本報記者 王 寧
7月22日,中國首個烯烴類衍生品工具——丙烯期貨和期權(quán)在鄭州商品交易所正式掛牌上市。其中,丙烯期貨首日掛牌7個合約,截至當日收盤共成交4.7萬手,持倉量1.0萬手,成交金額62.4億元。從首日表現(xiàn)來看,整體運行平穩(wěn),符合市場預期。
補齊烯烴產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié)
丙烯作為重要的基礎(chǔ)化工原料,其市場穩(wěn)定關(guān)乎化工行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展,也對建設(shè)制造強國具有重要意義。中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會書記兼會長李云鵬表示,丙烯期貨和期權(quán)將為產(chǎn)業(yè)提供有效的定價參考、風險管理和資源配置工具,在提升企業(yè)抗風險能力、推動行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、促進行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮重要作用,為丙烯產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)健發(fā)展注入新動力。
鄭州商品交易所理事長熊軍介紹,丙烯期貨和期權(quán)上市后,能夠補齊烯烴產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)鍵環(huán)節(jié),與原油、甲醇、聚丙烯等品種形成協(xié)調(diào)效應(yīng),進一步豐富產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)板塊衍生品類型,為產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更加多元化的風險管理工具,持續(xù)增強產(chǎn)業(yè)鏈韌性。同時,能夠進一步完善定價機制,助力將我國化工產(chǎn)品的“規(guī)模優(yōu)勢”轉(zhuǎn)化為“定價優(yōu)勢”,提升能源化工產(chǎn)品定價影響力。
在中糧期貨研究院化工研究員李強看來,丙烯期貨及期權(quán)上市有效豐富了風險管理工具,不同工藝路線的上游企業(yè)均可構(gòu)建價差組合模擬加工過程以保護利潤。“我國是全球重要的丙烯生產(chǎn)消費國。丙烯期貨及期權(quán)上市有利于優(yōu)化貿(mào)易模式、提升交易效率,預期傳統(tǒng)長約及現(xiàn)貨貿(mào)易模式逐步向基差貿(mào)易轉(zhuǎn)變?!崩顝娬f。
國投期貨高級分析師?;芟蛴浾弑硎荆┢谪浖捌跈?quán)上市意義重大,對產(chǎn)業(yè)鏈在完善風險管理、提升定價效率與增強抗風險能力等方面具有重要作用。作為我國產(chǎn)量最大的烯烴品種,丙烯期貨及期權(quán)的上市填補了碳三產(chǎn)業(yè)鏈的衍生品空白,為上下游企業(yè)提供了直接的風險管理工具。此外,丙烯期貨及期權(quán)與聚丙烯、甲醇等品種將形成聯(lián)動,增加跨品種套利機會,提升市場流動性。
市場主體參與積極性高
丙烯期貨首日掛牌7個合約,分別是PL2601、PL2602、PL2603、PL2604、PL2605、PL2606和PL2607,從全天運行來看,整體表現(xiàn)平穩(wěn),符合市場預期,且盤終7個合約全部飄紅。
“丙烯期貨首日運行能夠?qū)崿F(xiàn)‘開門紅’,主要在于其真實反映石化行業(yè)基本面現(xiàn)狀,激發(fā)了市場交投熱情?!迸;鼙硎?,對于期貨公司來說,新品種上市有助于增加業(yè)務(wù)量,提供新的業(yè)務(wù)增長點,期貨公司可通過提供定制化套保策略、交割支持等服務(wù)拓展客戶群體。同時,期貨公司也可以進一步深化產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù),通過丙烯期貨和期權(quán)的聯(lián)動效應(yīng),協(xié)助上下游企業(yè)優(yōu)化庫存管理和豐富套保策略,推動實體企業(yè)精細化風險管理。
五礦期貨產(chǎn)業(yè)服務(wù)部副總經(jīng)理邱慧芳向記者表示,丙烯期貨上市首日交易活躍,反映出市場主體參與積極性較高,同時市場普遍對價格預期偏強。新品種上市將進一步擴大期貨公司服務(wù)實體企業(yè)范圍,更加深度地服務(wù)化工產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè),也將進一步提高期貨公司服務(wù)能力,包括產(chǎn)業(yè)研究、期現(xiàn)融合、衍生品風險管理等。
值得關(guān)注的是,實體企業(yè)參與丙烯期貨首日交易較為積極,物產(chǎn)中大化工集團有限公司與中基石化有限公司摘得丙烯期貨產(chǎn)業(yè)企業(yè)成交首單(分別為買方和賣方)。相關(guān)企業(yè)反響熱烈且普遍持樂觀態(tài)度,他們表示,丙烯期貨及期權(quán)的推出進一步完善產(chǎn)業(yè)鏈風險管理工具,為化工企業(yè)在價格管理方面提供更有力的支持,有助于企業(yè)更有效地應(yīng)對市場價格波動,提升經(jīng)營穩(wěn)定性。
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