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ST華銘(300462)因年報虛假記載收到監(jiān)管重錘。2025年7月4日，中國證監(jiān)會上海監(jiān)管局向ST華銘正式下發(fā)《行政處罰事先告知書》(滬證監(jiān)罰字〔2025〕11號)，認(rèn)定公司2020年及2021年年度報告存在虛假記載，擬對公司處以150萬元罰款，并對張亮、章燁軍等四名高管合計處以250萬元罰款。這一處罰源于三年前收購子公司埋下的財務(wù)隱患，如今迎來監(jiān)管終局認(rèn)定，也開啟了投資者維權(quán)窗口。

會計操縱手法曝光，兩年利潤失真超三成

調(diào)查揭露，ST華銘的財務(wù)問題源自2019年收購的北京聚利科技。這家主營ETC設(shè)備的子公司將第三方居間、代理服務(wù)費用違規(guī)計入研發(fā)費用，而實際這些服務(wù)主要用于“銷售推廣、商務(wù)溝通、協(xié)助獲取訂單”等銷售環(huán)節(jié)。更嚴(yán)重的是，相關(guān)費用計提還違反了權(quán)責(zé)發(fā)生制原則，導(dǎo)致合并報表出現(xiàn)系統(tǒng)性失真。

經(jīng)測算，不當(dāng)會計處理造成2020年虛增利潤總額2531.54萬元，占當(dāng)期披露利潤的18.76%;2021年則虛減利潤3570.37萬元，占比16.90%。盡管公司在2023年10月27日發(fā)布差錯更正公告追溯調(diào)整報表，但監(jiān)管認(rèn)定其行為已構(gòu)成虛假記載，最終觸發(fā)強制退市風(fēng)險警示——7月8日復(fù)牌當(dāng)日，股票簡稱變更為“ST華銘”，股價應(yīng)聲大跌20%。

經(jīng)營疲軟疊加信任危機，高估值泡沫破裂

處罰落地之際，ST華銘基本面正經(jīng)歷嚴(yán)峻考驗。2025年一季度報告顯示，公司營業(yè)收入1.18億元，同比下滑27.16%，凈利潤虧損450.55萬元。盡管虧損同比收窄75.84%，但31.53%的毛利率在行業(yè)中排名倒數(shù)，折射出主營業(yè)務(wù)承壓。

資本市場的反應(yīng)更為劇烈。2025年5月22日，其滾動市盈率高達508.95倍，遠超行業(yè)23.17倍的平均水平;6月20日股價沖高至11.56元時，市盈率更飆升至617倍。而ST戴帽后估值泡沫瞬間破裂，股價斷崖式下跌。資金持續(xù)出逃跡象明顯，僅處罰公告前5個交易日主力資金凈流出就達706萬元。更值得警惕的是，天眼查顯示公司累計風(fēng)險信息達287條，涉及裁判文書55份、訴訟37起，治理隱患重重。

投資者索賠通道開啟，維權(quán)時效三年

根據(jù)證券法及虛假陳述司法解釋，上海證監(jiān)局的行政處罰成為投資者索賠的關(guān)鍵依據(jù)。專業(yè)律師指出，凡在2021年4月26日至2023年10月27日期間買入ST華銘股票，且在2023年10月27日收盤仍持有的受損投資者，可依法主張投資差額、傭金、印花稅等損失賠償。

法律界人士特別強調(diào)，此類訴訟的法定時效為三年，逾期將喪失勝訴權(quán)。當(dāng)前多家律師事務(wù)所已啟動征集，采用“風(fēng)險代理”模式——投資者獲賠前無需支付律師費用。維權(quán)證據(jù)準(zhǔn)備僅需半日，主要包括證券營業(yè)部蓋章的對賬單、賬戶證明等基礎(chǔ)文件。