)。我們?cè)贏I廣告創(chuàng)意方面也取得良好進(jìn)展，現(xiàn)在有相當(dāng)比例的廣告收入來(lái)自使用我們生成式AI功能的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。這對(duì)預(yù)算有限的小型廣告主尤其有價(jià)值。代理機(jī)構(gòu)將繼續(xù)重要工作，幫助大型品牌戰(zhàn)略性地應(yīng)用這些工具。第二個(gè)機(jī)會(huì)是更具吸引力的體驗(yàn)。AI顯著提升了我們向用戶展示他們感興趣和有用內(nèi)容的能力。推薦系統(tǒng)的進(jìn)步大幅提升了質(zhì)量，僅本季度就使Facebook用戶使用時(shí)長(zhǎng)增加了5%，Instagram增加了6%。內(nèi)容本身也有很大改善潛力。我們看到AI視頻編輯工具在MetaAI和新編輯應(yīng)用中的發(fā)布取得早期進(jìn)展，這方面還有很多工作要做。第三個(gè)機(jī)會(huì)是商務(wù)消息。我之前談到，我相信每個(gè)企業(yè)很快都會(huì)擁有商務(wù)AI，就像他們擁有電子郵件地址、社交媒體賬戶和網(wǎng)站一樣。我們?cè)诙鄠€(gè)測(cè)試國(guó)家開(kāi)始看到一些產(chǎn)品市場(chǎng)契合，我們正在將這些商務(wù)AI集成到Facebook和Instagram廣告中，以及直接集成到電商網(wǎng)站中。第四個(gè)機(jī)會(huì)是MetaAI，其覆蓋范圍已經(jīng)相當(dāng)可觀，月活躍用戶超過(guò)10億。我們現(xiàn)在的重點(diǎn)是深化體驗(yàn)，使MetaAI成為領(lǐng)先的個(gè)人AI。隨著我們不斷改進(jìn)模型，我們看到用戶參與度在增長(zhǎng)。我們的下一代模型將繼續(xù)在這方面發(fā)揮重要作用。第五個(gè)機(jī)會(huì)是AI設(shè)備。我們的Ray-BanMeta眼鏡繼續(xù)保持強(qiáng)勁勢(shì)頭，銷(xiāo)售加速增長(zhǎng)。我們還與Oakley合作推出了新的高性能AI眼鏡MetaHouston系列。這些眼鏡具有更長(zhǎng)的電池續(xù)航、更高分辨率攝像頭，專(zhuān)為運(yùn)動(dòng)設(shè)計(jì)。使用MetaAI的用戶比例在增長(zhǎng)，我們看到新用戶的AI留存率也在提升，這對(duì)持續(xù)使用來(lái)說(shuō)是個(gè)好兆頭。我認(rèn)為AI眼鏡將成為我們將超級(jí)智能融入日常生活的主要方式。因此，擁有這些不同風(fēng)格和產(chǎn)品來(lái)吸引不同環(huán)境下的不同用戶非常重要。最后，我們看到人們繼續(xù)在Quest生態(tài)系統(tǒng)中花費(fèi)更多時(shí)間，社區(qū)持續(xù)穩(wěn)步增長(zhǎng)。我們上個(gè)月推出了MetaQuest3SXbox版，我們看到云游戲的興趣達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。除了游戲之外，我們繼續(xù)看到更廣泛的用例，媒體和網(wǎng)頁(yè)瀏覽貢獻(xiàn)了相當(dāng)大的參與度。我們將分享更多相關(guān)信息，特別是RealityLabs在9月17日Connect大會(huì)上的工作。我鼓勵(lì)大家關(guān)注?？傮w而言，這是一個(gè)忙碌的季度，業(yè)務(wù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，在匯集為每個(gè)人構(gòu)建個(gè)人超級(jí)智能所需的人才和算力方面取得了真正的進(jìn)展。我非常感謝我們的團(tuán)隊(duì)努力交付所有這些成果，也感謝大家與我們一起踏上這段旅程?，F(xiàn)在有請(qǐng)Susan。SusanLi，財(cái)務(wù)總監(jiān)：謝謝馬克。大家下午好。我們先來(lái)看合并財(cái)務(wù)結(jié)果。所有對(duì)比數(shù)據(jù)均為同比數(shù)據(jù)，除非另有說(shuō)明。第二季度總收入為475億美元，按報(bào)告基準(zhǔn)和固定匯率基準(zhǔn)均增長(zhǎng)22%。第二季度總支出為271億美元，同比增長(zhǎng)12%。具體項(xiàng)目方面，收入成本增長(zhǎng)16%，主要由于基礎(chǔ)設(shè)施成本和支付合作伙伴成本上升，但部分被此前宣布的服務(wù)器使用年限延長(zhǎng)所帶來(lái)的收益抵消。研發(fā)支出增長(zhǎng)23%，主要由于員工薪酬和基礎(chǔ)設(shè)施成本增加。市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)和銷(xiāo)售支出增長(zhǎng)9%，主要由于與持續(xù)平臺(tái)誠(chéng)信工作相關(guān)的專(zhuān)業(yè)服務(wù)增加，以及營(yíng)銷(xiāo)成本增加，但部分被員工薪酬減少所抵消。一般和行政支出下降27%，主要由于法律相關(guān)成本降低。第二季度末，我們擁有超過(guò)75,900名員工，環(huán)比下降1%，因?yàn)榻衲暝缙谑芸?jī)效相關(guān)裁員影響的絕大多數(shù)員工已不再計(jì)入我們的員工總數(shù)。這一下降部分被在貨幣化、基礎(chǔ)設(shè)施、RealityLabs、人工智能以及監(jiān)管合規(guī)等重點(diǎn)領(lǐng)域的持續(xù)招聘所抵消。第二季度營(yíng)業(yè)收入為204億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為43%。本季度稅率為11%，反映了由于股價(jià)相比之前期間上漲而產(chǎn)生的股權(quán)激勵(lì)超額稅收收益。凈收入為183億美元，即每股7.14美元。資本支出（包括融資租賃本金支付）為170億美元，主要用于服務(wù)器、數(shù)據(jù)中心和網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施投資。自由現(xiàn)金流為85億美元。我們回購(gòu)了98億美元的A類(lèi)普通股，并向股東支付了13億美元股息。我們還在第二季度進(jìn)行了151億美元的非上市股權(quán)投資，包括對(duì)ScaleAI的少數(shù)股權(quán)投資以及其他投資活動(dòng)。季度末，我們持有現(xiàn)金和有價(jià)證券471億美元，債務(wù)288億美元。現(xiàn)在轉(zhuǎn)到分部業(yè)績(jī)。我先從應(yīng)用系列分部開(kāi)始。我們的應(yīng)用系列社區(qū)繼續(xù)增長(zhǎng)，我們估計(jì)6月份每日有超過(guò)34億人使用我們至少一款應(yīng)用系列產(chǎn)品。第二季度應(yīng)用系列總收入為471億美元，同比增長(zhǎng)22%。第二季度應(yīng)用系列廣告收入為466億美元，增長(zhǎng)21%，按固定匯率基準(zhǔn)增長(zhǎng)22%。在廣告收入中，在線商務(wù)垂直領(lǐng)域是同比增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者。從用戶地域來(lái)看，歐洲和世界其他地區(qū)的廣告收入增長(zhǎng)最強(qiáng)勁，分別為24%和23%。北美和亞太地區(qū)分別增長(zhǎng)21%和18%。第二季度，我們各項(xiàng)服務(wù)的廣告展示總量增長(zhǎng)11%，增長(zhǎng)主要由亞太地區(qū)推動(dòng)。各地區(qū)展示增長(zhǎng)均有加速，主要由于Facebook和Instagram的用戶參與度提升，其次是Facebook的廣告加載優(yōu)化。平均廣告單價(jià)增長(zhǎng)9%，得益于廣告主需求增加，主要由廣告效果改善推動(dòng)。由于第二季度展示增長(zhǎng)加速，定價(jià)增長(zhǎng)較第一季度略有放緩。應(yīng)用系列其他收入為5.83億美元，增長(zhǎng)50%，主要由WhatsApp付費(fèi)消息收入增長(zhǎng)和Meta認(rèn)證訂閱推動(dòng)。我們繼續(xù)將大部分投資用于應(yīng)用系列的開(kāi)發(fā)和運(yùn)營(yíng)。第二季度，應(yīng)用系列支出為222億美元，占總支出的82%。應(yīng)用系列支出增長(zhǎng)14%，主要由于員工薪酬和基礎(chǔ)設(shè)施成本增長(zhǎng)，但部分被法律相關(guān)成本降低所抵消。應(yīng)用系列營(yíng)業(yè)收入為250億美元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為53%。在RealityLabs分部，第二季度收入為3.7億美元，同比增長(zhǎng)5%，主要由于AI眼鏡銷(xiāo)量增加，但部分被Quest銷(xiāo)量下降所抵消。RealityLabs支出為49億美元，同比增長(zhǎng)1%，主要由于非員工相關(guān)的技術(shù)開(kāi)發(fā)成本增加。RealityLabs營(yíng)業(yè)虧損為45億美元?，F(xiàn)在談一下業(yè)務(wù)展望。有兩個(gè)主要因素推動(dòng)我們的收入表現(xiàn)。一是我們?yōu)樯鐓^(qū)提供吸引人體驗(yàn)的能力，二是我們長(zhǎng)期將這種參與度有效貨幣化的效率。在第一個(gè)方面，隨著我們對(duì)推薦系統(tǒng)和產(chǎn)品體驗(yàn)的進(jìn)一步改進(jìn)，F(xiàn)acebook、Instagram和WhatsApp的日活躍用戶持續(xù)增長(zhǎng)。繼續(xù)在視頻互動(dòng)方面看到強(qiáng)勁勢(shì)頭。第二季度，Instagram視頻時(shí)間在全球范圍內(nèi)同比增長(zhǎng)超過(guò)20%。Facebook也表現(xiàn)強(qiáng)勁，特別是在美國(guó)，視頻時(shí)間同樣同比增長(zhǎng)超過(guò)20%。這些增長(zhǎng)得益于我們對(duì)排名系統(tǒng)的持續(xù)優(yōu)化，以更好地識(shí)別最相關(guān)的內(nèi)容進(jìn)行展示。預(yù)計(jì)隨著進(jìn)一步擴(kuò)展模型規(guī)模，使推薦更適應(yīng)用戶在會(huì)話中的興趣，我們將在全年實(shí)現(xiàn)更多改進(jìn)。推薦工作的另一個(gè)重點(diǎn)是推廣原創(chuàng)內(nèi)容。在Instagram上，美國(guó)超過(guò)三分之二的推薦內(nèi)容現(xiàn)在來(lái)自原創(chuàng)帖子。下半年，我們將專(zhuān)注于進(jìn)一步提高原創(chuàng)帖子的新鮮度，使合適的受眾能夠在創(chuàng)作者發(fā)布內(nèi)容后盡快發(fā)現(xiàn)原創(chuàng)內(nèi)容。我們?cè)陂L(zhǎng)期排名創(chuàng)新方面也取得了良好進(jìn)展，預(yù)計(jì)這將在未來(lái)幾年提供下一輪改進(jìn)。開(kāi)發(fā)跨平臺(tái)基礎(chǔ)推薦模型的研究工作繼續(xù)推進(jìn)。我們還看到在Threads推薦系統(tǒng)中使用大語(yǔ)言模型取得了可喜的成果。大語(yǔ)言模型的融入現(xiàn)在正在推動(dòng)Threads上與排名相關(guān)的時(shí)間花費(fèi)顯著增長(zhǎng)。我們正在探索如何將大語(yǔ)言模型在推薦系統(tǒng)中的使用擴(kuò)展到其他應(yīng)用。我們正在利用Llama和其他幾個(gè)后端流程，包括處理錯(cuò)誤報(bào)告，以便更快速高效地識(shí)別和解決重復(fù)出現(xiàn)的問(wèn)題。這使得過(guò)去10個(gè)月里美國(guó)和加拿大Facebook動(dòng)態(tài)和通知的頂級(jí)錯(cuò)誤報(bào)告減少了約30%。我們目前在應(yīng)用中使用Llama的主要方式是為MetaAI提供支持，MetaAI現(xiàn)已在200多個(gè)國(guó)家和地區(qū)可用。WhatsApp仍然是查詢(xún)的最大驅(qū)動(dòng)力，因?yàn)槿藗冎苯酉騇etaAI發(fā)送信息以完成信息收集、作業(yè)輔導(dǎo)和生成圖像等任務(wù)。在WhatsApp之外，我們看到MetaAI正成為我們內(nèi)容發(fā)現(xiàn)引擎日益寶貴的補(bǔ)充。MetaAI在Facebook上的使用正在擴(kuò)大，人們用它來(lái)詢(xún)問(wèn)他們?cè)趧?dòng)態(tài)中看到的帖子，并在我們的平臺(tái)和搜索中查找內(nèi)容。我們預(yù)期MetaAI將幫助內(nèi)容發(fā)現(xiàn)的另一種方式是通過(guò)自動(dòng)翻譯和配音，將外語(yǔ)內(nèi)容轉(zhuǎn)換為受眾的本地語(yǔ)言。我們將在今年晚些時(shí)候分享更多相關(guān)工作。轉(zhuǎn)到RealityLabs。Ray-BanMeta銷(xiāo)售增長(zhǎng)在第二季度加速，盡管今年早些時(shí)候增加了產(chǎn)量，但最受歡迎SKU的需求仍然超過(guò)供應(yīng)。我們正在努力提高供應(yīng)量，以便在今年晚些時(shí)候更好地滿足消費(fèi)者需求?，F(xiàn)在談到收入表現(xiàn)的第二個(gè)驅(qū)動(dòng)因素，即提高變現(xiàn)效率。這項(xiàng)工作的第一部分是在有機(jī)互動(dòng)中優(yōu)化廣告水平。我們繼續(xù)優(yōu)化每個(gè)平臺(tái)上的廣告供應(yīng)，以便在最相關(guān)的時(shí)間和地點(diǎn)向用戶投放廣告。第二季度，我們還開(kāi)始在Threads動(dòng)態(tài)和WhatsApp的更新標(biāo)簽中引入廣告，這是一個(gè)與人們聊天分離的獨(dú)立空間。截至5月，全球廣告主現(xiàn)在可以在包括美國(guó)在內(nèi)的大多數(shù)國(guó)家向Threads用戶投放視頻和圖像廣告。雖然廣告供應(yīng)量仍然很低，Threads預(yù)計(jì)不會(huì)在短期內(nèi)對(duì)整體展示量增長(zhǎng)做出重大貢獻(xiàn)，但隨著社區(qū)和互動(dòng)的增長(zhǎng)以及變現(xiàn)規(guī)模的擴(kuò)大，我們對(duì)Threads的長(zhǎng)期機(jī)會(huì)持樂(lè)觀態(tài)度。在WhatsApp上，我們正在推出狀態(tài)和頻道廣告，以及更新標(biāo)簽中的頻道訂閱，以幫助企業(yè)觸達(dá)訪問(wèn)應(yīng)用該部分的超過(guò)15億日活躍用戶。我們預(yù)計(jì)狀態(tài)廣告的引入將在今年和明年逐步進(jìn)行，最初廣告供應(yīng)量較低。我們還預(yù)期WhatsApp狀態(tài)廣告在可預(yù)見(jiàn)的未來(lái)將獲得比Facebook或Instagram廣告更低的平均價(jià)格，部分原因是WhatsApp偏向于變現(xiàn)水平較低的市場(chǎng)，以及可用于定向的信息更加有限。鑒于此，我們預(yù)計(jì)狀態(tài)廣告在未來(lái)幾年內(nèi)不會(huì)對(duì)總展示量或收入增長(zhǎng)做出重大貢獻(xiàn)。提高變現(xiàn)效率的第二部分是改善營(yíng)銷(xiāo)表現(xiàn)。我將重點(diǎn)介紹這項(xiàng)工作的三個(gè)方面。改進(jìn)我們的廣告系統(tǒng)，推進(jìn)我們的廣告產(chǎn)品，包括構(gòu)建協(xié)助廣告創(chuàng)建的工具，以及發(fā)展我們的廣告平臺(tái)以推動(dòng)針對(duì)每個(gè)企業(yè)目標(biāo)優(yōu)化的結(jié)果。首先是我們的廣告系統(tǒng)，我們?cè)趶V告檢索和排名階段都在創(chuàng)新，為用戶提供更相關(guān)的廣告。這項(xiàng)工作的很大一部分涉及我們繼續(xù)推進(jìn)之前引入的建模創(chuàng)新，同時(shí)擴(kuò)大它們?cè)谖覀兤脚_(tái)上的采用。我們?cè)?024年下半年開(kāi)始引入的Andromeda模型架構(gòu)為我們廣告系統(tǒng)的廣告檢索階段提供支持，我們從數(shù)千萬(wàn)潛在候選中選擇出數(shù)千個(gè)最相關(guān)的廣告。第二季度，我們對(duì)Andromeda進(jìn)行了優(yōu)化，使其能夠選擇更相關(guān)、更個(gè)性化的廣告候選內(nèi)容，同時(shí)將覆蓋范圍擴(kuò)展到FacebookReels。這些改進(jìn)使Facebook移動(dòng)端動(dòng)態(tài)消息和Reels的轉(zhuǎn)化率提高了近4%。我們新的生成式廣告推薦系統(tǒng)GEM為廣告系統(tǒng)的排序階段提供支持，這是廣告檢索后的流程部分，我們?cè)诖穗A段從檢索引擎建議的候選廣告中確定向用戶展示哪些廣告。第二季度，我們通過(guò)進(jìn)一步擴(kuò)展訓(xùn)練能力，并在Instagram上添加有機(jī)內(nèi)容和廣告互動(dòng)數(shù)據(jù)，提升了GEM的性能。我們還采用了新的先進(jìn)序列建模技術(shù)，將使用的事件序列長(zhǎng)度翻倍，使我們的系統(tǒng)能夠考慮用戶更長(zhǎng)的內(nèi)容或廣告互動(dòng)歷史，從而提供更好的廣告選擇。這些改進(jìn)的結(jié)合使Instagram的廣告轉(zhuǎn)化率提高了約5%，F(xiàn)acebook動(dòng)態(tài)消息和Reels提高了3%。最后，我們?cè)诘诙径葦U(kuò)展了Lattice模型架構(gòu)的覆蓋范圍。我們首次在2023年開(kāi)始部署Lattice，用于后期廣告排序工作，使我們能夠運(yùn)行顯著更大的模型，將跨目標(biāo)和平臺(tái)的學(xué)習(xí)進(jìn)行泛化，取代了歷史上針對(duì)個(gè)別目標(biāo)和平臺(tái)優(yōu)化的眾多小型廣告模型。4月，我們開(kāi)始將Lattice部署到早期階段的其他廣告排序模型中。這不僅提高了容量和工程效率，也改善了性能表現(xiàn)。最近的Lattice部署使第二季度Facebook動(dòng)態(tài)消息和Reels的廣告轉(zhuǎn)化率提高了近4%。接下來(lái)是廣告產(chǎn)品。我們的Advantage+人工智能解決方案套件呈現(xiàn)強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭。第二季度，我們完成了Advantage+銷(xiāo)售和應(yīng)用推廣活動(dòng)的簡(jiǎn)化活動(dòng)創(chuàng)建流程的推出，通過(guò)在開(kāi)始時(shí)啟用該功能，讓廣告主更容易實(shí)現(xiàn)Advantage+的性能優(yōu)勢(shì)。自擴(kuò)大可用性以來(lái)，我們看到廣告主對(duì)銷(xiāo)售和應(yīng)用推廣活動(dòng)的采用有所提升，并正在努力在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)完成潛在客戶推廣活動(dòng)的推出。在Advantage+創(chuàng)意套件中，生成式人工智能創(chuàng)意工具的采用持續(xù)擴(kuò)大。目前有近200萬(wàn)廣告主在使用我們的視頻生成功能、圖像動(dòng)畫(huà)和視頻擴(kuò)展功能，我們的文本生成工具也取得了良好效果，并在持續(xù)添加新功能。第二季度，我們開(kāi)始測(cè)試人工智能翻譯功能，讓廣告主能夠自動(dòng)將廣告標(biāo)題翻譯成10種不同語(yǔ)言。雖然還處于早期階段，但在發(fā)布前測(cè)試中我們看到了令人鼓舞的性能提升。我們還繼續(xù)看到中小型廣告主對(duì)圖像擴(kuò)展功能的強(qiáng)勁采用，這說(shuō)明這些工具如何幫助資源較少的企業(yè)開(kāi)發(fā)創(chuàng)意內(nèi)容。對(duì)于大型廣告主，我們預(yù)期代理機(jī)構(gòu)將繼續(xù)成為幫助應(yīng)用這些新工具以提升性能的寶貴合作伙伴。除了Advantage+，我們?cè)谏虡I(yè)消息傳遞方面也看到了良好勢(shì)頭，特別是在美國(guó)，第二季度點(diǎn)擊消息收入同比增長(zhǎng)超過(guò)40%。美國(guó)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)受益于網(wǎng)站到消息廣告采用率的提升，這種廣告引導(dǎo)用戶先訪問(wèn)企業(yè)網(wǎng)站獲取更多信息，然后選擇在我們的消息應(yīng)用中與企業(yè)開(kāi)始聊天。最后，我們繼續(xù)改進(jìn)廣告平臺(tái)，以實(shí)現(xiàn)針對(duì)每個(gè)企業(yè)目標(biāo)和衡量結(jié)果方式優(yōu)化的效果。第二季度，我們完成了增量歸因功能的全球推出，這是市場(chǎng)上唯一能夠優(yōu)化和報(bào)告增量轉(zhuǎn)化的產(chǎn)品，即那些在用戶未看到廣告情況下不會(huì)發(fā)生的轉(zhuǎn)化。我們還在第二季度全球推出了全渠道廣告，使廣告主能夠通過(guò)一個(gè)活動(dòng)同時(shí)優(yōu)化店內(nèi)和在線的增量銷(xiāo)售。在測(cè)試中，使用全渠道廣告的廣告主與僅優(yōu)化網(wǎng)站相比，總購(gòu)買(mǎi)成本中位數(shù)降低了15%。接下來(lái)，我想討論我們的資本配置方式。我們的主要重點(diǎn)仍然是將資本重新投資到業(yè)務(wù)中，基礎(chǔ)設(shè)施和人才是我們的首要優(yōu)先事項(xiàng)。首先是招聘。我們的人員增加方式繼續(xù)針對(duì)公司的最高優(yōu)先領(lǐng)域。我們預(yù)期所有優(yōu)先領(lǐng)域的人才增加將在今年到2026年繼續(xù)推動(dòng)整體人員數(shù)量增長(zhǎng)，而其他職能部門(mén)的人員增長(zhǎng)保持受限。在人工智能領(lǐng)域，我們特別重視招聘行業(yè)領(lǐng)先人才，構(gòu)建Meta超級(jí)智能實(shí)驗(yàn)室，以加速我們的AI模型開(kāi)發(fā)和產(chǎn)品計(jì)劃。其次是基礎(chǔ)設(shè)施。我們預(yù)期擁有充足的計(jì)算能力將是未來(lái)幾年實(shí)現(xiàn)我們面前許多最大機(jī)遇的核心。我們繼續(xù)從核心廣告和有機(jī)互動(dòng)計(jì)劃的人工智能能力投資中看到非常有吸引力的回報(bào)，并預(yù)期在2026年繼續(xù)在該領(lǐng)域進(jìn)行大量投資。我們還預(yù)期開(kāi)發(fā)領(lǐng)先的人工智能基礎(chǔ)設(shè)施將是開(kāi)發(fā)最佳AI模型和產(chǎn)品體驗(yàn)的核心優(yōu)勢(shì)，因此我們預(yù)期在2026年顯著加大投資以支持這項(xiàng)工作。轉(zhuǎn)到我們的財(cái)務(wù)展望。我們預(yù)期2025年第三季度總收入將在475億美元到505億美元之間。我們的指導(dǎo)預(yù)期基于當(dāng)前匯率，外匯對(duì)總收入同比增長(zhǎng)約為1%的順風(fēng)影響。雖然我們沒(méi)有提供第四季度收入展望，但預(yù)計(jì)2025年第四季度的同比增長(zhǎng)率將慢于第三季度，因?yàn)槲覀儗⒚媾R2024年第四季度更強(qiáng)勁增長(zhǎng)期的對(duì)比?，F(xiàn)在轉(zhuǎn)向費(fèi)用展望。我們預(yù)計(jì)2025年全年總費(fèi)用將在1140億美元至1180億美元范圍內(nèi)，較此前1130億美元至1180億美元的展望有所收窄，同比增長(zhǎng)率為20%至24%。雖然我們對(duì)明年的規(guī)劃還處于很早期階段，但有幾個(gè)因素預(yù)計(jì)將對(duì)我們2026年總費(fèi)用增長(zhǎng)率產(chǎn)生顯著上行壓力。增長(zhǎng)的最大單一驅(qū)動(dòng)因素將是基礎(chǔ)設(shè)施成本，這是由于折舊費(fèi)用增長(zhǎng)急劇加速，以及隨著我們繼續(xù)擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)模而產(chǎn)生的更高運(yùn)營(yíng)成本。除基礎(chǔ)設(shè)施外，我們預(yù)計(jì)增長(zhǎng)的第二大驅(qū)動(dòng)因素將是員工薪酬，因?yàn)槲覀冊(cè)趦?yōu)先領(lǐng)域增加技術(shù)人才，并確認(rèn)2025年全年招聘員工的全年薪酬費(fèi)用。我們預(yù)計(jì)這些因素將導(dǎo)致2026年同比費(fèi)用增長(zhǎng)率高于2025年的費(fèi)用增長(zhǎng)率?，F(xiàn)在轉(zhuǎn)向資本支出展望。我們目前預(yù)計(jì)2025年資本支出（包括融資租賃的本金支付）將在660億美元至720億美元范圍內(nèi)，較此前640億美元至720億美元的展望有所收窄，中位數(shù)同比增長(zhǎng)約300億美元。雖然基礎(chǔ)設(shè)施規(guī)劃過(guò)程仍然高度動(dòng)態(tài)，但我們目前預(yù)計(jì)2026年將是資本支出美元增長(zhǎng)同樣顯著的又一年，因?yàn)槲覀兝^續(xù)積極尋求機(jī)會(huì)，增加額外產(chǎn)能上線，以滿足我們AI努力和業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)的需求。關(guān)于稅務(wù)。隨著美國(guó)新稅法的頒布，我們預(yù)計(jì)本年度剩余時(shí)間和未來(lái)年度的美國(guó)聯(lián)邦現(xiàn)金稅將減少。該法案條款有多種可供選擇的實(shí)施方式，我們目前正在評(píng)估。雖然我們估計(jì)2025年稅率將高于第二季度稅率，但目前無(wú)法量化其幅度。此外，我們繼續(xù)監(jiān)控活躍的監(jiān)管環(huán)境，包括歐盟日益增加的法律和監(jiān)管阻力，這可能對(duì)我們的業(yè)務(wù)和財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大影響。例如，我們繼續(xù)與歐盟委員會(huì)就我們的個(gè)性化程度較低廣告產(chǎn)品（LPA）進(jìn)行接觸，該產(chǎn)品是我們?cè)?024年11月基于歐盟委員會(huì)關(guān)于《數(shù)字市場(chǎng)法》的反饋而推出的。隨著委員會(huì)對(duì)LPA提供進(jìn)一步反饋，我們不能排除其可能尋求對(duì)其施加進(jìn)一步修改，這將導(dǎo)致用戶和廣告主體驗(yàn)顯著惡化的可能性。這可能最早在本季度晚些時(shí)候?qū)ξ覀兊臍W洲收入產(chǎn)生重大負(fù)面影響。我們已就歐盟委員會(huì)的《數(shù)字市場(chǎng)法》決定提起上訴，但在上訴過(guò)程中可能會(huì)施加對(duì)我們模式的任何修改?？偨Y(jié)而言，這是我們業(yè)務(wù)又一個(gè)強(qiáng)勁的季度，我們?cè)诨A(chǔ)設(shè)施和技術(shù)人才方面的投資繼續(xù)改善核心廣告表現(xiàn)和我們平臺(tái)上的參與度。我們預(yù)計(jì)現(xiàn)在進(jìn)行的重大投資將使我們能夠繼續(xù)利用AI的進(jìn)步來(lái)擴(kuò)大這些收益，并在未來(lái)幾年釋放一系列新的機(jī)遇。好的，Krista，讓我們開(kāi)始接受提問(wèn)。主持人：謝謝?，F(xiàn)在開(kāi)始問(wèn)答環(huán)節(jié)。第一個(gè)問(wèn)題來(lái)自高盛的EricSheridan。EricSheridan：非常感謝接受我的問(wèn)題。Mark，過(guò)去三到六個(gè)月里，您在AI業(yè)務(wù)方面的關(guān)鍵學(xué)習(xí)是什么？這些學(xué)習(xí)如何影響了人才獲取和計(jì)算能力方面的策略調(diào)整，以及您最近發(fā)布的博客中提到的策略演進(jìn)？Susan，基于Mark關(guān)于擴(kuò)大人才和計(jì)算能力的評(píng)論，您能否深入解釋一下這兩個(gè)組件如何驅(qū)動(dòng)了您對(duì)未來(lái)12到18個(gè)月運(yùn)營(yíng)支出和資本支出的預(yù)期？謝謝。MarkZuckerberg，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：好的，我來(lái)回答。從宏觀層面來(lái)看，人們都在問(wèn)真正強(qiáng)大的AI或超級(jí)智能需要多長(zhǎng)時(shí)間才能實(shí)現(xiàn)。我發(fā)現(xiàn)到目前為止，在每個(gè)階段，那些更激進(jìn)的假設(shè)或最快的預(yù)期往往最準(zhǔn)確地預(yù)測(cè)了實(shí)際情況。我認(rèn)為今年這種情況依然在持續(xù)。我在過(guò)去的財(cái)報(bào)電話會(huì)議中提到過(guò)很多這樣的例子。我們看到內(nèi)部團(tuán)隊(duì)能夠利用Llama4構(gòu)建自主AI代理來(lái)改進(jìn)Facebook算法，提高質(zhì)量和參與度，這是非常深刻的成果。目前這還處于小規(guī)模階段，所以我不確定這個(gè)結(jié)果本身是否對(duì)本季度的收益有重大貢獻(xiàn)。但我認(rèn)為這方面的發(fā)展軌跡非常樂(lè)觀。我認(rèn)為現(xiàn)在經(jīng)營(yíng)這樣一家企業(yè)面臨的有趣挑戰(zhàn)之一是，未來(lái)幾年世界很有可能會(huì)發(fā)生巨大變化。一方面，我們可以對(duì)現(xiàn)有核心產(chǎn)品進(jìn)行很多改進(jìn)。另一方面，我們?cè)谡麄€(gè)公司都秉持一個(gè)原則，就是認(rèn)真對(duì)待超級(jí)智能。基本理念是，我們認(rèn)為這將很快重塑我們所有的系統(tǒng)，不是一兩個(gè)季度的軌跡，而是幾年的軌跡。這將改變公司各個(gè)方面的運(yùn)作假設(shè)。我們持續(xù)觀察AI的發(fā)展軌跡和進(jìn)展速度，我認(rèn)為進(jìn)展仍然處于較快的水平。這影響了我們從各個(gè)方面的決策，包括擁有絕對(duì)最優(yōu)秀的精英人才團(tuán)隊(duì)的重要性和價(jià)值，確保我們擁有領(lǐng)先的計(jì)算集群，讓研究人員擁有更多人均計(jì)算資源來(lái)進(jìn)行前沿研究并將其應(yīng)用到數(shù)十億用戶的產(chǎn)品中，確保我們?cè)谒袠I(yè)務(wù)領(lǐng)域構(gòu)建和推動(dòng)這些產(chǎn)品。我認(rèn)為我們公司在這方面是世界上最優(yōu)秀的，就是當(dāng)我們掌握一項(xiàng)技術(shù)時(shí)，我們擅長(zhǎng)將其應(yīng)用到所有應(yīng)用程序和廣告系統(tǒng)中。這項(xiàng)技術(shù)不會(huì)被閑置。我認(rèn)為沒(méi)有其他公司像我們一樣擅長(zhǎng)將某項(xiàng)技術(shù)推廣到數(shù)十億用戶面前。我們將在所有這些方面積極推進(jìn)，但從某種程度上說(shuō)，這是對(duì)我們觀察到的發(fā)展軌跡的一種押注，這些都是我們看到的信號(hào)，我們正在努力解讀它們。SusanLi，財(cái)務(wù)總監(jiān)：埃里克，關(guān)于你問(wèn)題的第二部分，我們實(shí)際上還沒(méi)有啟動(dòng)2026年的預(yù)算編制流程?？紤]到明年的情況，在這個(gè)非常動(dòng)態(tài)的運(yùn)營(yíng)環(huán)境中，顯然有很多變動(dòng)因素。但是，我們今天對(duì)某些方面已經(jīng)有一定的可見(jiàn)性，包括我們2026年基礎(chǔ)設(shè)施計(jì)劃的大致框架，這直接影響到我們明年的支出預(yù)期。我們對(duì)今年招聘的AI人才產(chǎn)生的薪酬支出增長(zhǎng)也有一定的可見(jiàn)性。正是基于這兩個(gè)方面，我們提前預(yù)覽了對(duì)2026年總支出增長(zhǎng)以及2026年資本支出的預(yù)期。在總支出方面，如我所提到的，我們預(yù)計(jì)基礎(chǔ)設(shè)施將是2026年支出增長(zhǎng)的最大貢獻(xiàn)者。這主要是由于2026年折舊費(fèi)用增長(zhǎng)的急劇加速，很大程度上是由于我們?cè)?026年購(gòu)買(mǎi)并投入使用的資產(chǎn)產(chǎn)生的增量折舊，以及通過(guò)2025年部署的基礎(chǔ)設(shè)施將在明年確認(rèn)全年折舊。我們還預(yù)計(jì)，與往年相比，我們?cè)?025年和2026年的資本支出中，短期資產(chǎn)的比例會(huì)更大?；A(chǔ)設(shè)施成本增長(zhǎng)的另一個(gè)組成部分將來(lái)自更高的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，包括能源成本、租賃、維護(hù)以及與維護(hù)該設(shè)備相關(guān)的運(yùn)營(yíng)費(fèi)用。我們還預(yù)計(jì)在2026年會(huì)增加云服務(wù)支出以滿足我們的容量需求，以及網(wǎng)絡(luò)相關(guān)成本的增長(zhǎng)。因此，基礎(chǔ)設(shè)施方面對(duì)2026年總支出數(shù)字的貢獻(xiàn)有很多內(nèi)容。其次，員工薪酬是2026年支出增長(zhǎng)的第二大驅(qū)動(dòng)因素。這主要源于我們?cè)诩夹g(shù)人才方面的投資，包括確認(rèn)今年招聘的AI人才的全年薪酬支出。在資本支出方面，我們2026年資本支出增加的主要驅(qū)動(dòng)因素將是擴(kuò)展生成式AI容量，我們將建設(shè)訓(xùn)練容量。這將推動(dòng)明年在服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)、數(shù)據(jù)中心方面的更高支出。我們還預(yù)計(jì)將在2026年繼續(xù)大力投資核心AI。這是一個(gè)非常動(dòng)態(tài)的規(guī)劃領(lǐng)域，但我們想分享一下目前形勢(shì)發(fā)展的初步想法。來(lái)自摩根士丹利的BrianNowak的提問(wèn)：我有兩個(gè)問(wèn)題。第一個(gè)，馬克，關(guān)于智能實(shí)驗(yàn)室和超級(jí)智能的愿景。相比12個(gè)月前，您能否介紹一下在接下來(lái)24個(gè)月中最關(guān)注克服的技術(shù)約束或技術(shù)門(mén)檻因素有哪些變化，以確保在未來(lái)10年中真正引領(lǐng)超級(jí)智能？第二個(gè)問(wèn)題給蘇珊或馬克，您對(duì)核心平臺(tái)做了很多改進(jìn)來(lái)提高參與度、推薦等。您能介紹一下在未來(lái)18個(gè)月中最期待的幾個(gè)因素，認(rèn)為這些因素能進(jìn)一步提升核心平臺(tái)的參與度嗎？MarkZuckerberg，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：在研究議程和我們重點(diǎn)關(guān)注的諸多領(lǐng)域方面，我認(rèn)為專(zhuān)注于自我改進(jìn)是一個(gè)非常重要的研究領(lǐng)域，顯然有不同的擴(kuò)展范式，但我不想過(guò)多涉及我們正在進(jìn)行的研究細(xì)節(jié)。我認(rèn)為在開(kāi)發(fā)超級(jí)智能方面，在某種程度上，你不能僅僅從人類(lèi)那里學(xué)習(xí)，因?yàn)槟阍噲D構(gòu)建的是根本上比人類(lèi)更聰明的東西。因此，它需要學(xué)會(huì)如何自我改進(jìn)，你需要開(kāi)發(fā)一種讓它能夠自我改進(jìn)的方式。我認(rèn)為這是非?；A(chǔ)的事情，將對(duì)我們?nèi)绾螛?gòu)建產(chǎn)品、如何運(yùn)營(yíng)公司、我們能發(fā)明的新事物、可以做出的新發(fā)現(xiàn)以及更廣泛的社會(huì)產(chǎn)生非常廣泛的影響。就整體工作的形態(tài)而言，我更加確信小型人才密集團(tuán)隊(duì)是推動(dòng)前沿研究的最佳配置。這與我們其他世界級(jí)機(jī)器學(xué)習(xí)系統(tǒng)的設(shè)置有些不同。如果你看看我們?cè)贗nstagram、Facebook或廣告系統(tǒng)中的做法，我們可以非常高效地讓數(shù)百或數(shù)千人基本上致力于改進(jìn)這些系統(tǒng)。我們有非常成熟的系統(tǒng)，讓個(gè)人運(yùn)行測(cè)試并能夠測(cè)試許多不同的東西，那里的每個(gè)研究人員都不需要在腦中掌握整個(gè)系統(tǒng)。但我認(rèn)為對(duì)于超級(jí)智能的領(lǐng)先研究，你真的需要能夠在腦中掌握整個(gè)系統(tǒng)的最小團(tuán)隊(duì)，這決定了團(tuán)隊(duì)規(guī)模的某些物理特性和運(yùn)作動(dòng)態(tài)。現(xiàn)在讓蘇珊來(lái)談?wù)摳鄬?shí)際的內(nèi)容。SusanLi，財(cái)務(wù)總監(jiān)：Brian，關(guān)于核心推薦引擎的前瞻性路線圖，我們近期專(zhuān)注于幾個(gè)短期事項(xiàng)。一是我們專(zhuān)注于讓推薦更加適應(yīng)用戶在會(huì)話期間的參與內(nèi)容，使我們推送的推薦與他們當(dāng)時(shí)感興趣的內(nèi)容最相關(guān)。我們正在進(jìn)行優(yōu)化，通過(guò)在內(nèi)容發(fā)布后更快地將其與合適的受眾匹配，幫助小型創(chuàng)作者的最佳內(nèi)容脫穎而出。我們還在改進(jìn)系統(tǒng)的能力，通過(guò)興趣探索和學(xué)習(xí)明確的用戶偏好，為每個(gè)人發(fā)現(xiàn)更多樣化和小眾的興趣。我們還計(jì)劃進(jìn)一步擴(kuò)大模型規(guī)模，并融入更先進(jìn)的技術(shù)來(lái)改善推薦的整體質(zhì)量。但我們?cè)谥T多領(lǐng)域也有很多長(zhǎng)期投資，比如開(kāi)發(fā)支持多項(xiàng)服務(wù)推薦的基礎(chǔ)模型，將大語(yǔ)言模型更深入地融入我們的推薦系統(tǒng)。這項(xiàng)工作的一個(gè)重點(diǎn)將是優(yōu)化系統(tǒng)以提高效率，使我們能夠繼續(xù)擴(kuò)大推薦系統(tǒng)的使用容量，而不會(huì)削弱我們提供的投資回報(bào)率。主持人：以下是您的下一個(gè)問(wèn)題，來(lái)自摩根大通的DougAnmuth。請(qǐng)開(kāi)始提問(wèn)。DougAnmuth：非常感謝回答這些問(wèn)題，一個(gè)問(wèn)題給馬克，一個(gè)給蘇珊。馬克，Meta一直是開(kāi)源AI的巨大支持者，在您追求超級(jí)智能并為重大基礎(chǔ)設(shè)施投資尋求更大回報(bào)的過(guò)程中，您在這方面的想法是否有所改變？蘇珊，您對(duì)2026年資本支出的評(píng)論暗示明年可能會(huì)有超過(guò)1000億美元的支出，您是否繼續(xù)期望自己為所有這些提供資金，或者是否可能有合作伙伴的機(jī)會(huì)？謝謝。SusanLi，財(cái)務(wù)總監(jiān)：：關(guān)于開(kāi)源，我認(rèn)為我們?cè)谶@方面的想法并沒(méi)有特別改變。我們一直開(kāi)源一些模型，但開(kāi)源并不是我們所做的一切。所以我預(yù)期我們將繼續(xù)生產(chǎn)和分享領(lǐng)先的開(kāi)源模型。我也認(rèn)為有幾個(gè)趨勢(shì)正在顯現(xiàn)。一個(gè)是我們的模型變得如此龐大，對(duì)于很多其他人來(lái)說(shuō)實(shí)際使用起來(lái)并不現(xiàn)實(shí)。所以我們?cè)诳紤]分享這些是否有效或有幫助，或者這是否主要只是在幫助競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手之類(lèi)的。我認(rèn)為存在這種擔(dān)憂，然后顯然當(dāng)你接近真正的超級(jí)智能時(shí)，我認(rèn)為有一整套不同的安全擔(dān)憂，我認(rèn)為我們需要非常認(rèn)真地對(duì)待，我在今天早上的備注中寫(xiě)到了這一點(diǎn)。但我認(rèn)為底線是，我預(yù)期我們將繼續(xù)開(kāi)源工作。我預(yù)期我們繼續(xù)成為這方面的領(lǐng)導(dǎo)者，我也預(yù)期我們繼續(xù)不開(kāi)源我們所做的一切，這是我們一直在從事的工作的延續(xù)。我認(rèn)為這確實(shí)是一項(xiàng)巨大的投資。我們認(rèn)為長(zhǎng)期來(lái)看這會(huì)是好的，但我們非常認(rèn)真地對(duì)待這是將大量資本轉(zhuǎn)換為許多千兆瓦計(jì)算能力的問(wèn)題，我們認(rèn)為這將幫助我們產(chǎn)生領(lǐng)先的研究和優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品并運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。我確實(shí)在尋找機(jī)會(huì)將資本基本轉(zhuǎn)換為我們可以為人們提供的產(chǎn)品質(zhì)量。但這確實(shí)是我們專(zhuān)注的巨大賭注，我們想確保我們構(gòu)建的東西有助于構(gòu)建我們能為使用我們服務(wù)的數(shù)十億人提供的最佳產(chǎn)品。SusanLi，財(cái)務(wù)總監(jiān)：Doug，關(guān)于您的第二個(gè)問(wèn)題，關(guān)于我們?nèi)绾纹谕麨槊髂瓴粩嘣鲩L(zhǎng)的資本支出提供資金，我們當(dāng)然預(yù)期我們將自己為其中很大一部分提供資金，但我們也在探索與金融合作伙伴共同開(kāi)發(fā)數(shù)據(jù)中心的方式。我們沒(méi)有任何已完成的交易要宣布，但我們普遍認(rèn)為這里會(huì)有模式吸引大量外部融資來(lái)支持大規(guī)模數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目，這些項(xiàng)目利用我們構(gòu)建世界級(jí)基礎(chǔ)設(shè)施的能力開(kāi)發(fā)，同時(shí)在我們的基礎(chǔ)設(shè)施需求隨時(shí)間變化時(shí)為我們提供靈活性。所以我們正在探索許多不同的路徑。主持人：下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自美國(guó)銀行的JustinPost。請(qǐng)?zhí)釂?wèn)。JustinPost：感謝。我想再問(wèn)一個(gè)關(guān)于基礎(chǔ)設(shè)施的問(wèn)題。Mark，你們的支出現(xiàn)在已經(jīng)接近一些最大的超大規(guī)模云服務(wù)商了。你認(rèn)為所有這些產(chǎn)能主要是用于內(nèi)部使用，還是認(rèn)為有可能共享，甚至想出一種商業(yè)模式來(lái)利用這些產(chǎn)能進(jìn)行外部使用？然后，Susan，當(dāng)你考慮這些資本支出的投資回報(bào)率時(shí)，我確信你有內(nèi)部模型。我確信你不能全部分享。但你如何看待投資回報(bào)率，你對(duì)長(zhǎng)期回報(bào)樂(lè)觀嗎？SusanLi，財(cái)務(wù)總監(jiān)：謝謝。Justin，我可以先回答這兩個(gè)問(wèn)題。顯然，Mark，你應(yīng)該隨時(shí)補(bǔ)充。現(xiàn)在，我們專(zhuān)注于確保我們有足夠的產(chǎn)能用于內(nèi)部用例，這包括我們?yōu)橹С钟袡C(jī)內(nèi)容推薦工作所做的所有核心AI工作，支持所有廣告排名和推薦工作。然后，當(dāng)然，確保我們正在建設(shè)我們認(rèn)為需要的訓(xùn)練產(chǎn)能，以便構(gòu)建前沿AI模型，并確保我們?yōu)槲覀冋J(rèn)為可能面臨的推理用例類(lèi)型做好準(zhǔn)備，因?yàn)槲覀冏罱K不僅專(zhuān)注于開(kāi)發(fā)前沿模型，還關(guān)注如何擴(kuò)展到我們認(rèn)為對(duì)用戶有廣泛用處和吸引力的消費(fèi)者用例類(lèi)型。所以，目前我們并沒(méi)有真正考慮基礎(chǔ)設(shè)施的外部用例，但這是一個(gè)好問(wèn)題。關(guān)于你的第二個(gè)問(wèn)題，主要是關(guān)于資本支出的投資回報(bào)率，有幾個(gè)方面。在核心AI方面，我們繼續(xù)看到強(qiáng)勁的投資回報(bào)率，我們的測(cè)量能力相當(dāng)好，我們對(duì)所看到的嚴(yán)格測(cè)量和回報(bào)感到非常滿意。在生成式AI方面，我們顯然在回報(bào)曲線上還處于非常早期的階段，我們不期望生成式AI工作在今年或明年成為收入的重要驅(qū)動(dòng)因素，但我們對(duì)將要開(kāi)放的貨幣化機(jī)會(huì)總體上保持非常樂(lè)觀，Mark在他的發(fā)言中談到了五大支柱，所以我不會(huì)在這里重復(fù)，我們認(rèn)為在中長(zhǎng)期時(shí)間框架內(nèi)，這些機(jī)會(huì)與我們今天的業(yè)務(wù)非常相鄰和直觀，這就是為什么它們對(duì)我們來(lái)說(shuō)是巨大的機(jī)會(huì)，并且每個(gè)機(jī)會(huì)都會(huì)有巨大的市場(chǎng)。我想補(bǔ)充的最后一點(diǎn)是，我們?cè)跇?gòu)建基礎(chǔ)設(shè)施時(shí)考慮了可替代性。顯然，在數(shù)據(jù)中心外殼、網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施等方面，有很多東西你必須提前建設(shè)。但我們將在需要時(shí)和需要的時(shí)候訂購(gòu)服務(wù)器，這最終將是資本支出的最大部分，并在那些時(shí)候做出最佳決策，確定產(chǎn)能的使用去向。運(yùn)營(yíng)人員：下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自伯恩斯坦的MarkShmulik。請(qǐng)?zhí)釂?wèn)。MarkShmulik：感謝接受我的問(wèn)題。Mark，當(dāng)你追求超級(jí)智能愿景時(shí)，特別是對(duì)我們這些外部人員來(lái)說(shuō)，你在跟蹤哪些指標(biāo)或KPI來(lái)判斷你是否在正軌上并取得進(jìn)展？這主要是針對(duì)你上面概述的五大支柱，還是我們應(yīng)該考慮更廣泛的范圍？Susan，顯然AI今天提供了很好的投資回報(bào)率，所有這些投資，同時(shí)也在為長(zhǎng)期目標(biāo)建設(shè)。我想知道，在你如何看待收入或核心業(yè)務(wù)表現(xiàn)與投資節(jié)奏之間的關(guān)系方面，是否有任何變化或調(diào)整？謝謝。創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官M(fèi)arkZuckerberg：在關(guān)注什么方面，我內(nèi)部會(huì)關(guān)注團(tuán)隊(duì)人員的質(zhì)量、我們產(chǎn)出模型的質(zhì)量、我們公司其他AI系統(tǒng)的改進(jìn)速度，以及我們構(gòu)建的領(lǐng)先基礎(chǔ)模型對(duì)改善所有其他AI系統(tǒng)和我們?cè)诠局車(chē)龅囊磺械呢暙I(xiàn)程度。然后我認(rèn)為你就進(jìn)入了我們標(biāo)準(zhǔn)的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)策略，即將該技術(shù)轉(zhuǎn)化為新產(chǎn)品，首先擴(kuò)展到數(shù)十億人，然后隨著時(shí)間推移，我們將進(jìn)行貨幣化。但我認(rèn)為這會(huì)有一些滯后。我認(rèn)為這總是我們的工作方式，無(wú)論我們是在構(gòu)建一些新的社交產(chǎn)品還是像MetaAI這樣的東西，或者圍繞這個(gè)的新產(chǎn)品。我們將致力于達(dá)到領(lǐng)先規(guī)模，構(gòu)建最高質(zhì)量的產(chǎn)品，專(zhuān)注于此幾年，然后一旦我們對(duì)該位置真正有信心，我們就會(huì)專(zhuān)注于圍繞它推進(jìn)業(yè)務(wù)。回到上一個(gè)問(wèn)題，當(dāng)你將這個(gè)業(yè)務(wù)與一些云業(yè)務(wù)進(jìn)行比較時(shí)，我們確實(shí)有這種延遲，我們專(zhuān)注于構(gòu)建研究，然后進(jìn)行研究，然后推進(jìn)消費(fèi)者產(chǎn)品，在我們真正推進(jìn)圍繞它的業(yè)務(wù)之前，通常需要一段時(shí)間。我認(rèn)為這是我們業(yè)務(wù)的已知屬性和圍繞它的周期。但我想另一方面，我們相信如果你在構(gòu)建超級(jí)智能，你應(yīng)該使用你所有的GPU來(lái)確保你很好地為你的客戶服務(wù)。我們認(rèn)為通過(guò)直接生成，我們可以獲得比僅僅向其他公司租賃或出租基礎(chǔ)設(shè)施更高的回報(bào)。SusanLi，首席財(cái)務(wù)官：關(guān)于您問(wèn)題的第二部分，我們過(guò)去曾表示，從盈利能力角度來(lái)看，我們的首要關(guān)注點(diǎn)是推動(dòng)合并營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)。這不會(huì)是線性的。在某些年份，我們會(huì)實(shí)現(xiàn)超過(guò)平均水平的利潤(rùn)增長(zhǎng)，而在我們進(jìn)行大額投資的年份，我認(rèn)為我們會(huì)看到這會(huì)影響我們能夠?qū)崿F(xiàn)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度。目前，我們看到很多有吸引力的投資機(jī)會(huì)，我們相信這些機(jī)會(huì)將為我們?cè)谖磥?lái)幾年為所有投資者實(shí)現(xiàn)令人信服的利潤(rùn)增長(zhǎng)做好準(zhǔn)備。因此，在追求這些投資的同時(shí)，我們專(zhuān)注于限制其他地方的投資。但我們真的相信，現(xiàn)在是我們真正為人工智能的未來(lái)進(jìn)行投資的時(shí)候，我認(rèn)為這不僅會(huì)為我們開(kāi)辟新的機(jī)會(huì)，還會(huì)加強(qiáng)我們的核心業(yè)務(wù)。主持人：您的下一個(gè)問(wèn)題來(lái)自花旗銀行的RonJosey。請(qǐng)發(fā)言。RonJosey：太好了。感謝您接受這個(gè)問(wèn)題。Mark，我想問(wèn)您關(guān)于MetaAI的問(wèn)題，我想您在電話會(huì)議中談到了整體參與度的增長(zhǎng)，特別是在WhatsApp上，現(xiàn)在我們?cè)谠撈脚_(tái)上有10億用戶，現(xiàn)在的重點(diǎn)是推動(dòng)個(gè)性化。所以我想更多地了解這些下一代模型如何幫助推動(dòng)采用，特別是在某個(gè)時(shí)候上線的behemoth。然后當(dāng)人們?cè)赪hatsApp上使用AI時(shí)，對(duì)搜索和查詢(xún)以及潛在貨幣化的想法。謝謝。MarkZuckerberg，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：是的，我不會(huì)深入探討這方面的路線圖，但基本上，我們確實(shí)看到，隨著我們繼續(xù)改進(jìn)MetaAI背后的模型和后訓(xùn)練，參與度會(huì)增加。當(dāng)我們更換更新的模型時(shí)，當(dāng)我們從Llama4升級(jí)到Llama4.1時(shí)，我們預(yù)計(jì)這些模型本質(zhì)上是相當(dāng)通用的。所以你專(zhuān)注于特定領(lǐng)域，但總的來(lái)說(shuō)，它在人們想要詢(xún)問(wèn)或想要用它做的許多不同事情上都會(huì)變得更好。我認(rèn)為在每個(gè)版本中，無(wú)論是我們?cè)谟?xùn)練方面每周所做的工作，還是當(dāng)我們推出新一代或每一代的重大版本時(shí)，都會(huì)提高參與度。所以我們專(zhuān)注于這一點(diǎn)。我不會(huì)詳細(xì)介紹我們計(jì)劃在未來(lái)推出的具體研究領(lǐng)域或功能，但顯然我對(duì)此非常興奮。謝謝。主持人：我們的最后一個(gè)問(wèn)題來(lái)自TruistSecurities的YoussefHSquali。請(qǐng)發(fā)言。YoussefHSquali：太好了。謝謝你們接受這個(gè)問(wèn)題。Mark，Ray-Ban項(xiàng)目到目前為止一直是你們的標(biāo)志性產(chǎn)品。我們?cè)谘坨R開(kāi)發(fā)和您過(guò)去談到的新計(jì)算平臺(tái)方面進(jìn)展如何？它的進(jìn)展比您想象的更快還是更慢？當(dāng)您利用MetaAI時(shí)，您認(rèn)為眼鏡最終會(huì)取代智能手機(jī)，還是您需要AI優(yōu)先的新形態(tài)？然后Susan，簡(jiǎn)單地說(shuō)，您如何看待FBC在未來(lái)幾年的發(fā)展？可以合理地假設(shè)它會(huì)比收入和運(yùn)營(yíng)支出增長(zhǎng)得更快嗎？您如何最大限度地減少股東稀釋?zhuān)恐x謝。MarkZuckerberg，創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官：是的，我可以談?wù)勓坨R。我對(duì)我們?nèi)〉玫倪M(jìn)展感到非常興奮。我認(rèn)為Ray-BanMeta眼鏡，以及我對(duì)OakleyMeta眼鏡以及我們計(jì)劃的其他產(chǎn)品都非常興奮。這個(gè)產(chǎn)品類(lèi)別顯然做得很好。我認(rèn)為它適用于很多方面。它是時(shí)尚眼鏡，所以人們喜歡把它們當(dāng)作眼鏡佩戴。它有一系列有趣的功能。然后MetaAI在其中的使用持續(xù)增長(zhǎng)。每天使用它的人的百分比正在增加。這些都很好。我繼續(xù)認(rèn)為眼鏡基本上將成為AI的理想形態(tài)，因?yàn)槟梢宰孉I看到您全天所看到的，聽(tīng)到您所聽(tīng)到的，與您交談。一旦您在其中安裝顯示屏，無(wú)論是像我們?cè)贠rion中展示的那種寬全息視野，還是可能適合顯示一些信息的小顯示屏。這也將釋放很多價(jià)值，您可以全天以這種多模態(tài)方式與AI系統(tǒng)互動(dòng)。它可以看到您周?chē)膬?nèi)容。它可以為您生成用戶界面，顯示大量信息。然后向您顯示信息并提供幫助。我個(gè)人認(rèn)為，就像我戴隱形眼鏡一樣。我覺(jué)得如果我的視力沒(méi)有得到矯正，我在這個(gè)世界上會(huì)處于某種認(rèn)知劣勢(shì)。我認(rèn)為在未來(lái)，如果您沒(méi)有配備AI的眼鏡或與AI互動(dòng)的某種方式，我認(rèn)為情況類(lèi)似。與您共事或競(jìng)爭(zhēng)的其他人相比，我們可能會(huì)處于相當(dāng)大的認(rèn)知劣勢(shì)。所以我認(rèn)為這是一個(gè)相當(dāng)基本的形態(tài)。它有很多不同的版本。現(xiàn)在，我們正在構(gòu)建我認(rèn)為時(shí)尚但不專(zhuān)注于顯示的產(chǎn)品。我認(rèn)為有一整套關(guān)于顯示的不同內(nèi)容需要探索。這就是我們?cè)谶^(guò)去5到10年中通過(guò)RealityLabs一直在做的事情，基本上是對(duì)所有這些不同的事物進(jìn)行研究。10年前，我會(huì)說(shuō)眼鏡的另一個(gè)令人敬畏的地方是它們將成為融合物理和數(shù)字世界的理想方式。所以我認(rèn)為整個(gè)元宇宙愿景最終會(huì)變得極其重要，AI也會(huì)加速這一點(diǎn)。只是如果您5年前問(wèn)我，我們是先有創(chuàng)造沉浸式體驗(yàn)的全息圖還是先有超級(jí)智能，我認(rèn)為大多數(shù)人會(huì)認(rèn)為您會(huì)先得到全息圖。這是科技行業(yè)一個(gè)有趣的奇特之處，我認(rèn)為我們最終會(huì)首先擁有真正強(qiáng)大的AI，但因?yàn)槲覀円恢痹谕顿Y這個(gè)領(lǐng)域，我認(rèn)為我們?cè)跇?gòu)建眼鏡方面領(lǐng)先了好幾年。我認(rèn)為這是我們很高興繼續(xù)大力投資的東西，因?yàn)槲艺J(rèn)為這將是未來(lái)的一個(gè)非常重要的部分。KennethDorell，投資者關(guān)系總監(jiān)：Youssef，我們沒(méi)有完全聽(tīng)清你的第二個(gè)問(wèn)題。你能重復(fù)一遍嗎？YoussefHSquali：當(dāng)然，隨著所有這些招聘，當(dāng)你看到未來(lái)幾年基于股票的薪酬支出時(shí)，我認(rèn)為我們將看到這部分支出在營(yíng)業(yè)費(fèi)用中的增長(zhǎng)速度可能大大快于收入增長(zhǎng)。我想知道你們計(jì)劃做什么來(lái)最小化股東稀釋。主要是回購(gòu)還是其他措施？謝謝。SusanLi，首席財(cái)務(wù)官：謝謝Yusuf。今年我們AI招聘帶來(lái)的薪酬成本增加的影響，包括基于股票的薪酬，已經(jīng)反映在修訂后的2025年費(fèi)用展望中。在我對(duì)2026年費(fèi)用展望的評(píng)論中，這些顯然是2026年費(fèi)用增長(zhǎng)的重要驅(qū)動(dòng)因素，因?yàn)槲覀儗⒋_認(rèn)引進(jìn)的額外人才的全年薪酬。話雖如此，我們已經(jīng)將這些因素納入了我們的費(fèi)用展望。我們確實(shí)非常關(guān)注稀釋問(wèn)題。我們普遍認(rèn)為，我們強(qiáng)勁的財(cái)務(wù)狀況將使我們能夠支持這些投資，同時(shí)繼續(xù)回購(gòu)股票，作為抵消股權(quán)薪酬的回購(gòu)計(jì)劃的一部分，并向投資者提供季度現(xiàn)金股息分配。KennethDorell，投資者關(guān)系總監(jiān)：很好。謝謝大家今天參加會(huì)議。我們期待很快再次與您交流。會(huì)議結(jié)束。
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