2025.08.05

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作者|第一財(cái)經(jīng)樊志菁

根據(jù)美國電動(dòng)汽車制造商特斯拉周一向美國證券交易委員會(huì)提交的文件顯示，授予首席執(zhí)行官馬斯克價(jià)值超290億美元股份的薪酬方案，旨在讓這位企業(yè)家?guī)椭诠緲I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)刻中繼續(xù)掌舵。

截至周一收盤，特斯拉股價(jià)漲2.2%，今年以來公司股價(jià)下跌近25%，明顯跑輸大盤基準(zhǔn)。

臨時(shí)獎(jiǎng)勵(lì)出爐

2018年，特斯拉股東曾投票批準(zhǔn)一項(xiàng)薪酬計(jì)劃，為馬斯克授予大規(guī)模股票期權(quán)，前提是公司達(dá)成特定目標(biāo)。這項(xiàng)協(xié)議最初估值為26億美元，隨著公司股價(jià)水漲船高，到2024年初其價(jià)值一度飆升至560億美元。

2024年，特拉華州法院撤銷了該薪酬方案，稱馬斯克通過與不具備獨(dú)立性的董事進(jìn)行虛假談判，精心設(shè)計(jì)了這一具有里程碑意義的薪酬方案。認(rèn)為特斯拉董事會(huì)的批準(zhǔn)程序存在缺陷且對股東不公平。馬斯克今年3月對該裁決提起上訴，稱該方案為特斯拉帶來了驚人的增長。

今年早些時(shí)候，特斯拉董事會(huì)成立特別委員會(huì)，重新評估涉及馬斯克的薪酬事宜。

值得一提的是，去年馬斯克將特斯拉注冊地遷至得克薩斯州，并將法院判決作為離開特拉華州的部分理由。特斯拉特別董事會(huì)委員會(huì)正在研究，如何在得州法律框架下，為馬斯克制定新的薪酬協(xié)議。

公司在致股東信中稱，本次9600萬股新股發(fā)行是臨時(shí)獎(jiǎng)勵(lì)（interimaward）。如果馬斯克繼續(xù)擔(dān)任高級管理職務(wù)兩年，且特拉華州法院維持判決，他可以申請新的獎(jiǎng)項(xiàng)。如果法院完全恢復(fù)2018年績效獎(jiǎng)勵(lì)，新的臨時(shí)授予將被沒收，不會(huì)出現(xiàn)“雙重獲益”。

按照規(guī)則，馬斯克有權(quán)以每股23.34美元的價(jià)格購買這些股票，這與2018年獎(jiǎng)勵(lì)的行權(quán)價(jià)格相同，附帶5年持有期要求。以周一收盤價(jià)計(jì)算，股權(quán)激勵(lì)規(guī)模達(dá)到295億美元。

掌控力進(jìn)一步上升

特斯拉董事會(huì)在聲明中稱，“我們清楚地認(rèn)識(shí)到，埃隆的商業(yè)項(xiàng)目、興趣以及其他事務(wù)對其時(shí)間和精力的要求是廣泛而多樣的，包括他在xAI、SpaceX、Neuralink等的領(lǐng)導(dǎo)職務(wù)，但我們相信，這項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)將激勵(lì)他繼續(xù)留在特斯拉。”

根據(jù)倫敦證交所LSEG測算的數(shù)據(jù)，新的股票獎(jiǎng)勵(lì)將使馬斯克持有的特斯拉股份從目前的12.7%增至15%以上。

外界分析認(rèn)為，賦予馬斯克對公司更大控制權(quán)的舉動(dòng)表明，董事們?nèi)匀徽J(rèn)為他最適合應(yīng)對特斯拉未來幾年不斷增長的挑戰(zhàn)。

此舉旨在讓馬斯克專注于這家電動(dòng)汽車制造商，因?yàn)樗趶钠渲饕嚇I(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向無人駕駛出租車和機(jī)器人技術(shù)。

上月公布的最新財(cái)報(bào)顯示，公司汽車銷量持續(xù)面臨壓力。馬斯克在財(cái)報(bào)電話會(huì)議上表示，補(bǔ)貼削減可能導(dǎo)致公司在自動(dòng)駕駛軟件和服務(wù)收入于明年晚些時(shí)候開始大幅增長之前面臨“幾個(gè)艱難季度”。

這似乎也平息了任何猜測，即董事會(huì)對馬斯克的耐心可能會(huì)因?yàn)樽罱鼛讉€(gè)月的動(dòng)蕩而減弱。由于激烈的競爭以及馬斯克的右翼政治立場損害了其品牌，該公司的銷售額一直在下降。周一，標(biāo)普全球出行分享的數(shù)據(jù)顯示，自馬斯克去年夏天支持美國總統(tǒng)特朗普以來，特斯拉的品牌忠誠度大幅下降。

投資機(jī)構(gòu)CamelthornInvestments分析師坎貝爾（ShawnCampell）表示：“在正常情況下，數(shù)十億美元的薪酬方案會(huì)引起一些人的關(guān)注。（但）很明顯，投資者已經(jīng)從馬斯克對特斯拉的管理中受益。這筆股票贈(zèng)款將使馬斯克在未來兩年內(nèi)與特斯拉保持聯(lián)系?！?/p>

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