我講到利潤(rùn)時(shí)，往往作這樣的總結(jié)：“利潤(rùn)可以來(lái)自資產(chǎn)，也可以來(lái)自負(fù)債，甚至可以來(lái)自權(quán)益；可以來(lái)自銷售，可以來(lái)自采購(gòu)，也可以來(lái)自政府，甚至可以來(lái)自天堂；可透支未來(lái)，可穿越還……無(wú)處不在，一切利潤(rùn)皆為浮云，莫為浮云遮望眼?！苯帐艿絾l(fā)，覺得這個(gè)“利潤(rùn)”的總結(jié)太啰嗦，一句“天涯何處無(wú)芳草”就夠了。
煊哥在漳州:請(qǐng)問來(lái)自采購(gòu)怎么說(shuō)？
馬靖昊:?欠賬不用還了，不就記入營(yíng)業(yè)外收入嗎？另外，債務(wù)重組收益不也是嗎？賺取的利潤(rùn)根本就不是東西，賺取的現(xiàn)金才是東西。
如果一家企業(yè)沒有現(xiàn)金，哪怕它的財(cái)報(bào)上有巨額利潤(rùn)，它也面臨著生死存亡的風(fēng)險(xiǎn)。它不能拿“利潤(rùn)”給員工支付工資，它不能拿“利潤(rùn)”給供應(yīng)商支付貨款，它不能拿“利潤(rùn)”去支付房租，它不能拿“利潤(rùn)”去交納稅款。沒利潤(rùn)有現(xiàn)金，可以活，有利潤(rùn)沒現(xiàn)金，不可活。企業(yè)與人一樣，一分錢難到英雄漢。
是小小小豬：通熟易懂，財(cái)務(wù)語(yǔ)言應(yīng)該是化復(fù)雜而簡(jiǎn)單，讓更多的人理解。
童話迷失：我對(duì)馬老師的景仰有如滔滔江水，連綿不絕，又如黃河泛濫，一發(fā)而不可收拾，聽閣下一言，勝讀十年寒窗，看古近風(fēng)流人物，還數(shù)閣下！能在此間見到您，真是小弟一生之榮幸。
馬靖昊：來(lái)北京可隨時(shí)見。
做過(guò)企業(yè)的人一般關(guān)心的是賬上還有多少錢，下個(gè)月的工資能不能發(fā)出，有沒有錢購(gòu)買原材料，要不要借錢。他們?cè)谛枰缅X時(shí)絕不會(huì)關(guān)心賬上有多少利潤(rùn)，因?yàn)槔麧?rùn)只是一個(gè)“數(shù)字”，永遠(yuǎn)看不見摸不著。
毛主席語(yǔ)錄“革命不是請(qǐng)客吃飯”告訴我們，利潤(rùn)也不是用來(lái)請(qǐng)客吃飯的，它不是現(xiàn)金，不能幫我們支付任何一筆賬單。
什么是財(cái)務(wù)危機(jī)？用兩個(gè)字概括就是“沒錢”，決不是沒有“利潤(rùn)”。
蓋建義:?開公司的親身體會(huì)和馬老師的講解一融合，趕腳立馬提升一個(gè)理論水平。
馬靖昊：我在企業(yè)中跌打滾爬過(guò)，接夠了地氣。
彎彎眼：馬老師，有一個(gè)核心利潤(rùn)的概念，能否直接拿現(xiàn)有的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-公允價(jià)值變動(dòng)-投資收益來(lái)計(jì)算核心利潤(rùn)？
馬靖昊：核心利潤(rùn)=營(yíng)業(yè)收入-營(yíng)業(yè)成本-營(yíng)業(yè)稅金及附加-銷售費(fèi)用-管理費(fèi)用-財(cái)務(wù)費(fèi)用=毛利-三費(fèi)總和-營(yíng)業(yè)稅金及附加。你不應(yīng)該直接拿現(xiàn)有的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)-公允價(jià)值變動(dòng)-投資收益來(lái)計(jì)算核心利潤(rùn)，因?yàn)闋I(yíng)業(yè)利潤(rùn)包含項(xiàng)目較多，而毛利和三費(fèi)還有營(yíng)業(yè)稅金及附加是每個(gè)企業(yè)都有的。
在分析上市公司利潤(rùn)表時(shí)，腦殼里一定要問這樣的一個(gè)問題，即它的利潤(rùn)額中大約有多少最終能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流，不能轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金流的利潤(rùn)所形成的“資產(chǎn)”是不是以后會(huì)通過(guò)資產(chǎn)減值來(lái)化解。
利潤(rùn)反映的是一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果“應(yīng)該是什么”；經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流反映的是一家企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果“實(shí)際是什么”。很遺憾，目前把“應(yīng)該是什么”的結(jié)果當(dāng)成最重要的考核指標(biāo)，想想看，就知道這個(gè)利潤(rùn)指標(biāo)有多虛。
seven_zhangxiuwen：寫的太好了。
AegeanBlues：在上市公司財(cái)務(wù)部待過(guò)就知道上市公司財(cái)報(bào)水分有多大。
每天進(jìn)步一點(diǎn)點(diǎn)-王盤：不能轉(zhuǎn)為現(xiàn)金流的利潤(rùn)，轉(zhuǎn)成了哪些資產(chǎn)？
馬靖昊：真正懂財(cái)報(bào)的人都知道，資產(chǎn)負(fù)債表與利潤(rùn)表是高度關(guān)聯(lián)的。比如某上市公司如果在利潤(rùn)表中記錄了虛增的利潤(rùn)，必然要在資產(chǎn)負(fù)債表中通過(guò)虛增資產(chǎn)來(lái)消化這部分利潤(rùn)。這些虛增的資產(chǎn)有可能是應(yīng)收賬款、存貨、預(yù)付賬款、在建工程、固定資產(chǎn)等幾乎所有的資產(chǎn)項(xiàng)目。
利潤(rùn)和現(xiàn)金流的差異主要體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表中除現(xiàn)金之外的其他資產(chǎn)和負(fù)債的變化上，因?yàn)槔麧?rùn)沒有影響現(xiàn)金的話，必然會(huì)影響非現(xiàn)金資產(chǎn)以及負(fù)債。1.當(dāng)利潤(rùn)好、現(xiàn)金流差時(shí)，最常見的原因就是應(yīng)收賬款、存貨的增加以及應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款的減少。2.當(dāng)利潤(rùn)差、現(xiàn)金流好時(shí)，其主要原因就是應(yīng)收賬款、存貨的減少以及應(yīng)付賬款、預(yù)收賬款的增加。
企業(yè)該如何平衡“利潤(rùn)”與“現(xiàn)金”的關(guān)系？“利潤(rùn)”和“現(xiàn)金”本不是一個(gè)概念，但它們又存在一定的關(guān)系。利潤(rùn)可以以任何形式存在，比如庫(kù)存材料、商品以及應(yīng)收賬款等。企業(yè)產(chǎn)品不暢銷，采用激進(jìn)的賒銷政策，企業(yè)庫(kù)存和應(yīng)收賬款會(huì)“消耗”大量現(xiàn)金，企業(yè)賺取的現(xiàn)金比利潤(rùn)要少。但當(dāng)產(chǎn)品供不應(yīng)求，提前收到了預(yù)付賬款時(shí)，企業(yè)賺取的現(xiàn)金就會(huì)比利潤(rùn)要多。
以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制的現(xiàn)金流量表，可以稱為“利潤(rùn)的測(cè)謊儀”。如果凈利潤(rùn)的含金量很低甚至為負(fù)，屬于典型的“紙面富貴”，因?yàn)閮衾麧?rùn)持續(xù)高于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~，往往說(shuō)明利潤(rùn)是假的。這種“富貴”肯定難以為繼，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)在流失現(xiàn)金，公司只能依賴外部籌資補(bǔ)充現(xiàn)金缺口，最終必然會(huì)遭遇資金鏈斷裂的厄運(yùn)。因此，海爾公司在內(nèi)部確定了一個(gè)原則：“沒有現(xiàn)金流支持的利潤(rùn)就不算利潤(rùn)，沒有利潤(rùn)支持的銷售額就不算銷售額?！逼髽I(yè)的破產(chǎn)，基本上都是現(xiàn)金流出了問題。
森林狼咨詢：阿米巴每日經(jīng)營(yíng)會(huì)計(jì)報(bào)表就是以收付實(shí)現(xiàn)制為基礎(chǔ)編制，真實(shí)的數(shù)據(jù)才能做出合理的決策！
lyb195910：銀行分析一家企業(yè)特別是小企業(yè)，主要就看看他的現(xiàn)金流量表，看他一年有多少現(xiàn)金收入賬，現(xiàn)金流是正的還是負(fù)的，收現(xiàn)比是否大于1。
馬靖昊：是的，判斷一家上市公司現(xiàn)金流的好壞，可以關(guān)注以下幾個(gè)比例：
1.收現(xiàn)比：銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金/營(yíng)業(yè)收入。這個(gè)比例一般約為1或者1+增值稅率會(huì)比較好，因?yàn)槭盏降默F(xiàn)金包含增值稅，而營(yíng)業(yè)收入不包含，所以大于1是正常的。
2.凈現(xiàn)比：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn)。這個(gè)比例也是越大越好，說(shuō)明凈利潤(rùn)的含金量很高，達(dá)到1就是優(yōu)秀的水平。
3.分紅融資比，根據(jù)公司在上市以來(lái)，歷史累積分紅和融資金額的對(duì)比，可以看出一家公司能否持續(xù)創(chuàng)造盈利和現(xiàn)金，并且對(duì)股東比較慷慨，而不是鐵公雞。像貴州茅臺(tái)、海天味業(yè)這樣的現(xiàn)金牛，這個(gè)指標(biāo)就非常耀眼。
