時刻新聞
趙志偉
江蘇金融人
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7月18日晚，蘇州本土上市券商公告再拋60億元定增方案引發(fā)市場關注。
更值得關注的是，東吳證券（601555）國資股東歷來有高比例認購的傳統(tǒng)，此次控股股東及一致行動人承諾認購20億元，市場預計國資股東合計認購將超50%。
疊加公司今年上半年凈利最高預增70%、股息率行業(yè)第一的底氣，若此次再融資成功實施，不僅將為公司業(yè)務加快發(fā)展注入動力，更有望推動東吳證券從中型券商陣營中脫穎而出。
東吳證券的前身蘇州證券，成立于1993年4月，實控人是蘇州國發(fā)集團。2011年12月，東吳證券登陸A股，是地級市首家上市券商，也是擁有全部證券類業(yè)務牌照綜合券商
據(jù)定增預案顯示，東吳證券擬向不超35名特定對象發(fā)行不超14.9億股，募資60億元精準投向六大領域。
其中，不超15億元增資子公司、不超12億元投入信息技術及合規(guī)風控、不超10億元購買科技創(chuàng)新債券等。
此外，公司還打算向財富管理、做市業(yè)務分別投入不超5億元。剩余不超13億元則用于償還債務及補充營運資金。
小強觀察到，從定增資金投向力度來看，增資子公司與信息技術升級成重中之重。
首先，本次定增最大投向——15億元增資3家子公司，分別注入另類子公司東吳創(chuàng)新資本、期貨子公司東吳期貨、境外子公司東吳香港。
東吳證券在公告中表示，通過向相關子公司增資，將進一步發(fā)揮業(yè)務協(xié)同作用，有助于提高對實體經(jīng)濟的綜合金融服務能力。
年報顯示，2024年末，東吳創(chuàng)新資本總資產(chǎn)56億元，凈利潤1.11億元。公司重點挖掘戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)優(yōu)質項目，積極探索北交所戰(zhàn)略配售投資機會。
通過參與REITs戰(zhàn)略配售份額投資，完成多單上市公司破產(chǎn)重整投資，多措并舉拓展盈利增長點。
同期數(shù)據(jù)顯示，東吳期貨總資產(chǎn)153億元，凈利潤5334萬元，在衍生品市場穩(wěn)定盈利；東吳香港總資產(chǎn)31億元，凈資產(chǎn)11億元，凈利潤虧損4958萬元，此次增資或為其拓展境外業(yè)務提供資金支撐。
東吳證券明確表示，增資將“發(fā)揮子公司業(yè)務協(xié)同作用”，這意味著另類投資、期貨與境外業(yè)務可能與母公司投行、資管業(yè)務形成聯(lián)動，尤其是在服務戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、跨境金融等領域構建差異化優(yōu)勢。
其次，本次定增第二大投向——12億元注入金融科技與合規(guī)風控，彰顯公司數(shù)字化轉型決心。
2024年，東吳證券已投入4.59億元用于信息技術，2.18億元用于合規(guī)風控，此次將進一步加碼智能化交易系統(tǒng)、大數(shù)據(jù)風控平臺與客戶服務數(shù)字化建設。
“金融科技是數(shù)字化轉型的核心引擎之一?！?/p>
東吳證券在公告中強調，通過智能化、數(shù)字化完善業(yè)務模式、風控體系和客戶服務，讓技術賦能業(yè)務、業(yè)務驅動創(chuàng)新。這一方向與行業(yè)頭部券商的轉型路徑高度契合。
小強觀察到，本次定增是東吳證券A股上市以來第五輪再融資，并且歷次再融資均得到國資股東“鼎力護航”。
2011年，東吳證券登陸A股。上市后，通過先后完成四次再融資，共募資約230億元，資本實力顯著增強。
2014年和2016年兩次定增中，國資股東認購比例高達82.71%、69.67%。2020年及2021年的兩次配股中，國發(fā)集團及蘇州營財均全額認購。
對于本次定增，控股股東同樣大力支持，國發(fā)集團及其一致行動人蘇州營財承諾合計認購20億元，金額遠超南京證券等同行。
據(jù)券商中國援引消息人士預測，此次再融資，東吳證券國資股東合計認購比例有望繼續(xù)超50%，延續(xù)此前高比例支持的傳統(tǒng)。
根據(jù)公告披露，此次定增發(fā)行價不低于“定價基準日前20個交易日均價80%”與“最近一期末經(jīng)審計的歸母每股凈資產(chǎn)”的較高者。
東吳證券將在獲得上交所審核通過并經(jīng)證監(jiān)會同意注冊批復后，適時實施。
國資股東力挺東吳證券再融資的背后，是“高成長+高分紅+低估值”的財富密碼。
縱向來看：在范力掌舵的逾11年間，東吳證券實現(xiàn)跨越式增長：
2013年至2024年，營收從16億元增至115億元，增長超6倍；歸母凈利潤從3.9億元升至24億元，增長超5倍；今年上半年，公司預計歸母凈利潤17.48億元~19.81億元，創(chuàng)東吳證券歷年最好成績，同比增幅50%~70%，在A股上市券商中表現(xiàn)亮眼。
橫向來看：
目前東吳證券綜合實力逐步升至行業(yè)前18，穩(wěn)居中型券商領先地位。
對于這一增長態(tài)勢，范力曾總結為三句話：
“把蘇州事情辦好，就吃飯不愁”“把江蘇事情做好，全國肯定有地位”“服務中小微，形成特色化差異化優(yōu)勢”。
不僅業(yè)績增長猛，分紅更豪橫。東吳證券上市以來累計分紅15次，共派現(xiàn)近80億元（含稅），年度分紅比例均超30%。2024年，分紅史上最高達15.51億元，占歸母凈利潤65.52%，最新股息率3.44%，高出銀行存款利息一倍，在49家A股上市券商中排第一。
你以為這已經(jīng)很多了，可能還有更多在路上。
7月18日晚，東吳證券同時官宣，未來三年每年現(xiàn)金分紅占當年可分配利潤比例，從不少于30%大幅升至不少于50%。
這種“豪氣”的分紅策略，投資者自然買賬：東吳證券年內漲幅達19%，位列上市券商第三；近一年漲幅近60%，行業(yè)排第七。
而作為一家優(yōu)秀的證券公司，估值目前處于相對低位：最新數(shù)據(jù)顯示，東吳證券動態(tài)PE和PB僅11.41倍和1.09倍，低于行業(yè)平均，這將成為吸引長期資金的核心賣點。
編輯?|?強妹
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來源：紅網(wǎng)
作者：機飛雙
編輯：張婉如
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